今年1月(yuè)，美(měi)国政(zhèng)府债务余(yú)额又一次触及法(fǎ)定上限(xiàn)，这(zhè)标志(zhì)着(zhe)美(měi)国(guó)再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果(guǒ)国(guó)会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务(wù)违约——而这(zhè)将(jiāng)对全球经(jīng)济(jì)和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国(guó)面临债(zhài)务违约风险、两党(dǎng)就提高债(zhài)务上限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画面(miàn)在近些年似乎(hū)频频上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本(běn)——美(měi)国债务和债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国(guó)债(zhài)务为何不断(duàn)滚雪球(qiú)般(bān)扩大？美国又为何要人为地(dì)给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上限，我们需要先了(le)解(jiě)美国政府的债务(wù)从何(hé)而来，以及(jí)其为何频(pín)频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部分时(shí)期都处于财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支出在多数(shù)总统任期(qī)内(nèi)都(dōu)高于其(qí)财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成(chéng)了(le)惯例，而政府债务规模也一直随着政(zhèng)府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美(měi)国债务规模(mó)更是大幅增长。这(zhè)一方(fāng)面是(shì)由于新冠疫情以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克(kè)战(zhàn)争使得美国政府背负(fù)了庞大支出压(yā)力(lì)，另一方面(miàn)，还因为美国(guó)人口(kǒu)老龄化导致政府医(yī)疗支出不断上升，拜(bài)登政府推出的大规模基(jī)建政策(cè)导致财(cái)政支出大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国政府的税收收(shōu)入并(bìng)没有跟上支出的步(bù)伐，尤其(qí)是(shì)在小布(bù)什政府和特朗普政府批准了减税政策之后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双重压(yā)力下，美(měi)国的赤(chì)字规(guī)模(mó)近年(nián)来如(rú)滚雪(xuě)球一(yī)般扩大，债务(wù)规模也(yě)就因此不断攀升(shēng)，在(zài)近年来频频逼(bī)近债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)也就不足为(wèi)奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务(wù)为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现(xiàn)，则最早可以追溯(sù)到上(shàng)世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前(qián)，美国并没有明确的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时候(hòu)只要白(bái)宫要(yào)发债借钱，美国国会基本(běn)照单(dān)全批。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一(y中国有几个党派，中国有几个党派组织ī)战使得美国政府(fǔ)开支(zhī)愈繁(fán)，债(zhài)务规模(mó)越来越大，引发部分美国议员提(tí)出的反(fǎn)对（也有一些(xiē)议(yì)员(yuán)是为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务(wù)进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二(èr)次世界大战(zhàn)，美国国会通(tōng)过(guò)《公共债(zhài)务法案(àn)》，实(shí)质(zhì)上正式确立(lì)了(le)对(duì)美(měi)国(guó)政府债务总额的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债务(wù)上限就或(huò)多或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就(jiù)会提高一次(cì)——其中共和党(dǎng)总统执(zhí)政期间(jiān)曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总(zǒng)统任期(qī)内更是如此：在(zài)奥巴马任期内(nèi)，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在新冠疫情期(qī)间(jiān)，美(měi)国国(guó)会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的支出限(xiàn)制，这导致(zhì)美国(guó)政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国(guó)会(huì)最(zuì)新(xīn)一次提高债(zhài)务上限，美(měi)国(guó)债务上(shàng)限已(yǐ)经(jīng)提(tí)高至现在(zài)的31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初的(de)债(zhài)务上限115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务(wù)上限？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债(zhài)务(wù)上限”是(shì)美国国会为(wèi)联(lián)邦政府设(shè)定的举债(zhài)的最高额度，一旦(dàn)触及这条(tiáo)“红线”，意(yì)味着美国(guó)财(cái)政部(bù)借(jiè)款授权(quán)用尽，除非国会调高债(zhài)务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为(wèi)什(shén)么要(yào)“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政(zhèng)府造(zào)成限制，使(shǐ)其不能随(suí)心所以的举(jǔ)债，但从(cóng)理(lǐ)论上来说(shuō)，这一限(xiàn)制也同(tóng)时对其(qí)美(měi)国政府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作(zuò)为手握美元霸权的超级大(dà)国，本身并(bìng)不受到发行美钞(chāo)的外在约束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其(qí)债(zhài)权信(xìn)用将受到损害(hài)，原(yuán)有债权(quán)人权(quán)益也会遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一(yī)内(nèi)控举措，才能维(wéi)持美国(guó)政府的(de)偿付信用，保证美(měi)元(yuán)霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务(wù)上限”理论上也相当于是美方对(duì)债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国(guó)债券的最(zuì)大海外“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么(me)这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过(guò)去(qù)被频(pín)频上(shàng)调(diào)的美国债务上(shàng)限，为什么在现在(zài)会(huì)陷入无(wú)法上调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规定，美国(guó)政(zhèng)府想要提高美国(guó)债务上限，往(wǎng)往需要美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史中，提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)在国(guó)会中(zhōng)绝大多数时候类似于一个“走(zǒu)过场”的(de)周(zhōu)期性任务(wù)，两(liǎng)党并不(bù)会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧不(bù)断(duàn)扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问题(tí)逐步沦为(wèi)两党(dǎng)的政(zhèng)治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美(měi)国两(liǎng)党分别占(zhàn)据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得(中国有几个党派，中国有几个党派组织dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而(ér)共和(hé)党占据(jù)众议院多数。拜登要(yào)想提高债务上(shàng)限(xiàn)，就需要(yào)和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而(ér)，共和(hé)党人正试图利(lì)用债(zhài)务上限的最(zuì)后(hòu)期限，向拜(bài)登总统(tǒng)施压(yā)，要求(qiú)他先(xiān)同(tóng)意削减(jiǎn)开支，再谈提(tí)高债(zhài)务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这(zhè)就(jiù)导致(zhì)了当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜(bài)登已(yǐ)经(jīng)预定于美东(dōng)时(shí)间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提(tí)高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在(zài)周二(èr)仍(réng)无法取得突破性(xìng)进(jìn)展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐怕真就要(yào)无限(xiàn)逼近债务违(wéi)约的(de)“X日”了——因(yīn)为拜登已经(jīng)计划(huà)于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末(mò)访问巴布亚(yà)新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋(yáng)洲(zhōu)国家(jiā)峰(fēng)会，这意(yì)味(wèi)着接下来留给(gěi)拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判(pàn)的(de)时间将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将(jiāng)再(zài)次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾(céng)上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总(zǒng)统奥巴(bā)马和(hé)众议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻(kè)，才就债务上(shàng)限达成协议(yì)，勉强避(bì)免(miǎn)了(le)一场债务违(wéi)约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后(hòu)关(guān)头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即(jí)便没有真(zhēn)正(zhèng)违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局势也引发了(le)全球(qiú)资本市场剧烈(liè)波动(dòng)，美(měi)股一度大(dà)跌(diē)，并直接导致标准普尔首次(cì)下(xià)调美国的主(zhǔ)权信(xìn)用评级(jí)。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成(chéng)本上升了(le)13亿(yì)美元，并在(zài)之后(hòu)数(shù)年(nián)继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判(pàn)中(zhōng)的一些成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述的(de)市场动荡也(yě)只是短期(qī)影响。而(ér)更重要(yào)的是，从长期来看，财政支(zhī)出(chū)削减意(yì)味着(zhe)美国多(duō)年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更(gèng)严(yán)重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政(zhèng)策研究(jiū)所首(shǒu)席(xí)经济学家(jiā)乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削减措施时，我们仍处于(yú)相当低(dī)迷(mí)的经济中，并且(qiě)正处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间(jiān)远远超过了应(yīng)有的时(shí)间……在接(jiē)下来的六七年里(lǐ)，美国政府没有提供真(zhēn)正有(yǒu)价值的公共产品(pǐn)和服务，因为它们（财(cái)政支出）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人(rén)看作2011 年(nián)债务(wù)上(shàng)限危机的(de)翻(fān)版：美国国会面(miàn)临类似(shì)的分裂局面(miàn)，美国(guó)经济也正处于类似的衰退(tuì)环(huán)境(jìng)之中。即便(biàn)美国两党能够重演(yǎn)2011年的(de)戏码，在(zài)最后(hòu)关头提(tí)高债务上限，由此中国有几个党派，中国有几个党派组织带来的短(duǎn)期市场动(dòng)荡和长(zhǎng)期(qī)经济损害(hài)，恐怕(pà)也将再次重(zhòng)演。

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