今(jīn)年(nián)1月，美国政府债(zhài)务余额(é)又(yòu)一次触及法定上限，这标志着美(měi)国再度(dù)陷入债(zhài)务违约的风(fēng)险之中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称(chēng)，如果(guǒ)国会不(bù)尽(jǐn)早采取(qǔ)行动暂停(tíng)或提高债务上限，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对全球经济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党就提高债(zhài)务上限(xiàn)进行(xíng)争(zhēng)斗，这些画(huà)面(miàn)在近些年似乎(hū)频频上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美(měi)国债务和债务上限究竟(jìng)是怎(zěn)么(me)回事？美国债务(wù)为(wèi)何不断滚雪球般(bān)扩大(dà)？美(měi)国又(yòu)为何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债(zhài)务为(wèi)何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们(men)需(xū)要先了解美国(guó)政府的债务从(cóng)何而(ér)来，以(yǐ)及其为何频频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以来，美国(guó)政府(fǔ)在绝大部分时期(qī)都处于(yú)财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内都高于其(qí)财政收入。因此，美(měi)国(guó)政府举债成(chéng)了惯例(lì)，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大幅(fú)增长。这一(yī)方面是由(yóu)于新(xīn)冠疫情(qíng)以及(jí)阿(ā)富汗、伊(yī)拉(lā)克战争使得美国政府背负了庞(páng)大支出(chū)压力，另一方面(miàn)，还因为美国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出(chū)不断上(shàng)升(shēng)，拜登政府推出的大规模(mó)基建(jiàn)政(zhèng)策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收入并没有跟上支出的(de)步伐(fá)，尤(yóu)其(qí)是在小布什政府和特(tè)朗普政府批准了减税(shuì)政策之后，税(shuì)收压力更(gèng)是与日俱增(zēng)。

　　在收入(rù)和支出此消彼(bǐ)长的双重压力下(xià)，美(měi)国的赤字规模(mó)近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债(zhài)务(wù)规模(mó)也就因此(cǐ)不断攀(pān)升，在近年(nián)来频(pín)频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务(wù)占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的(de)出现，则最早可以追溯(sù)到上世纪初(chū)的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美国并没(méi)有(yǒu)明确的“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会(huì)基本照(zhào)单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战(zhàn)使得美(měi)国(guó)政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发(fā)部分美国(guó)议员提(tí)出(chū)的反对（也有(yǒu)一些议员(yuán)是(shì)为了反对美国参战），美(měi)国(guó)国会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债(zhài)务进行(xíng)限额规(guī)定，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国将加(jiā)入第二(èr)次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式(shì)确立(lì)了(le)对美国政府(fǔ)债务总额的(de)限(xiàn)制。随后，美国(guó)国会又对(duì)其进行(xíng)了(le)修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地(dì)成为了(le)国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在(zài)历(lì)史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来，美(měi)国两党已经提高了(le)78次(cì)债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中共(gòng)和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次(cì)，民主党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上调(diào)幅(fú)度(dù)进(jìn)一步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最(zuì)新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年(nián)），到(dào)了(le)特朗普任(rèn)内，这(zhè)个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债务(wù)上限，以暂时(shí)取消美(měi)国政(zhèng)府的支出(chū)限制，这导致美国政府(fǔ)债务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最(zuì)新一(yī)次提高债务(wù)上限(xiàn)，美(měi)国债务上限已经提(tí)高(gāo)至(zhì)现在(zài)的31.4万亿美元(yuán)，相较(jiào)于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国不(bù)能(néng)取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑(huò)，美国政(zhèng)府(fǔ)为什么(me)要“自我(wǒ)限制”，不能直(zhí)接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府造成限制，使其不(bù)能随心(xīn)所以的举(jǔ)债，但从理论(lùn)上来说(shuō)，这一(yī)限制也同时(shí)对其美国(guó)政府的债务信(xìn)用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权(quán)的超级大国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在约束。如果美(měi)国(guó)政(zhèng)府开支无度(dù)、过度(dù)举债，将会导致(zhì)美(měi)元贬(biǎn)值、通胀失控，那(nà)么其债(zhài)权信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能(néng)维持美国(guó)政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地(dì)位。换(huàn)句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当于是美方(fāng)对债(zhài)权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是(shì)美(měi)国债券(quàn)的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限(xiàn)难以提高了？

　　那(nà)么(me)，在过去被频(pín)频上调(diào)的(de)美(měi)国债务(wù)上限，为(wèi)什么在现在会陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要(yào)提高美国债务上限(xiàn)，往往需要美(měi)国国会两院的通过。在(zài)此前(qián)的(de)历史(shǐ)中，提高债务(wù)上限在国会中(zhōng)绝大(dà)多(duō)数时候类似于一(yī)个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此(cǐ)进行(xíng)过于(yú)激烈的(de)博弈。

　　但近年(nián)来，随着美(měi)国党(dǎn商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级g)派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两(liǎng)党(dǎng)的(de)政治武器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两党分别占(zhàn)据(jù)两(liǎng)院(yuàn)多数席(xí)位的分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈。

　　商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而共和党占(zhàn)据众议(yì)院多数。拜登要想提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，就需要和国会共和党(dǎng)人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试(shì)图(tú)利用(yòng)债务(wù)上限的(de)最后期(qī)限，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施(shī)压，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民(mín)主党人(rén)坚(jiān)持不(bù)愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这就(jiù)导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨(tǎo)论(lùn)提高(gāo)美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和国会领袖(xiù)们在周二仍无法取得突破性进展，这(zhè)场(chǎng)危机(jī)恐怕真就要无限逼近债务(wù)违约的(de)“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经(jīng)计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接(jiē)下来(lái)留给拜登和两(liǎng)党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再次(cì)上演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违约风险：时(shí)任美国总(zǒng)统奥巴(bā)马和众议(yì)院共和党(dǎng)人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了(le)一(yī)场债务违约(yuē)灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同意在(zài)十年内削(xuē)减9000亿(yì)美(měi)元的财(cái)政支出。

　　但在(zài)当时，即便(biàn)没(méi)有(yǒu)真(zhēn)正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势也(yě)引发(fā)了(le)全球(qiú)资本市(shì)场剧烈波动，美股(gǔ)一(yī)度(dù)大跌，并直接导致(zhì)标(biāo)准普尔(ěr)首次(cì)下调美国(guó)的主权信用(yòng)评(píng)级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了(le)13亿(yì)美元(yuán)，并在之后数(shù)年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了(le)当时两党谈判(pàn)中(zhōng)的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济学家来(lái)说(shuō)，上述的(de)市场动荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看(kàn)，财政支出(chū)削减意味(wèi)着美(měi)国多年的预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能(néng)会产生(shēng)更(gèng)严重的(de)长期影响——比如拖累美国的经济复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研(yán)究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我(wǒ)们仍处(chù)于(yú)相(xiāng)当低(dī)迷的经济(jì)中，并且(qiě)正(zhèng)处于从(cóng)大(dà)衰(shuāi)退中复(fù)苏(sū)的阶段。他们(men)只是让复苏(sū)持续的时间(jiān)远(yuǎn)远(yuǎn)超过了应有(yǒu)的时间……在(zài)接下来(lái)的六七年里，美国政府没有提供(gōng)真正(zhèng)有价值的公共产品和服务，因为它(tā)们（财(cái)政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限危机(jī)的翻(fān)版：美国国会面临类(lèi)似的分(fēn)裂局面，美国经(jīng)济也正处于类似(shì)的衰退(tuì)环境之中(zhōng)。即(jí)便美国两党能够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高债务上限，由此带来的短期市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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