自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最(zuì)近(jìn)一个月时间，场内资金在科(kē)创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)股票(piào)ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续(xù)吸(xī)引(yǐn)场(chǎng)内(nèi)资(zī)金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只半(bàn)导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一(yī)个(gè)月(yuè)全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士(shì)看来(lái)，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导体板块(kuài)，体(tǐ)现出市(shì)场对上(shàng)述板块投资价(jià)值的认可。经过前(qián)期调整，这两大板块性(xìng)价比也(yě)在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资金配(pèi)置的(de)工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也(yě)成为资(zī)金追逐(zhú)的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个(gè)月时间，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入(rù)也(yě)超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入科创板相关(guān)ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年初仅500亿元(yuán)出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金看来，电子、计算(suàn)机等(děng)科创板的(de)核心权(quán)重行(xíng)业持续获得资金青睐，一(yī)方面源于(yú)一季(jì)度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成为(wèi)市场关注焦点，另一(yī)方(fāng)面随(suí)着半(bàn)导体下(xià)行周期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预(yù)期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块(kuài)业绩变化来看(kàn)，电子、计(jì)算(suàn)机和(hé)通信板块的2023年盈利(lì)和(hé)收入预期增速保持(chí)在(zài)较(jiào)高(gāo)水平，相比(bǐ)过去明显改善，与此同(tóng)时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一(yī)步(bù)分析指出，整体来(lái)看，科创50作为成长性(xìng)宽基(jī)，今(jīn)年一(yī)季度的利润增速相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)，配置吸引力(lì)显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽(kuān)基指数仍有(yǒu)优势，配置性价(jià)比较高，反映出(chū)较(jiào)好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来(lái)看，科创50仍处于历(lì)史(shǐ)较(jiào)低(dī)水平，同时盈(yíng)利估(gū)值(zhí)匹配度依然较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科(子集是什么意思，非空真子集是什么意思kē)创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英也(yě)看好今年(nián)以(yǐ)来科创(chuàng)板走势。“从板块(kuài)整体估值性价比(bǐ)以及对未来产业的(de)反应程度(dù)，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表(biǎo)现，经(jīng)过了三年的(de)估值(zhí)回(huí)归，很多公司的估值(zhí)与成长匹配(pèi)，买(mǎi)入并(bìng)持(chí)有可以享受行业和公司的(de)长期成长(zhǎng)。”华(huá)南一位基金(jīn)经理更是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名(míng)

　　最近一(yī)段时间，半(bàn)导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公(gōng)布外(wài)汇(huì)法(fǎ)法(fǎ)令(lìng)修正案，将先进芯片制(zhì)造设备等23个品类(lèi)追加列入出口管理(lǐ)的管(guǎn)制对象，上述修正案在经过2个(gè)月(yuè)的公告期后，并(bìng)将于7月(yuè)开始(shǐ)实(shí)施。受益于国产替代(dài)加速的(de)预期，半导体板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前(qián)段时间半导体板(bǎn)块(kuài)回调，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟(gēn)踪半导体或(huò)是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净子集是什么意思，非空真子集是什么意思流入超过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行(xíng)业(yè)ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价(jià)格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其(qí)他半(bàn)导体产(chǎn)业链环(huán)节(jié)，具备(bèi)较强的(de)大宗商品(pǐn)属性，国际(jì)龙(lóng)头会(huì)在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自(zì)身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入(rù)供过于求周期，各厂商(shāng)则(zé)会通过降价进行(xíng)库(kù)存(cún)去化。供给与需求(qiú)的错配(pèi)使得(dé)存储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头(tóu)营(yíng)收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下(xià)半年有(yǒu)望迎来存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。子集是什么意思，非空真子集是什么意思>

　　随着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为代表的人(rén)工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由(yóu)产业链下游传导到上游，促(cù)进上游芯片厂商(shāng)提(tí)升自身(shēn)产量。叠加近两个季度量价持续下(xià)探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有望在(zài)今年下半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金提醒，投(tóu)资者需要警(jǐng)惕国际局势(shì)以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片(piàn)产业基金经理刘扬则表示，硬科(kē)技的投资机(jī)会(huì)需(xū)要(yào)看(kàn)到(dào)真正的业绩触(chù)底(dǐ)、拐(guǎi)点出(chū)现，以及一些(xiē)真(zhēn)正的创新落地。预计半导体(tǐ)和消费电子大(dà)概率(lǜ)在二季度及二季度(dù)以(yǐ)后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才(cái)能真正地释放(fàng)出(chū)来，下半(bàn)年硬科(kē)技的投资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏(péng)华(huá)国证半(bàn)导体芯片ETF基(jī)金经理罗(luó)英宇也倾向判(pàn)断(duàn)，半导体(tǐ)产业链正(zhèng)处(chù)于(yú)供(gōng)给(gěi)侧收(shōu)缩匹配需(xū)求端，进(jìn)一步压缩产业链库存的时期，价格下(xià)行压(yā)力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出(chū)清，营收和(hé)利润迎来拐(guǎi)点。

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