衰退(tuì)近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超(chāo)预期(qī)放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意(yì)外(wài)反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周四，美国(guó)商务部经济分析(xī)局公布数据显示(shì)，美(měi)国一季度(dù)实际GDP年(nián)化季环比(bǐ)初值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季(jì)度放缓，且远不及(jí)预期(qī)1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要有消费者(zhě)支(zhī)出、出口、联(lián)邦政府、州和地(dì)方政府(fǔ)支(zhī)出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存(cún)投资和住宅固定投(tóu)资。经济(jì)分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年(nián)第四(sì)季(jì)度放缓的主要原(yuán)因是(shì)私人库存投资回(huí)落以及(jí)非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人(rén)消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前(qián)一季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上看(kàn)，个人消费(fèi)支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一季(jì)度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第(dì)四个季度(dù)拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大(dà)的(de)拖累项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫情(qíng)以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓(huǎn)的同时(shí)，通胀再次升温。美联(lián)储高度关注的(de)通(tōng)胀指标(biāo)——美国个人消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数，一(yī)季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是(shì)，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声(shēng)明(míng)称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)旗帜(zhì)的(de)美国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明(míng)船只与一(yī)艘伊朗(lǎng)船只在(zài)印度(dù)洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船(chuán)只的行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船(chuán)只(zhǐ)向海上监(jiān)视和(hé)救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海(hǎi)军(jūn)立即开始(shǐ)拦(lán)截并识别(bié)该(gāi)未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明(míng)船只(zhǐ)的(de)自动全球定位(wèi)发送系统被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当(dāng)局的许可下，海(hǎi)军出动直(zhí)升机(jī)扣押了该船只，本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的(de)不(bù)明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社(shè)消息称，美国(guó)海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军27日(rì)在阿曼湾(wān)扣押了(le)一艘油轮，美(měi)方要求立即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰队(duì)在一份(fèn)声明中(zhōng)称，一(yī)艘悬(xuán)挂(guà)马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊(yī)朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫(wèi)队海军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝(pù)光(guāng)与(yǔ)冒(mào)牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美(měi)联储回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布的(de)视(shì)频(pín)显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌(wū)克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯基，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的(de)一名(míng)发言人美东(dōng)时间4月27日(rì)周四确认，鲍(bào)威尔有过(guò)通话，称此事发生在今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加(jiā)了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的(de)谈话，是我们在这个(gè)充(chōng)满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的(de)背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为(wèi)，曝光的(de)视频似乎经过(guò)编辑，无法确认准确(què)性。上述(shù)发言(yán)人还说，通(tōng)话事件已报交有关执法部(bù)门，出于对他(tā)们(men)工作的尊重，美(měi)联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平(píng)八稳、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事(shì)实(shí)就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的(de)电话接触到(dào)鲍威尔，这种事(shì)实可能会导致美联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗(piàn)的(de)担(dān)忧主要是基于美联储(chǔ)作(zuò)为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行(xíng)高官的言(yán)论通常受到投(tóu)资(zī)者和商界(jiè)人士的(de)密切关(guān)注，有时会引(yǐn)发股(gǔ)市(shì)波动。而且(qiě)，美联储官(guān)员(yuán)同他(tā)人的(de)私下会(huì)面时常(cháng)引发(fā)争(zhēng)议，因为(wèi)外界(jiè)认(rèn)为，联储官员的(de)言论可能(néng)让在场(chǎng)的人掌握先(xiān)机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之(zhī)辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不止一次成功(gōng)骗取(qǔ)国外政客和(hé)他们(men)通(tōng)话，而(ér)且通常将(jiāng)将通话视频公之(zhī)于众(zhòng)，就是为了恶搞西方(fāng)国家的(de)决(jué)策者。

　　据两人(rén)公布的视(shì)频，两人(rén)曾假扮(bàn)乌克(kè)兰前总统波(bō)罗申科和德国前总理默克(kè)尔通话，默克尔当时(shí)觉(jué)得(dé)可疑，但没有在对话(huà)中直(zhí)接问他们是不(bù)是冒牌货(huò)。今(jīn)年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和(hé)欧洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本(běn)面(miàn)未变 关(guān)注宏观层面不(bù)确定(dìng)性

　　近日来，在(zài)宏观(guān)风险蔓延下，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价(jià)格(gé)。周(zhōu)四，内盘(pán)SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油价(jià)则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦(lún)特原(yuán)油(yóu)交投在(zài)78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅(fú)均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师(shī)杜冰(bīng)沁在接受期货日(rì)报记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下(xià)挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘表(biǎo)现弱(ruò)于(yú)外盘，海通期货能源化(huà)工(gōng)研究中心负(fù)责(zé)人杨安表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮(lún)运费回(huí)落，运(yùn)输成本下降(jiàng)，让内外盘价差有(yǒu)所走(zǒu)弱(ruò)。另一方面是当(dāng)前国内(nèi)即将迎来五一(yī)假(jiǎ)期，而目(mù)前(qián)国(guó)际市场宏(hóng)观(guān)风险(xiǎn)具有(yǒu)很大(dà)不确定性，恰逢油(yóu)价大幅回调之(zhī)际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内(nèi)盘原油跌(diē)幅超过(guò)外盘。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨安告诉记(jì)者，美国银(yín)行业危机风波再起，叠加美国(guó)债务压力及经(jīng)济衰退风险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧美能(néng)源需求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价油价(jià)下跌(diē)。而原油(yóu)作(zuò)为(wèi)金融(róng)属性最强的大宗商品，在此(cǐ)前(qián)3月(yuè)份就曾因银行业危机出现暴跌，此次(cì)美国(guó)银行业(yè)风(fēng)险再次升(shēng)温继续引发市(shì)场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明(míng)显的情绪化特征(zhēng)。

　　光(guāng)大(dà)期(qī)货(huò)能源化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致油价再度承压。随着美联储加息会议(yì)的临近，美国第(dì)一共(gòng)和银(yín)行(xíng)的财报和股价表现或显示银行业危机(jī)仍未结束，叠(dié)加欧美经(jīng)济数(shù)据表现(xiàn)仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美(měi)国消费者信心本月降至去年7月以来(lái)的最(zuì)低(dī)水平，市场(chǎng)对于美联储(chǔ)加息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏观风险何时会(huì)消散？在杨安看来(lái)，目前来看，美国银行(xíng)业危机风险(xiǎn)在未来一(yī)段时间内仍将(jiāng)不时困(kùn)扰市(shì)场。另(lìng)外，5月4日美联储议息(xī)会(huì)议将再(zài)迎来加息窗口(kǒu)，对此投资(zī)者(zhě)也高度关注美(měi)联储(chǔ)利率政(zhèng)策的(de)变(biàn)化(huà)，宏观层面的不确定性成为影(yǐng)响整个金融市场(chǎng)的主(zhǔ)要因素(sù)，这是投(tóu)资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储即将公布加息(xī)决议，市场(chǎng)对(duì)美联储加息25个BP的(de)概率预测在(zài)80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于5月4日举行货(huò)币(bì)政策会议，基于(yú)当前(qián)欧元区(qū)的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国(guó)央(yāng)行也(yě)将(jiāng)维持(chí)加(jiā)息政策，因此市场本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句(chǎng)对于海外(wài)经济衰退带来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原(yuán)油市场(chǎng)基本(běn)面表现(xiàn)尚可(kě)，整体(tǐ)供需局势并未(wèi)大幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美国(guó)夏(xià)季(jì)出(chū)行(xíng)旺季预计(jì)对于需求会(huì)有一定支撑，预计近期国际(jì)油(yóu)价(jià)仍将面临宏观(guān)情(qíng)绪(xù)和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也表示，后市原油供需逻(luó)辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的(de)减产会(huì)对(duì)油价尤(yóu)其是(shì)亚洲(zhōu)地区的油价带(dài)来极大影响；此外美(měi)国原油活跃钻(zuān)井(jǐng)平台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难(nán)以(yǐ)持(chí)续，后续的减产将很快到来；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏观面的(de)悲观情绪或(huò)将逐步消退，后期原油市(shì)场将转入对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份(fèn)油价(jià)上下区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政策难以改(gǎi)动(dòng)的(de)情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美(měi)国(guó)产量的下滑将有助(zhù)于油价的稳定(dìng)。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计5月(yuè)油(yóu)价(jià)整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及基本面风险波动的(de)影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报(bào)告显示(shì)原油超预期降(jiàng)库，且美(měi)国汽(qì)油需求(qiú)较上(shàng)期大(dà)幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预期(qī)管理下，预(yù)计(jì)今年年内剩余(yú)时段供应紧张将是(shì)原油市(shì)场主(zhǔ)基调，当然全(quán)球经济面临衰退风险及欧(ōu)美(měi)市场需求疲弱也会(huì)在一(yī)定程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，当前油价处在宏观利(lì)空(kōng)与(yǔ)供应紧张局面(miàn)形成(chéng)对(duì)峙的复杂(zá)局面下，短(duǎn)期内担忧(yōu)情绪(xù)主导油价回落，中长期来看油价或继续大区(qū)间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大(dà)幅(fú)下挫，成本下降导致相关(guān)性较强的高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油和沥青(qīng)分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记(jì)者(zhě)，近期(qī)高、低硫燃料(liào)油(yóu)的下挫主(zhǔ)要还(hái)是受到油价影响，自(zì)身(shēn)基本面表现(xiàn)尚可，其(qí)中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫燃料油市场整体(tǐ)供应持(chí)续偏紧。供给端(duān)方面，随着(zhe)发电旺季的(de)临(lín)近，本月(yuè)从中东进口到新加坡(pō)的高(gāo)硫燃(rán)料油降至(zhì)历史(shǐ)低点，环比下降(jiàng)三分之(zhī)二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所上升(shēng)，抵消(xiāo)了(le)一部分中东(dōng)出(chū)口(kǒu)的下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事(shì)业发电需(xū)求的增长(zhǎng)以及(jí)稳定的(de)船(chuán)燃加注活(huó)动都将对亚(yà)洲高硫燃料(liào)油市(shì)场(chǎng)形成良好的(de)支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示，此(cǐ)前科威特炼(liàn)厂计划外检修导致(zhì)部分船(chuán)货延期，目前5月的装船已经延迟(chí)至6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋(zhāi)节整(zhěng)体进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢(huī)复的时(shí)间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将(jiāng)延长(zhǎng)，但同(tóng)时低硫需求端表(biǎo)现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更为抗(kàng)跌，如(rú)若原油企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃料油整(zhěng)体回升空(kōng)间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种波(bō)动将主要(yào)受到原油价格(gé)的影(yǐng)响(xiǎng)，不(bù)过基本面差异还是会让各品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来(lái)看(kàn)，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫(liú)燃(rán)料(liào)油整体(tǐ)表(biǎo)现将强于低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)。

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