总(zǒng)市(shì)值(zhí)超6万亿(yì)的科(kē)创板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会官(guān)网消(xiāo)息，为健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启动(dòng)，将为科(kē)创板(bǎn)市(shì)场的科技创新(xīn)投(tóu)资带来风险管理工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化(huà)的(de)交易(yì)和风险管理需求(qiú)。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响，同时为(wèi)科(kē)创板市场投资带来中长期(qī)资金(jīn)，增(zēng)强市(shì)场(chǎng)的关注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示(shì)，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务(wù)院(yuàn)关(guān)于推进上海国际金融(róng)中心建设(shè)、支持(chí)浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革(gé)开放决(jué)策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资(zī)金配置科(kē)创板，激(jī)发科创板创(chuàng)新活力(lì)，满(mǎn)足多元化的(de)交易和(hé)风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助于继续发(fā)挥好科(kē)创(chuàng)板改革先行先试的(de)示范引领作(zuò)用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也发布消(xiāo)息，上(shàng)交所将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》提出(chū)的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高水平(píng)改革(gé)开放、支持创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战略(lüè)的(de)重要举(jǔ)措，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业进一步(bù)发挥科创能效(xiào)、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设具有积(jī)极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的集(jí)聚示范效(xiào)应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上市公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目(mù)前科创(chuàng)板(bǎn)尚(shàng)缺少相(xiāng)应(yīng)的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工具，上交所根据(jù)市场需求(qiú)积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新产品(pǐn)研发(fā)，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引(yǐn)力和(hé)流动性(xìng)、推进科创板做(zuò)市(shì)商制度(dù)功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创(chuàng)板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板(bǎn)更好发(fā)挥资本市场改革试验田作用，对于促进科(kē)创(chuàng)板和股(gǔ)票期权市场长期持续(xù)健康发展意义(yì)重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监(jiān)会一直(zhí)高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳(wěn)健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，持(chí)续(xù)完善制度(dù)规则体系，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监会将进一步完善(shàn)风(fēng)险(xiǎn)防控机(jī)制，并根据市场运行情况改进(jìn)优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风(fēng)险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于我国ETF期权(quán)市(shì)场发展特点(diǎn)，实(shí)施了投资者(zhě)适当(dāng)性管(guǎn)理制度、保(bǎo)证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用前期(qī)的风控措施(shī)，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的(de)风险防控和市(shì)场(chǎng)监管措施(shī)的基础(chǔ)上，进(jìn)一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指(zhǐ)导下(xià)，会同市场(chǎng)各方扎实(shí)做好各项(xiàng)业务和技术(shù)准(zhǔn)备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关(guān)负(fù)责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的(de)金融(róng)衍(夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思yǎn)生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡(héng)机制(zhì)等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试(shì)点以(yǐ)来，证监会组织沪深(shēn)交易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一(y夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思ī)步丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯实了基(jī夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思)础。

　　据记者统计，作为股票市场的(de)基(jī)础性(xìng)风险管(guǎn)理工具(jù)，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深(shēn)交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资(zī)者的风险管理工具(jù)将(jiāng)更加丰富和多(duō)元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型(xíng)的期权品种，不(bù)同品种对应市(shì)场不同的市值的公(gōng)司和投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，这(zhè)将(jiāng)有(yǒu)利于投(tóu)资者做好风险管(guǎn)理，满(mǎn)足(zú)不同(tóng)投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照(zhào)记者观(guān)察(chá)，目(mù)前ETF期权的合约标(biāo)的都(dōu)是ETF市场的龙头(tóu)产品，目(mù)前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而(ér)从目前全(quán)市场跟踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外(wài)，易方达(dá)、工银(yín)瑞信基(jī)金旗下(xià)科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型(xíng)指(zhǐ)数(shù)跟(gēn)踪产品中，规模也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的的可(kě)能(néng)性较大(dà)，管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模和(hé)产品流动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募投资(zī)人士(shì)称。

　　而根(gēn)据(jù)业(yè)内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的(de)风险管理工具进行方向(xiàng)性投资、波动率(lǜ)投资(zī)等(děng)，在投资(zī)层面(miàn)的配(pèi)套策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求(qiú)，流动(dòng)性进一步提高(gāo)，进而促进规模的(de)提(tí)升。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了风险管理工具，有利(lì)于吸引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产(chǎn)品的(de)规模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力(lì)也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称。

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