金融(róng)界5月(yuè)22日消息 悄(qiāo)然(rán)之间，已(yǐ)经崩盘了33年的(de)日本股(gǔ)市竟然(rán)奇迹般的活过来(lái)了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日本(běn)泡(pào)沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的最高收盘(pán)价。今年以来日经(jīng)225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本股市几(jǐ)经挣扎但是(shì)最(zuì)终都黯(àn)淡(dàn)收(shōu)场(chǎng)，但(dàn)是似乎这(zhè)次(cì)有点不(bù)一样(yàng)的味道，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛(shèng)摇(yáo)旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘政治的变动使得日(rì)本股市变得微妙起(qǐ)来。

　　海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资(zī)金(jīn)是不(bù)可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资者对日本股票需求(qiú)稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日(rì)本股票，为2017年(nián)10月以来(lái)最大规(guī)模(mó)的外国人净购买量(liàng)。不过，日本企业(yè)部门(mén)仍(réng)然是日本(běn)股票的(de)最(zuì)大净买(mǎi)家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中(zhōng)也包括在3年前就“闻(wén)到(dào)”金钱味道的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公司(sī)（下称“伯克希(xī)尔(ěr)”）首次(cì)披露，其(qí)收(shōu)购了日本前五大贸易(yì)公(gōng)司每家略高(gāo)于(yú)5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公司分别(bié)是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友(yǒu)商事和丸红。自首(shǒu)次(cì)披(pī)露(lù)之(zhī)后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩(kuò)大了对日(rì)本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数据披(pī)露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒(sā)韦(wéi)目前(qián)在(zài)日本持有的股票(piào)比在美国以外(wài)任(rèn)何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一(yī)步投(tóu)资(zī)日本股票。现年92岁高龄(líng)的他还在(zài)上个月罕见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于为何在这个时(shí)点(diǎn)，不断增持日(rì)本股(gǔ)票？在5月初(chū)巴(bā)菲特(tè)股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的(de)决定其实非常简单(dān)，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来(lái)往。从整体来看(kàn)，这(zhè)些(xiē)公(gōng)司能够支付不错的分红，在(zài)某些(xiē)情况下也会(huì)回购股票，我们(men)也(yě)能很好地理解他(tā)们所拥有(yǒu)的一大堆业务(wù)，同(tóng)时我们还(hái)能通过融资(zī)解决汇率风险问题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日本之行的部分原因是为(wèi)了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事(shì)长(zhǎng)格雷格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三(sān)年布局(jú)的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大(dà)家(jiā)姜(jiāng)还(hái)是老(lǎo)的(de)辣。

   多(duō)位大(dà)佬(lǎo)抄底日(rì)本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑石集团(tuán)主(zhǔ)席苏(sū)世民拜访(fǎng)了日(rì)本首相岸田文雄。黑石集团两年前(qián)在(zài)日本(běn)一(yī)举收(shōu)购8家酒店，此行(xíng)被外界普遍认(rèn)为日本还蕴藏着更多(duō)投资机会。

　　同一时期(qī)，黑石集团最主要的(de)竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也(yě)在(zài)日本与投资对象展开(kāi)交流。

　　4月初造(zào)访日本东(dōng)京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的(de)运营牌照。

    日本(běn)受(shòu)益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本(běn)泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来，日本股市一直(zhí)都在苦(kǔ)苦的填坑之中(zhōng)，如今(jīn)似乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解(jiě)释了抄底(dǐ)日本(běn)股市，但(dàn)是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷(yé)子(zi)也有(yǒu)所(suǒ)保留。站在事后(hòu)马后炮的角度看，对(duì)股市拥有独特理解的巴(bā)菲特(tè)对国际地(dì)缘政治的变(biàn)化也(yě)颇有(yǒu)研究。

　　自(zì)2018年中美贸易争(zhēng)端以来，国(guó)际地(dì)缘政治格局巨变。在新(xīn)的地缘政治格局下(xià)，日(rì)本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同(tóng)时(shí)日本(běn)在芯(xīn)片等产业(yè)发展中(zhōng)野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也(yě)会发现日本的设备投资(zī)开始(shǐ)进(jìn)入(rù)加速期，这背后有产业(yè)自身发展(zhǎn)的原(y圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式uán)因，也(yě)暗合地缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变(biàn)化的巴菲特(tè)，一(yī)直在等待出手(shǒu)的(de)时机。直到(dào)新冠(guān)危机爆发，日本股市出现急搓，巴(bā)菲(fēi)特终(zhōng)于等到了被低估的日本资产，自(zì)此疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己的确被低估了。据日经中(zhōng)文网，日(rì)本(běn)综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财(cái)报于5月(yuè)9日全部出炉。5大商社的合计净(jìng)利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面发生的变化(huà)，日(rì)本监管层(céng)的助推也(yě)是一股不(bù)容(róng)忽视的力量(liàng)。日本监(jiān)管层持续推动(dòng)企(qǐ)业经营(yíng)能力(lì)的改善和价值的修复(fù)，其中(zhōng)敦促企业对投资者提(tí)高回报、鼓励(lì)企业公开回购成为改革重(zhòng)要(yào)抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年(nián)3月(yuè)底，东京证券交易所(suǒ)为了改变(biàn)大量个股股价跌(diē)破净值的情况，发布(bù)《关(guān)于实现关(guān)注资金成(chéng)本和(hé)股价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值(zhí)和资本效率(lǜ)从而(ér)提升(shēng)股价(jià)后(hòu)，日本股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

　　一向被韭(jiǔ)菜圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式讥(jī)讽为(wèi)“反向指标”的高盛(shèng)也(yě)出来高(gāo)喊(hǎn)日(rì)本可(kě)能(néng)正接近十年一遇(yù)的牛市。至于(yú)日(rì)本股(gǔ)市未来将走向何方(fāng)，一切将(jiāng)由时(shí)间给(gěi)出答案吧。

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