在锂价初现企稳态(tài)势的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如(rú)何看待？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后(hòu)，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日(rì)举办媒体开(kāi)放(fàng)日上(shàng)作出(chū)一系列判(pàn)断。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国基(jī)金报记者表(biǎo)示(shì)，近期“跌跌不休(xiū)”的(de)碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公(gōng)司(sī)一季报显(xiǎn)示，库(kù)存“水位”已(yǐ)经显著降低(dī)，压(yā)力已(yǐ)并不明显。这(zhè)也在一定(dìng)程度(dù)上(shàng)反映了(le)电池厂商们近(jìn)期去(qù)库存动作(zuò)的(de)“一致性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意的是，在国轩(xuān)高科方面(miàn)看来，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业今年上升空间(jiān)预计(jì)将高于动力电池(chí)。换言(yán)之，从增速方面看(kàn)，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材(cái)料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大起(qǐ)大落在市场(chǎng)上(shàng)引起巨大(dà)争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开车16个(gè)小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科(kē)高(gāo)级副(fù)总裁、中国业(yè)务(wù)板块总裁(cái)王启岁笑(xiào)称(chēng)。这也在(zài)一定程度上反(fǎn)映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速(sù)击穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而(ér)且(qiě)在此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日(rì)内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什(shén)么(me)区间较为(wèi)合理，国轩高科方(fāng)面也给出自己研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区间可(kě)能形成振荡期(qī)。“我们通(tōng)过一季度(dù)观察来看，新能(néng)源行业(yè)处(chù)于稳定增长阶段，储能行业在(zài)一(yī)季度是(shì)处于投(tóu)标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大(dà)规模(mó)交付，而储能大规模交付会带来产能复(fù)苏，碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)预计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提(tí)升已(yǐ)经(jīng)有了(le)立(lì)竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩(xuān)高(gāo)科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的(de)情况也发生在宁德时代与亿(yì)纬锂能身上(shàng)，其中宁德(dé)时(shí)代一(yī)季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性(xìng)价格(gé)之后，新能源汽(qì)车市场会(huì)趋于较(jiào)为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年(nián)是600万(wàn)辆，经过一季度之后(hòu)，我们依(yī)然判断(duàn)今年(nián)新(xīn)能源汽(qì)车应(yīng)该在900-950万(wàn)辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极(jí)材料项目(mù)、桐城基(jī)地年产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国(guó)轩高(gāo)科2025年(nián)产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截至报告期(qī)末其存货(huò)余额为65.98亿学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一(yī)比例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业(yè)整(zhěng)体状况看，国轩高科(kē)存货水平保持(chí)了较(jiào)低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因此(cǐ)其外购仅补(bǔ)充自(zì)产不足，“外购只是缺多(duō)少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业(yè)整体状况，不少电池(chí)厂商存(cún)货(huò)余额均在下降。其(qí)中宁德(dé)时代一季度报(bào)告显示，其库(kù)存金(jīn)额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬(wěi)锂能一季报(bào)也显(xiǎn)示，其(qí)存货金额从(cóng)去年(nián)底的(de)85.88亿(yì)元，降至78.6亿元(yuán)，环(huán)比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低(dī)的(de)电池厂商提到，库存已恢(huī)复至健康(kāng)水平，后续将根据规(guī)划(huà)，逐(zhú)步进行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池(chí)环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始去(qù)库存(cún)，生产材料均维(wéi)持极低库存，电(diàn)池本身(shēn)库存(cún)不足1个月；另外在中游(yóu)材料方面(miàn)，正极和电(diàn)解液(yè)库存周期大(dà)幅下降至7天左右，负(fù)极因石墨化需要一个月(yuè)时(shí)间，库存周期(qī)较长，而隔膜(mó)约为一(yī)个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集(jí)中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材(cái)料(liào)库存极低，基(jī)本保持7天(tiān)的(de)最低安全库存。若下游需(xū)求恢复，将(jiāng)带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的过(guò)程(chéng)中，国轩高科也在积(jī)极(jí)尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全(quán)球化步伐(fá)，收购博世(shì)集团(tuán)的德国(guó)哥廷根工厂，于(yú学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分)2022年(nián)6月开始改(gǎi)造并(bìng)已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本(běn)地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司海外(wài)销(xiāo)售(shòu)收入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商出(chū)货增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储(chǔ)能方面今年预计增(zēng)速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中(zhōng)也认同这一(yī)观点。他预(yù)计，储能行(xíng)业今年上升空(kōng)间预(yù)计(jì)会高于动力电池，其中(zhōng)国外(wài)家储市(shì)场需求预计会在下半年(nián)放量，而国内大(dà)储市(shì)场(chǎng)方面，今年一季度(dù)处于招标阶段，自二季(jì)度开(kāi)始(shǐ)将进(jìn)入交付阶段(duàn)，目前相关产品(pǐn)供不(bù)应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年(nián)报数(shù)据显(xiǎn)示，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这(zhè)一数据计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直(zhí)言，储能(néng)行业的空间比动力电池上升空间(jiān)更大(dà)，“这是(shì)一个需求量大于供应量(liàng)的领域，不存在需求(qiú)疲软或者是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他指出，首(shǒu)先在(zài)家储环节(jié)，因为涉及到(dào)用电需求(qiú)，每(měi)年(nián)到了第二季(jì)度开始后才爆发。而(ér)在大储环节，国内下游招标、立项(xiàng)都在(zài)一季度，真(zhēn)正出(chū)货是在二季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标(biāo)准化(huà)集装(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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