金融界5月23日 万物皆周期(qī),周期皆供需！

　　日前，六年一个(gè)周期轮(lún)回的白(bái)糖期货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五(wǔ)一假期之(zhī)前(qián)的最后一个交(jiāo)易日，在(zài)郑州商品交易所交易的白糖主(zhǔ)力(lì)期货(huò)合约收盘成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的(de)是(shì)，如此(cǐ)关键的(de)信息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯一(yī)震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力(lì)合约盘中继续(xù)狂飙，盘中(zhōng)一度(dù)打破7200元/吨关口，创(ch衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗uàng)下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一次的白(bái)糖周期

　　而上(shàng)一(yī)次(cì)白糖(táng)主(zhǔ)力期货合约打破7000元(yuán)/吨大(dà)关还是(shì)6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合(hé)约正在上演(yǎn)最后的末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主(zhǔ)衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中就创下(xià)7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖期货开始一(yī)路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势(shì)。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主(zhǔ)力合(hé)约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次的白(bái)糖周期(qī)十分准时，从未缺席过(guò)。而(ér)形成(chéng)这种周期(qī)的原因与(yǔ)白糖(táng)期货的种植周期有关，一般甘蔗的(de)每三年一个种植周期(qī)，这(zhè)从根本决定了白糖(táng)周期到来(lái)。

　　此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期已经(jīng)渐入高潮

　　目(mù)前(qián)，此轮白(bái)糖周(zhōu)期已(yǐ)经(jīng)渐入高潮，据生意社显示，截(jié)至5月(yuè)22日，白糖现货市(shì)场(chǎng)价格报6962元(yuán)/吨(dūn)，较去年底涨(zhǎng)幅(fú)约(yuē)20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价格(gé)已经创下2018年(nián)以来的(de)新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发(fā)布的全(quán)国食糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜(cài)糖厂已(yǐ)全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除(chú)云南省有3家(jiā)尚(shàng)在(zài)生(shēng)产外，其(qí)他省(区(qū))糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入(rù)尾声，除(chú)云南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广西(xī)前期受不(bù)利(lì)天(tiān)气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部(bù)预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考(kǎo)虑国内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺口超(chāo)过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于(yú)国内糖料作物种(zhǒng)植面积增长(zhǎng)有(yǒu)限，国内糖料(liào)作物产量也增长缓慢(màn)且有限，我国食糖产(chǎn)量整体保(bǎo)持平(píng)稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目前(qián)国内食糖消费量(liàng)每年(nián)在(zài)1500万吨左右，缺口部分(fēn)通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国(guó)际(jì)市场供需情况也不容乐(lè)观。

　　据消(xiāo)费日(rì)报报道，联合国粮(liáng)食及农业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际食品(pǐn)价格指数出现1年以来的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世(shì)界报价(jià)上涨。粮农(nóng)组(zǔ)织食糖价格(gé)指数4月环(huán)比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全球主要生产国和地区包括巴(bā)西、印度(dù)、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基(jī)斯坦和(hé)澳(ào)大(dà)利亚等，其中前十(shí)位(wèi)食(shí)糖产量约占全球(qiú)总产量的(de)76%；前(qián)四大(dà)出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整(zhěng)体(tǐ)贸易量占全(quán)球(qiú)比重(zhòng)超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之(zhī)一，印度正面(miàn)临甘蔗产(chǎn)量下降危机(jī)，加上政府实(shí)施的出口限(xiàn)制(zhì)，世界各地的糖价可(kě)能会(huì)进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是(shì)闻风而动(dòng)，5月(yuè)22日，两大白(bái)糖龙(lóng)头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南(nán)宁(níng)糖(táng)业(yè)继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至(zhì)目前，今年以来(lái)，中粮(liáng)糖业累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继(jì)续(xù)挑战极(jí)限，市(shì)场将会(huì)给出(chū)答案。

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