今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发了全行业所有基金经理关(guān)注，而(ér)公募基金(jīn)2023年(nián)一(yī)季(jì)报揭开(kāi)了基金(jīn)经理的观(guān)点和真实(shí)持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回(huí)报基金，一季度主要(yào)投资在人工(gōng)智能(néng)、算法、应用、算(suàn)力端(duān)等领域，因抓住了(le)市场机遇实现了(le)超62％的收益，成(chéng)为今年(nián)以来业绩最领先的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季(jì)度也吸(xī)引了多位明星(xīng)基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季(jì)报表示，一季度在人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人(rén)工(gōng)智能

　　开年以来(lái)，计算机行(xíng)业在人工智能(néng)板(bǎn)块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住(zhù)市场(chǎng)机(jī)遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的(de)知名(míng)度更上一(yī)层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的主动权益基(jī)金，最新观(guān)点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大(dà)模型持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接(jiē)入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的(de)突飞猛(měng)进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自身业务的(de)人工智能领(lǐng)域的研究，在股价(jià)飞涨的(de)背(bèi)后，是相关公司(sī)在产(chǎn)业端的(de)积极布局，人工(gōng)智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度主要投(tóu)资在(zài)人工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)，算法、应用、算力(lì)端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)进(jìn)行了较(jiào)大(dà)幅度的调(diào)整。相较去年底，除(chú)了中微公(gōng)司、沪硅产业(yè)仍出现(xiàn)在其(qí)前十大重仓股(gǔ)之列外，其(qí)他重仓股全部换(huàn)，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆科技(jì)、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回(huí)报(bào)的头号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的(de)重仓股推动(dòng)基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没(méi)有保持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水平(píng)。去年三、四季度基本保(bǎo)持在(zài)90％以上的(de)仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩松管理的(de)另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变化，前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)相(xiāng)较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前(qián)的市场(chǎng)位置，迎接(jiē)即(jí)将到来的科(kē)技(jì)大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分领域良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物，在一季度都到(dào)了临近拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启(qǐ)的(de)芯片产业下(xià)行周期，随着疫(yì)情(qíng)落下帷幕(mù)，在(zài)今年一季(jì)度(dù)拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端一(yī)季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济(jì)恢(huī)复(fù)，未来需(xū)求端将对(duì)设计板块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外(wài)引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算(suàn)力几何级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个(gè)重要板(bǎn)块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国(guó)对中国半(bàn)导体的制裁(cái)已经到了(le)穷途(tú)末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美(měi)国(guó)半(bàn)导体出口新(xīn)法(fǎ)案对我国(guó)晶圆厂极限施(shī)压之后(hòu)，进一步(bù)的制裁(cái)已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产成(chéng)熟(shú)制(zhì)程，另一(yī)方面在国内设(shè)备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制(zhì)裁(cái)对我(wǒ)国先进制程的扩产造成了(le)一(yī)定的影响(xiǎng)，但是(shì)另外一个角度看(kàn)，芯片(piàn)设备的国产(chǎn)化率却取得了突飞(fēi)猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆(yuán)扩产处于下(xià)行周期的大背(bèi)景下，国产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩(jì)最强(qiáng)的主动权益基金。这一业(yè)绩还是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度(dù)末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于投(tóu)资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回(huí)报基(jī)金的话题(tí)也屡见(jiàn)报(bào)端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上涨，除(chú)了诺安(ān)积极回报之(zhī)外，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺安(ān)优化配置同样规模(mó)暴(bào)增(zēng)，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模(mó)也(yě)从去年(nián)底的293.25亿(yì)元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经(jīng)理俱乐(lè)部”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分(fēn)管投研的副总(zǒng)，市(shì)场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股(gǔ)方向(xiàng)也(yě)受到市场关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要加仓半导(dǎo)体及(jí)光模块(kuài)相关(guān)板块，他也坦(tǎn)言在(zài)一季度主要对对人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全合润基金一季(jì)度新进了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应(yīng)用于设备检测(cè)、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者关系(xì)活动记(jì)录(lù)表(biǎo)》中，海康(kāng)威视表示，AI技(jì)术(shù)对(duì)海康威(wēi)视的营收增长起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业(yè)务是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供(gōng)以芯片为基础的(de)解(jiě)决方案，目前主要产品包括内(nèi)存接口等(děng)。晶晨股(gǔ)份也是(shì)全球布(bù)局、国内领(lǐng)先的无晶圆半(bàn)导体(tǐ)系(xì)统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在积极加仓，仅一(yī)个(gè)季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接(jiē)买进(jìn)第七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只个股在(zài)一季度(dù)退出(chū)兴全(quán)合(hé)润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢(xiè)治宇管理的另外(wài)一只可投(tóu)港(gǎng)股的兴全(quán)合宜基(jī)金(jīn)在一(yī)季(jì)度除了加(jiā)仓半(bàn)导体(tǐ)等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾(téng)讯控(kòng)股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在一季(jì)报中表示，随着各种风险因素减弱，一季(jì)度(dù)A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源板块指数上(shàng)涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子(zi)版块带动的人(rén)工智能(néng)、中字头的(de)“中特估”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较(jiào)高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招(zhāo)商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的投(tóu)资思路和(hé)路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末(mò)该(gāi)基金(jīn)股票市值占(zhàn)基金总(zǒng)资(zī)产比例为93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立以来的(de)最高值，显示出一种积极的态度(dù)。从该基金(jīn)2022年中报、三季报(bào)、年(nián)报来看(kàn)，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红(hóng)裕(yù)配置A股比(bǐ)例有所降低，配(pèi)置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆(lù)、中国香港股票(piào)市值占(zhàn)基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两(liǎng)个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看，重点布局了(le)信息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中(zhōng)卫宁健康持(chí)有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调(diào)整(zhěng)，绿城服(fú)务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进(jìn)前十大(dà)重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季(jì)报中写道，一季度(dù)初期，我们基于对(duì)经(jīng)济复苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要(yào)减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高(gāo)的部(bù)分制造业(yè)，增持了(le)计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时(shí)，我们(men)亦(yì)在一季度末(mò)期(qī)逐步逢低增持了港股中(zhōng)可(kě)能面临业(yè)绩拐点的物业及(jí)计(jì)算机等公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造了一定的超额收益(yì)，但市场的博(bó)弈(yì)程(chéng)度超(chāo)出了我们的预期，导致对(duì)部(bù)分(fēn)行业(yè)的定价出(chū)现了(le)较为显著的偏离(lí)。我们(men)将基于中(zhōng)长期的行业(yè)研究视(shì)野，逆(nì)势而行。

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