美东时间周三，美联(lián)储发布的最新(xīn)会议纪要显(xiǎn)示(shì)，美联储官员在本月的会议上一(yī)致同意加(jiā)息25个(gè)基(jī)点，但在是否有必(bì)要(yào)进一(yī)步加(jiā)息的(de)问题上存在明显分歧，更多官员暗示(shì)他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会(huì)者指出，如果经济发(fā)展(zhǎn)与他(tā)们目(mù)前的预期(qī)一(yī)致，那(nà)么在这(zhè)次会(huì)议之后(hòu)可(kě)能(néng)没有(yǒu)必要进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。”他们预期美国经济增长(zhǎng)将(jiāng)放缓，这将消除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其(qí)他(tā)部分与会者认为“在未来的会议上可能(néng)有必要(yào)进(jìn)一步收(shōu)紧政策”，因为他们预计“将通胀恢(huī)复(fù)到2％的进(jìn)程(chéng)可能会继(jì)续缓慢得令人(rén)无法(fǎ)接受”。

　　对(duì)于通(tōng)胀，委员们一(yī)致认(rèn)为，相对于(yú)美(měi)联储(chǔ)2％的目标，目前的通胀水平(píng)仍然(rán)太高了。与会者指出，物价压力(lì)可能比预(yù)期更持久，因为消费(fèi)者支(zhī)出强于(yú)预期(qī)，劳(láo)动力(lì)市场吃(chī)紧，特(tè)别是如果银行压力对经(jīng)济活动的影响被证明是温(wēn)和的。

　　然而，也(yě)有委员(yuán)们(men)指出，信贷条件进一步收紧可能会减缓家(jiā)庭支出，减少企业投资(zī)和(hé)招聘，所有这(zhè)些都将支持正在进行的产品和劳动力市场(chǎng)供(gōng)需(xū)再平衡，并降低通胀压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联储官员表示，通胀和经济活动的(de)放缓程度还不足以证明结(jié)束加息是合理的(de)。但包括美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)在内的(de)其他人暗示，他们(men)可能(néng)更倾(qīng)向(xiàng)于不加息，以评估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美(měi)联储宣(xuān)布连续第十次加(jiā)息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上(shàng)世纪(jì)80年(nián)代以来最激(jī)进的政策路(lù)径之一。

　　对于未来的政策走向(xiàng)，由于全球经济前景(jǐng)的不(bù)确定性(xìng)和近(jìn)期银(yín)行(xíng)业的压力，官员(yuán)们(men)透露未来的(de)决(jué)策将转向更加(jiā)依赖数据的(de)方式(shì)。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无(wú)数变(biàn)量将(jiāng)决(jué)定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普遍对(duì)未来收紧(jǐn)政策的程度表示不确定，在这次利率决议(yì)之后，美联储官员最(zuì)关(guān)注(zhù)的还是掌握政策的主动权(quán)，因此保(bǎo)留加息(xī)的选择是有(yǒu)必要的，接下(xià)来(lái)该央行大概率不会给(gěi)出(chū)一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调，至关重要的是(shì)不要(yào)传达降息的(de)可(kě)能性，或者已(yǐ)经排除了(le)进(jìn)一(yī)步(bù)提高利率的可(卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校kě)能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒表(biǎo)示，该行在6月会(huì)议上(shàng)决定继续调高利率(lǜ)或(huò)是维持(chí)利率(lǜ)不(bù)变都是有可能的。“即使(shǐ)6月维持利(lì)率(lǜ)不变，美(měi)联储仍有可(kě)能(néng)需(xū)要(yào)在今年(nián)晚些时候加(jiā)息。直到有明确证据表明通胀正在降温之前，美联储都不应(yīng)结(jié)束(shù)紧(jǐn)缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可能在年底前降息25个基(jī)点。这种(zhǒng)预期是基于(yú)这样一种假(jiǎ)设，即经济增(zēng)长将放缓，甚至可(kě)能陷(xiàn)入衰退，而通胀率(lǜ)将降至接(jiē)近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师(shī)表示，在是否进一步加息问题(tí)上的(de)分歧，以及官员(yuán)们采取的是依(yī)赖(lài)数据的做法——这并不意味着(zhe)他(tā)们不会再次加息，但这肯(kěn)定(dìng)会支持这样的(de)观点，即他们(men)现在(zài)对(duì)进一步(bù)收紧(jǐn)政策要谨慎(shèn)得多(duō)。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重(zhòng)冲击市场的银行业危机，美联储官员们对此(cǐ)专门(mén)进行了讨(tǎo)论。纪要指出(chū)，已准备(bèi)好使(shǐ)用(yòng)他(tā)们的工具，以确保金融(róng)体系(xì)有(yǒu)足够的流动(dòng)性来满足其(qí)需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联储经济学(xué)家曾(céng)指出，银行业压力(lì)导致的信贷收缩可能(néng)会使经济陷(xiàn)入衰退。现在(zài)，美联储(chǔ)重申(shēn)了(le)这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将给(gěi)经济带来动(dòng)力。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，中(zhōng)小银行的(de)存(cún)款外流在3月底(dǐ)和4月基本停止。尽管(guǎn)地区性银行的股价在(zài)此期间进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下(xià)跌似乎主要反映了对盈利能力下(xià)降的预(yù)期，而不是对偿(cháng)付能(néng)力的担忧。市(shì)场参与(yǔ)者仍对银(yín)行业(yè)压力再次加剧的可能性保(bǎo)持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月份美联储会(huì)议纪要(yào)中最突出的主题是(shì)，围(wéi)绕地区性银行(xíng)业危机带(dài)来(lái)的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎(shèn)态度(dù)，因为存在太多(duō)的不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对(duì)于受到全球(qiú)高度关注(zhù)的债(zhài)务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必(bì)须及时提(tí)高债务上限，以避免金融(róng)体系和整体经济出(chū)现严重混(hùn)乱的风(fēng)险。

　　一些与(yǔ)会者指(zhǐ)出了美国国债市场有序(xù)运(yùn)作的重要性，或强调了有关(guān)当(dāng)局继(jì)续解决与市(shì)场韧(rèn)性相关(guān)问题的重(zhòng)要性(xìng)。一些(xiē)与会者强调，美联储(chǔ)应(yīng)随时准(zhǔn)备(bèi)使用其流动性工具(jù)，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督工具(jù)，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫(gōng)和国会谈判代表继续(xù)举行债务上(shàng)限谈判。共和党谈判(pàn)代表格雷夫斯透(tòu)露，双方谈(tán)判没有(yǒu)取得(dé)任何(hé)进(jìn)展(zhǎn)。美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦(lún)重(zhòng)申(shēn)她的部门(mén)最早可能(néng)在6月1日耗尽用来支付联邦账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美(měi)国联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)是否会在未来(lái)几周内耗尽(jǐn)资金的不(bù)确定性而言，美(měi)联储会议纪要只(zhǐ)是次要(yào)的。很难(nán)想象，在这样(yàng)的背(bèi)景下美联储会倾(qīng)向(xiàng)于(yú)采(cǎi)取(qǔ)鹰派立场(chǎng)，因(yīn)此该(gāi)行现在可能松(sōng)了一(yī)口(kǒu)气(qì)，因(yīn)为他们有(yǒu)空间(jiān)从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续(xù)拖累市场情(qíng)绪，英伟达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美国违约(yuē)的“X日”愈发临近(jìn)，美股市场(chǎng)周三仍处于持(chí)续下跌的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道(dào)琼斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响后(hòu)，美国众议(yì)院(yuàn)议(yì)长凯文·麦卡锡(xī)接(jiē)受采访时表示，谈判的情况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求白宫接(jiē)受10年的开支限制，双方正在为(wèi)这(zhè)件事进行讨论。在被问及是否有可能在未来24-48小时(shí)内达成协(xié)议时，麦(mài)卡锡表示，达(dá)成协议(yì)其(qí)实可以非常快，但民主党需要意(yì)识(shí)到他(tā)们花了太多的钱(qián)。

　　根(gēn)据美国财政部周三发(fā)布(bù)的数据，截至5月23日的(de)账(zhàng)上(shàng)现(xiàn)金为(wèi)765亿(yì)美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样(yàng)的“剧本”，美股原(yuán)本将在国会(huì)扯(chě)皮的过程中进入“垃圾时间”，但(dàn)周(zhōu)三盘后的英伟达突(tū)然爆发，令市场重新看到炒作题(tí)材的勃勃(bó)生机(jī)。

　　根据财报，英伟达(dá)在本财年第一财季总(zǒng)共(gòng)实现营收71.9亿美(měi)元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元(yuán)。其(qí)中受惠于(yú)云(yún)计算平台和大型科技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据中心(xīn)业务实现创纪录的42.8亿美(měi)元营收。更令市(shì)场(chǎng)震(zhèn)惊的是，英(yīng)伟达(dá)对二(èr)季度的营(yíng)收指引为110亿美(měi)元，远远超(chāo)过预期的71.1亿美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发(fā)全球资本市场的连锁(suǒ)反应(yīng)。

　　热(rè)门股表现(xiàn)

　　周三(sān)标(biāo)普500指数11个板块依然只有能源板块(kuài)收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌(diē)幅(fú)靠(kào)前。

　　科技(jì)权重有涨(zhǎng)有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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