AI板块成(chéng)为2023年(nián)最火爆(bào)的板块，吸引人全(quán)市场的目光。

　　随(suí)之(zhī)而来的是，不仅不少上市公(gōng)司宣布试水人(rén)工智(zhì)能、基金经理(lǐ)开始布(bù)局(jú)AI概念(niàn)，也有(yǒu)基金公司尝试(shì)以AI试水投(tóu)资者关系(xì)管理，更有基金(jīn)经理尝试用AI撰写季报！

　　引起市场(chǎng)关注的是(shì)，此(cǐ)次公募基金2023年一(yī)季度报中，无论(lùn)是(shì)成(chéng)长(zhǎng)派、还是价值派，众多(duō)基金经(jīng)理均谈及对AI投资机遇。各大(dà)派别(bié)基金经理均(jūn)认可AI所带来的颠覆性影(yǐng)响(xiǎng)，并看(kàn)好其中长(zhǎng)期投资价值，但是对于短期(qī)人(rén)工智(zhì)能极(jí)致行情演绎下，也有(yǒu)基金经理对AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　基(jī)金(jīn)经(jīng)理试水

　　部分季报(bào)用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布(bù)2023年(nián)一季报，引(yǐn)人关注的是，季报中部分内容使用了AI撰写。

　　季报中(zhōng)明确写道，这段AI生成的内容(róng)阐述了人工智(zhì)能对(duì)各个行业(yè)的改变，比如医疗、教育(yù)、工业生(shēng)产、环境(jìng)保(bǎo)护(hù)和可持续发展，以(yǐ)及(jí)新能源开(kāi)发(fā)和利(lì)用等领域。文中表示，人工(gōng)智(zhì)能领(lǐng)域的快速发展为全球带来无数(shù)机遇和挑战，将极大地影响我们(men)的生(shēng)活方式和社会发(fā)展，为(wèi)确保(bǎo)AI技术的(de)健康、可持续发展(zhǎn)，需要(yào)建(jiàn)立完(wán)善的法律法规(guī)和伦理准则，以保护个人隐私(sī)、确保数(shù)据(jù)安全并防(fáng)止滥用。在(zài)应(yīng)对挑战的(de)同(tóng)时(shí)，也应(yīng)抓住人工智能带来的机(jī)遇，共同推动这(zhè)一领域的创(chuàng)新(xīn)和发展。

　　嘉实文(wén)体娱乐(lè)基金(jīn)经理王贵重在季(jì)报中也明(míng)确表(biǎo)示，产业方向上，我们坚(jiān)定的看好人工智(zhì)能对各个行业的(de)改变。他还(hái)专门谈及(jí)，一季度(dù)进行了一定比例的调仓(cāng)，方向上主要是受益(yì)于人工(gōng)智能的计算机和传媒互联网行业。数字化的核心逻辑(jí)是(shì)提高效(xiào)率，而高质量发展(zhǎn)的(de)核心在于效(xiào)率的提升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他针对半导体、数(shù)字化(huà)、互联(lián)网平台等提(tí)出自己想法。说(shuō)到数字化(huà)时(shí)，表示其本质(zhì)是(shì)利用(yòng)技(jì)术的(de)手段，提升组织信息(xī)计算、存储、传播的效率(lǜ)，这是(shì)一个长(zhǎng)期向上的类消(xiāo)费(fèi)行业，在美国是一个和互联网行业一样(yàng)大规模(mó)的产业。在中国，依然处于(yú)产业(yè)的早(zǎo)期，但是(shì)我们可以(yǐ)看到疫(yì)情背景(jǐng)下，大家越(yuè)来越意识到数字(zì)化的重要性。而此轮数字化将会(huì)和人工智能深度融合，也(yě)会给中国公司带(dài)来发(fā)展(zhǎn)的机会。目前整个(gè)板块的估(gū)值都到了历(lì)史最低的水平。

　　此次是基金(jīn)经(jīng)理首(shǒu)次利(lì)用人工(gōng)智能完成季(jì)报，也显示出人工(gōng)智能确实开始方方面面开始影(yǐng)响我们(men)的(de)生活、工作等(děng)，是一个(gè)历史性大浪潮(cháo)。此前，也有(yǒu)基金公(gōng)司积极拥抱AI，如鹏华基金投资者教育(yù)基地宣(xuān)布(bù)成为百度文(wén)心一(yī)言首批生态合作伙伴，鹏华基金投教(jiào)基地也将通过百度智能云接入(rù)文心一(yī)言(yán)能力(lì)，致力于创新投(tóu)资者关系管理新(xīn)模(mó)式，提(tí)升客户(hù)投资体验感。

　　<赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读strong>价值派、成长(zhǎng)派(pài)

　　都积极布(bù)局AI领域

　　随着人工智(zhì)能成为一季度市场热点，不少基金经理(lǐ)选择了积极参与布(bù)局，其中，除了科技成长派基(jī)金经理，也不乏(fá)价值投资派基金经(jīng)理。

　　从上述嘉实文体(tǐ)娱乐一季报(bào)可以看出，该基(jī)金一(yī)季度(dù)进行了(le)一定比例的调仓，方向上主要是受益于人工智能的计(jì)算机和传(chuán)媒互联网行业。前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股中，除(chú)了海康威视、金山办公，其余神州泰岳、吉(jí)比特等8只个股均为一(yī)季度新进(jìn)。

　　嘉实文体娱乐(lè)一季(jì)报前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　嘉实大(dà)科(kē)技研究总监、嘉(jiā)实(shí)文体(tǐ)娱乐基(jī)金经理王贵重表示，产业方向上(shàng)，坚定看(kàn)好人工智能对各个行(xíng)业的改变(biàn)。

　　“我们长期聚(jù)焦的三大需求就是能源、信息、生命(mìng)。从而衍生(shēng)出看(kàn)好的5大(dà)方(fāng)向，半导体、数字化、新能(néng)源、互联网平台、创新药。我们认(rèn)为，各个(gè)细分行业(yè)的beta收敛之(zhī)后，竞争(zhēng)力会重新成为最重要(yào)的增(zēng)长要素。另外(wài)，我们(men)依然旗帜(zhì)鲜明的看(kàn)好港股的机会，特别是软件和互联网领域(yù)的(de)机会(huì)。”王贵(guì)重表示。

　　实际上，除(chú)了王贵重，在嘉实基金科技成长团队中，有不(bù)少基金经理明确看好人工智能带(dài)来(lái)的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经(jīng)理(lǐ)陈涛在去年下(xià)半年开始(shǐ)增持(chí)软件，当时基本处于估值、机构持(chí)仓的历(lì)史(shǐ)底部的位(wèi)置。他认为(wèi)，行业在信创、数字(zì)化、智(zhì)能化等(děng)长(zhǎng)期需求(qiú)刺激(jī)下将迎来3年以上(shàng)的景气周期，也是为(wèi)数不多处于成长(zhǎng)前期、对标国际也还有(yǒu)巨大(dà)成(chéng)长空(kōng)间的板块，长期坚(jiān)定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一轮(lún)科(kē)技创新周期的序幕，带来以十年为维度的产业变革机会，同时配(pèi)合2023年一季度(dù)的复苏和业绩修复(fù)，以(yǐ)软件计算机为代表的(de)科技板块内会持续有个股投资机会(huì)。”李涛表示(shì)。

　　此(cǐ)外，嘉实股(gǔ)票投(tóu)研CIO、嘉实新能源新(xīn)材(cái)料基(jī)金经理(lǐ)姚志鹏等也(yě)表示，未来，毫无疑问人工智能和可再生能源将构成未(wèi)来社会的基石。在(zài)当下(xià)，随着经济的(de)企稳和新人工智能浪潮的进入，未来新的产业机会(huì)将进入新一轮的爆发期(qī)。

　　谢治宇也是(shì)积极的(de)一派。他在一季报(bào)中表示，随(suí)着ChatGPT取得突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块(kuài)等子版块带动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。

　　一季度(dù)，他(tā)所管理的基金维持了(le)较(jiào)高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力(lì)、应用(yòng)空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布局。海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份新入兴全合润前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股名单，立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业退出。其中，澜(lán)起(qǐ)科(kē)技、中(zhōng)际旭(xù)创，是2022年年末的0持仓，直(zhí)接(jiē)买到了(le)十大重(zhòng)仓(cāng)股。兴全合宜的重(zhòng)仓股上，也体现了对(duì)人工智能相关产业链的(de赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读)挖掘。澜起(qǐ)科技(jì)、晶(jīng)晨股份进入十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十大重仓股

　　莫海波的(de)万(wàn)家品质生活在(zài)一(yī)季度也进行了(le)调(diào)仓(cāng)换股，提高(gāo)TMT行业结构占比，减持地产、军工比例(lì)，目前主要持仓TMT、农(nóng)林牧渔、军工(gōng)为前(qián)三大持仓，产(chǎn)品总(zǒng)仓位90％以(yǐ)上(shàng)。

　　具体来看，科(kē)大讯飞、三六零(líng)、金山(shān)办公、中科曙光等4个TMT股(gǔ)票进入前十大重仓股之(zhī)列，招商蛇(shé)口、保利发展退(tuì)出十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　对(duì)于(yú)调仓TMT行业的(de)原因(yīn)，莫海波(bō)表(biǎo)示(shì)，主(zhǔ)要是基于对未(wèi)来2年数(shù)字经济的看好。随着人赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读口老龄化与经济发展模式转(zhuǎn)变，数据成为新的生产要(yào)素，高质量发展的核心在于全(quán)要素(sù)生产率(lǜ)的提升，充分利(lì)用好云计算、大数据、人工智(zhì)能(néng)等底层技(jì)术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产(chǎn)业逻辑，通(tōng)过信息技术(shù)全方位赋能传统行(xíng)业，从生产和服务端全面提(tí)升效(xiào)率(lǜ)。

　　“数字(zì)经济涵盖底层的通信网络、算(suàn)力、算法，以(yǐ)及多样化(huà)的行业应用等，这是一(yī)个(gè)系统性工程，产业空间较大、持续(xù)时间(jiān)较长，是未来具有成长性的行(xíng)业之(zhī)一(yī)。”莫海波表示。

　　此(cǐ)外，建信基(jī)金权益投资部总经(jīng)理陶灿(càn)管理的基金(jīn)也重(zhòng)点布局了TMT或人工(gōng)智能相关板块。比如，建信智能生活在一季度继(jì)续调整了行(xíng)业配置，降低了制造业、大金融地(dì)产行(xíng)业的配置，增加了消费、TMT 板块的配置，特(tè)别是重点布局了人(rén)工智能技(jì)术创(chuàng)新带(dài)来的相关产业趋势机会。

　　保留一份清醒(xǐng)

　　分歧(qí)声(shēng)音开始(shǐ)显现(xiàn)

　　不过，在(zài)人工智能极(jí)致行情演(yǎn)绎下，也(yě)有基金经理(lǐ)对(duì)AI保(bǎo)留了一份(fèn)清醒。

　　泓德臻远回报基金经理秦毅虽然在一季(jì)报中表达了(le)对人工智(zhì)能的重视(shì)，但(dàn)一季(jì)度并未(wèi)加入(rù)对于(yú)AI领域(yù)的(de)布(bù)局阵营。

　　他表示，过(guò)去一个季(jì)度(dù)中，以TMT为代表(biǎo)的科技板(bǎn)块走出了轰轰烈烈(liè)的(de)行情，以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的人工智能成(chéng)为(wèi)了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发(fā)布(bù)代表着大模(mó)型路线(xiàn)的成功(gōng)，这一成功比之前几次的如(rú)AlphaGo等更具现(xiàn)实意义，因为(wèi)本次的人工智能的应用领域得到(dào)了极大的拓展，模型具(jù)备了强大的通用(yòng)性。这属于(yú)科技(jì)史(shǐ)上的一(yī)次重大创新，未来(lái)多个行业将极大受益于(yú)这(zhè)一技术的(de)应用和普及。未来我们应该更(gèng)加重视这(zhè)一领域的研究(jiū)和投资。

　　泓德臻远回报一(yī)季度前(qián)十大(dà)重仓股

　　坚(jiān)持低估值价值(zhí)投(tóu)资理念的丘栋荣在(zài)一季报中(zhōng)也提到(dào)了对AI的看好，但他的基(jī)金持仓中也鲜少见到对相关板块的(de)布局。他(tā)表示，除复合(hé)国家(jiā)安全自主(zhǔ)可控和(hé)产(chǎn)业(yè)趋势外，今年市场高(gāo)度关注的以ChatGPT为代表的大模型(xíng)技术，有望开启新一(yī)轮的科(kē)技创新周期，深入和(hé)广泛应用，将对IT产业产(chǎn)生更大(dà)、更持久(jiǔ)的需求拉(lā)动，因此，计(jì)算机、电(diàn)子等偏成长行(xíng)业的部分成长股(gǔ)是未来关(guān)注的方向之一。

　　中(zhōng)庚价(jià)值领(lǐng)航一季(jì)度(dù)前(qián)十大重仓股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞丰(fēng)表示，他注意到(dào)市场(chǎng)在追逐ChatGPT热点(diǎn)资产时抛(pāo)弃了新能源板块的非理性行为，就如同去年三季度半导体(tǐ)及医药板块的抛售(shòu)，反(fǎn)而(ér)造就了(le)难得(dé)的机会。“我们这时(shí)反(fǎn)而应该(gāi)加大对能(néng)源板块机(jī)会的(de)挖(wā)掘。”

　　嘉实优势(shì)成(chéng)长(zhǎng)基金经理孟(mèng)夏虽然也(yě)认(rèn)为，AI是不亚于互联网级别的技术要(yào)素革命，或许我们已经站(zhàn)在新一轮科技浪潮带来的全球繁(fán)荣的开端(duān)。作(zuò)为成长投资(zī)者(zhě)，会(huì)积极学习和拥抱，非常庆幸有(yǒu)生之(zhī)年能看(kàn)到AGI通用人工智能(néng)的雏(chú)形。但她同时(shí)表示，也会(huì)努(nǔ)力在火热的行情(qíng)面前保留一份(fèn)清(qīng)醒(xǐng)，大胆假(jiǎ)设(shè)、小(xiǎo)心求(qiú)证，仔(zǎi)细甄别真正(zhèng)能够兑现(xiàn)长期业(yè)绩的投(tóu)资(zī)机会。

　　李晓(xiǎo)星的(de)看法(fǎ)也(yě)颇(pǒ)为谨慎，他表示，AI产业(yè)的发展不会一蹴而就，中(zhōng)间也(yě)必然会有(yǒu)曲(qū)折，包括(kuò)数(shù)据(jù)隐私、伦理等潜在风险，可(kě)能造成板块后续波动。正因(yīn)为此(cǐ)，他在去年三四季度布局了不少人工智(zhì)能相(xiāng)关的标的，在(zài)一季(jì)度(dù)对TMT板块有所减(jiǎn)仓，现(xiàn)在(zài)的配置大(dà)概率少(shǎo)于市场平均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超过了(le)40％。当然市场中有不少(shǎo)声音说这(zhè)次不一样(yàng)，交易(yì)占比创新高(gāo)代(dài)表了(le)主线行(xíng)情的确立，但我们还(hái)是认为太阳底下没有新(xīn)鲜事，过(guò)度的热情在(zài)某个阶段总(zǒng)会消退。”李晓星在银华(huá)心怡一(yī)季报中表示。

　　“一季度的(de)市(shì)场走(zǒu)势再次佐证了一个道理，即市(shì)场是难以预(yù)测的。迄今为止，表现最好的是AI相关板块(kuài)，这在今年初是想象不到的。就(jiù)好比去(qù)年初我们想(xiǎng)象不到俄乌冲突，和后来(lái)的疫情。”中泰资管(guǎn)基金经理(lǐ)姜诚也在(zài)一季(jì)报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是(shì)科(kē)技发展进(jìn)程中(zhōng)最重(zhòng)要的事(shì)件之一，但(dàn)要搞(gǎo)清楚它对投(tóu)资有哪些影响却很难。利润在产业链(liàn)不同环节之(zhī)间将如(rú)何分配？市场当前认为的(de)受(shòu)益环(huán)节(jié)是否能如愿(yuàn)受益？它的“智(zhì)能”水平达到了什(shén)么(me)程度，以及渗透率(lǜ)将多快提升？都是(shì)很容(róng)易让人兴奋、可细说起来(lái)又让人不明就里(lǐ)的(de)难题。谈资和投资之间，隔(gé)着一道鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚看(kàn)来，人工智(zhì)能的发展是一个长期因素，我(wǒ)们还没有(yǒu)足够的(de)把(bǎ)握去捕捉到它带来的投资(zī)机(jī)会，但可以尽(jǐn)量回避它带(dài)来的伤害。以尽(jǐn)可能低(dī)的价格买(mǎi)尽可能好的资产(chǎn)，是(shì)我们的(de)投资目(mù)标。

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