5月(yuè)12日晚间，江铃汽(qì)车公告宣布，公司在2021年5月即公开挂(guà)牌的江铃重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股(gǔ)权转(zhuǎn)让交易终(zhōng)止(zhǐ)，而此前(qián)约定(dìng)的(de)交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃(líng)重汽是江铃汽车在2012年(nián)以(yǐ)2.7亿元价格接手的资产，不(bù)过(guò)原计划(huà)在重卡行业“大(dà)展拳脚”的(de)江铃(líng)汽车却因此背上(shàng)了(le)包袱。江铃(líng)重汽在8年间亏损额(é)度超过20亿元。而且江(jiāng)铃汽(qì)车此前为转让(ràng)铺路(lù)，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易(yì)终止，也意(yì)味着江铃汽车前(qián)后耗了(le)两年的“瘦身”行动依旧(jiù)以(yǐ)失败告终。

　　审批未在约定时间完(wán)成

　　这笔交(jiāo)易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江(jiāng)铃汽车曾(céng)披露，拟以不低于(yú)7.64亿元的价格，通过(guò)山西省产权交(jiāo)易市场公(gōng)开挂牌方式，出(chū)售全资子公(gōng)司江铃重汽(qì)100％的股(gǔ)权。

　　当(dāng)时，江铃重汽对(duì)接盘方(fāng)开出了要求：1、世(shì)界500强企业，2020年度在全球生产销售重型卡车超过12万辆；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年经审(shěn)计(jì)合并报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓。上述股权挂(guà)牌公告(gào)期于2021年8月9日期限届(jiè)满，交易股权(quán)出(chū)售征集到(dào)一名意向受让方，符合上述要求的(de)沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关交易规则支付了保(bǎo)证金(jīn)。2021年8月23日，双(shuāng)方经协(xié)商一致，就(jiù)出售交(jiāo)易股权签(qiān)署了(le)《关于江铃重型(xíng)汽车有限公(gōng)司100％股权的股权转让(ràng)协(xié)议》，确定就目标股权支付的基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月12日公告称，该笔(bǐ)交(jiāo)易需要获得国资管(guǎn)理有(yǒu)权单位的批准，但(dàn)由于交易所需的政府审批(pī)事项未能在约定的时间内完成，项(xiàng)目双(shuāng)方经协商一致(zhì)，同意终(zhōng)止(zhǐ)交易。

　　这笔(bǐ)交易(yì)前后耗时长达2年(nián)之久，但(dàn)最终(zhōng)仍以失败告终。需要提及的是，江(jiāng)铃重汽命运(yùn)颇为坎(kǎn)坷(kě)，此次交易已经是其历史上第三次(cì)转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资料(liào)显示，江铃重汽(qì)前身(shēn)是山(shān)西(xī)省汽车工业(yè)集团。作(zuò)为一家老(lǎo)牌国营企业，该公司主要组装(zhuāng)生产重型(xíng)卡车与货车，但由于经(jīng)营不善(shàn)陷入发展困境(jìng)，在2007年第一次被重组。中国(guó)兵器装备集团及中国长安汽(qì)车集团有限公司(sī)，将(jiāng)太原(yuán)重汽(qì)重组为(wèi)太(tà打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人i)原长安重(zhòng)汽，作为长(zhǎng)安(ān)汽(qì)车进(jìn)入重(zhòng)卡领域的跳板。

　　但最终太(tài)原重(zhòng)汽没(méi)能(néng)被(bèi)盘活。太原重汽2011年(nián)的(de)亏损(sǔn)已(yǐ)达1.4亿元，2012上半年的(de)总销量(liàng)为(wèi)439辆。到2012年第(dì)一季度，太原重(zhòng)汽的净(jìng)资产仅为(wèi)2.5亿(yì)元，已(yǐ)难以实现正(zhèng)常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车却(què)对(duì)太原重(zhòng)汽(qì)产(chǎn)生了兴趣，该公司在2012年(nián)7月(yuè)以不超过2.7亿元的价格(gé)，从长(zhǎng)安手中接(jiē)手太原长安重汽的全部(bù)股权，并(bìng)于(yú)2013年1月(yuè)将(jiāng)其更名(míng)为江铃重汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽(qì)车进入重(zhòng)卡领域的意(yì)图是实现商用车全覆盖。2013年，江(jiāng)铃(líng)汽车曾表(biǎo)示，最终将建成年产10万辆重(zhòng)型(xíng)载货车、10万台发动机的(de)大型重卡企业，达产后主营业务将超过200亿元。

　　但(dàn)江铃由于对重卡市(shì)场和客户洞察不足，经营状(zhuàng)况(kuàng)并不尽如人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的(de)销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风(fēng)公司、中国重汽、一汽解放等头部企业的(de)单月销量，就(jiù)已超过江(jiāng)铃重汽几年的(de)销量总和。2020年9月之后，江铃汽车(chē)不再披露有关江(jiāng)铃重卡的(de)销(xiāo)量数据。

　　销(xiāo)量严(yán)重拖后腿(tuǐ)，江铃重(zhòng)汽俨然成为“财务黑洞(dòng)”。江铃(líng)汽车2020年财(打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人cái)报数据显示，截(jié)至2020年12月31日，江(jiāng)铃汽车(chē)重型汽车相(xiāng)关业(yè)务累计(jì)亏损超20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏损最为(wèi)严重(zhòng)，超5亿元。而且(qiě)2021年(nián)，江铃(líng)重汽(qì)仍然呈现(xiàn)亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江铃(líng)重汽(qì)总(zǒng)负债为12.69亿元，总资产为7.99亿(yì)元，处于资不抵债(zhài)的(de)状态(tài)。因(yīn)此，2021年后，江(jiāng)铃重汽停止(zhǐ)了所有的产销工作。

　　值得一(yī)提的是，在2021年(nián)初，江铃汽(qì)车还对江(jiāng)铃重汽进行了(le)11.42亿元(yuán)的现金增(zēng)资。这一举动的主要(yào)目的是降低(dī)江(jiāng)铃重汽(qì)的资产(chǎn)负债率，便于吸引外部投资(zī)进入，利于(yú)江铃(líng)重汽进行业(yè)务重(zhòng)组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽(qì)车自(zì)身近年(nián)来日(rì)子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃(líng)汽车分别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这三年(nián)内，其实现归母(mǔ)净利(lì)润分别为(wèi)5.51亿(yì)元、5.74亿元(yuán)和(hé)9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况(kuàng)尚可。不过，在2021年(nián)和2022年这两年间(jiān)，江(jiāng)铃汽车收到(dào)的(de)政府扶(fú)持资(zī)金就达到(dào)5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几(jǐ)乎(hū)撑起了(le)其当年的净利润。而扣(kòu)除非经常性损益后(hòu)，江铃汽车在这两年的扣非(fēi)归母(mǔ)净(jìng)利润(rùn)分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而(ér)且江铃汽车在这两年现金流状(zhuàng)况也不(bù)佳。在2020年，其经(jīng)营活动现金(jīn)流净额还(hái)达到36.98亿元，到(dào)了(le)2021年(nián)即降至(zhì)17.6亿元(yuán)，而到了2022年这(zhè)一科目变(biàn)成(chéng)了-15.19亿元。而且今年一季度(dù)，这(zhè)一科目仍未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今(jīn)年一季度，江(jiāng)铃(líng)汽车营(yíng)收为75.26亿元，较上年同(tóng)期(qī)上升4.06％，其归母净利润仅(jǐn)为1.83亿元，较(jiào)上年同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然(rán)背(bèi)在江铃汽车肩上。而江铃汽车(chē)此次(cì)也表示，江铃重汽(qì)已暂停生产和(hé)销售，当前(qián)主要(yào)开支为员(yuán)工薪酬(chóu)和设备维护等(děng)费用(yòng)。“未来公司仍将继(jì)续积极推进江(jiāng)铃重汽的(de)重组工作(zuò)，”江铃(líng)汽(qì)车(chē)方(fāng)面(miàn)称。

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