为(wèi)了让(ràng)自己的限售股解(jiě)禁后能获得(dé)好的回报，上市公(gōng)司董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露了一则(zé)行政处罚决定书，引(yǐn)发市场(chǎng)关(guān)注。时为新美星董事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新美星进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以便(biàn)后(hòu)续(xù)自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，控(kòng)制35个(gè)证券账户，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易新(xīn)美星，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规(guī)，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来(lái)看(kàn)看(kàn)，究竟(jìng)是(shì)怎么回(huí)事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人拉(lā)抬(tái)自家(jiā)股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监(jiān)会行(xíng)政处罚决定书(shū)披露的信息，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实(shí)际(jì)控(kòng)制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖(hú)文化传播(bō)有限(xiàn)公司董事(shì)长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部分(fēn)来自他们所掌控(kòng)的(de)上海海得泽广(guǎng)投资管理(lǐ)中心（普(pǔ)通合伙）（简称海(hǎi)得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月26日解禁后能(néng)够获(huò)得好的回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后(hòu)，即(jí)开始利用控制(zhì)的证券账户并联合其他市场资金在二级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈其操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共同(tóng)合(hé)谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛明土、李传武共(gòng)同操(cāo)纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹得的(de)证券账(zhàng)户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自操(cāo)盘情况，以利于(yú)两方(fāng)交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披(pī)露的(de)信(xìn)息，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞某华(huá)”等35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合(hé)谋，利(lì)用资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连续集(jí)中交易“新(xīn)美(měi)星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么(me)拉高“新(xīn)美星”股价，然(rán)后(hòu)出货(huò)，早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星”，申买量占市(shì)场申买(mǎi)量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日(rì)有19天(tiān)，峰值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的(de)交(jiāo)易日有11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本(běn)比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值(zhí)，占流通股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资(zī)金(jīn)优势(shì)和持股优势(shì)。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持(chí)续(xù)大(dà)量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买入(rù)成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持(chí)股(gǔ)量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的(de)拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不(bù)低于卖一价或(huò)市(shì)价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组同期申(shēn)买量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数(shù)（不(bù)含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离同期创(chuàng)业(yè)板综指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数22.28个(gè)百分点。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案账户(hù)组还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出获利的(de)行为(wèi)。经测算，扣除佣(yōng)金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理(lǐ)人提出多点申(shēn)诉意见，请(qǐng)求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传(chuán)武等人讨论交易(yì)新(xīn)美星的(de)情(qíng)况告知(zhī)黄秀芳或何德(dé)平(píng)，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过股东(dōng)名册；四是蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武就各(gè)自(zì)账户交易(yì)新美星的盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利益与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)利益并(bìng)不一(yī)致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀芳不(bù)能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿还债务，部分用于非(fēi)法(fǎ)活(huó)动(dòng)，属于欺诈或(huò)诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土(tǔ)账户组、李(lǐ)传武(wǔ)账户组交易行为承(chéng)担责任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不(bù)认可(kě)黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日(rì)询问(wèn)笔录的合法性及真实(shí)性(xìng)。

　　第六，何德平(píng)对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻或一致(zhì)行动人(rén)中(zhōng)一方存(cún)在不(bù)当行为，不应推(tuī)定或认定另一(yī)方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也就是否合(hé)谋、部(bù)分账户的控制关系、委托(tuō)理财关(guān)系等提出了申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对(duì)当事人(rén)及其代理人的(de)主(zhǔ)要(yào)陈述(shù)意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，本案为多个主体参(cān)与(yǔ)、多个环节实施(shī)、环环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式的上(shàng)下(xià)游(yóu)衔接、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据(jù)可(kě)以证(zhèng)明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保证金，委托(tuō)其通过二(èr早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗)级市场(chǎng)交易(yì)影响新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本(běn)案行为；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理财(cái)。在(zài)案证据(jù)可以(yǐ)证明，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影(yǐng)响股价的(de)行动，属于共同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担，证监(jiān)会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控(kòng)制的账(zhàng)户交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”客观上为(wèi)后续的(de)合谋(móu)操(cāo)纵起到一定程度锁仓(cāng)的作用(yòng)，并(bìng)且根(gēn)据(jù)蒋维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知道(dào)蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才(cái)愿(yuàn)意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土和(hé)李传武的违(wéi)法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认(rèn)定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会(huì)认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第(dì)七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的(de)操纵证券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会(huì)决定：就(jiù)操纵证(zhèng)券市(shì)场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武没(méi)收违法所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德(dé)平信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)的相关情况(kuàng)，行(xíng)政处罚(fá)决定书披露，在新美(měi)星(xīng)2016年(nián)4月(yuè)上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万(wàn)股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票(piào)继续由海得泽(zé)广代(dài)持(chí)，海得(dé)泽(zé)广自2017年(nián)12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股(gǔ)票(piào)，至2018年(nián)12月27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关于何德(dé)平信(xìn)息披(pī)露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份(fèn)系海得(dé)泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策由(yóu)海得泽广和兰某(mǒu)作出(chū)，海得泽广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户(hù)的原(yuán)因系(xì)兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳(fāng)归还(hái)借(jiè)款本息。第二，涉案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对(duì)投资(zī)者决策(cè)产生重大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成立，何德平对借(jiè)款、还款等事项(xiàng)，不参(cān)与、不知(zhī)情，没有主观(guān)过错，不(bù)应(yīng)受到处(chù)罚。综(zōng)上(shàng)，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及(jí)相关银(yín)行账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金(jīn)和减(jiǎn)持所得系家庭共同财产，可以认定(dìng)海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事(shì)人(rén)所提相(xiāng)关理由不具有事实和法(fǎ)律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平(píng)作为上市公司实际控制人，未如实告知上市(shì)公司(sī)上述持股情况，导致新美星在相关(guān)公告中(zhōng)均未(wèi)披露相关情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星(xīng)违(wéi)反2005年《证券法》第六十三(sān)条规(guī)定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三款规定(dìng)的(de)情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就(jiù)信息(xī)披露(lù)违法行为，对(duì)何德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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