大家(jiā)好，简单看一个(gè)基金经(jīng)理，把(bǎ)新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在(zài)讨(tǎo)论(lùn)一个(gè)基金(jīn)经(jīng)理，海富通(tōng)的(de)吕越(yuè)超老师。

　　从(cóng)其管理(lǐ)的海富通股(gǔ)票(piào)混合来看(kàn)，截(jié)至去年年底(dǐ)，持仓基(jī)本为新能(néng)源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度末，已经(jīng)基本清仓了(le)新能源(yuán)，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混(hùn)合(hé)外(wài)，其他三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称(chēng)，在一(yī)季度(dù)的操作中，本基金总体(tǐ)把握(wò)住了市场的节(jié)奏变化和结构转换，降低了新(xīn)能(néng) 源板块的配置权重，较(jiào)好(hǎo)地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色(sè)估值体系所代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为市场最(zuì)有(yǒu)持续性(xìng)的一(yī)条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三只产品今年以(yǐ)来(lái)均取得正(zhèng)收益(yì)。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段性(圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么xìng)失去靠配置获取超额(é)回报的特征。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超40％的天数已累计(jì)达到22天，上一(yī)次出现(xiàn)持续成交(jiāo)占比超过(guò)40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设(shè)备及新(xīn)能源，持续约28个交易(yì)日，在(zài)此(cǐ)期(qī)间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最低累计(jì)回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特(tè)征(zhēng)，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的(de)行情(qíng)，最大单(dān)日(rì)涨幅(fú)分别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌(diē)幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大(dà)年通常分为“春(chūn)季躁(zào)动”“获(huò)利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行(xíng)情，春季躁动后往往会有一(yī)波明显的调(diào)整，时间在1-2个(gè)月，幅度在(zài)20％左右。面对这(zhè)种调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏(xià)攻势大(dà)概率创新高(gāo)。如果今年在业绩披露期结束后，随(suí)着(zhe)AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业(yè)趋势以(yǐ)政(zhèng)府支持力度进一(yī)步加大(dà)、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入(rù)盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦或(huò)基(jī)本(běn)形成(chéng)本轮(lún)调(diào)整标志着AI等(děng)高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦(yì)或基本(běn)形(xíng)成(chéng)。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处(chù)于(yú)极值(zhí)的情况下，叠加上(shàng)述基本面风(fēng)险(xiǎn)因(yīn)素逐步(bù)发酵，市场内生调整需求出现集中(zhōng)释放。就资本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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