编者按(àn)

　　本(běn)周，2023年一季报公募基(jī)金(jīn)披露落幕，基金经(jīng)理的调仓路线被完整曝光。首季行情(qíng)变(biàn)化以(yǐ)春(chūn)节为轴，节后(hòu)市场热点(diǎn)从复(fù)苏线(xiàn)逐渐发(fā)散到中特(tè)估、人工智能、机械制造等多个领域(yù)，尤其(qí)是AI的里(lǐ)程碑式突破(pò)带火了科技一(yī)众(zhòng)赛道，这让一季(jì)度公募仓(cāng)位顺(s四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震hùn)势(shì)而为变(biàn)化(huà)明(míng)显。

　　在国内的公募基金(jīn)中，科(kē)技成长阵营中(zhōng)的旗手之一冯明远，目前(qián)在管的产品(pǐn)从10只(zhǐ)缩(suō)减(jiǎn)到(dào)6只，虽然开年迄今业绩(jì)较(jiào)为一般，但是在(zài)管(guǎn)规模仍维(wéi)持(chí)在230亿(yì)元的水(shuǐ)平线上。从第一季度的(de)调(diào)仓来看(kàn)，在他的(de)成名作信澳(ào)新(xīn)能源产(chǎn)业最新季报中，保留了上一(yī)季度的七(qī)只重仓，同(tóng)时用中伟股份、华阳集团和祥鑫(xīn)科技替换(huàn)了比(bǐ)亚(yà)迪、斯(sī)莱克和(hé)保隆科技，可以看(kàn)出其坚守新能(néng)源的(de)大框架，在细分赛道(dào)中不(bù)断寻找(zhǎo)性价(jià)比更优的领域(yù)。

　　对比看“常(cháng)青树”老将(jiāng)朱少醒，一季报(bào)中他仅(jǐn)仅调(diào)换了两(liǎng)处标(biāo)的(de)，用金域(yù)医(yī)学(xué)和蓝晓科技替换了药(yào)明(míng)康德(dé)和瑞丰新(xīn)材，特别是合成树脂板块的蓝(lán)晓科技成为年内大黑马(mǎ)，股价迄今(jīn)上涨超过(guò)30％，同时他保持了对(duì)喝酒吃(chī)药大类赛道中龙头(tóu)的持续青睐，茅台持股量与上季持平稳居(jū)首位(wèi)。而他也一如(rú)既往地表示，会在优质(zhì)的股票(piào)里寻找价值，去翻更多的石头(tóu)。众所周知，三大白酒龙头是(shì)多位顶流(liú)的(de)最爱，“酒神”之一的刘彦春在其成名作景顺长城新兴成长中，前(qián)三大重仓就依次是(shì)茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液，足见其白酒(jiǔ)信仰之(zhī)深。

　　整体来看，消费和新能源(yuán)在(zài)公(gōng)募基金组合配置中的压舱石地位依然(rán)稳固，同时中特估、芯(xīn)片、软件、机械制造成(chéng)进攻(gōng)热点，公(gōng)募在经历去年的整体业(yè)绩低谷后(hòu)，今年(nián)竭力寻求组(zǔ)合(hé)的α。值(zhí)得(dé)关(guān)注(zhù)的是，公募名将(jiāng)们对(duì)因ChatGPT引发的(de)TMT快速走红也有冷思考。“AI产业的(de)发(fā)展不会一蹴而(ér)就，中间(jiān)也必(bì)然会(huì)有(yǒu)曲折，包(bāo)括(kuò)数(shù)据隐私、伦(lún)理等潜在(zài)风险(xiǎn)，可(kě)能造成板(bǎn)块后续(xù)波动。目前TMT板块的(de)交(jiāo)易占比已经超(chāo)过了(le)40％。交(jiāo)易占比创新(xīn)高代表(biǎo)了(le)主线行情确立，但我们认为(wèi)太(tài)阳(yáng)底下没有新(xīn)鲜事，过度的热情在某个(gè)阶段(duàn)也总会消退。”李晓星(xīng)反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓(xiǎo)星增配次高端白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公募(mù)一哥”张(zhāng)坤目前(qián)在管两只(zhǐ)A股基金、两只(zhǐ)QDII基(jī)金。《红(hóng)周(zhōu)刊》统计了其最新公布的两只A股基(jī)金一季报(bào)，在管(guǎn)理时(shí)间更长的(de)易方达蓝(lán)筹(chóu)精选混合(hé)中(zhōng)，3月31日时前五大重仓的占比均超过了9.5％接(jiē)近顶配，这(zhè)其中除去腾讯外全部为白酒，不过除去(qù)加仓茅(máo)台(tái)外，张坤减持了五粮液、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、洋河(hé)股份。相似的一幕也出现(xiàn)在他管理的(de)易(yì)方达优质企业三年上(shàng)。

　　该基金的一季报显示，仅是前五大(dà)的(de)重(zhòng)仓次序(xù)有所不同(tóng)，而(ér)实(shí)际上(shàng)腾讯和茅台同以占比9.93％并列第一位。同时， 除去加(jiā)仓茅台(tái)外，张坤也是小幅减(jiǎn)持(chí)了另外三(sān)大白酒标的。再看另外的半壁重仓股，港交所、美团(tuán)、伊利、招行均是持续上(shàng)榜(bǎng)的老面孔，惟(wéi)一(yī)的变(biàn)化是他用中(zhōng)国海(hǎi)洋石油替(tì)换(huàn)了上(shàng)一季(jì)的药(yào)明(míng)生物。

　　张坤(kūn)在季报(bào)中也对调仓思路有(yǒu)所阐述：“基金在一季(jì)度股(gǔ)票仓位基本稳定(dìng)，对结构进行了调整，增加了消(xiāo)费等行业(yè)的配(pèi)置，降低了(le)金融(róng)等行业的(de)配置(zhì)。个股方面(miàn)，我们仍然(rán)持(chí)有商业模式出(chū)色、行业格(gé)局清晰、竞争力强(qiáng)的优(yōu)质公司。”

　　无(wú)独有偶，银(yín)华基金的(de)明星基金经理李晓(xiǎo)星，在和张萍合管的银华盛世最新季报十大重仓中(zhōng)，持有(yǒu)7只白(bái)酒(jiǔ)股(gǔ)。对(duì)比上一(yī)季(jì)度仅(jǐn)有三大白酒龙头和(hé)古井(jǐng)贡酒来看，这一(yī)季其新(xīn)进重仓(cāng)了山西汾酒、顺鑫农业和(hé)舍得酒业。

　　由此推断，其思路(lù)可(kě)能是(shì)想(xiǎng)利用次高端和地产酒来增加组合的进(jìn)攻弹(dàn)性。同时，其重(zhòng)仓的另(lìng)三只非(fēi)白(bái)酒标的为(wèi)爱美客、安(ān)井(jǐng)食品、海大(dà)集团，而这三(sān)者在上一季(jì)度就是前(qián)十中的(de)标的。

　　对此，李晓星在季报中强(qiáng)调(diào)：“复苏仍然是主线(xiàn)，进入二季度，改善弹性会加大。方(fāng)向上，最看好餐(cān)饮相关链条，白酒、啤(pí)酒、速冻、烘培、调味品等供应链，餐(cān)饮的恢(huī)复是确定(dìng)的；其次，看好线下场景恢复后，需求相(xiāng)对刚性的医(yī)美以及四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震消费(fèi)医(yī)疗板(bǎn)块。”

　　对(duì)比来看，公募老(lǎo)将朱少(shǎo)醒这(zhè)一(yī)季将“喝酒吃(chī)药”的主(zhǔ)打思路体现得(dé)淋(lín)漓(lí)尽(jǐn)致(zhì)。白酒方面(miàn)，贵州(zhōu)茅台依(yī)然(rán)是他的最(zuì)爱，不过(guò)他对于(yú)另(lìng)一(yī)重仓(cāng)五粮(liáng)液有所减持(chí)；医药方面，他对(duì)重仓(cāng)表现得是有所取(qǔ)舍：首(shǒu)先，他选(xuǎn)择加仓了“眼(yǎn)茅”爱尔眼科，该(gāi)股升至十大重仓(cāng)股的第五位；其次，他选择(zé)小幅减持(chí)了创新药龙(lóng)头迈瑞医疗；此外，他用金域医学替换了CXO龙(lóng)头的药明康德，而(ér)新进重(zhòng)仓的(de)前者年(ni四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震án)内目(mù)前涨幅在(zài)10％一线。

　　众所周知，金域医学去年(nián)作(zuò)为核酸(suān)检测机(jī)构，业(yè)绩相当亮眼(yǎn)；而在后疫情时代，公司主营回归本源(yuán)后依然亮点众多，作为第三方医学检验及病理诊断(duàn)服务商，金域医学近日率先(xiān)推出国内首个国家药(yào)品监(jiān)督管理(lǐ)局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲(jiǎ)基化检测项目(mù)，再(zài)次领跑同业。

　　冯明远专注(zhù)赛道细(xì)分机会(huì)

　　陆彬混搭新能(néng)源(yuán)TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏(fú)储能(néng)

　　除去上周率先(xiān)交卷主打产(chǎn)业链上游的(de)施成外，本周一众新能源高手中的顶流冯明(míng)远所管产品一季(jì)报全部(bù)披露，截至4月19日收盘，目前(qián)他所(suǒ)管理(lǐ)的6只产(chǎn)品(pǐn)维持年内小幅正收益(yì)。当前冯明远在管基(jī)金中，任职管理最长(zhǎng)的就是代表作(zuò)新能源产(chǎn)业股票(piào)。从被(bèi)调出的(de)三只产品(pǐn)看，其中斯莱克的主(zhǔ)营与(yǔ)新能源(yuán)产业链(liàn)关(guān)系不大。

　　而(ér)在新进重仓的三(sān)只标的中，占比相对最高的就(jiù)是非传统(tǒng)新能源产业(yè)赛道龙头中伟股份，这家主营(yíng)锂电(diàn)池正极体研发(fā)的公司，主要产品(pǐn)是(shì)三元前(qián)驱体和四氧(yǎng)化三钴，从近期发布的(de)年(nián)度(dù)业绩快(kuài)报来看，公司的主(zhǔ)营与净(jìng)利润均实(shí)现50％以上的逆势增长(zhǎng)。而据《红周刊(kān)》对其季报的全面梳(shū)理，在信澳研究优选中还出(chū)现(xiàn)了(le)一(yī)只(zhǐ)新的重仓股银邦(bāng)股份，这也是一家高科技公司，主营业务中(zhōng)有分布式光伏(fú)发电(diàn)系统(tǒng)。

　　在(zài)季报总结中，他表示：“本基金的投(tóu)资主要聚焦(jiāo)在新(xīn)能源、科技、高端(duān)制造等新(xīn)兴产(chǎn)业(yè)领(lǐng)域(yù)，细分板(bǎn)块(kuài)的(de)整体走(zǒu)势与市场(chǎng)趋同，导致(zhì)本基(jī)金的(de)净值也出现小幅震(zhèn)荡。对(duì)于二季(jì)度，展望TMT板块部(bù)分(fēn)公司加入AI或数字经济等热门概(gài)念(niàn)的创新，以及半(bàn)导体和制造业正(zhèng)经历触底反弹(dàn)的复苏，市场整体会(huì)逐步(bù)回(huí)暖，产生一定正面效应。我们会(huì)继续在新能源(yuán)、科技、高端制造等主要赛(sài)道耕耘，深(shēn)挖基本面扎实的(de)优质个股，自下而(ér)上挖掘投资机会。”

　　相(xiāng)比成名多时的冯明(míng)远，2020年股基状(zhuàng)元陆(lù)彬(bīn)则是(shì)在新能源大潮中快速走红的类型。天天基金网显示，早在去年(nián)底时他就已经是(shì)“双二百”的基金经理了，而他(tā)在管的7只基金今年同(tóng)时段(duàn)几乎全线飘红，特别是动态策略混合年(nián)内涨(zhǎng)幅超过10％一枝独秀(xiù)。

　　以他(tā)在管的汇丰晋信低(dī)碳(tàn)先锋股(gǔ)票为(wèi)例，最新的基(jī)金一季报(bào)显示，其重仓(cāng)的新能源(yuán)产业链中(zhōng)股票依然为上季的7只，它们(men)分别是(shì)宁德时代、亿纬锂能、天齐锂业、赣(gàn)锋锂(lǐ)业、比亚(yà)迪、雅化集团、华友钴业，虽然上述标的年初至今表现(xiàn)一般。但他(tā)此(cǐ)前曾公开表示，看到了新能源(yuán)类似(shì)2019年的投(tóu)资机会。

　　而在季报中，他表示：“从(cóng)中长(zhǎng)期维度看(kàn)，新能(néng)源产业还(hái)具(jù)备较长的生(shēng)命周期，不少细分板块还能维持(chí)较长(zhǎng)时间的高速(sù)增长，而经(jīng)过市(shì)场的(de)调(diào)整，我(wǒ)们(men)看到行业中的优质公司对应2025年的盈利中枢在当前市值的投资价值。或许(xǔ)，新能源行(xíng)业的终(zhōng)局如(rú)大(dà)部(bù)分制(zhì)造业一(yī)样是一(yī)个竞争充(chōng)分、利(lì)润极(jí)度压缩的市(shì)场，但在发展过(guò)程中不少公(gōng)司一(yī)定(dìng)有一段精彩的(de)旅程。”

　　相比前(qián)两位，2019年(nián)状元刘(liú)格菘今(jīn)年业绩开局不顺(shùn)，最新数据显示目(mù)前在管产(chǎn)品年内回撤全(quán)部超过(guò)了(le)10％，以他(tā)的代(dài)表作之一的广发小(xiǎo)盘成长(zhǎng)来看，基金一季(jì)报(bào)表明他的重仓行业配置思路依然(rán)首选新能源(yuán)。

　　对比分析(xī)其基(jī)金(jīn)相关产品的2022年四季报(bào)和一(yī)季报，《红周刊》发现他所持有的是完全一致的(de)10只股(gǔ)票(piào)，虽然第一大重仓股依然是半导体公司圣邦(bāng)股份，但是(shì)整(zhěng)体新能源的地位似乎进一步稳固，比如晶澳科技(jì)从第三升(shēng)至第(dì)二位，隆(lóng)基绿能从第六升至(zhì)第(dì)四位。同时极为罕见的情(qíng)况是(shì)，如果按照保留小数两(liǎng)位来统(tǒng)计(jì)，竟然所有(yǒu)10只标的股持仓量与上一季度保持一致。

　　就此(cǐ)，刘格菘在基金(jīn)季(jì)报中表示：“报告(gào)期内，基金(jīn)的持(chí)仓结构并(bìng)没有进(jìn)行大幅(fú)度的调整，依然围绕已经建立全球比较优势的高端制造产业(yè)链布局。我们对重点持(chí)仓(cāng)的光伏、储能、新(xīn)能(néng)源车方(fāng)向(xiàng)保持(chí)相对乐观(guān)，投资中相信基本面优秀(xiù)和(hé)增(zēng)量价值积累的公司。经过(guò)调整(zhěng)，行业估值水平已在历史低位(wèi)，产业链的(de)变化在市场定(dìng)价(jià)中未被充分(fēn)认知和体(tǐ)现。”

　　鲍无可加仓中国(guó)移动

　　姜诚精准布(bù)局(jú)中(zhōng)国铁建

　　余广新进重(zhòng)仓(cāng)海油、移(yí)动

　　除去高举(jǔ)“PB—ROE大(dà)旗”的丘(qiū)栋荣外，中泰(tài)资管的姜诚是近几年(nián)出镜(jìng)相(xiāng)对较多(duō)的基(jī)金经理(lǐ)，而他的业绩特(tè)别从去(qù)年(nián)迄今颇为抗打。2023年年初以来，在他所管(guǎn)理的8只基金中，除去(qù)刚满两个月的(de)中(zhōng)泰元和价值(zhí)精选不纳入统计外，其余7只(zhǐ)基金(jīn)均实现了正收益，特别(bié)是兴(xīng)诚价值一(yī)年持(chí)有的(de)收益率接近了14％，同时还有(yǒu)两只基金净值增长(zhǎng)也超过了10％。

　　具(jù)体以(yǐ)兴诚(chéng)价(jià)值一年为例，对(duì)比基金四季报和(hé)今年一季度可(kě)以看(kàn)出，姜诚实际上只是(shì)微(wēi)调(diào)了一个席位，而新(xīn)调进来的中国铁建(jiàn)恰好(hǎo)就是中字头中(zhōng)的典(diǎn)型(xíng)代表公(gōng)司，该股从年(nián)初至今上涨超过了(le)40％。由此，该(gāi)基金所(suǒ)重仓的中字(zì)头公司(sī)达到了四(sì)家。而从相关标的的年内涨跌幅来看，表现最好的是游戏(xì)股吉比特，最新该股年内上涨达(dá)到了66％。

　　而在季报中(zhōng)，他不(bù)仅谈到了坚守的价值投资，同时也谈到了(le)今(jīn)年大热的AI：“在(zài)海(hǎi)量(liàng)信息中，我们需要重(zhòng)点关注长期因(yīn)素，淡化短期(qī)因(yīn)素。人工(gōng)智能的(de)发展是一(yī)个(gè)长期(qī)因素，我们还没有足(zú)够(gòu)的把握去捕捉(zhuō)到(dào)它(tā)带(dài)来的投资机会，但可(kě)以尽量回(huí)避它带来(lái)的伤害。以尽可能低的价格(gé)买(mǎi)尽可能好的资(zī)产(chǎn)是我(wǒ)们(men)的投资(zī)目(mù)标。好资产的标准是活得久、站(zhàn)得牢、竞(jìng)争(zhēng)优势(shì)维持(chí)得长、平(píng)均(jūn)净资(zī)产收(shōu)益率高，以及在(zài)好的公司治理加持(chí)下能够把长(zhǎng)期(qī)利(lì)润(rùn)转(zhuǎn)化为诱人分(fēn)红。”

　　首季(jì)接受过《红周刊》专访的(de)鲍无可，其投资风格同(tóng)为公募中少数的(de)深度价(jià)值。天(tiān)天(tiān)基金网(wǎng)显示，2023年年初以来，他所管理的基金全线飘红，6只(zhǐ)产品年内净值增长率全部超过了10％。以他(tā)任(rèn)职回(huí)报最高(gāo)的(de)景顺长(zhǎng)城能源基(jī)建(jiàn)为(wèi)例，能够清晰地看到(dào)其偏爱高(gāo)估息和低估值类股票的(de)痕迹。

　　一季报显示，鲍无可当(dāng)季(jì)加仓中国(guó)移动大(dà)约15万股，从而使该股从上一季的第三重仓(cāng)升至(zhì)第二重仓，不(bù)过中国电信却退出了前一季的前(qián)十。同(tóng)时(shí)他加(jiā)仓了川投能源、紫金(jīn)矿业、华(huá)能水电，新(xīn)近重仓了铜陵(líng)有色和神(shén)火股份，表明(míng)了(le)其(qí)对(duì)这一(yī)类资源股格(gé)外垂青。此外，他对于小众的中南传媒(méi)和(hé)凤凰传媒依然持续青睐。

　　在基金季报中，他表示基金(jīn)仓位基本稳(wěn)定，主要增(zēng)加了有(yǒu)色行业配置。“当下是AI发(fā)展(zhǎn)初期，中国企业处于落后位置，无(wú)论是AI核(hé)心(xīn)模型的研发、新型商(shāng)业模式的迭代以及底层芯片制造(zào)，我(wǒ)们(men)都(dōu)希望国内企业能在不远的将来迎(yíng)头(tóu)赶上。近期而言尽管我们认为AI非常重要，但当(dāng)前A股市场基本上是基(jī)于美(měi)股映射在(zài)炒作相关题材，对于这样的(de)行情，需(xū)要对其可持续(xù)性保持审(shěn)慎态度。”他直言不讳。

　　而同(tóng)在景顺长城(chéng)的基金经理余广是(shì)2012年的公募状元，目(mù)前其担任基金经理也接近了13年。当(dāng)前(qián)，其在(zài)管(guǎn)的产品为4只，它们分(fēn)别是核心竞(jìng)争力、核心招景(jǐng)混合(hé)、核心中景一年、核(hé)心优选一年，从今年的表现来看(kàn)，虽(suī)然(rán)所管产品涨(zhǎng)幅不大，但(dàn)也整齐划一(yī)地实现(xiàn)了正收益。

　　以任(rèn)职回报翻四倍的(de)核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)为例，第一季(jì)度(dù)他在前(qián)十(shí)中调(diào)仓了(le)四个席(xí)位，其中新进的公司半数为中(zhōng)字(zì)头，它们(men)就是中国海(hǎi)油和中国移(yí)动(dòng)，与它们携手(shǒu)进入的还(hái)有(yǒu)安徽合力和紫金矿业。而这样(yàng)的调整立竿见影，除去两只(zhǐ)中字(zì)头外，后两者年内的涨幅也(yě)是超过了30％。此外，当季被其(qí)提拔为第一重仓的电动(dòng)车(chē)龙头爱玛科技(jì)，年内迄今的涨幅也是接近30％一线。

　　对此，他在季报中的总结与(yǔ)“中(zhōng)特估”基本吻合：“基金坚持自下而上，看重公司基(jī)本面，注重公司的核心竞(jìng)争力、高(gāo)品质、长期发展，以合(hé)理或偏(piān)低的估值水平买入(rù)持有。在经(jīng)济复苏和企业盈利修复的(de)预期下，我们较为看好今年的权益(yì)市(shì)场(chǎng)，特(tè)别是前期调整(zhěng)较为充分，估(gū)值较(jiào)为(wèi)低估的多行业的龙头公司。”

　　郑巍(wēi)山重仓股多只(zhǐ)翻倍

　　胡宜(yí)斌新进重仓寒武(wǔ)纪

　　黄兴亮布局中微公(gōng)司

　　与蔡(cài)嵩松(sōng)同期成(chéng)名的郑巍(wēi)山今年(nián)业绩优(yōu)异，特(tè)别是其去年3月接手的(de)银河智联主题净值(zhí)快速拉升，截(jié)至本周(zhōu)四(sì)的年(nián)内涨(zhǎng)幅已经超过45％，这(zhè)一水平甚至超过(guò)了他的成(chéng)名作银河创新成长(zhǎng)。从郑(zhèng)巍(wēi)在管基金的当季重仓行(xíng)业风格(gé)来看，除去银河和(hé)美生活(huó)还有(yǒu)较强的新(xīn)能源属性外，其(qí)余产品几乎一边(biān)倒地(dì)偏向了TMT领域。

　　就以智(zhì)联主(zhǔ)题为例分析，最(zuì)新的十大重仓股除去用(yòng)友网(wǎng)络和海(hǎi)康威视外(wài)，年内最(zuì)新的涨幅全部超过了30％，特别是海光信息、中科曙光、卓(zhuó)易(yì)信息、大华股(gǔ)份(fèn)均(jūn)已实(shí)现了涨(zhǎng)幅(fú)翻番，而这四(sì)只(zhǐ)标的均是第一季度新(xīn)近(jìn)重仓的公司。同时，郑巍山所保留的上一(yī)季重仓(cāng)股仅有金山办公和国网通信(xìn)。对比来看(kàn)被调出的标的(de)，中国长城、中望软件(jiàn)、中国软件等(děng)明显(xiǎn)涨幅稍逊一筹(chóu)。

　　有趣的是(shì)，郑巍山在季报总(zǒng)结中仅仅是寥寥数语：“本(běn)基金严格执(zhí)行(xíng)基金合同的配置范围，切合主题，主(zhǔ)要围绕(rào)智慧智联(lián)、信息技术等的概念范(fàn)畴展开。一季度智联主题继(jì)续增加了软件(jiàn)服务(wù)、信息技术(shù)的配置比例。围绕数字经济(jì)和新(xīn)的信息技(jì)术应用展开投资。二季度(dù)，将会继续围绕信息技术、数(shù)字(zì)经济(jì)的范畴展开投资。”

　　当年与这(zhè)两位(wèi)一度(dù)遭遇非议(yì)人物同期(qī)成名(míng)的还有华安(ān)胡宜斌(bīn)，作为当年公司力(lì)捧的三位(wèi)基金经(jīng)理中(zhōng)最年轻者(zhě)，他可谓是少(shǎo)年得志，但(dàn)后来所管产品(pǐn)几经(jīng)浮沉，好在今年卷土重来(lái)。天天基金网数据(jù)显示，年内他(tā)所管(guǎn)理的7只(zhǐ)基金全部涨幅超(chāo)过20％，其中(zhōng)表现最好的还是他的成(chéng)名作华安媒体互联(lián)网混(hùn)合。

　　具体聚焦该(gāi)基金，我们发现他所保留的上一(yī)个季度(dù)重仓股只有王(wáng)府井和华大(dà)九天(tiān)，而将剩余的八个席位全部更换。从(cóng)最新的标(biāo)的(de)来看，这其中就(jiù)有近期大火的(de)芯片新(xīn)贵寒武纪。从新(xīn)进重仓(cāng)标的年(nián)内表现来看，其中(zhōng)中文在线(xiàn)的年内涨幅已经(jīng)超过了180％，值得买、浙数文化、美亚柏科等标的年内涨(zhǎng)幅也是超过了(le)50％。对(duì)比来看，他所剔除的(de)锦江酒店、首(shǒu)旅酒店、中国平安等(děng)公司，目前年内(nèi)至今仍然(rán)体现为股价(jià)下跌。

　　至(zhì)于大幅调仓原因，他表(biǎo)示：“当下我国(guó)仍处经济结(jié)构转型时期，我们相信(xìn)未来科技创新和(hé)消(xiāo)费升级仍将成(chéng)为(wèi)经济总量增长(zhǎng)核(hé)心驱动力，围绕产业创(chuàng)新、尖端(duān)技术突(tū)破、新(xīn)材料(liào)、新能(néng)源、新(xīn)消费等领域仍将诞生大量(liàng)投资机会，在策略上，我(wǒ)们已(yǐ)将(jiāng)挖掘(jué)、发现和配置基金(jīn)合同主(zhǔ)题范围内的科(kē)技创(chuàng)新和受益于国民经济持(chí)续(xù)增长的(de)消费及原材料放在前所(suǒ)未有高度。”

　　而当(dāng)年一(yī)并(bìng)成名的万家基金名将黄兴(xīng)亮，2023年一季度同样强(qiáng)势回归(guī)。天天基金网数据(jù)显示(shì)，他(tā)目前在管的基金(jīn)年(nián)内除去QDII外(wài)，涨(zhǎng)幅全部超(chāo)过了10％。特(tè)别是万(wàn)家科(kē)技创新迄(qì)今(jīn)的(de)年内涨幅超过了25％，具(jù)体(tǐ)来分析他(tā)的成名作(zuò)万家行业优选(xuǎn)。

　　基金一(yī)季报显示，黄兴亮仅仅是(shì)做(zuò)出(chū)了(le)一处调整(zhěng)，也就是(shì)用中微公(gōng)司替代了(le)四季度末的兆易创新。但就(jiù)是这只新进标的，目(mù)前年内的(de)涨幅已(yǐ)经(jīng)超过90％，与保留重仓中年(nián)内涨幅超过(guò)70％的(de)金山办公交相辉映。对于(yú)当季度(dù)的调仓，黄(huáng)兴(xīng)亮表(biǎo)示：“本基金增持了(le)机器(qì)视觉和医疗器械行业的部分个(gè)股，相应地略微(wēi)降低了(le)半导体行业的持仓。截至季(jì)度(dù)末，基金持仓仍以(yǐ)计算机软件(jiàn)和(hé)半导体行业为(wèi)主，总体风(fēng)格偏成(chéng)长。”

　　邹曦(xī)超限重仓恒(héng)立液压(yā)

　　陈良栋布(bù)局消费电子“半壁江山”

　　从基金一(yī)季(jì)报来看，这些相对(duì)低调的(de)领域(yù)也开始越发(fā)受到明星(xīng)基金经理们的追捧，比如融通基金的明星基金经理邹曦，这位(wèi)任(rèn)职已(yǐ)经(jīng)逼(bī)近15年半的(de)老将(jiāng)善战周(zhōu)期，目前(qián)在公(gōng)司仍然管理6只(zhǐ)基金产(chǎn)品，其代表(biǎo)作是2012年(nián)开始管理、迄今任职回(huí)报超过180％的融通行业景气。

　　从新出炉(lú)的(de)季报来(lái)看，在上(shàng)一季度没有单一标的持仓比例超(chāo)限后，这一季度头三大重(zhòng)仓股(gǔ)竟然全部超过10％的比(bǐ)例上限，它们分别是恒(héng)立液(yè)压(yā)（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠加(jiā)考虑后面重仓中的汇川技术和安(ān)徽合(hé)力，虽然去年下半年(nián)以来重仓中(zhōng)就没有了三一重工，但实(shí)际上(shàng)在(zài)当季的重仓行业中，机械(xiè)制(zhì)造是仅次于房地产(chǎn)的第二(èr)行业。

　　对(duì)于调仓的(de)思(sī)路，他在季报中就表示：“本季度增加了工程机(jī)械、家居、顺周期装备、医药等行业(yè)的(de)配(pèi)置(zhì)。目前组合配置偏(piān)向(xiàng)周期价值(zhí)，同时保持了科技(jì)、消费板块的适度配(pèi)置(zhì)。组合结构主要围绕国内经(jīng)济稳增长的主线展(zhǎn)开，相关配置(zhì)集中(zhōng)在优质房地产股(gǔ)、地产(chǎn)产业链(liàn)，以及顺(shùn)周期(qī)装(zhuāng)备等(děng)板(bǎn)块。”此(cǐ)外，虽然未(wèi)进重仓(cāng)股前十(shí)，但(dàn)朱少醒对机械制造的兴趣(qù)也(yě)越来越浓，例如(rú)兰石重(zhòng)装年报(bào)的十大流通股股(gǔ)东中(zhōng)，富国天惠新进(jìn)上(shàng)榜排(pái)名(míng)第六位。

　　而长城(chéng)基金的明星基(jī)金经理陈(chén)良栋，其在(zài)圈内以善(shàn)战高端制造(zào)板块闻名，目(mù)前他在公司(sī)所管理的产品(pǐn)数(shù)达到了6只，尤其是他(tā)参(cān)与管(guǎn)理的长城科创板两年定开业绩亮眼(yǎn)，最新年(nián)内涨幅超过(guò)18％。

　　以陈良栋独自管理时间最长的(de)长(zhǎng)城(chéng)新兴产业为例，可以看(kàn)到一季度与(yǔ)众不(bù)同的一点是，消费(fèi)电子赛道股票在其中占据明显的(de)数量(liàng)优势(shì)。具体说来，虽然(rán)在基(jī)金(jīn)十大重仓中不见耳(ěr)熟能详的龙头(tóu)立讯(xùn)精密(mì)，但大体包括华测(cè)导航、东山精密、电连技术、和(hé)而(ér)泰、科大讯飞都(dōu)能被划入到(dào)消(xiāo)费电子的大范畴(chóu)中，也就是说其占据了十大重仓中的半(bàn)边天。

　　他解释了看好的(de)原因：“预期今年下半(bàn)年或明年，消(xiāo)费电(diàn)子会有一个触底(dǐ)回升的(de)过程。如(rú)果叠加在(zài)汽车产业链上的布局，我判断可(kě)能对收入利润拉动更大。消费(fèi)电子的复苏可(kě)能只是一个周期的因素。”而种种因素(sù)显示，目前该板块去库存可能也进入(rù)到尾声阶段，接下(xià)来(lái)苹果新品推(tuī)出(chū)或(huò)是行业复苏契机。

　　而在高端制(zhì)造这一(yī)领域中，还有不可忽视的一环就是军工(gōng)装备。同(tóng)时(shí)作(zuò)为(wèi)成(chéng)长(zhǎng)股三大主阵营(yíng)“新半(bàn)军”中的重要一(yī)级，军工虽然很难(nán)有(yǒu)持(chí)续性(xìng)的表(biǎo)现(xiàn)，但也隔三差五会有亮眼的(de)输出，而华夏(xià)的(de)少壮(zhuàng)派基金(jīn)经理万方方，是(shì)圈内少(shǎo)数同时管理两只军(jūn)工主(zhǔ)题的基金经理。

　　以万方方(fāng)管理(lǐ)时间(jiān)最长的军工安全混合为例，实际上一(yī)季度他(tā)仅在(zài)十大(dà)重(zhòng)仓股中做出(chū)了(le)一处调整，也就(jiù)是用昊华(huá)科技替代了上一季(jì)的新雷能。从整体10只标(biāo)的所属细分来(lái)看，明(míng)显中航系乃至(zhì)航空航天赛道(dào)占据优势。而这一思路在他管(guǎn)理的高端装备龙(lóng)头乃至全市场基金中都体现得颇(pǒ)为(wèi)明显。进一步对照两只军工主题产品，《红(hóng)周刊》发现重(zhòng)叠(dié)的公(gōng)司有八家，惟二的(de)区(qū)别是高端装备龙头中用复旦(dàn)微电和西(xī)部超导(dǎo)替代了前者中(zhōng)的钢研高(gāo)纳和昊(hào)华(huá)科技。

　　他在季报中的阐述思(sī)路清(qīng)晰：“着重(zhòng)探究未来两年确定性(xìng)的产业趋势和高增长的细分赛(sài)道，组合构建从2023年(nián)全年(nián)维度在高确定性的航空发(fā)动机(jī)赛道(dào)、景气度(dù)弹性潜力较高的(de)航天导弹产业链、航空(kōng)装备平台型企(qǐ)业(yè)以及技(jì)术(shù)禀赋和壁垒高(gāo)筑的新(xīn)材料领(lǐng)域重点投入。”

　　（本文已刊发于(yú)4月(yuè)22日《红周刊》，文中提及个(gè)股仅(jǐn)为举(jǔ)例分析，不做买卖推荐。）

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