5月12日晚间，根据美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露，国内千(qiān)亿私募景林资产递交了截(jié)至2023年3月31日的第(dì)一季度持(chí)仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是(shì)国内管(guǎn)理超千亿元人民币的对冲基(jī)金机构，亦是内地少有(yǒu)的(de)进行(xíng)大手笔(bǐ)持有美股的买方机构之一，景林的(de)动向受到了市(shì)场广泛的(de)关(guān)注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光(guāng)

　　报告(gào)期内，景林资产整体持仓(cāng)规模(mó)小幅提(tí)升(shēng)至17.29亿美元(yuán)，折合人民(mín)币120.2亿元，相较于2022年四(sì)季度的16.29亿美元规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年一(yī)季度(dù)末，景林资(zī)产在美股(gǔ)市场持有34家上市公司(sī)的股票。其(qí)中(zhōng)，前(qián)十大持仓标的在总市值中的占比下降(jiàng)到77.89％，上季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林(lín)共建(jiàn)仓5只(zhǐ)股(gǔ)票，分别为英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺(yì)、好未来、booking。清仓和减(jiǎn)持(chí)方(fāng)面，景林资产(chǎn)一季度前五大卖出(chū)标的包括：京东、满帮、贝壳(ké)、雾(wù)芯科技(jì)、拼多多。

　　景林资产美股(gǔ)持仓(cāng)前十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为：拼(pīn)多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名rong>景林美股头(tóu)号重仓股依旧是(shì)拼(pīn)多多，与上季度(dù)对比，景林资产减仓了133.85万(wàn)股，较上季度持仓数量(liàng)下(xià)降24％。

　　此前，景林(lín)连续三个季度增持(chí)拼多多。2022年(nián)二(èr)季(jì)度增持拼多多(duō)24.02万股(gǔ)，三季度增(zēng)持123.39万股，四季度则(zé)增持233.75万(wàn)股，一次比一次猛(měng)。拼(pīn)多多也不负众望，从股价(jià)表现看(kàn)，拼多多去年二、三、四季(jì)度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨势头日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名在今年2月初便戛然而止了，景(jǐng)林资(zī)产在此(cǐ)前(qián)“越跌越买”的策(cè)略奏效后(hòu)，或许在股价“掉头”之(zhī)际进行了(le)止盈操作(zuò)。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新建仓的英伟达，空降前十大重仓股第(dì)七位，一口气买入32.53万股(gǔ)，一(yī)季度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今年以来英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股(gǔ)，与(yǔ)高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景林资产在美股(gǔ)的操作中(zhōng)，最为亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数据显示，截至今年一(yī)季度(dù)末(mò)，景林资产持有新东方430万股，环比去年(nián)底(dǐ)加仓368.8万股，期(qī)末持股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资(zī)产的(de)第二大重(zhòng)仓(cāng)股。与此同时，景林(lín)资产一季度还建(jiàn)仓(cāng)了好(hǎo)未(wèi)来，期末(mò)持(chí)股数量达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上(shàng)述两只教育个股股价均处于震荡态势，并无(wú)太(tài)多(duō)亮(liàng)眼(yǎn)表现。

　　景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)认(rèn)为，从全行业来(lái)看，不同年龄层(céng)的用(yòng)户对“教(jiào)育”的(de)需(xū)求依(yī)然旺盛，除了应对考试(shì)，还包括开(kāi)拓眼界、增长知识(shí)、潜力(lì)挖(wā)掘(jué)、提升综合能力等。双减政策(cè)推行之后，目前行业(yè)政策环境趋于稳定(dìng)，但过程中很多(duō)公司退出离开，使得(dé)行业竞争格局趋缓，对于(yú)存量(liàng)公(gōng)司有(yǒu)利(lì)。

　　“从行业龙头公司(sī)本身来(lái)说，凭借多年积累的口碑和公(gōng)信力，品牌的护城河依然很深。个别头部企业在K9学科之外(wài)的教(jiào)育领域(yù)业务基础扎实，原(yuán)有的留学等业务恢复增长，同时素质(zhì)教育、直播电商业务等新业务成为(wèi)新的增长(zhǎng)驱动(dòng)力。且公司的利(lì)润和(hé)现(xiàn)金流稳(wěn)中转好，同时账上资(zī)金充足，当时的(de)估值下(xià)有足(zú)够的安全(quán)边(biān)际。在过去几个季度(dù)的财报中，我们(men)看(kàn)到(dào)了(le)相关的积极信(xìn)号(hào)。”景林资(zī)产表示(shì)。

　　值(zhí)得一提的是，高毅资产对(duì)于教育领(lǐng)域(yù)也颇为看好，但是标(biāo)的(de)选择(zé)似乎(hū)与景林(lín)资产存在分(fēn)歧(qí)。

　　美国证(zhèng)券交易(yì)委员(yuán)会公开资料显示，截至今年一季度末，高毅资产持有新东方24.4万股，相(xiāng)比(bǐ)于去年底减(jiǎn)仓(cāng)超10万股，减仓(cāng)比(bǐ)例(lì)接近三成。而一季(jì)度高毅资产大(dà)举买入近156万股(gǔ)好未(wèi)来，相(xiāng)比(bǐ)于去年底(dǐ)增持(chí)幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮(pào)轰市场投机之(zhī)风

　　自五一节过(guò)后，传(chuán)媒、游戏板块成为资金炒(chǎo)作AI的重点方向(xiàng)，中特估(gū)支(zhī)线也由暗转明，晋升市(shì)场第二大主线。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹(nào)了(le)一两天，随后便开(kāi)始(shǐ)持(chí)续下跌，传媒、游(yóu)戏板块(kuài)更是大(dà)幅杀跌，高(gāo)位股(gǔ)接连跳(tiào)水。

　　（本文(wén)内(nèi)容为客(kè)观数(shù)据信息(xī)罗列，不(bù)构成任何投资建议）

　　此前连续24个交易(yì)日成交(jiāo)额超万亿元阶段纪(jì)录(lù)，在本周遭遇终结(jié)。周三时(shí)，市场成(chéng)交量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然(rán)跌(diē)破万亿，5月(yuè)11日和5月12日(rì)成交额连(lián)续两日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深两市陷入缩(suō)量震荡阶段。

　　面(miàn)对市场的急剧降温，市场观点认(rèn)为，主要原因(yīn)是5月11日晚(wǎn)间发布的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月(yuè)新(xīn)增信贷7188亿元，虽(suī)然同比多增734亿元，但是考虑到去年4月基数的异(yì)常(cháng)，因而与往(wǎng)年(nián)相比，今年4月信贷则是明显(xiǎn)跌落，而(ér)今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷(dài)款回(huí)落再度成(chéng)为(wèi)信贷回(huí)落的主要(yào)原因。而企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷(dài)款继续保持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今(jīn)年4月(yuè)同比(bǐ)少(shǎo)增6370亿元(yuán)。

　　署名光大证券(quàn)的点评称，4月(yuè)下旬票据(jù)利率先下后上，并不(bù)意味(wèi)着贷(dài)款好(hǎo)转(zhuǎn)了(le)，主要因为今年(nián)国股行(xíng)NIM和营收压力(lì)很大(dà)，一直在(zài)压降(jiàng)票据等低效资产，对分(fēn)行收票额(é)度控制很严(yán)。4月前两旬(xún)已经(jīng)收了很多票，后面(miàn)改用其他贷款来冲(chōng)。5月上旬票(piào)据(jù)已经快要接近零利率(lǜ)了，信贷再度出现深度(dù)负增长(zhǎng)，这是4月(yuè)信(xìn)贷(dài)斜率过于(yú)陡峭化产生的后果，5月份(fèn)的贷款(kuǎn)可能仍(réng)然(rán)不太乐观。

　　在(zài)这种背(bèi)景之(zhī)下，市场要想好起来，必然(rán)要让大家看到宽信(xìn)用(yòng)的信号出现，而这可能还需要一(yī)定的时间(jiān)。

　　当前市场(chǎng)存量资金(jīn)博弈的(de)背景不改，而(ér)两大(dà)主线人(rén)工智能和中特(tè)估，今年(nián)已然(rán)累计不小的涨幅(fú)。中(zhōng)特(tè)估这(zhè)边，本月(yuè)还有多(duō)只央企ETF等待进场，而人工(gōng)智能这边，在未有增量(liàng)资金进场的(de)情况之下，再想(xiǎng)继续向上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后(hòu)，但斌更是罕(hǎn)见的在深(shēn)夜(yè)抒发感(gǎn)想。大谈(tán)公募基金经理的难处，在(zài)业绩和(hé)投资信仰(yǎng)之间无法(fǎ)两(liǎng)全。紧接着，炮轰当下市(shì)场投机之(zhī)风大盛(shèng)，认(rèn)为当下市(shì)场交易机制(zhì)应(yīng)要(yào)有所改变。

　　相(xiāng)信，这不(bù)仅仅(jǐn)只是但总一(yī)个(gè)人的心(xīn)声。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，市场看着红红火火，但很多投资者都(dōu)是“买(mǎi)在3000点，套在3400点”。公(gōng)募基金经理更(gèng)是有苦难言，市场上大热的(de)人工智(zhì)能，游资(zī)炒作的“星辰大海”，根本不符合他们的(de)机(jī)构审美。直白(bái)点说，市(shì)场根本(běn)就是绕着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家(jiā)都(dōu)是有苦难言.......

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