北交所开市至今一年半(bàn)，公募基金投资北交所步(bù)伐不断推进，除了(le)推出北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特(tè)新”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存量产品也加大(dà)北交所布局力度，今(jīn)年更(gèng)有新基金密(mì)集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募(mù)机(jī)构及(jí)人(rén)士表示，随着(zhe)北证50指数(shù)推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基(jī)金等专业投资者积极(jí)挖掘(jué)北(běi)交所投资(zī)机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所(suǒ)的(de)意愿也在增加。从长期(qī)投资的角度看，北交所股票处(chù)于投资相对早期阶段，更具(jù)成长空(kōng)间，符(fú)合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制造(zào)等行业(yè)，长期投资(zī)价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机(jī)会(huì)

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截至5月13日(rì)，今年以(yǐ)来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚港股(gǔ)通(tōng)价值(zhí)18个月等十多只次新(xīn)基(jī)金公告可投资于(yú)北(běi)京证券交易所上市股(gǔ)票(piào)，并揭示了相关(guān)风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品(pǐn)外，还有华(huá)商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱雀(què)基金等多家(jiā)基金公司也发(fā)布公告称，北交所上市股(gǔ)票是(shì)国内(nèi)依法发行上(shàng)市的股票，属于基金(jīn)法规定(dìng)的“上(shàng)市交易的股票(piào)”。在遵守基金(jīn)合(hé)同所规定(dìng)的投资目标、投(tóu)资(zī)策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益特(tè)征和相(xiāng)关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公(gōng)司旗(qí)下基金可参与北交所股票的投资。旗(qí)下新增基金如果符合基(jī)金(jīn)合(hé)同的有关规定，亦可(kě)投资北交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象(xiàng)，中信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士表示，公募新基(jī)金(jīn)之(zhī)所以密集公告可投(tóu)北交所，一方(fāng)面表明专业投(tóu)资机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相关(guān)股票潜在的投资(zī)机(jī)会，开(kāi)始加大布(bù)局(jú)力度；另一方面，北(běi)交(jiāo)所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国(guó)内最优质(zhì)公司(sī)的代表，许多(duō)标的(de)当前(qián)估(gū)值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公(gōng)募参与(yǔ)北交所意愿在持续增(zēng)加。另(lìng)一方面，相较于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规模(mó)较小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去(qù)年11月北(běi)交所推出北证50指数(shù)以来(lái)，被(bèi)动资金的加入使得整个板(bǎn)块的成(chéng)交(jiāo)变(biàn)得(dé)更加活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也使(shǐ)得越来(lái)越多投资者关注到北交(jiāo)所，自(zì)然也引来更多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配(pèi)置(zhì)意(yì)愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及专精特新领域的(de)景气度。而近期北交所(suǒ)市(shì)场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品出现在北交所公司前十大(dà)股(gǔ)东(dōng)名(míng)单中；北交所(suǒ)较大(dà)规模公司去年业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新基(jī)金在北交(jiāo)所的(de)持股集(jí)中度(dù)高。“预(yù)计随着后续市场流动性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小(xiǎo)、流(liú)动性等(děng)制约，初步(bù)“试水”北(běi)交所市场的(de)公募基金，在投(tóu)资比例(lì)、策略(lüè)上也(yě)存在(zài)差异，但未(wèi)来会加大对(duì)北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北(běi)交所的(de)战(zhàn)略(lüè)定位和上(shàng)市公司“小而(ér)美”的特(tè)征，预(yù)计次新基金投资将(jiāng)深入细分产业链的(de)研究，挖(wā)掘市(shì)场前景大(dà)、竞争壁垒高(gāo)、业(yè)绩(jì)确(què)定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据(jù)主板上一些成长赛道的公司估值眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗水平，在北交(jiāo)所(suǒ)中进行映(yìng)射(shè)，选择估(gū)值水(shuǐ)平显著偏低(dī)的公司进(jìn)行投(tóu)资(zī)。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小企业(yè)经营波动大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新(xīn)股发(fā)行等投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也(yě)称，我(wǒ)们高度重视(shì)北交所投资机会，目前有一只北交所主题基(jī)金，未来一方面会根(gēn)据市场情况，择机(jī)发行更多以(yǐ)北(běi)交所股票为主要(yào)投资(zī)范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除(chú)将存量基金产(chǎn)品的投资范围(wéi)扩大至北(běi)交所股票，同时(shí)会(huì)增加研(yán)究团队(duì)拓展对北交所股(gǔ)票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股(gǔ)票总市值情况看(kàn)，截(jié)至2022年底，全市(shì)场公募基(jī)金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资(zī)北交(jiāo)所总市值总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与新能源行业相(xiāng)关的(de)个股市值占比较(jiào)高，而去年下半年新(xīn)能源(yuán)行业(yè)整(zhěng)体回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来震(zhèn)荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍然受(shòu)到公(gōng)募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈现的特征(zhēng)类似(shì)于一级半(bàn)的市场，即(jí)投资阶段(duàn)相比一级(jí)市场(chǎng)（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大(dà)多数公司而言又相(xiāng)对早期，可投资标(biāo)的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度来说，这(zhè)也意味着更(gèng)大的成(chéng)长空间和(hé)收益率预期，故我(wǒ)们认为北(běi)交所(suǒ)具(jù)备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在(zài)投资层(céng)面，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，我们对(duì)于具体行业(yè)没有(yǒu)明确的偏好，但是整(zhěng)体还(hái)是比较看(kàn)好细分行业(yè)的、符合(hé)“专精(jīng)特新”属性的(de)隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到的关注(zhù)度可(kě)能不(bù)高，但在(zài)其所属(shǔ)行业中拥(yōng)有较强(qiáng)的竞争力(lì)，在研发投入的(de)强(qiáng)度(dù)上、成长(zhǎng)性(xìng)指标(biāo)上，也(yě)不弱于(yú)创业(yè)板、科创板的上市公司，而(ér)且由于市值(zhí)较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有更(gèng)大(dà)的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从(cóng)中长(zhǎng)期(qī)视角(jiǎo)看，随(suí)着(zhe)北交所交易制(zhì)度的不断完善(shàn)、已(yǐ)上(shàng)市企(qǐ)业的(de)投(tóu)资价(jià)值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会(huì)吸引更多优秀的(de)企(qǐ)业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估值有向上修复(fù)的空(kōng)间(jiān)，当前配(pèi)置的性(xìng)价(jià)比较高，胜率和赔(péi)率都非常具(jù)备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前(qián)的北(běi)交所整体估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，叠(dié)加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精(jīng)特新特性的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面(miàn)，投资者可重点关注具有高成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻(luó)辑强的优质产(chǎn)业链。更多的(de)阿尔(ěr)法(fǎ)收益可能聚焦在科技(jì)和制造两大赛(sài)道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左(zuǒ)侧(cè)投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投(tóu)研人(rén)士也称，北交所有一大(dà)批优秀的创新型中小企业，借国家政策支(zhī)持(chí)的(de)东风(fēng)和企业自身的努力(lì)，我们相信会有相当体量的企业(yè)成长成为(wèi)大型企业，这(zhè)个成长的(de)过程会给(gěi)投资者带来丰(fēng)厚回报(bào)，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具体细(xì)分(fēn)而言，我(wǒ)们更加看好电(diàn)力(lì)设备(bèi)、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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