华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做(zuò)空印度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波(bō)的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准(zhǔn)的是(shì)“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出，伊坎旗(qí)下(xià)控股公司(sī)伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时(shí)间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜(bǎng)单显示(shì)，截(jié)至收稿，伊(yī)坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排(pái)名(míng)世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济(jì)结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自(zì)新投资者的资金向(xiàng)老投(tóu)资者支付股息。报(bào)告(gào)指(zhǐ)出，简而言(yán)之，伊(yī)坎一直在使(shǐ)用从新投资者那(nà)里获得的资金向老投(tóu)资(zī)者支付股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济(jì)结构只有在(zài)新资(zī)金(jīn)愿意冒着成为最(zuì)后一批'持有(yǒu)资金的风险(xiǎn)的情况下才是(shì)可持(chí)续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值(zhí)被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研(yán)究在(zài)报告中表示，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比(bǐ)上次报告(gào)的(de)资产净(jìng)值高出218％，远远高于(yú)所有可(kě)比(bǐ)公司(sī)。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊(yī)坎企业的(de)同行，如(rú)丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其交易价格均低(dī)于(yú)各自(zì)的资(zī)产净值。资产净值是(shì)衡(héng)量基(jī)金业绩(jì)的关键指标，衡(héng)量基金所持证券(quàn)的市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这(zhè)是迄今为(wèi)止美国大型股公司中(zhōng)最(zuì)高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票(piào)而不是现金(jīn)的(de)形式发放(fàng)股息，并让伊(yī)坎企业出售新股，以满足(zú)股东的支出，从而(ér)抬高了(le)股息收益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举(jǔ)例称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但一个月后，该(gāi)部门(mén)的(de)一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯(wéi)一一家跟踪伊(yī)坎企业的(de)大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之间的(de)关(guān)系(xì)密切。报告称，杰(jié)富(fù)瑞(ruì)在其研究中假(jiǎ)设，即使在最坏(huài)的情况下，伊坎的(de)股息也将永久支付，同时还(hái)从安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份做(zuò)空报(bào)告对伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几(jǐ)小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示(shì)：“我(wǒ)们(men)坚持公开(kāi)披(pī)露的信(xìn)息，我(wǒ)们相(xiāng)信(xìn)，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相(xiāng)信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的(de)激(jī)进主义投资已经很好地证明了这一点。我们定期(qī)将我(wǒ)们的维权原(yuán)则付诸于我(wǒ)们的多(duō)数(shù)控股公司10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米以及我们投(tóu)资(zī)部(bù)门持有的少(shǎo)数股权，目前在14个上市公(gōng)司董事(shì)会中(zhōng)都有代表(biǎo)。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在我们今天所处(chù)的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持(chí)有他(tā)在能源、汽(qì)车、食(shí)品包装、房地产和其他行业的各种(zhǒng)投资。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也(yě)坐不住(zhù)了！股东权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促(cù)亏损的投(tóu)资者(zhě)就兴(xīng)登堡研究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研(yán)究“一战(zhàn)成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米年(nián)2月做空(kōng)印(yìn)度首(shǒu)富的阿达尼(ní)集团了。兴登堡研(yán)究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度股(gǔ)市撤离(lí)，更让印度总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共(gòng)广播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债(zhài)券(quàn)价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个(gè)人(rén)净(jìng)资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什(shén)么来头？公开资料(liào)显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市(shì)。据兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)官网介(jiè)绍，公司的主要业务包括披露企业的会(huì)计(jì)造假、管理问题、未(wèi)公(gōng)开关联交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共对(duì)30家公司(sī)发(fā)过难(nán)。他(tā)们雇佣(yōng)金(jīn)融(róng)分析师、会计师(shī)和(hé)记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德(dé)森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他(tā)加入了(le)以色(sè)列(liè)的(de)救护车急救(jiù)部门(mén)，是(shì)拥(yōng)有以色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴(xīng)登(dēng)堡研究”这(zhè)个名(míng)字源于1937年在新(xīn)泽西上空(kōng)不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡(bǎo)视为完全(quán)可以避免的(de)人为灾(zāi)难的缩影(yǐng)，”该公(gōng)司的网站上(shàng)写道(dào)。

　　除(chú)了(le)此次的IEP以及(jí)阿(ā)达尼集团，兴登堡研究(jiū)也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报(bào)告，让市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人(rén)被(bèi)迫(pò)辞职，美国司法部和(hé)证券监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)随(suí)后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终被(bèi)判(pàn)欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控(kòng)电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生(shēng)产能力(lì)方面(miàn)误导投资者。该公司的市(shì)值一度超过50亿美(měi)元(yuán)，如今(jīn)已(yǐ)缩水至(zhì)不到2.6亿美(měi)元(yuán)，其股票在兴登堡研究做空报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马斯克(kè)对推特(tè)的收购(gòu)案。在(zài)兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的股(gǔ)价位于低点(diǎn)附近时，兴登堡研(yán)究(jiū)宣布转为做空推特(tè)，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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