金融界5月(yuè)22日(rì)消息 日本股市(shì)走出了(le)泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的(de)阴(yīn)霾(mái)，再(zài)创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要(yào)股(gǔ)指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年的新(xīn)高(gāo)，同时也是自日(rì)本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以(yǐ)来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表(biǎo)示日本可能(néng)正接(jiē)近十年一遇(yù)的牛市。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外(wài)投(tóu)资(zī)者(zhě)对日本为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别股(gǔ)票需求(qiú)稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合(hé)157亿(yì)美元）的(de)日本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的(de)外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日(rì)本股票(piào)的最大净买(mǎi)家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴(bā)菲特的出(chū)手(shǒu)，成为日本股市(shì)爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克(kè)希(xī)尔(ěr)·哈(hā)撒(sā)韦(wéi)公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收(shōu)购了日本前(qián)五(wǔ)大(dà)贸易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事(shì)、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次(cì)披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了(le)对日(rì)本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露(lù)可以看出，伯克(kè)希(xī)尔(ěr为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别)哈(hā)撒韦目(mù)前在(zài)日本持有的股票(piào)比在(zài)美国以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商(shāng)社，并暗示将进一(yī)步(bù)投(tóu)资(zī)日本(běn)股票(piào)。现年(nián)92岁的他(tā)还在(zài)上个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特(tè)股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其(qí)实非常(cháng)简(jiǎn)单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家(jiā)公司都有过业务来(lái)往(wǎng)。从整体来(lái)看，这(zhè)些公司(sī)能够支付(fù)不错的分(fēn)红，在某些情况下也会回(huí)购股票，我们(men)也能很(hěn)好地理(lǐ)解(jiě)他们所(suǒ)拥有(yǒu)的(de)一(yī)大堆业务，同时我们还能通过融资(zī)解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件(jiàn)事情一(yī)开(kāi)始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是为了向这些公(gōng)司(sī)介(jiè)绍阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔非(fēi)保(bǎo)险(xiǎn)业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局(jú)的巴菲(fēi)特已经赚麻了(le)，巴菲特再(zài)次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的(de)辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬(lǎo)也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造访日本东京(jīng)的(de)还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在(zài)今年(nián)早(zǎo)些时候决(jué)定重新在东京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日本(běn)市场(chǎng)的(de)运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市的(de)什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并财报（国际会(huì)计(jì)准则(zé)）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大(dà)商(shāng)社的(de)合计净利(lì)润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商(shāng)社的合计净利润在短短(duǎn)2年(nián)时(shí)间里增(zēng)加到了4.3倍。股(gǔ)价也(yě)上涨到了巴菲特宣布持(chí)有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓(cāng)的(de)美国(guó)苹果(guǒ)和(hé)美国可口可乐股票(piào)的(de)上涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君安国际宏(hóng)观在研报中指出在(zài)过(guò)去的三十(shí)年中，日(rì)本经历了(le)漫(màn)长而痛(tòng)苦的通缩，也(yě)被认为将会(huì)撤(chè)离世界舞(wǔ)台的(de)中心(xīn)。但其并(bìng)没有完全失去竞争优势，与此同时，在国际(jì)格局大变化的背(bèi)景下，日本经济的边际变化值得(dé)研究并重视(shì)。

　　国泰(tài)君(jūn)安表示(shì)在新的地缘政(zhèng)治(zhì)格局下(xià)，日本在亚太(tài)格(gé)局中(zhōng)扮演了(le)更加重(zhòng)要(yào)的角色，同时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别(liàng)。仔细(xì)观察日本的(de)经济(jì)脉(mài)络，我们(men)也会发现(xiàn)日本的设备(bèi)投资开始进入加速期，这背(bèi)后有产(chǎn)业自(zì)身发展的原因，也(yě)暗(àn)合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵化的政治(zhì)格(gé)局(jú)，在全球动(dòng)荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避(bì)风港”。与此同(tóng)时，劳(láo)动力的下滑(huá)趋势固(gù)然不(bù)可避(bì)免，但良好的医(yī)疗体(tǐ)系以及人工(gōng)智能的发(fā)展，也意味着劳动(dòng)力萎缩(suō)的风险在一定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续(xù)推动企(qǐ)业经营能力的(de)改善和价值(zhí)的修复，其(qí)中(zhōng)敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其(qí)是在今年3月底(dǐ)，东(dōng)京(jīng)证券(quàn)交易所为了改变大量个股股价(jià)跌破(pò)净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本和(hé)股价经营要求》要求(qiú)上市公司提(tí)高企业(yè)价值(zhí)和资本效率(lǜ)从而提升股(gǔ)价后，日本股市(shì)开始(shǐ)掀(xiān)起(qǐ)一波回购热潮(cháo)。

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