昨天深夜，恒大突然发布公告，许家(jiā)印被成被执行人。

　　中国恒大(dà)5月12日发布公告(gào)称，公(gōng)司收到广东(dōng)省广州市中级人民法院就(jiù)深圳(zhèn)国(guó)际仲裁(cái)院(yuàn)的仲裁裁决所发出(chū)的(de)执(zhí)行通知书。本(běn)公司、本公(gōng)司(sī)附属公(gōng)司，即广州市凯隆置(zhì)业(yè)有限(xiàn)公司，以(yǐ)及(jí)本公司控股股东及(jí)执行董事(shì)许家印是该(gāi)执行通(tōng)知的被(bèi)执行人。

　　公告称，该仲裁涉及和(hé)信恒聚（深圳）投资控股中(zhōng)心(xīn)于(yú)2016年12月(yuè)及(jí)2020年11月期间与相关被申请(qǐng)人签订有(yǒu)关恒大地产集团有限公司的增(zēng)资(zī)及(jí)相关(guān)协议，向恒大地(dì)产增资人民(mín)币50亿元(yuán)以取得恒大(dà)地产约1.6％股权。恒大地(dì)产终止对深圳经济特区房地产(chǎn)（集团(tuán)）股份有限公(gōng)司的重组计划，仲裁申请人(rén)要求本公司(sī)、恒大地产、广州凯隆(lóng)及许家(jiā)印履行增资协议项下的回(huí)购承诺(nuò)及支付(fù)尚欠分红、违约金(jīn)及收益。

　　根据(jù)该执行通知，被执行的事项为(wèi)：（1）广州凯(kǎi)隆(lóng)、许家印支付恒大地产(chǎn)2020年度(dù)分红的差额补足(zú)款约人民币(bì)2.04亿元，并(bìng)承担违约(yuē)金约人民币5153万元；（2）许家(jiā)印(yìn)、本公司(sī)以人民币50亿元(yuán)回购仲裁(cái)申请人持有(yǒu)的恒大地产股权；（3）本公司支付仲裁申请人持(chí)有恒大地产(chǎn)自2021年2月1日起计(jì)至完成回购的补偿(cháng)约人民币7.7亿元；（4）本(běn)公司、广州凯隆、许家印支付约人民币3553万元的律师费、仲裁费(fèi)及执行费。

　　据每日(rì)经济新闻报道，多名市场和法律人士称，通过仲裁和执行寻(xún)求解决(jué)是市场化、法治化解决恒大集团债务(wù)问(wèn)题的(de)必由(yóu)之路。此次(cì)仲裁和(hé)执行通知意味着(zhe)恒大集(jí)团与曾经(jīng)的战(zhàn)略投资者之间就回购义(yì)务的纠纷露出了冰山(shān)一角。接下来，如果不能妥善(shàn)解决(jué)被执行问题，许家印个(gè)人很可(kě)能从(cóng)而(ér)“登上(shàng)”失信被执行人名单，被(bèi)限制高消费，成为“老(lǎo)赖”。

　　美联储官员(yuán)暗示支持进一步加息(xī)，美(měi)国长期通胀预期(qī)意外(wài)创12年新(xīn)高

　　昨夜，又有一(yī)位美联储官员放鹰。

　　美联储理(lǐ)事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如(rú)果通胀维持(chí)在高位，可能需要(yào)进一步加息。她(tā)还(hái)表示，本月迄(qì)今的关键(jiàn)数据并未让(ràng)她相信物价压力正在消退(tuì)。鲍曼称：“如果通胀(zhàng)保(bǎo)持在(zài)高位，且(qiě)就业(yè)市场依然吃紧，进一步收紧(jǐn)货币政策以(yǐ)获得足够的限制性货(huò)币(bì)政(zhèng)策(cè)立场(chǎng)，从而(ér)逐步降低(dī)通(tōng)胀可(kě)能(néng)是适当(dāng)的(de)。”

　　鲍曼(màn)的讲话主要集(jí)中在近期美国银(yín)行倒闭的影响上。她表示：“我预(yù)计我们的政策利(lì)率需要(yào)在(zài)一(yī)段时间内保持(chí)足够(gòu)的限(xiàn)制性，以降低通胀，并创造条件，支(zhī)持(chí)持续(xù)强劲的劳动力市场。”

　　值得注意的是，昨夜(yè)公(gōng)布的美国消费(fèi)者的(de)长期通胀预期在初意外加(jiā)速(sù)至12年高(gāo)位，达到(dào)3.2％，消费(fèi)者信心(xīn)也出现恶化，创下(xià)六个月新低，反映出人们对(duì)美(měi)国经济(jì)前景的担忧日(rì)益加剧。

　　具体数据上，美国5月(yuè)密歇(xiē)根大学消费者(zhě)信心指(zhǐ)数初值(zhí)57.7，创去年11月以来(lái)最(zuì)低，大幅不及预期的63，前值63.5。分项指数方面，现况指数初值64.5，预(yù)期67.5，前值(zhí)68.2；预期(qī)指数初值53.4，创下10个月新低，预期(qī)60.8，前值60.5。

　　市场备受关注(zhù)的通胀预期方面，1年通(tōng)胀预期(qī)初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀(zhàng)预期较(jiào)4月略有回落，但远高(gāo)于(yú)3月时3.6％的水平。5年通胀(zhàng)预期(qī)初值3.2％，预期(qī)2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美联储密切关注(zhù)长期通胀预(yù)期，因为该预期可能会自(zì)我(wǒ)实现，并导(dǎo)致通胀居高不下(xià)。去年6月，密歇根消费(fèi)者信(xìn)心的5年通胀预期初值飙涨，一度(dù)达到(dào)3.3％，令市场认为是长期通胀预期松动的表现，在美联储当时(shí)决定(dìng)激(jī)进(jìn)加息75个基点中起到(dào)了重要作用(yòng)。美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔在当月的新闻发布会上(shàng)表(biǎo)示，通(tōng)胀预期的回升“一方水等于多少升，一方水等于多少升水相当引人注(zhù)目”，并强调了美联储保持(chí)长期通胀预期稳定(dìng)的重要性。

　　大宗(zōng)商品整体承(chéng)压，贵金属价格回(huí)落

　　本周三开(kāi)始(shǐ)，国际黄金、白银(yín)期货价格持续(xù)下跌，尤(yóu)其是周四，纽约银期(qī)货价(jià)格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽(niǔ)约期银连跌三(sān)日，本周累跌近6.9％，创去年10月14日以来最(zuì)大单(dān)周跌幅。周五(wǔ)，国内黄金、白银期货价(jià)格跟(gēn)随下跌，截(jié)至收盘，黄金期货主(zhǔ)力2308合约(yuē)下跌0.84％，白银期货主力(lì)2306合约大(dà)跌5.38％。

　　国投(tóu)安(ān)信期货投资(zī)咨询部高级分析师丁(dīng)沛舟表示，本周公布的美国4月CPI及PPI同比增速低于预期(qī)及前值，叠加美国当周首次申(shēn)请失业(yè)金人数超预期抬升，表现不佳的数据使得投资(zī)者对美国经济衰退(tuì)的忧虑增(zēng)加。虽然这使得市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪升温，但一方面悲观的全球经济预期对大宗(zōng)商品整(zhěng)体形成(chéng)压力(lì)，另一(yī)方面，鉴于贵(guì)金属(shǔ)价格已行至年内高位，其中金价更是(shì)在历史(shǐ)高位(wèi)运行(xíng)，这使(shǐ)得贵金属避险配(pèi)置性价比降(jiàng)低，已(yǐ)不及(jí)同为避(bì)险(xiǎn)资产的美元，避险资金对美元配置增加(jiā)，贵金属关注度下(xià)降(jiàng)。此外，贵金属的前期利(lì)好因素已被盘面充分(fēn)消(xiāo)化，上行驱(qū)动不足(zú)，使得获(huò)利了结压(yā)力也明显增(zēng)加。“多重(zhòng)利空因(yīn)素交织，贵金属价(jià)格明显回(huí)落(luò)。”丁沛舟说(shuō)。

　　“近期公布(bù)的美国4月CPI进一步回落，但(dàn)核心CPI依(yī)然(rán)顽固，美联(lián)储(chǔ)官员接连发表鹰派言论，表示货币政策发挥(huī)作(zuò)用和实现通胀(zhàng)目标(biāo)需要时间，年内没有降息的理由，扭转了市场对(duì)美联储可能很(hěn)快开始(shǐ)降(jiàng)息(xī)的预期，从(cóng)而推动美(měi)元(yuán)指数反弹，贵(guì)金属黄金、白银承压下跌。” 新纪元期货贵金(jīn)属分(fēn)析师程伟(wěi)表示。

　　展望(wàng)后市，丁沛舟(zhōu)表(biǎo)示，中长期看，贵金属价格(gé)仍(réng)将维持偏强(qiáng)格局。当前国际货币体系表(biǎo)现出去美元化的运行趋势，美元在各国国际(jì)储备中的(de)权(quán)重(zhòng)下降，央行(xíng)为了平(píng)衡储备(bèi)资产配置，黄金是重要的选项，这(zhè)对黄金(jīn)的实物(wù)需求有非常积极的推动作用。此外，当前全(quán)球宏观经(jīng)济前景不(bù)乐观，避(bì)险配置将增加(jiā)，这也对贵金属价格形成一定支撑作用。

　　丁(dīng)沛舟(zhōu)认(rèn)为，当前美联储与市场就年内(nèi)美元(yuán)货币(bì)政策(cè)预期有较大分歧(qí)，但(dàn)持续相对高利率的环境下，美国的经济及金融(róng)领域(yù)的(de)压(yā)力必然逐(zhú)步增加(jiā)，这从今(jīn)年美(měi)国银(yín)行业风险(xiǎn)事件上可见一(yī)斑(bān)。因(yīn)此，随着时间推移，美联(lián)储与市场预期终将收(shōu)敛(liǎn)，收(shōu)敛情况会(huì)对贵金属价格产生一定影响，需(xū)持续关注美联储货币(bì)政(zhèng)策变化情况(kuàng)。

　　“贵(guì)金属未(wèi)来走势主要(yào)受美联储货币政策(cè)和避险情绪的影响(xiǎng)，当前(qián)由于美国核心(xīn)通(tōng)胀依然较高，美联储年内降(jiàng)息(xī)的预(yù)期下降，美元(yuán)指(zhǐ)数连续下跌后(hòu)存在反弹(dàn)的要求，短期(qī)将对贵(guì)金属(shǔ)带来(lái)压力。”程伟分析称。

　　一德(dé)期货贵金属分(fēn)析(xī)师(shī)张晨表示，对比2011年美国主权债务危机时期的各环(huán)节重要(yào)时间节(jié)点，在当前距离(lí)可(kě)能最早将于6月(yuè)初到来的(de)“大限日(rì)”仅半月有余的有限时(shí)间里，两党谈(tán)判仍处于僵持阶段(duàn)，一旦谈判至5月最后一周前仍未(wèi)能取得(dé)进展，进而重(zhòng)演2011年无法在截止日前形成正式法案进而(ér)导致评级下调情形出现(xiàn)，将会对(duì)市场形成较大冲击(jī)。而在(zài)此(cǐ)之前，避险情绪(xù)升温可(kě)能令美债(zhài)、美元和黄金表现强于其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄金，白银跌(diē)幅更大。丁沛舟表示，白银较(jiào)黄金工业属性更(gèng)强，因(yīn)此其对经济衰退预(yù)期更(gèng)为敏感，价格(gé)弹性高(gāo)于(yú)黄金。

　　华泰期货贵金属研究员师橙(chéng)表示，此前国内经济(jì)数据(jù)并不十分乐观，近日公布的与通胀相关的数据同样(yàng)不(bù)理想(xiǎng)，这(zhè)激发(fā)了(le)市场再(zài)度(dù)对经济展望担忧(yōu)的交(jiāo)易动(dòng)机，而在此(cǐ)过程(chéng)中，白银以及铜等此前相(xiāng)对高位的品(pǐn)种受到“狙(jū)击”。“白(bái)银(yín)工业属性相(xiāng)较于黄金更强(qiáng)，且价格弹性(xìng)也(yě)更大(dà)，因此，在工业品表(biǎo)现疲弱的情况下，白银价格受到(dào)的拖(tuō)累更为(wèi)显著。”师橙说。

　　在师橙看来，当下(xià)市场(chǎng)对于宏(hóng)观经(jīng)济展望(wàng)相对悲(bēi)观，引发工业(yè)品(pǐn)回落，白银在此过程(chéng)中也(yě)并(bìng)未能(néng)幸免，但(dàn)是就大方向而言，白银仍将逐步趋(qū)同于黄金走势。而美联储(chǔ)目(mù)前在5月完成(chéng)25个基点加息后，大概率将会(huì)逐渐暂停加息动(dòng)作，货币政(zhèng)策趋(qū)宽乃至降息的预(yù)期会逐步增(zēng)强(qiáng)，叠加目前市场对于(yú)未来经济(jì)展望存在较大担忧，在这样的背(bèi)景下，黄(huáng)金仍值得配置(zhì)一方水等于多少升，一方水等于多少升水。而白(bái)银价格虽然可能会(huì)由于(yú)工业品(pǐn)相对疲弱而呈(chéng)现弱于黄金的格(gé)局，但整体而言，呈现出持续大幅走(zǒu)弱的概率并不大。后市需要(yào)关注美联储货币政策拐(guǎi)点何(hé)时出现、海外银行业(yè)风险事件是(shì)否会持续发酵。同时，国内工业(yè)品在价(jià)格大幅走低(dī)后，是否会激发(fā)下(xià)游补库意愿，倘若下游买(mǎi)兴因价跌而被提振(zhèn)，那么对于白银而言也(yě)是相(xiāng)对有利的因素。

　　“当前白银(yín)供(gōng)需缺口扩大，且显(xiǎn)性库(kù)存处于低位，基本(běn)面(miàn)偏(piān)紧(jǐn)格局使(shǐ)得白银在(zài)上(shàng)涨阶段动能(néng)将强于(yú)黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于白银来说，除了美元(yuán)指(zhǐ)数以(yǐ)外，还需关注国(guó)内(nèi)经济(jì)数据的好坏，包括下周(zhōu)即将公布的(de)4月固定资产投资、工业(yè)增(zēng)加值和消费品(pǐn)零(líng)售。”程伟说。（本文(wén)有删减）

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