踩上AI风(fēng)口的三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎(yī)和(hé)胡欢离婚(hūn)也被市(shì)场(chǎng)质(zhì)疑成(chéng)为减持(chí)铺路。但与(yǔ)暴涨(zhǎng)的(de)股价和市值相比，公司的基本面(miàn)较(jiào)为糟糕，交出了(le)回A上市后最(zuì)差(chà)年报和一(yī)季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚(wǎn)，三(sān)六零发布(bù)2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年(nián)报首次亏(kuī)损。三(sān)六零(líng)同时发布了2023年一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同(tóng)期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报(bào)一出，股吧等平台投资(zī)者炸开了锅，不(bù)少(shǎo)网友担心公司下(xià)周一(yī)股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一季报(bào)显示，三六零(líng)截(jié)至(zhì)3月(yuè)31日的股东数达到近(jìn)33万，而(ér)截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东(dōng)户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零(líng)的年报(bào)同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车(chē)2022年的财务(wù)数(shù)据，后者录得(dé)133亿的(de)营业收(shōu)入(rù)，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报显示，截至(zhì)报(bào)告(gào)期末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务(wù)板块(kuài)有三(sān)个出现不同程度(dù)下滑(huá)，其中(zhōng)贡献营收半(bàn)壁江山的互联网广告及服务(wù)收入为47.1亿元(yuán)，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.5％；互联(lián)网增值(zhí)服(fú)务收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安(ān)全及(jí)其他业务收(shōu)入增长(zhǎng)，收(shōu)入(rù)为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于(yú)上市(shì)公司股东的净利(lì)润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从(cóng)纳斯达克私有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财(cái)报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净(jìng)利润的表(biǎo)现(xiàn)则更差，除了2019年(nián)靠着非经常(cháng)性损益(yì)撑到(dào)60亿(yì)元外(wài)，其他年(nián)份(fèn)均在30亿元附近徘(pái)徊，但到了(le)2021年净利(lì)润直接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零(líng)延续(xù)亏损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下(xià)滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要系营业收入下降及对联营企业(yè)投(tóu)资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万(wàn)股东

　　十大股(gǔ)东却大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价一(yī)度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的(de)三六(liù)零进入2023年突(tū)然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为(wèi)在训练(liàn)AI大模型(xíng)上有天(tiān)然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不(bù)同渠(qú)道(dào)表达对大模型(xíng)的看好，传递公司的优势，公司在AI方(fāng)面曝光(guāng)度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股(gǔ)价(jià)2月7号涨停，此后一发不(bù)可收(shōu)拾(shí)，短短不(bù)到两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅接(jiē)近两倍。如(rú)果从年初算(suàn)起，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调(diào)，公司股价年(nián)内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一(yī)季(jì)报出(chū)炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数(shù)投(tóu)资(zī)者表(biǎo)示(shì)大跌眼镜，开始担(dān)心下周一(yī)股价表(biǎo)现(xiàn)。

　　中国基(jī)金报记者注意到(dào)，随着今(jīn)年以来股价(jià)的(de)暴涨，三六零(líng)的投资者(zhě)人数大幅(fú)增(zēng)加。截至到去年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六(liù)个季(jì)度保(bǎo)持(chí)基(jī)本不变，但到了今(jīn)年一(yī)季度末股(gǔ)东数(shù)来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相(xiāng)反，一(yī)季度以(yǐ)股权投资机构为(wèi)代表(biǎo)的十大股东却在逢高大幅减持(chí)。十大股东名单(dān)显示(shì)，一季(jì)度“北京中(zhōng)关村资本基金(jīn)管理(lǐ)有限公司-北京中(zhōng)发助力壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金(jīn)砖丝路（银川(chuān)2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月）股权投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投(tóu)资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合(hé)计减持超约8500万(wàn)股，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三(sān)六(liù)零的2022年财报(bào)，也首次把其投资企业、造车新(xīn)势力之(zhī)一的哪(nǎ)吒(zhā)汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体(tǐ)为(wèi)“合(hé)纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车(chē)实现(xiàn)营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩大，而(ér)三年累(lèi)计亏损已(yǐ)经(jīng)超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六(liù)零全资(zī)子公司三六零私(sī)募基金拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车(chē)3.53％股(gǔ)权的出资权(quán)转让给(gěi)两家有限合伙企业，对应的增资(zī)额(é)为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估(gū)值(zhí)为282亿元。放弃上(shàng)述增资权后，三六零(líng)持(chí)有哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到(dào)了(le)2022年12月28日(rì)，三六(liù)零又(yòu)发布对外投资(zī)进展公告称(chēng)，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方(fāng)签署有关协议(yì)，以支持哪吒汽(qì)车(chē)股份制改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外投资(zī)进展(zhǎn)》公告(gào)显示，为了(le)配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的(de)持股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价(jià)值为11.53亿元。此(cǐ)时，半(bàn)年(nián)多(duō)一点哪吒(zhā)汽车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三六零持有股(gǔ)权的(de)账面(miàn)值出现较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金(jīn)额(é)14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏(liú)览器(qì)确认的(de)投资亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意味着哪(nǎ)吒(zhā)汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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