北交所(suǒ)开市至今一年(nián)半(bàn)，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不断(duàn)推进，除了(le)推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表(biǎo)示(shì)，随着北证50指数推出，北(běi)交所(suǒ)活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基(jī)金等(děng)专业投资者积极(jí)挖掘(jué)北交所投(tóu)资机遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所(suǒ)的意愿也在增(zēng)加。从长期投资(zī)的角度看，北交所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段(duàn)，更具成(chéng)长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统(tǒng)计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年(nián)以(yǐ)来累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱动、银(yín)华(huá)心质混合(hé)、中庚港股通价(jià)值(zhí)18个(gè)月等十多只(zhǐ)次(cì)新(xīn)基金公告(gào)可(kě)投资于北京证券(quàn)交易所上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华(huá)商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金(jīn)等多家(jiā)基金公司也(yě)发布公告称，北交(jiāo)所上市股票是(shì)国内依法(fǎ)发行(xíng)上市的(de)股票，属于(yú)基(jī)金法规(guī)定(dìng)的“上市交(jiāo)易的股票(piào)”。在遵守基金合同(tóng)所(suǒ)规定的(de)投资目标(biāo)、投资策略、投资(zī)范(fàn)围、资产配置(zhì)比例、风(fēng)险(xiǎn)收益特征和(hé)相(xiāng)关(guān)风(fēng)险(xiǎn)控(kòng)制指标等前(qián)提下，公司旗下基(jī)金可参与(yǔ)北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)的投资。旗下新增基(jī)金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相关(guān)投研人士表示(shì)，公募新基(jī)金之所以密集公告可投(tóu)北(běi)交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发(fā)现(xiàn)了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资(zī)机(jī)会，开(kāi)始加大布局力度；另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)，北交所上市公司是除沪(hù)深两市以外国内最优质公司(sī)的代表(biǎo)，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方面(miàn)从持仓数量和(hé)持股总量的角度来(lái)看，公募参与北交所意(yì)愿(yuàn)在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动资金的加入(rù)使得整个板块的成交变得更加活(huó)跃(yuè)，同时(shí)，部分(fēn)公(gōng)司的良好表现也使得越来越多投资者关注到北(běi)交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取(qǔ)决于北(běi)交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精(jīng)特新领域(yù)的景气(qì)度(dù)。而近期北交所市场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所(suǒ)公司前十大股东名(míng)单中(zhōng)；北交(jiāo)所(suǒ)较大规(guī)模公司去(qù)年业绩涨势(shì)良好(hǎo)，今年(nián)一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交(jiāo)所(suǒ)的持股集中度(dù)高。“预(yù)计随着后续(xù)市场流动性的(de)改(gǎi)善和创新型中小企业的(de)高速成长，北交所投(tóu)资有(yǒu)望实现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等(děng)制约，初步“试水”北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场的(de)公募(mù)基(jī)金，在投资比例(lì)、策略上也(yě)存在差异，但(dàn)未(wèi)来会加大对北交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上(shàng)市(shì)公司“小而美”的(de)特征，预计次新基金(jīn)投资将深入细(xì)分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成长赛(sài)道(dào)的公(gōng)司估值水平，在(zài)北交(jiāo)所中(zhōng)进行(xíng)映射，选择估值水平显著偏(piān)低的公司(sī)进(jìn)行(xíng)投资。在组合配置(zhì)上，力求(qiú)均衡和(hé)风险分散，降低中小企业经营波动大(dà)的风(fēng)险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积(jī)极(jí)参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发(fā)行等投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基(jī)金上述投研人士(shì)也称(chēng)，我们高度(dù)重(zhòng)视北(běi)交(jiāo)所投资机会(huì)，目(mù)前有一只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主题基金，未来一方面会根据市场(chǎng)情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票为主要(yào)投资范围的(de)基(jī)金产品(pǐn)，另一(yī)方面(miàn)，不排除将存量基金产品的投资范围扩(kuò)大(dà)至北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票，同(tóng)时会增加研究团队(duì)拓展对(duì)北(běi)交(jiāo)所股票的(de)研究深(shēn)度(dù)和广度。

　　持仓总市(shì)值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持(chí)仓北交所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北(běi)交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高(gāo)需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂水平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市(shì)以来，公(gōng)募(mù)投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板初期上(shàng)市公司中，与新能源行(xíng)业相关的个股(gǔ)市值占比较高，而去年下半(bàn)年新能源行(xíng)业整体(tǐ)回调(diào)幅(fú)度较大，带(dài)动投资北交所市值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺长城基(jī)金相关(guān)负责人(rén)称。

　　而(ér)从今年年初看，北(běi)证(zhèng)50指数一度出现快速上(shàng)涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡(dàng)下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公募(mù)资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一(yī)级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大(dà)多数(shù)公司而(ér)言(yán)又相对早期，可投(tóu)资标的规(guī)模(mó)也相(xiāng)对更小；但(dàn)从长期投资的角度(dù)来说(shuō)，这也意(yì)味着更大的成长空(kōng)间和收益率预期，故我们(men)认为北交所具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于具体行业没有(yǒu)明(míng)确(què)的偏好，但是整体还是比较看好细(xì)分(fēn)行业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽(suī)然(rán)普遍规模(mó)较(jiào)小、受到的关注度可能(néng)不高，但(dàn)在(zài)其所(suǒ)属行业(yè)中拥有较强的竞争力(lì)，在研(yán)发投入的强度上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱(ruò)于创业板(bǎn)、科创板的(de)上市公(gōng)司，而且由于市(shì)值较小，可(kě)能反而拥有更(gèng)大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角看(kàn)，随着北交所交易(yì)制度(dù)的不(bù)断完善、已上市企(qǐ)业(yè)的(de)投资价值不断(duàn)明确，以及场(chǎng)内流动性不断提(tí)升(shēng)，势必(bì)会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀的(de)企业、活跃的(de)资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的空(kōng)间(jiān)，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的(de)降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将重点关(guān)注成长赛(sài)道，尤其是具有专精特新特(tè)性(xìng)的成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投(tóu)资(zī)者可(kě)重(zhòng)点关注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚(jù)焦在科技和制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人(rén)士(shì)也称，北交所有一大批优秀的(de)创新型中小企业(yè)，借国家(jiā)政策支持的东风和企(qǐ)业自(zì)身的努力，我们相信会有相当体量的企业(yè)成长成为大型企业，这个成长的过程会给(gěi)投资(zī)者带(dài)来丰厚回(huí)报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为北(běi)交(jiāo)所具(jù)备长期投资价(jià)值。“具(jù)体细分而言(yán)，我们更加看(kàn)好电力(lì)设备、机(jī)械设备(bèi)、医药生物(wù)等三个领域。”

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