今(jīn)年1月，美国政(zhèng)府债务余(yú)额又一次(cì)触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违(wéi)约的(de)风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国(guó)会不尽早采取行动暂停或提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球(qiú)经济和金(jīn)融产(chǎn)生“灾难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面临(lín)债务违约风险、两党就提高(gāo)债务上(shàng)限进行争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频(pín)频上演。那么，引发(fā)这一(yī)危机的根本(běn)——美国债务(wù)和债(zhài)务上(shàng)限究竟是(shì)怎么回事(shì)？美国债(zhài)务为何不断滚雪(xuě)球(qiú)般扩(kuò)大？美国又(yòu)为何要(yào)人为地给债(zhài)务设定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债务为(wèi)何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美(měi)国政府的债(zhài)务从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财政赤字(zì)状态，即政府(fǔ)支出在(z吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法ài)多(duō)数总(zǒng)统任期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也(yě)一直随(suí)着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在(zài)近年疯(fēng)狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉(lā)克(kè)战争使得美国政府(fǔ)背负(fù)了庞(páng)大(dà)支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致(zhì)政府医疗支(zhī)出不断上升，拜登(dēng)政(zhèng)府推出的(de)大(dà)规模基(jī)建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国政(zhèng)府的(de)税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布(bù)什政府和特朗普政府批(pī)准了(le)减税政策(cè)之(zhī)后，税收压力(lì)更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国(guó)的(de)赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模也就(jiù)因此不断攀升，在近年来频(pín)频逼近债务上(shàng)限也(yě)就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美(měi)国政府债(zhài)务上限的出现(xiàn)，则最早可(kě)以追溯(sù)到上世纪初的第一(yī)次世(shì)界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那(nà)时(shí)候只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发(fā)部分美国议员提出的反对（也有一些议(yì)员(yuán)是为(wèi)了(le)反对(duì)美(měi)国(guó)参战），美国国会便通过《第二自由(yóu)债券法(fǎ)案》，首次对联(lián)邦债务进行限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国(guó)将加入(rù)第二次世(shì)界大战(zhàn)，美国(guó)国会通过(guò)《公共债(zhài)务(wù)法(fǎ)案》，实质上(shàng)正式确立了对美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更(gèng)改上限金额。从(cóng)此(cǐ)，提高债务(wù)上限就(jiù)或(huò)多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已经提高了(le)78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和(hé)党总统执政期间(jiān)曾提高49次(cì)，民主党(dǎng)总(zǒng)统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪(jì)以来，美国债务上限(xiàn)的上(shàng)调幅(fú)度(dù)进一步加大，在最近几届总统任期内更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停(tíng)了债务(wù)上(shàng)限，以(yǐ)暂时(shí)取消(xiāo)美(měi)国政府的支出限制，这导(dǎo)致美国政(zhèng)府债务疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已经提高至(zhì)现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已经足足增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债(zhài)的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味(wèi)着美国(guó)财政部(bù)借款授权用尽，除非国(guó)会调高债务上限，否则白宫无(wú)权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确(què)，债务上限会(huì)对美国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论上(shàng)来说(shuō)，这(zhè)一(yī)限制(zhì)也同时(shí)对(duì)其美国政府的债务信(xìn)用提供了保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美国作(zuò)为手握美元(yuán)霸(bà)权的超级大国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外(wài)在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其债权信用将(jiāng)受(shòu)到损害，原有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债务(wù)上限”这一(yī)内控举措，才能维持美国政府的偿(cháng)付信用，保证美元霸(bà)权地位。换句(jù)话(huà)来说，“债(zhài)务上限”理论上也(yě)相(xiāng)当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难以提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在(zài)过去(qù)被(bèi)频频上(shàng)调的美国(guó)债(zhài)务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国政(zhèng)府(fǔ)想(xiǎng)要提高美国债务上(shàng)限，往往需要美国国会两院的通过(guò)。在此前的历史中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大多(duō)数时候类(lèi)似于一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此进行(xíng)过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随(suí)着美国(guó)党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在(zài)野党用作了(le)与执政党(dǎng)讨价(jià)还价(jià)的砝(fá)码(mǎ)。尤其是在当(dāng)下美国两党分别(bié)占据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这(zhè)一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈。

　　目前(qián)，美国(guó)民主党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占(zhàn)据众议(yì)院多数。拜登要想提高债务上(shàng)限(xiàn)，就需要和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债务上限的(de)最(zuì)后期限，向拜登(dēng)总(zǒng)统施(shī)压，要(yào)求他先同意(yì)削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不(bù)愿让步(bù)，认为应无条件提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预(yù)定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会(huì)面，讨论(lùn)提高美国(guó)债(zhài)务上限的计划。

　　但值得(dé)注意(yì)的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会领袖们(men)在周(zhōu)二仍无法取得突(tū)破性进展，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼近债务(wù)违约(yuē)的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于本周三前往日(rì)本参(cān)加G7领(lǐng)导人峰会，并将(jiāng)在(zài)周末访问巴(bā)布亚新几内亚，并(bìng)举(jǔ)行美国-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和(hé)两党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将(jiāng)再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多(duō)年前，美国(guó)也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时(shí)任美国总统奥(ào)巴马(mǎ)和(hé)众议院共和党(dǎng)人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉(miǎn)强避免了一(yī)场债务违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马(mǎ)及民(mín)主(zhǔ)党在(zài)最(zuì)后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的财(cái)政(zhèng)支出。

　　但在当时，即(jí)便(biàn)没有真正违约而(ér)仅仅是(shì)逼近(jìn)违约，这一(yī)紧张局势也(yě)引发了(le)全球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度大(dà)跌(diē)，并直接(jiē)导(dǎo)致标准(zhǔn)普尔首次(cì)下调美国的(de)主权(quán)信(xìn)用评(píng)级(jí)。这(zhè)使(shǐ)得美国(guó)面临更(gèng)高的借贷成本——美国第(dì)二(èr)年的借(jiè)贷(dài)成本上升了13亿(yì)美元，并(bìng)在(zài)之后数年(nián)继续上涨，基本上抵消了(le)当时两(liǎng)党谈判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的(de)市(shì)场动荡(dàng)也(yě)只是短期影响。而更重(zhòng)要的(de)是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着(zhe吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法)美国多(duō)年(nián)的预(yù)算紧缩，这可能会(huì)产生(shēng)更(gèng)严重的(de)长期(qī)影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究所首席(xí)经(jīng)济(jì)学家乔希·比文斯在回(huí)顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我们(men)仍(réng)处于相当低迷的经济中，并且正处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持续的时间远远超过了应(yīng)有的(de)时(shí)间……在接下(xià)来(lái)的六七年里(lǐ)，美国政府没有提供真正有价值的公(gōng)共产品(pǐn)和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上(shàng)限危机(jī)的翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂局面，美国经(jīng)济也正处于类似的衰退环(huán)境之中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年的(de)戏(xì)码，在最后关头提高债务上(shàng)限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和长(zhǎng)期经济损害(hài)，恐(kǒng)怕也(yě)将再次重演。

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