北京时间5月7日，备(bèi)受(shòu)关注的巴菲特股东(dōng)大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭(dā)档芒格(gé)在5个半小时的提问环节中，回答了投(tóu)资人的47个(gè)问题。

　　现(xiàn)场云(yún)集(jí)了(le)来自全球各地的(de)投资者。“来自中国(guó)的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日(rì)，前(qián)海开源基金首(shǒu)席(xí)基金学家杨德龙(lóng)如此分享自(zì)己在股东大会的(de)现场(chǎng)见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲特(tè)都会谈到中国经济，今年(nián)也(yě)不例外。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争力，都能(néng)达成(chéng)繁(fán)荣发展的前景。中国将会(huì)成为更好(hǎo)的国家，美国也可以如此。”巴菲(fēi)特说道。此前，他也(yě)曾多(duō)次公开表(biǎo)示(shì)十分看好中(zhōng)国市(shì)场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国公司(sī)进行过投资部署(shǔ)，不过投资对象均为中国(guó)公(gōng)司(sī)的H股(gǔ)。根据公开(kāi)资料，巴菲特曾(céng)曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率(lǜ)达到(dào)了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东大(dà)会上，作(zuò)为董事长的(de)芒格也(yě)曾表示，“投资人去投资(zī)中国是没有问题的(de)。相较(jiào)于投资(zī)美国而言，投资中国可(kě)以让你用便宜的(de)价(jià)格买到一些(xiē)更(gèng)好(hǎo)的公(gōng)司(sī)，而这即便有一些(xiē)不确(què)定(dìng)因素的影(yǐng)响，也(yě)是值得的。”

　　那(nà)么，按照(zhào)巴菲特(tè)的投资标(biāo)准，A股哪些股(gǔ)票可能(néng)会得到他的(de)青(qīng)睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净(jìng)资产收益率不低于20％而且(qiě)能稳定增长”的最低标(biāo)准(zhǔn)，加(jiā)上其投资特点，对A股(gǔ)5167家(ji季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗ā)上(shàng)市公司进行了梳理，选出了相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票(piào)中，消(xiāo)费仍占据三分之一(yī)，其中(zhōng)酒企表现尤季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗为出色；而从近3年的净资产收益(yì)率来看，医(yī)疗行(xíng)业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次(cì)选股(gǔ)，时代财经首先考(kǎo)虑净资产收益率指标，且(qiě)出(chū)于对(duì)公司的价值判断(duàn)而(ér)不是(shì)价(jià)格(gé)判(pàn)断，选择的是加权(quán)平(píng)均（年化(huà)）净资产(chǎn)收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到(dào)巴菲(fēi)特“20％”标准的(de)A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年的净资产收益(yì)率来看(kàn)，排名第(dì)一的分别(bié)为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上(shàng)市公司最新(xīn)（截(jié)至(zhì)5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属行业算(suàn)术平均值进行对(duì)比，又从100家公司中挑选出了估值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴(bā)菲特的持仓变(biàn)动(dòng)发现，巴(bā)菲(fēi)特一如既往偏爱快消领域，同(tóng)时(shí)也(yě)在重金押注(zhù)能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，巴菲特多次减仓银行(xíng)股，包括(kuò)2006年入手的(de)合众银(yín)行和2010年入(rù)手(shǒu)的纽约梅(méi)隆银行(xíng)，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓持有33年的百(bǎi)年(nián)老行——富(fù)国(guó)银行。但巴菲特对金融领域(yù)的持仓仍有(yǒu)一(yī)定比重(zhòng)。

　　因(yīn)而，时代财经又(yòu)进行了行业筛选，还对海天味业等(děng)这类之前商品信誉受过不(bù)良影(yǐng)响的公(gōng)司(sī)进行了剔除。最终(zhōng)，“淘(táo)”出了(le)18家相对符合巴菲(fēi)特(tè)标准的公(gōng)司。

　　数(shù)据来源：Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这(zhè)18家公司(sī)涉及(jí)吃(chī)、喝(hē)、穿、用(yòng)多(duō)个领域，其中饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在近五年(nián)内，酒企表现出色，净利润复合(hé)年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼(yǎn)，5年净利润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星(xīng)家电潜力大

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有不(bù)少行业龙头(tóu)股(gǔ)五年(nián)ROE超(chāo)20％且净资产收益率为正(zhèng)，达到巴菲特关注的最(zuì)低标准，如贵(guì)州茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的TTM高(gāo)于(yú)其所(suǒ)属行业(yè)滚(gǔn)动市盈率，所以(yǐ)或还需要等(děng)待入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的(de)18家公司中(zhōng)，家用电(diàn)器行业公司上榜不(bù)少。其中(zhōng)，有专做(zuò)厨卫电器的(de)浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上述三家(jiā)企业的5年净利润复合年增长率表现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之(zhī)差来看(kàn)，差距最大(dà)的是主营集(jí)成(chéng)电(diàn)路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营(yíng)销(xiāo)的(de)三(sān)人行(xíng)（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍(bèi)。而(ér)差距最小的(de)是(shì)公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市(shì)盈(yíng)率(lǜ)为27.19倍，与(yǔ)行业最(zuì)新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余企业股价均有上涨。其中，区(qū)间涨幅前(qián)三(sān)名(míng)仍是酒企，分别是重庆(qìng)啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登(dēng)陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符(fú)合(hé)巴(bā)菲特投资逻(luó)辑的22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家(jiā)公(gōng)司自(zì)2018年(nián)以来，股价涨(zhǎng)幅(fú)分别(bié)为22.81％和(hé)37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的(de)-0.35％。

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