今年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大行情(qíng)之下，引发了全行业所有基金经(jīng)理(lǐ)关注，而公(gōng)募(mù)基金(jīn)2023年(nián)一季报(bào)揭(jiē)开了基金经理的观点(diǎn)和真实持(chí)仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报(bào)基金，一季度主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端(duān)等领域(yù)，因抓(zhuā)住了市场(chǎng)机遇实(shí)现了超(chāo)62％的收益(yì)，成为今年(nián)以来(lái)业绩最(zuì)领先(xiān)的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益(yì)基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位明星(xīng)基金(jīn)经理的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报表示，一季度(dù)在人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行(xíng)精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计(jì)算机行(xíng)业在人工智能(néng)板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金，最(zuì)新观点备(bèi)受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能(néng)出现了(le)突(tū)飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法大(dà)模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷(fēn)纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工(gōng)智(zhì)能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的(de)背(bèi)后，是相关公司在产业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺(nuò)安(ān)积极回报基金一季(jì)度主要投(tóu)资在人工(gōng)智(zhì)能领(lǐng)域(yù)，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅(fú)度的调(diào)整。相较去(qù)年底，除了中微公司(sī)、沪(hù)硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积(jī)极回报的(de)头号重(zhòng)仓股中(zhōng)微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股推动(dòng)基金(jīn)净值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓(cāng)位来看，诺安积(jī)极(jí)回(huí)报(bào)并没有保持去(qù)年底的高仓位，一季度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以上的(de)仓位水平，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股(gǔ)票仓位一(yī)度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外一只(zhǐ)基金诺安成(chéng)长并没(méi)有太大变化，前十大重(zhòng)仓(cāng)股相较去年(nián)底变化很小，仍重点布局(jú)卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成(chéng)长(zhǎng)的一季(jì)报中写道(dào)，主要布局芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块，在当(dāng)前的(de)市场(chǎng)位(wèi)置，迎接(jiē)即将到来的科(kē)技大(dà)行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的(de)两大(dà)细分领(lǐng)域，在一季度都到了临(lín)近拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年(nián)四季度开(kāi)启(qǐ)的(de)芯片产业下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产业(yè)端一季度库存水平(píng)接(jiē)近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季度(dù)毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对(duì)设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的(de)行业(yè)，或将成为未(wèi)来最强的(de)产业趋势。海外(wài)引领，从算(suàn)法大(dà)模型持续迭代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业(yè)进展迅速(sù)。而算力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯(xīn)片(piàn)需(xū)求的重要增长。新(xīn)需求(qiú)将让芯片周期(qī)拐点(diǎn)提前到来。

　　另外(wài)一个(gè)重要(yào)板(bǎn)块是(shì)芯(xīn)片设备材(cái)料EDA，美国对中国(guó)半导体的(de)制裁已经到了穷途末路的(de)地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美(měi)国半导体出口(kǒu)新(xīn)法案对我国(guó)晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商的配合下，继续研(yán)发(fā)攻(gōng)克先进制(zhì)程。虽然美国的制(zhì)裁(cái)对(duì)我国先进(jìn)制程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯(xīn)片设备的(de)国产化率却取(qǔ)得了(le)突(tū)飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进(jìn)程加速(sù)对(duì)设备材料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动，很可(kě)能(néng)会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军(jūn)基金(jīn)的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理(lǐ)的(de)诺安积(jī)极回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一(yī)业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大(dà)跌影响，若截(jié)至4月(yuè)20日，该基(jī)金业绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的(de)业绩艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年(nián)底的(de)规模仅0.7亿元，而(ér)一季(jì)度末规(guī)模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这(zhè)一规(guī)模暴涨(zhǎng)更多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的(de)5只基金(jīn)在一(yī)季(jì)度(dù)规模(mó)均出现上涨(zhǎng)，除了诺安(ān)积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模(mó)暴增，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理(lǐ)基金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金(jīn)分管投(tóu)研的副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股(gǔ)方向(xiàng)也受到市(shì)场关(guān)注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体(tǐ)及光(guāng)模块相关板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言在一季度主(zhǔ)要对对(duì)人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度(dù)新进了海康威视、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份四只个(gè)股(gǔ)，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在(zài)2022年(nián)已将(jiāng)AI技(jì)术应用于设(shè)备(bèi)检测(cè)、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的(de)《投(tóu)资者关系活(huó)动记(jì)录表(biǎo)》中，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对海康威视的营收增长(zhǎng)起(qǐ)了很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云(yún)计算和人(rén)工智能领域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目前主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布(bù)局(jú)、国内领先的(de)无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光模块供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的(de)时间就狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个(gè)股(gǔ)在一季(jì)度退出兴(xīng)全合润(rùn)前十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全(quán)合润(rùn)，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股的(de)兴全合宜基金在一季度除了加(jiā)仓半导体等板块之外，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块(kuài)指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等板(bǎn)块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓位(wèi)，对(duì)人工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好(hǎo)投(tóu)资性价(jià)比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算(suàn)机(jī)、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立(lì)，招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争力在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备(bèi)受(shòu)关注的基(jī)金经理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞争力(lì)一季报的披露(lù)揭开了朱红(hóng)裕的投资思(sī)路(lù)和路径。从股票持(chí)仓来(lái)看，一(yī)季度(dù)末该基金(jīn)股票市值占基金总资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的(de)最高值，显示出一(yī)种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其(qí)仓位(wèi)分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度(dù)朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比(bǐ)例(lì)有(yǒu)所降低，配置港股比例有所提升。数据显示(shì)，招商(shāng)核心竞争力(lì)配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置(zhì)来看，重点布局了(le)信(xìn)息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等(děng)。其(qí)中卫宁健康持有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服务(wù)、中国(guó)民航信(xìn)息网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前十大(dà)重仓(cāng)股之(zhī)列(liè)，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季(jì)度初期(qī)，我(wǒ)们基于对(duì)经济复苏预期大概率偏弱的(de)判断，主(zhǔ)要(yào)减持了经济复苏(sū)敏感度相对较高的部分制(zhì)造业(yè)，增持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐(zhú)步逢低增持了(le)港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造(zào)了一定的超(chāo)额(é)收(shōu)益，但市场的博弈程度超出(chū)了我们的(de)预期，导致对部分行业的定(dìng)价(jià)出(chū)现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中(zhōng)长期(qī)的行(xíng)业研究(jiū)视野(yě)，逆(nì)势而行。

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