本轮新股中，有不少风(fēng)口的(de)企业，但基(jī)本面都非常垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎都(dōu)有(yǒu)亮点，但(dàn)仔细看看(kàn)就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要(yào)从(cóng)事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年就(jiù)成长(zhǎng)为中国大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工(gōng)企业(yè)。2015年，合肥市(shì)政府根据集成电(diàn)路产业发(fā)展(zhǎn)规划(huà)及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国际知名企(qǐ)业(yè)合(hé)作(zuò)设(shè)立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式(shì)筹(chóu)划建设。成立(lì)至今(jīn)，晶(jīngsrds是什么意思，srds是什么意思啊)合集成已成(chéng)为国内面(miàn)板显示(shì)驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业绩爆(bào)发(fā)，利(lì)润此前(qián)一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和产(chǎn)品价格(gé)上涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面(miàn)板(bǎn)行(xíng)业需求大(dà)幅下滑，公司选择了(le)业绩最好的(de)时候上市，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后(hòu)利润重回(huí)亏(kuī)损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学(xué)科为龙(lóng)头(tóu)，强专(zhuān)科、小综合(hé)的发(fā)展(zhǎn)模(mó)式，形成(chéng)覆(fù)盖全国核心区域(yù)的(de)医疗服务网(wǎng)。服务病种涵盖(gài)神经学(xué)科各类(lèi)脑肿瘤、脑(nǎo)血(xuè)管、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾(jí)病，也(yě)包括妇科、儿科(kē)、内科、外科(kē)、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般般(bān)，民营医院里毛利率算比较低的那(nà)一档(dàng)，未来(lái)主要(yào)看扩张，也(yě)要小心政策的影(yǐng)响(xiǎng)，个人感(gǎn)觉比如几个国企医院（不(bù)论是收(shōu)入增(zēng)速还是(shì)估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭(xiá)缝式涂布模头产品的设计、研发和(hé)生产及涂(tú)布技术产业化整体解决方案能(néng)力的高新技术企(qǐ)业(yè)。高精密狭缝(fèng)式涂布(bù)模头(tóu)为(wèi)锂电池生产涂布机的核心部件，涂布(bù)是继制(zhì)备正负(fù)极浆料完成后(hòu)的下一道(dào)工序(xù)，是锂电池生产前段工序的核心环节(jié)，目的(de)是将正负(fù)极浆料均匀地(dì)涂覆(fù)在铝(lǚ)铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用(yòng)于锂离(lí)子(zi)电池涂(tú)布(bù)、半导体先进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池(chí)涂(tú)布、氢燃(rán)料电(diàn)池电极涂布(bù)、液晶(jīng)显示中的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业(yè)绩在21年爆发(fā)，22年业绩更(gèng)进(jìn)一步，但行业(yè)基本见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑，且公司只是(shì)生(shēng)产过程中很(hěn)小的(de)一块市场(chǎng)，天花板非常(cháng)低，公司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部位(wèi)于浙(zhè)江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应用领域，提供模拟芯片及模块封装(zhuāng)的代(dài)工服务的制造商。中(zhōng)芯集成以晶圆代(dài)工为(wèi)起点(diǎn)，向下延伸到模组(zǔ)封(fēng)装，为国内(nèi)外客(kè)户提供一(yī)站式(shì)代工(gōng)解决(jué)方(fāng)案(àn)，为功(gōng)率、传感和传输等(děng)领域的(de)半(bàn)导体(tǐ)产品公(gōng)司提供完(wán)整生产制造平台，支(zhī)持客(kè)户研(yán)发以及大规模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中(zhōng)芯国际关联企业(yè)，处于规(guī)模扩张阶段，但由(yóu)于规模扩大太快(kuài)，折旧研发投(tóu)入初期非常高，因此利(lì)润大幅亏损，好不容易快熬出(chū)头了（资本支出高峰在22年结(jié)束(shù)），公司也预期23年底会转为盈利(lì)，但下游需求(qiú)在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压力显然是要比那些已经规模化(huà)完成(chéng)有(yǒu)利(lì)润的公司大(dà)得(dé)多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可能面(miàn)临同业竞争而收回许可的(de)风险(xiǎn)。IPO募资高(gāo)达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太(tài)乐(lè)观未来(lái)的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要(yào)从事分(fēn)散染(rǎn)料及其(qí)滤饼的研发、生产(chǎn)及销(xiāo)售，产(chǎn)品以中高端分散染(rǎn)料为主，主要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物(wù)的染色和印花(huā)，经分散染料(liào)印染加工的(de)化纤纺(fǎng)织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优(yōu)良(liáng)，用(yòng)途广泛(fàn)。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮点(diǎn)，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有(yǒu)19年的一半都(dōu)不到，下(xià)游服装行业景(jǐng)气度也一般，不关(guān)注(zhù)了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营业(yè)务一直聚(jù)焦于汽(qì)车行(xíng)业营销与后市场服务领域，为客户(hù)提供相关软件产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购后(hòu)，公司继续独(dú)立经营上(shàng)述业务。用友汽(qì)车主(zhǔ)要(yào)面向汽(qì)车行业的(de)整车厂、经销商、服务(wù)站等客户(hù)，提供营(yíng)销(xiāo)与后(hòu)市场服务领域的数智(zhì)化(huà)解(jiě)决(jué)方案(àn)、云(yún)服务、软(ruǎn)件及专(zhuān)业(yè)服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公(gōng)司分拆上市，汽车软件服务，汽车数(shù)字(zì)化是趋势，且随着人均保有量的增长(zhǎng)，公司行(xíng)业(yè)前景不算很差，但公司自身技术含量较低，产品(pǐn)以车企营销系统为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽(qì)车行业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬(wěi)股(gǔ)份主要(yào)从事电力工程技术服务(wù)及地(dì)理信息(xī)技术服务。电(diàn)力工程技(jì)术服(fú)务占主营业(yè)务(wù)收入比重超过80％，是公司主要收(shōu)入和利(lì)润来(lái)源。电力工程技术服务主要系(xì)为电(diàn)网企业、工商业企业电力相关工程提供(gōng)规划咨询、设(shè)计、工(gōng)程建设(shè)等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨询公(gōng)司(sī)，主要是电力工程技术服务收入(rù)为(wèi)主，比较(jiào)依赖内蒙和浙(zhè)江地(dì)区(qū)的国家电网，本质(zhì)上是工程类企(qǐ)业(yè)，设备(bèi)施(shī)工(gōng)业(yè)务，所以应收(srds是什么意思，srds是什么意思啊shōu)款高，坏(huài)账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机、物联网等领域(yù)提供射频前端的(de)芯片设计公司(sī)，主营业(yè)务为射频前(qián)端(duān)芯片(piàn)及(jí)模组的研发、设计和销(xiāo)售。慧(huì)智微具备全套射频前端芯(xīn)片设计(jì)能力和集成化模组(zǔ)研发(fā)能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能(néng)力(lì)为核心，兼具(jù)低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产(chǎn)品(pǐn)系列覆盖的通(tōng)信频段需求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重(zhòng)耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户(hù)提供(gōng)无线通(tōng)信射频前端发(fā)射模(mó)组、接收模组等。

　　射频(pín)前端芯(xīn)片(piàn)模组(zǔ)公司，下游(yóu)主要是消费电子，22年业绩大(dà)幅放(fàng)缓，下(xià)游砍单(dān)存(cún)货(huò)大幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主要是大(dà)量研发投(tóu)入(rù)，但高(gāo)研(yán)发下，公司(sī)毛利率(lǜ)极低，远(yuǎn)低于同(tóng)行业(yè)公(gōng)司，但(dàn)即便这样，估值(zhí)却一路(lù)上(shàng)升到(dào)150亿(yì)，在IPO之前大量机(jī)构（近(jìn)40家）参股（未来(lái)解(jiě)禁后都会(huì)成为(wèi)抛售的(de)主力）。搞不懂这公司(sī)的价值在哪里，但现在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警(jǐng)雷达研发、生(shēng)产、销售(shòu)和(hé)服务的国家级高新技(jì)术和专(zhuān)精特新“小巨人(rén)”企业。公司产(chǎn)品主要包括(kuò)雷达(dá)及配套装备，重点供应国内军方客户(hù)和军工集团。成立(lì)至今，航天南湖已成为我国防空预警(jǐng)雷达主(zhǔ)要(yào)生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长(zhǎng)较快，但利润远没有回(huí)到20年，且关联交易(yì)占比越来越高，对于(yú)这种客户不透明度极高(gāo)的军工企(qǐ)业，实在(zài)无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数(shù)字(zì)化虚拟(nǐ)商(shāng)品(pǐn)综(zōng)合服务提(tí)供商，主要为移动互联网相关场景客户提供移动(dòng)互联网数字化虚拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分发运营等(děng)综合运营服务，为物(wù)联网相(xiāng)关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场景(jǐng)应用等综(zōng)合(hé)解(jiě)决方(fāng)案及云终端解(jiě)决方(fāng)案(àn)，并根据客户(hù)需求提供定制化(huà)的运营支(zhī)撑服务及技术服务。一(yī)家(jiā)售卖移动流量(liàng)、话费(fèi)、爱(ài)优芒会员卡等数字(zì)化虚拟(nǐ)商品(pǐn)的综(zōng)合型中间商，其(qí)主要盈利模式是获(huò)得购(gòu)销差价或服务佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成(chéng)。

　　流量中(zhōng)间商，互联(lián)网卖(mài)流量的公司，主要是卖(mài)视频(pín)会(huì)员和其(qí)他(tā)通用流量，业绩过去几年看起(qǐ)来(lái)不错，但公司现(xiàn)金流越来越差，且互联网流量已经见顶(dǐng)，大互联网公司越来越不依赖(lài)买量来拓(tuò)广业(yè)务，感觉上市就是业绩顶峰。

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