今年AI波(bō)澜(lán)壮阔(kuò)的大(dà)行情(qíng)之下，引发了全行业(yè)所有基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季(jì)报揭(jiē)开(kāi)了基金(jīn)经理的观点(diǎn)和真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报基金(jīn)，一季度主要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算(suàn)力端(duān)等领域，因抓住了市场机(jī)遇(yù)实现了超62％的收(shōu)益，成为今年(nián)以来(lái)业绩(jì)最领先的主(zhǔ)动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也(yě)吸引了多(duō)位明星基金经理(lǐ)的关注目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报表示，一(yī)季度在人(rén)工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空元电荷e等于多少？间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱(bào)人工(gōng)智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的(de)行(xíng)情。因抓住(zhù)市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的(de)知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在(zài)一季(jì)度(dù)积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回(huí)报成为2023年表现最(zuì)强(qiáng)的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基金，最(zuì)新观点(diǎn)备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们(men)所有的行业，或将成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他(tā)还(hái)提(tí)到，海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。国(guó)内厂商也纷(fēn)纷开展结(jié)合(hé)自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司(sī)在产业端的积极布局，人(rén)工(gōng)智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报基金一季度主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大(dà)幅度的调整。相较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出(chū)现在其前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股之列外(wài)，其(qí)他重仓股(gǔ)全部换(huàn)，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆科技(jì)、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺安积极回报的(de)头号重(zhòng)仓股中微(wēi)公司，截(jié)至(zhì)4月21日(rì)，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺(nuò)安积极回报(bào)并(bìng)没有(yǒu)保持去年底(dǐ)的高仓位，一季(jì)度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持(chí)在(zài)90％以上的(de)仓位水平(píng)，去(qù)年(nián)三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一(yī)只基金诺(nuò)安成长并没有太大变化，前十大重仓(cāng)股相较去年(nián)底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局(jú)卓(zhuó)胜(shèng)微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股份、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片(piàn)板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科(kē)技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一季度都到了(le)临近(jìn)拐(guǎi)点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的(de)芯片产业下行(xíng)周期，随着疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产业端一季度库(kù)存水平接近正常，各(gè)厂(chǎng)商(shāng)二季(jì)度毛(máo)利率水平见底。伴(bàn)随(suí)着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉察到(dào)，随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几何(hé)级的增(zēng)长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需求的重要(yào)增长(zhǎng)。新需(xū)求(qiú)将让芯片周期(qī)拐点提前(qián)到(dào)来。

　　另外(wài)一个重要板块是(shì)芯片(piàn)设备材(cái)料EDA，美国对中(zhōng)国半(bàn)导(dǎo)体的制裁(cái)已(yǐ)经到了穷途(tú)末路(lù)的地步(bù)，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出(chū)口新法案对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压之(zhī)后，进(jìn)一步的制裁已(yǐ)经乏(fá)善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面(miàn)在国内设(shè)备(bèi)厂商(shāng)的配合下，继续(xù)研发攻克(kè)先进(jìn)制(zhì)程。虽然美国的制裁(cái)对我国先(xiān)进制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是另外一(yī)个角度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的(de)大背景下，国产(chǎn)替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很(hěn)可能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一口(kǒu)气(qì)”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基(jī)金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年(nián)以(yǐ)来业绩最强的主动权益(yì)基金。这一业(yè)绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极元电荷e等于多少？(jí)回报去年底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元(yuán)，而一季(jì)度末(mò)规模已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者(zhě)申(shēn)购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题(tí)也屡见报(bào)端，成为(wèi)基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资(zī)者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在(zài)一(yī)季度规(guī)模均出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了(le)诺(nuò)安积极(jí)回报之外(wài)，2023年业(yè)绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模(mó)也(yě)从去年底的(de)293.25亿(yì)元增长到一(yī)季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分(fēn)管投(tóu)研(yán)的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一(yī)季报披露(lù)情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主要(yào)加(jiā)仓半导体及光模块(kuài)相(xiāng)关板块，他(tā)也坦(tǎn)言在一季度(dù)主要(yào)对对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全(quán)合润基金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应(yīng)用于(yú)设备检(jiǎn)测、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投(tóu)资者关系(xì)活(huó)动记录表(biǎo)》中，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威(wēi)视的营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是为云计算(suàn)和人(rén)工智能领(lǐng)域提(tí)提供(gōng)以芯片为基础(chǔ)的(de)解决方案(àn)，目前(qián)主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也是(shì)全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体(tǐ)系(xì)统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭(xù)创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅(jǐn)一(yī)个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只(zhǐ)个股在一季(jì)度(dù)退(tuì)出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另外(wài)一只可(kě)投港(gǎng)股的(de)兴全(quán)合宜基金在一季度除了加仓半导体等板(bǎn)块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更(gèng)明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子(zi)版(bǎn)块(kuài)带动的人(ré元电荷e等于多少？n)工(gōng)智(zhì)能、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现(xiàn)较(jiào)大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基(jī)金报(bào)告期内维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资性价(jià)比(bǐ)的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核(hé)心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的披(pī)露(lù)揭(jiē)开了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季(jì)度末(mò)该基金股票市值占基(jī)金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的(de)最(zuì)高值，显示出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱(zhū)红裕配置A股比例(lì)有所降低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股(gǔ)票市值占基(jī)金净值比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配置来看，重点布局了信息技术(shù)、可选消费(fèi)等。前(qián)十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美(měi)的集团(tuán)、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育(yù)、中航光(guāng)电则(zé)退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季报中(zhōng)写(xiě)道，一季(jì)度(dù)初期，我们基于(yú)对经济复(fù)苏预期大概率偏弱的(de)判(pàn)断，主要减持了经(jīng)济复苏(sū)敏感(gǎn)度(dù)相对较(jiào)高(gāo)的部分制(zhì)造业(yè)，增(zēng)持(chí)了(le)计算机、大众消(xiāo)费品等(děng)行业(yè)，同(tóng)时，我们亦(yì)在一季度末期(qī)逐(zhú)步逢低增持(chí)了港股(gǔ)中(zhōng)可(kě)能面临业绩拐点的物业及计(jì)算机等(děng)公司。

　　他(tā)也(yě)坦(tǎn)言(yán)，虽(suī)然创(chuàng)造了一定(dìng)的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我(wǒ)们的(de)预期，导致对部(bù)分(fēn)行业的(de)定(dìng)价出(chū)现了较为(wèi)显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期(qī)的行业(yè)研究视野，逆势而行(xíng)。

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