3月份，全国(guó)居(jū)民消费价格(gé)指(zhǐ)数(shù)（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时信贷投放保持较(jiào)快增(zēng)长。货币信(xìn)贷较快增长(zhǎng)与(yǔ)物(wù)价回落并存，引发了中国经济是否(fǒu)进入通缩(suō)的(de)议论(lùn)。

　　讨论(lùn)经济(jì)是否进入通缩，首先(xiān)要厘清概(gài)念(niàn)。国际上通常认为，通货紧缩是指总体(tǐ)物价水平在一段时(shí)间内持续下降，同时伴随着货币供应量持续下降和(hé)经(jīng)济衰退。研究显示，典型的(de)通缩有(yǒu)三(sān)个主要特点：一是(shì)总体物价(jià)紧缩别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你而非局部物价紧缩(suō)，二是(shì)物(wù)价连续(xù)一段时间(jiān)负增(zēng)长(zhǎng)，三是伴随货币供应量持续下降和经(jīng)济衰退。

　　结(jié)合一季度经济运行(xíng)表(biǎo)现，当前(qián)中国经济显(xiǎn)然并不符合(hé)通缩的(de)典型特征，因此，所谓中国(guó)经济通缩是个伪(wěi)命题。

　　从物价来看，2022年我国加强重要民生商(shāng)品和(hé)大(dà)宗商品保供(gōng)稳价，物(wù)价总水(shuǐ)平持(chí)续平(píng)稳运行，“全(quán)球(qiú)胀”与“中国稳(wěn)”形成鲜明反差(chà)。 今年一季度(dù)，我国(guó)CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分月度(dù)看，1月份，受春节(jié)效应和疫情防控政策(cè)优化调整等(děng)因素影响，CPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需求季节性回(huí)落，加之市场供应(yīng)充(chōng)足，2月份、3月份CPI同(tóng)比涨幅分别回(huí)落至1％和0.7％，环(huán)比分别(bié)下降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除食(shí)品和能源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比(bǐ)上月扩大0.1个百分点(diǎn)。由此可见，今年以(yǐ)来(lái)物价月(yuè)度涨幅(fú)虽(suī)在收窄，但仍然为正，核心CPI保持(chí)基(jī)本稳定，物价总水平并未(wèi)出现持续而全面的下(xià)降。

　　从货币供(gōng)应量来看(kàn)，2月(yuè)末(mò)，广义(yì)货币（M2）余(yú)额同比增长12.9％，增(zēng)速创7年来新高；3月(yuè)末M2同比增(zēng)长(zhǎng)12.7％，保(bǎo)持较快增(zēng)速。从经济增长来看，一季度(dù)我国经济开(kāi)局良好，GDP同比增长4.5％，生产(chǎn)需求企稳回升，经济循(xún)环加(jiā)快畅通，市场预(yù)期明(míng)显改善。二(èr)季度经济增速可(kě)能比(bǐ)一季度明显加快(kuài)，全年经济增长有望(wàng)呈(chéng)现逐步回升(shēng)态(tài)势。近(jìn)期，多个国(guó)际机构纷纷上调(diào)对中国经济增速的预期。

　　总的(de)来看，我国物价仍在温(wēn)和(hé)上涨，M2和社融增(zēng)长(zhǎng)相对较快，经济运行持续好转，与通缩(suō)有明显(xiǎn)区别(bié)。 随(suí)着金融(róng)支持(chí)效(xiào)果进一步显现，消费需求有望进一步回暖(nuǎn)，下(xià)半年物价涨幅(fú)可能逐步回归至往年均(jūn)值水平，全年(nián)CPI呈(chéng)“U”型走势。中长期看(kàn)，我国经济(jì)总供求(qiú)基本(běn)平衡，货(huò)币条件合理适度，居(jū)民(mín)预期稳定，不存在长期(qī)通缩或通胀的(de)基础。

　　也要看到，当(dāng)前经济(jì)尚处于复苏阶(jiē)段，总(zǒng)需(xū)求不足(zú)仍是经济运行面临的突出矛盾。从这一角度来看(kàn)，对通(tōng)缩的担忧(yōu)情绪一(yī)定程度上反映了人们对经(jīng)济(jì)复苏动(dòng)力和强度的关切(q别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你iè)，需引起高(gāo)度重视。当务(wù)之急，要继续科学精准(zhǔn)实(shí)施宏观政(zhèng)策，把实施扩大内需(xū)战(zhàn)略同深化供给侧结构(gòu)性改(gǎi)革有机结(jié)合起来，在稳定(dìng)就业(yè)和(hé)提高居民收入上下更大(dà)功夫，提振(zhèn)市场(chǎng)信心和发展(zhǎn)预期(qī)，推动经(jīng)济(jì)运行持续好转。

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