本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所(suǒ)铁矿石期(qī)货(huò)主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期(qī)货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报(bào)记者注意到(dào)，本(běn)周后几个交(jiāo)易日，铁矿石(shí)期(qī)货(huò)一直(zhí)处于下跌的(de)态(tài)势(shì)，本周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运(yùn)行态(tài)势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数(shù)107美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原(yuán)因(yīn)源于成材(cái)表需继(jì)续走弱(ruò)，二季度(dù)以来成材消费持续低(dī)迷，市(shì)场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材(cái)价格(gé)下(xià)降使得(dé)钢厂(chǎng)利(lì)润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产(chǎn)量出现见(jiàn)顶回落，下游(yóu)需求走(zǒu)弱开始对(duì)炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石(shí)现(xiàn)货(huò)价格(gé)受高铁水(shuǐ)产量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月合约开始计(jì)价终端需求走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松的悲观预(yù)期影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来(lái)，由于需求复苏(sū)不畅，成本中枢(shū)下(xià)移，叠加外(wài)围风(fēng)险冲击(jī)，黑色(sè)系期货(huò)整体走弱，品种间形成(chéng)负(fù)反馈局面。从终(zhōng)端需求(qiú)看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但传导(dǎo)至(zhì)投(tóu)资端(duān)尚(shàng)需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需(xū)求复苏乏(fá)力，旺季(j新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗ì)期间螺纹钢(gāng)表(biǎo)需基本和去年同(tóng)期持平，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压(yā)力。”国(guó)投(tóu)安(ān)信(xìn)期货高级(jí)分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分(fēn)析(xī)师马亮认为，近期市场对于(yú)国内钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担忧的不断加重导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存(cún)总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库(kù)存(cún)本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低(dī)于历史平均水(shuǐ)平，低(dī)库存有(yǒu)望成为常态(tài)，对补库(kù)不(bù)应有过高期待。海外主(zhǔ)流(liú)铁(tiě)矿石二季度将逐步(bù)进入(rù)发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度(dù)产量也同比增加，到(dào)港压(yā)力将增加。“国(guó)产(chǎn)矿产(chǎn)量近(jìn)期(qī)持续回升，铁矿(kuàng)石(shí)供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始(shǐ)面临减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步(bù)转向宽松，下半年这(zhè)一趋(qū)势将更为清晰，远月合约(yuē)的估值有(yǒu)中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮则(zé)认为(wèi)，受澳(ào)洲飓(jù)风等因(yīn)素影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持(chí)下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价格逐渐(jiàn)承压下(xià)行。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，上海钢(gāng)联(lián)4月21日调研247家钢厂(chǎng)的(de)数据(jù)显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石(shí)库存总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求(qiú)端支撑(chēng)减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需补库为主。澳巴极端(duān)天气导(dǎo)致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿(kuàng)石(shí)研究(jiū)员李(lǐ)海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿(kuàng)石供(gōng)需总体(tǐ)将转向(xiàng)宽松(sōng)，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当前(qián)整体估值(zhí)水平偏高，旺季后面临(lín)回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究(jiū)中心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍相对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按(àn)需补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期将至，下周补库(kù)需求或有增加。综合来看(kàn)，预(yù)计下周进口铁矿石(shí)价格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减产检(jiǎn)修范围(wéi)扩大，高(gāo)需求对(duì)铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应端(duān)表现缩(suō)量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库对价格或形成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于(yú)黑色板块(kuài)的后市(shì)，何建辉(huī)认为(wèi)，目前终端需求尚(shàng)未有太大(dà)起色，市场情(qíng)绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持续调(diào)整后压(yā)力得(dé)到基(jī)本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调(diào)是经济(jì)复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际(jì)上(shàng)仍有改善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前(qián)两年将有明显(xiǎn)下(xià)降。这(zhè)也(yě)意味(wèi)着，以内需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑(chēng)，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏(zòu)上(shàng)或(新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗huò)先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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