5月12日(rì)晚(wǎn)间，江铃汽车公(gōng)告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽车有限公司（江铃重汽(qì)）100％股(gǔ)权(quán)转(zhuǎn)让交易终(zh千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗ōng)止(zhǐ)，而此前(qián)约定的交(jiāo)易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手(shǒu)的资产(chǎn)，不过原(yuán)计划在重卡千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗行业(yè)“大(dà)展拳脚”的江铃汽车却因此背(bèi)上(shàng)了包袱(fú)。江铃重汽在8年间亏损额度(dù)超过(guò)20亿元。而(ér)且江(jiāng)铃汽车此前(qián)为转让铺路(lù)，还曾现金为江(jiāng)铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次(cì)交易终止，也意味着江(jiāng)铃汽(qì)车前后耗了两年的“瘦身”行动依旧以失败告终(zhōng)。

　　审批(pī)未在约定时间完成

　　这笔(bǐ)交易(yì)要(yào)追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披(pī)露，拟以(yǐ)不低于(yú)7.64亿元的价格，通过(guò)山西(xī)省产权(quán)交(jiāo)易市场公开(kāi)挂(guà)牌(pái)方(fāng)式，出售全资子(zi)公司江铃重(zhòng)汽100％的股权。

　　当时，江铃(líng)重汽对接盘方(fāng)开出了要(yào)求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度在(zài)全球生产销(xiāo)售重(zhòng)型卡车(chē)超(chāo)过(guò)12万辆；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年经(jīng)审计(jì)合并报表净(jìng)利润率超(chāo)过(guò)5％。

　　3个(gè)月(yuè)后(hòu)，谜(mí)底揭(jiē)晓。上述股权挂牌公告期于2021年8月9日期限届满，交易(yì)股权出售征集(jí)到一名意向(xiàng)受让方，符合上(shàng)述要求的(de)沃尔(ěr)沃(wò)卡车成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车也按(àn)照相关交(jiāo)易规则(zé)支付了保证金。2021年8月23日，双方经协商一致(zhì)，就出(chū)售交易股权签署了《关于江铃重(zhòng)型汽车有限公司100％股(gǔ)权的股(gǔ)权(quán)转(zhuǎn)让协议(yì)》，确定就目标股(gǔ)权支付的基准价款为(wèi)人民币约7.81亿元(yuán)。

　　不(bù)过(guò)，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易需要获得国资管理有权单位的批准，但由于交易所需的政(zhèng)府审批事项未(wèi)能在约定(dìng)的时(shí)间内完成，项目(mù)双(shuāng)方经协(xié)商一致，同意终止交易。

　　这笔交易(yì)前后(hòu)耗时长达2年之久，但最终仍以(yǐ)失(shī)败告(gào)终。需要提及(jí)的是，江铃重汽命运颇为(wèi)坎坷，此次交易(yì)已经是其历史上第三次转(zhuǎn)手。

　　成为(wèi)“财务黑洞(dòng)”

　　资料显示，江铃(líng)重汽前身是山西(xī)省(shěng)汽(qì)车工(gōng)业集团(tuán)。作为一家老牌国(guó)营企业，该公司主要组装生产重型(xíng)卡车与货车，但由于经营(yíng)不(bù)善陷入发展(zhǎn)困境，在2007年第一次被(bèi)重组。中国兵器装备集(jí)团及中国(guó)长安汽车集团有限公司(sī)，将太原重(zhòng)汽重(zhòng)组(zǔ)为太原长安重汽(qì)，作为长(zhǎng)安(ān)汽车进(jìn)入重卡领域的跳板。

　　但最终太原重汽没能被(bèi)盘活(huó)。太原(yuán)重汽2011年的亏(kuī)损已达(dá)1.4亿元(yuán)，2012上半年的总销量(liàng)为439辆(liàng)。到2012年(nián)第(dì)一季(jì)度，太原重汽(qì)的净(jìng)资产仅为2.5亿元，已难以实(shí)现正(zhèng)常(cháng)运转(zhuǎn)。

　　不(bù)过，江铃汽车却对太原重汽产生了兴趣(qù)，该公司在2012年7月(yuè)以不超过2.7亿元的价格，从长安(ān)手中接手太(tài)原长(zhǎng)安(ān)重汽的全(quán)部股权(quán)，并于2013年1月(yuè)将其(qí)更名为(wèi)江铃(líng)重汽。

　　当初，江铃汽(qì)车进入重(zhòng)卡领域的意图是(shì)实(shí)现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将(jiāng)建成年产(chǎn)10万辆重型载货车、10万台(tái)发动(dòng)机的(de)大型重(zhòng)卡企业，达产后主(zhǔ)营业务将(jiāng)超过200亿元。

　　但江铃由(yóu)于对重卡市场和客户洞(dòng)察不(bù)足(zú)，经营状(zhuàng)况并不尽如(rú)人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销(xiāo)量为1347辆(liàng)。

　　同时期东风公司、中(zhōng)国(guó)重汽、一汽解放等(děng)头部企业的单月销量，就已超过江(jiāng)铃重汽(qì)几(jǐ)年的销量总和(hé)。2020年9月之(zhī)后，江铃(líng)汽车不再(zài)披露有关江(jiāng)铃重卡的销量(liàng)数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然成(chéng)为(wèi)“财务黑洞”。江铃汽(qì)车2020年财报(bào)数据显示，截至(zhì)2020年(nián)12月31日，江铃汽车重型汽车相关业(yè)务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿(yì)元。而且2021年，江铃重汽仍然呈(chéng)现亏损状态，1月净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽总负债(zhài)为12.69亿元，总(zǒng)资产(chǎn)为7.99亿(yì)元，处(chù)于资不抵债的状态(tài)。因(yīn)此(cǐ)，2021年后，江铃重汽(qì)停止了所有的产(chǎn)销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车还对江(jiāng)铃重汽(qì)进行了11.42亿元的现金增(zēng)资(zī)。这一举动的主要(yào)目(mù)的是降低(dī)江铃重(zhòng)汽的资产负(fù)债率，便于吸(xī)引外部投资进入，利于(yú)江铃重(zhòng)汽进行业务(wù)重(zhòng)组。

　　“地(dì)主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽(qì)车(chē)自身近年来日子(zi)也不太好过。

　　从2020年(nián)-2022年(nián)间，江(jiāng)铃汽车(chē)分别(bié)实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其(qí)实(shí)现归母(mǔ)净利(lì)润分别为5.51亿(yì)元(yuán)、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面(miàn)上看，盈利状(zhuàng)况尚可(kě)。不过，在2021年和2022年这两(liǎng)年间，江铃汽车收到的政府扶持(chí)资金就达到(dào)5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几乎撑起了(le)其当(dāng)年的净利润。而扣除非经(jīng)常性损益后，江铃汽车在这(zhè)两年的扣非归母净利润(rùn)分别为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且(qiě)江铃汽车在这两(liǎng)年现金(jīn)流状(zhuàng)况也不佳。在2020年，其(qí)经营活动现(xiàn)金流(liú)净额还达到36.98亿元，到了(le)2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这(zhè)一科目变成了-15.19亿元(yuán)。而且今年(nián)一季度，这一科目仍未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽(qì)车营收为75.26亿元(yuán)，较上年同期上升4.06％，其归母净利(lì)润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘(pán)告吹，江铃重(zhòng)汽这一“包袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江铃汽车(chē)此次也表示，江铃重汽已暂停生(shēng)产和销售，当前主要(yào)开支为员工薪酬和设备维护等费(fèi)用。“未来(lái)公(gōng)司(sī)仍将继续(xù)积极推进江铃(líng)重(zhòng)汽的重组工作，”江铃汽(qì)车方(fāng)面称。

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