大家好，简单(dān)看(kàn)一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一个(gè)基金经(jīng)理(lǐ)，海(hǎi)富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通(tōng)股票(piào)混合来看(kàn)，截(jié)至(zhì)去年年底，持(chí)仓基本孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理为(wèi)新(xīn)能(néng)源板块(kuài)股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已(yǐ)经(jīng)基本清仓(cāng)了新能(néng)源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外(wài)，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称(chēng)，在一(yī)季度的操作中，本基(jī)金(jīn)总(zǒng)体(tǐ)把握住了市场的节奏(zòu)变化和结构(gòu)转换，降低了新(xīn)能 源板块的配置(zhì)权重，较好(hǎo)地把握了(le) TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合(hé)调整取得了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体(tǐ)系所代表的传统实体行(xíng)业正在被市场一部分“聪(cōng)明钱(qián)”定(dìng)价，后续可能(néng)成为市场(chǎng)最有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票(piào)混合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今年以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数(shù)已(yǐ)累计(jì)达到22天，上一次出(chū)现持续成交占比超过40％的(de)板块是(shì)2021年7月(yuè)底的电力设备及新能源，持续约(yuē)28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含(hán)其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累(lèi)计(jì)成交了5.41万(wàn)亿元，但总市(shì)值反而(ér)减(jiǎn)少了(le)6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博(bó)弈(yì)。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利(lì)了(le)结”四波行(xíng)情，春季躁(zào)动后往往会(huì)有一(yī)波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅(fú)度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓(cāng)是最(zuì)佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏(xià)攻势大概率创(chuàng)新高。如果今(jīn)年在业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产业趋势以政(zhèng)府支持力度进(jìn)一步加大(dà)、资本开支(zhī)增加、订单增加和(hé)产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成(chéng)。本次大幅调整(zhěng)主要还是(shì)因为在AI相关板块市(shì)场情绪处于极(jí)值的情况(kuàng)下，叠加(jiā)上述基(jī)本面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场(chǎng)内(nèi)生调整需求出现集(jí)中释放。就资本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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