财联社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎(yíng)来(lái)一(yī)波(bō)久违的(de)反弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日(rì)电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)涨5000元/吨(dūn)，均价(jià)报18.9万元/吨，继(jì)上周(zhōu)五开始止(zhǐ)跌企稳四个交易日后价格连续两日上涨。暖意也提前传导(dǎo)到(dào)A股，锂矿股本周三(sān)表现强(qiáng)势(shì)，融(róng)捷(jié)股(gǔ)份一(yī)度(dù)涨停，雅化集(jí)团和永兴材料(liào)最高(gāo)涨超9％、中矿资源和盛新锂(lǐ)能一度(dù)涨(zhǎng)超(chāo)7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂涨业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的原因之一是上海车(chē)展有望带动购车需求(qiú)预期的(de)提振。乘联会秘(mì)书长(zhǎng)崔东树表示，上海(hǎi)车(chē)展将让(ràng)消费者感(gǎn)受到(dào)汽车消费的(de)火热(rè)，提升消费信心，也提振士气(qì)。国泰君安表示，此前车(chē)企(qǐ)大幅降价导致消费者对电动车(chē)的(de)观望心态有(yǒu)望逐渐(jiàn)改(gǎi)善，市场开始预期5月需(xū)求(qiú)回(huí)暖。

　　有电池企业人(rén)士提(tí)到，目前磷酸铁锂电池的价(jià)格已经逐(zhú)渐稳定，且在谈价策略上以(yǐ)企稳为主，不(bù)太可(kě)能进行降价。但未来，止跌信(xìn)号能否持续稳定，受多方因素影响。有产业人(rén)士(shì)分析称，乐观来看，国(guó)内(nèi)动力(lì)电(diàn)池(chí)厂商清(qīng)库存工作或到(dào)5月完结(jié)，届时电池(chí)厂商(shāng)库存水(shuǐ)平有望逐(zhú)步恢复(fù)至健康(kāng)水平，并带动上游材(cái)料采(cǎi)购，进(jìn)而对(duì)碳酸锂价格起到支(zhī)撑(chēng)作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日(rì)调(d风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪iào)查的(de)情况(kuàng)看，一(yī)些(xiē)电(diàn)池龙头企业5月份(fèn)的排(pái)产预计将环(huán)比增长20-30％，一些中小企业由于前(qián)期基数较低(dī)，环比增幅更(gèng)是(shì)高达50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂能(néng)在4月26日的业绩说明会上(shàng)表示，5月份开始会(huì)全面恢(huī)复生产(chǎn)，排产(chǎn)相比(bǐ)一季度会有明显的提升。由此(cǐ)可见，碳(tàn)酸锂(lǐ)市场(chǎng)需求回(huí)暖已是(shì)大势所趋。

　　另有观(guān)点认(rèn)为(wèi)，此次(cì)碳酸锂价格属(shǔ)于阶段(duàn)性(xìng)反弹还是底部反转，目前(qián)仍难(nán)以(yǐ)判断(duàn)。“一方面需要观察下游(yóu)库存(cún)状况，另一方(fāng)面(miàn)还需要(yào)看(kàn)终端需求是否真正回暖，”华南(nán)一家主流锂盐厂商内部人士此(cǐ)前对财联社记者表示。该人士表示，电(diàn)池厂商(shāng)实(shí)际(jì)上从去(qù)年四季度开(kāi)始便启动大规(guī)模(mó)去库存(cún)举措，这一举措在一季度实际上(shàng)已经有所反(fǎn)映(yìng)。

　　不过(guò)进入4月中旬以(yǐ)后(hòu)，相关电池(chí)厂商提到，目前库存已恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，此前暂(zàn)停的产线也已(yǐ)经(jīng)逐渐(jiàn)复产。特别是针对磷酸铁(tiě)锂电池库(kù)存，有业内人士直言(yán)，相关库存基本出清，后续将根据公司规划(huà)，逐步(bù)进行补货。作(zuò)为(wèi)锂(lǐ)电产业的风向标(biāo)，宁(níng)德时代一(yī)季度报告显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对金额来(lái)看，宁(níng)德时代(dài)的库存已(yǐ)经退回(huí)到2022年第一(yī)季度的水(shuǐ)平。材(cái)料价格和库存(cún)水平，两项关键的指(zhǐ)标(biāo)也构成锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)走向(xiàng)的关键，随价格企稳(wěn)以及库(kù)存水平恢复(fù)健康，将带动锂(lǐ)电产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向(xiàng) 最乐观者预(yù)判涨回25万元/吨 最悲观者全(quán)年看(kàn)跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格在(zài)不(bù)到半年(nián)时间跌去(qù)超过(guò)2/3，也引起了市场(chǎng)热议(yì)。就在26日召开的中国(guó)汽(qì)车(chē)动力电池产业创新联盟2023年度大(dà)会(huì)上，中国汽车工业协会常务副会长付炳锋指出，国内动力电池行业仍然存在一些问题(tí)，包(bāo)括电池产业链分(fēn)工，价值链(liàn)分配问题。“原材料短期大幅下降(jiàng)也(yě)不是正常(cháng)的(de)现象，”他直言。在他看来，原材料适(shì)当涨价是(shì)正(zhèng)常(cháng)现象，行业要(yào)以之前大幅(fú)涨价为教训，保证(zhèng)价值链的(de)合理分配，避免大起大落。

　　据(jù)财联社(shè)不(bù)完(wán)全(quán)梳理，这些业内(nèi)人士和分(fēn)析师近期(qī)对(duì)锂盐价格未来走(zǒu)势(shì)进行预判并阐述具体逻辑(jí)，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂价(jià)格反弹为(wèi)信号，一系列的数据验(yàn)证锂(lǐ)电产业(yè)拐(guǎi)点或已经到来。分(fēn)析(xī)人士指(zhǐ)出(chū)，此(cǐ)前(qián)锂电(diàn)产业(yè)进(jìn)入调(diào)整阵痛(tòng)期，主要在于下游车(chē)市短期需求下滑，叠(dié)加(jiā)中游扩产迅速从而在需求表现上提前透支碳(tàn)酸锂的未来增(zēng)长空间。进而(ér)导致(zhì)，碳酸(suān)锂价格持续下(xià)跌(diē)，中游电池厂商集体进入(rù)清库存阶段。从上游材(cái)料价格变化来(lái)看，近(jìn)期碳酸(suān)锂价格率先实现反弹。更值(zhí)得注意的是，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人造(zào)石墨、极片粉等系列材料(liào)价格也出现企稳甚(shèn)至反弹的局面。

　　作(zuò)为锂电产业拐点的另一(yī)关键(jiàn)指标，中游电池厂商的(de)库存(cún)也已(yǐ)经逐步恢复至健康水(shuǐ)平。据高(gāo)工锂电了解(jiě)，目前中游电池厂商库存水(shuǐ)位回退，此前部分电池厂商暂停的生产线已经重启生产(chǎn)。在采购(gòu)方面，电池厂商和下游车企已陆续重(zhòng)启订(dìng)单，带动产业需求回暖。从终端(duān)新能(néng)源汽车市场表(biǎo)现上看(kàn)，年初的市场恐慌情绪主要来自车市的(de)需求(qiú)腰(yāo)斩。但从整体一季度新能(néng)源汽车销(xiāo)量数据来看，其月(yuè)销量(liàng)逐步攀升并且回(huí)暖速(sù)度超过往年。随(suí)着二三季度到来，车市逐渐转入销售旺季，也将进一(yī)步(bù)带(dài)动锂电产业中上(shàng)游(yóu)的订单需求。加上(shàng)5月份(fèn)临近，企(qǐ)业重(zhòng)新开启月(yuè)度(dù)采购谈判，行业有望迎(yíng)来(lái)需求订单(dān)的集中(zhōng)爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂价格(gé)可能会有回涨的空间，但幅度不可(kě)能太大，最(zuì)多在10％左右。业内人士表示，因(yīn)为经(jīng)历(lì)本轮碳酸(suān)锂价格的暴涨暴跌(diē)，电池(chí)厂商对于碳酸锂真实的供给情(qíng)况更加清晰，市场预期回(huí)调下，电池厂商在(zài)价格谈判上(shàng)会更加谨慎。同(tóng)时电池厂商一体(tǐ)化带来的碳(tàn)酸锂(lǐ)供应(yīng)稳定，也将削弱上(shàng)游(yóu)锂矿厂商(shāng)的(de)议价权。电(diàn)池回(huí)收端，邦普、格(gé)林美、天奇(qí)股份、华友钴业等(děng)企业持续推进电池回收布(bù)局，来自终端(duān)材料(liào)回收(shōu)的产能也在稳(wěn)步爬坡。相关数据显(xiǎn)示，2025年(nián)国内回收的(de)废旧电池的(de)总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到(dào风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪)上游，电(diàn)池(chí)厂商都已完善(shàn)在(zài)锂(lǐ)矿端的布(bù)局，包括宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂能(néng)的盐湖提锂项(xiàng)目(mù)均进展(zhǎn)顺利(lì)，将进一(yī)步释放碳酸锂供给。经历过复杂的产业(yè)调整(zhěng)过程(chéng)之后，整个锂电产业(yè)的(de)运作模式正从(cóng)“大开大合”的波浪式变得更为平滑。从原材料到电池，再到下游车企，产业链(liàn)各个环节的价格以(yǐ)及供需变化也将(jiāng)变得更加平衡(héng)且(qiě)具有可预测性。

　　然而，亦有空(kōng)方则认(rèn)为，当前上(shàng)游库存水平依旧(jiù)处(chù)于高(gāo)位(wèi)，虽然需求端稍有好转(zhuǎn)，但(dàn)是并不(bù)足(zú)以带动价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下跌并不是一个下游获(huò)利、上(shàng)游承压(yā)的(de)简单故事

　　过(guò)去一段时间，碳酸锂和电池材料的价格下跌过快，但(dàn)这并不为业内人士(shì)所乐见。碳(tàn)酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万(wàn)元不到(dào)，价格跌(diē)去近7成(chéng)，最(zuì)直接(jiē)受到(dào)冲击(jī)的当属(shǔ)锂矿企业。根据藏格矿业一季度数据，碳(tàn)酸锂销量为534吨，相(xiāng)比(bǐ)于2022年(nián)四季度销量2006吨(dūn)，销(xiāo)量环比下(xià)滑73.4％；产量(liàng)也从2022年(nián)第(dì)四季度(dù)的2461吨(dūn)，削减至今年(nián)一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策(cè)动，上游锂矿(kuàng)企(qǐ)业不断压低碳酸锂出(chū)货价格，部(bù)分锂矿(kuàng)企业(yè)已(yǐ)经出现主动减产的(de)情(qíng)况(kuàng)。

　　江特电机(jī)4月24日公告，一季度营业收入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下降86％，第(dì)二日股价跌停(tíng)。

　　直接生产、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐企业则命运分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂(lǐ风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪)业有机会(huì)在(zài)价格下降周期(qī)中获得更(gèng)多市场份额，行(xíng)业将(jiāng)变得(dé)更集中。这是(shì)2016年(nián)到2018年上一轮锂价(jià)下降中(zhōng)发生过的事。而(ér)同环节的大量中(zhōng)小(xiǎo)企业，尤(yóu)其是最近两(liǎng)年追(zhuī)高入局(jú)的(de)新公司，则面临(lín)停产乃(nǎi)至破产(chǎn)。

　　乘(chéng)着锂(lǐ)价的东(dōng)风(fēng)，赣锋锂业(yè)在去年(nián)轻(qīng)松(sōng)赚出了0.66个宁(níng)德时(shí)代、1.23个比亚迪。业内人士(shì)表示，这一轮(lún)价格下降长(zhǎng)期利(lì)好中国最(zuì)大的两个(gè)锂(lǐ)盐供应商天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业。它们去年的净利润都超(chāo)过(guò)200亿元(yuán)，比(bǐ)中(zhōng)国最大的新(xīn)能源(yuán)车企比亚(yà)迪还多，其中(zhōng)天齐锂业(yè)净利(lì)润增长超过10倍。足够厚的血，使他们更(gèng)能承受价格下跌和可能的未来亏损。这(zhè)两家公司也有(yǒu)行业里最优的成本。赣锋(fēng)锂业、天齐锂业(yè)等公司入股的海(hǎi)外锂矿资(zī)源(yuán)开采(cǎi)成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这并(bìng)不意(yì)味(wèi)着，这两家公司能以低于5万元(yuán)/吨(dūn)的价(jià)格(gé)采购碳酸锂，因为在锂矿国际交(jiāo)易(yì)中，即使(shǐ)拥有(yǒu)海外(wài)矿产的分销(xiāo)权或开采(cǎi)权，交易价格也需(xū)要(yào)通过长协确定(dìng)，按(àn)市价定期调整(zhěng)。但能(néng)获得上游更低成本(běn)的资(zī)源，让这两家(jiā)大企业更能容忍低价，并能在上游因降价减产(chǎn)时保持(chí)产能供应。

　　锂价(jià)超预期下跌牵动着万亿新(xīn)能(néng)源车市场。不过锂价(jià)下降带来(lái)的连锁反应，并不是一个(gè)下游获利，上(shàng)游承压的简单故事。作为(wèi)碳酸(suān)锂的下(xià)游，宁德时代理(lǐ)论上(shàng)会受(shòu)益(yì)，但锂(lǐ)价的超预期(qī)下(xià)跌(diē)，使宁德时(shí)代(dài)今(jīn)年2月提出的 “锂(lǐ)矿(kuàng)返(fǎn)利(lì)” 计划(huà)沦(lún)为鸡(jī)肋，它本想用20万元/吨的碳酸(suān)锂价格绑定一些(xiē)车企的三年长单(dān)。另一层影响(xiǎng)是(shì)，宁德(dé)时代今(jīn)年5月计划投产(chǎn)的(de)宜春(chūn)锂矿很(hěn)有可(kě)能一开采就亏损(sǔn)。

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