为了让自己的限售股解禁后能(néng)获得好的回报，上市公(gōng)司(sī)董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家的(de)股(gǔ)票价(jià)格，然(rán)后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行(xíng)政处罚决定书(shū)，引发(fā)市场关注。时为新(xīn)美星(xīng)董事长何德平(píng)和其(qí)配(pèi)偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提(tí)供(gōng)资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对新美星(xīng)进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便(biàn)后续(xù)自己减持获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资(zī)金优势、持股优势，连续(xù)集(jí)中交易(yì)新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违法违规，给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟(jìng)是怎(zěn)么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋(móu)操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书披(pī)露(lù)的(de)信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实(shí)际控(kòng)制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化传(chuán)播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分(fēn)来自他(tā)们所掌控的上海海(hǎi)得泽(zé)广投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称(chēng)海(hǎi)得泽广(guǎng)）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星(xīng)”股价，以便何德平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后(hòu)能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后(hòu)，即开(kāi)始利用控制(zhì)的证券账户并联合其他市场资金在二级市场(chǎng)买入并(bìng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了(le)两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍认识并联合毛明土、李传武(wǔ)共(gòng)同操(cāo)纵“新(xīn)美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制各自筹(chóu)得的证券账户(hù)、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”；在此期(qī)间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地共同(tóng)抬(tái)高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户(hù)（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数25.95个百分(fēn)点。账户组累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买入(rù)成交金额(é)5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，控制35个证券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交易“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量占(zhàn)市场申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天(tiān)，峰(fēng)值达(dá)到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总(zǒng)股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本(běn)的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优(yōu)势(shì)和持股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量(liàng)买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入成交排名(míng)第(dì)一，至(zhì)2019年2月28日期末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此(cǐ)期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日(rì)，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)有两段典型的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集中(zhōng)卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板综(zōng)指1.55个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉案(àn)账户(hù)组还(hái)多(duō)次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣(kòu)除(chú)佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关于操(cāo)纵股价(jià)，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出(chū)多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受(shòu)何德平(píng)或黄秀(xiù)芳(fāng)委托，联合(hé)他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非操(cāo)纵(zòng)股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或(huò)何德平(píng)，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与毛明(míng)土、李传武就(jiù)各自账户交易新美星的盈亏分配进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利益与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)利(lì)益(yì)并不一致(zhì)，何德平、黄秀(xiù)芳不(bù)能控(kòng)制蒋维账户(hù)组，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债务，部分(fēn)用(yòng)于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户(hù)组、李传武账(zhàng)户(hù)组交易行为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不(bù)受(shòu)蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系(xì)独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人中一方(fāng)存(cún)在不当行为，不应推(tuī)定或(huò)认(rèn)定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代(dài)理人也就是否合(hé)谋、部分账户的控制关系(xì)、委托(tuō)理财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复(fù)核，对当事人及其代理人的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本(běn)案为多(duō)个主体(tǐ)参与、多(duō)个环节实施(shī)、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德(dé)平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作(zuò)为保(bǎo)证金(jīn)，委(wěi)托其通过二级市场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳(fāng)反馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了(le)本案行为；上(shàng)述行为的实质是(shì)操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武有共同(tóng)影响“新美星”股(gǔ)价的(de)意图(tú)和(hé)目标，共同商议(yì)、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合影响(xiǎng)股价(jià)的行动，属于共(gòng)同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上为(wèi)后续的合谋操(cāo)纵起到一定(dìng)程度(dù)锁仓的(de)作用，并(bìng)且根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和李传武(wǔ)的违法期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何(hé)德平一(yī)致(zhì)。在(zài)此基(jī)础上，在认定及(jí)处罚时将合谋各方(fāng)视为(wèi)一个整体，不(bù)区别(bié)对(duì)待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武上述行(xíng)为违反了(le)2005年(nián)《证券法》第(dì)七十七条第一项规(guī)定，构成2005年(nián)《证券法》第(dì)二(èr)百零(líng)三(sān)条所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没(méi)收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披露违法

　　被予以警告并(b当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍ìng)罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平信(xìn)息披露(lù)违法的相关情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星上市时(shí)总股本(běn)的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由(yóu)海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美(měi)星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何(hé)德平(píng)信息披露违法，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提出：第一(yī)，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案(àn)股份系海得泽广为(wèi)兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出(chū)，海(hǎi)得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指(zhǐ)定(dìng)账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重大性，不对投资者决策(cè)产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立(lì)，何德平(píng)对(duì)借款(kuǎn)、还款等(děng)事项，不参与、不知情，没(méi)有主(zhǔ)观过错(cuò)，不应受(shòu)到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及(jí)相关银行账户(hù)流水(shuǐ)，结合何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金(jīn)和减持(chí)所得(dé)系家庭共同财产，可(kě)以认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新(xīn)美星股票。当事人所提相关理(lǐ)由(yóu)不具(jù)有(yǒu)事实(shí)和(hé)法(fǎ)律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上(shàng)市公司实际控制人，未如实告知上市公司(sī)上述持股情况(kuàng)，导致新美(měi)星在相关公告中均(jūn)未披露(lù)相关情况，导致新美(měi)星违反2005年(nián)《证券法》第(dì)六十三条规定，何(hé)德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九十三条第(dì)三(sān)款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就(jiù)信(xìn)息披露违法行为(wèi)，对(duì)何(hé)德平给予警(jǐng)告(gào)，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

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