昨(zuó)天深夜，恒大突然发布公告，许家印(yìn)被(bèi)成被执行人。

　　中国(guó)恒大5月12日发(fā)布公告称(chēng)，公司收(shōu)到广东省广州市中(zhōng)级人民法院就深圳国际(jì)仲裁院的仲裁(cái)裁决所发(fā)出(chū)的(de)执行通知(zhī)书。本公司、本(běn)公司附属公(gōng)司，即广州市凯(kǎi)隆(lóng)置(zhì)业有(yǒu)限(xiàn)公司，以(yǐ)及本公司控股股(gǔ)东及执(zhí)行董(dǒng)事许家印是该执行(xíng)通知的被执行(xíng)人。

　　公告(gào)称，该(gāi)仲裁涉及(jí)和信恒聚（深圳）投资(zī)控股中心于2016年12月及2020年11月期(qī)间与相关(guān)被(bèi)申(shēn)请人签订有关(guān)恒大地产集团有限公(gōng)司的(de)增资及相关协议，向恒大地产(chǎn)增资(zī)人(rén)民币50亿(yì)元(yuán)以取得恒大(dà)地产约1.6％股(gǔ)权。恒大地产终止对(duì)深圳经济特区房地产（集团）股份有限公司的重组(zǔ)计划，仲裁申请人要求本公(gōng)司、恒(héng)大(dà)地产、广州凯隆及许家印(yìn)履(lǚ)行增资(zī)协议项下的回购承(chéng)诺(nuò)及支付尚欠分红(hóng)、违约金及收(shōu)益(yì)。

　　根据该执行通知，被执行的(de)事项为：（1）广州(zhōu)凯隆、许家印支付恒大地产2020年度分红的差(chà)额补足(zú)款(kuǎn)约人民币2.04亿元，并承担(dān)违(wéi)约金约人民币5153万(wàn)元；（2）许家印、本(běn)公(gōng)司以人民币50亿元回购仲裁申请人持有的恒大地产(chǎn)股权；（3）本公(gōng)司支(zhī)付仲裁申(shēn)请人持有恒大地产自2021年2月1日起计至完成回购的补偿约(yuē)人民(mín)币7.7亿元；（4）本(běn)公(gōng)司、广州凯(kǎi)隆、许家(jiā)印支付约人民币3553万(wàn)元的律师费、仲裁费(fèi)及执行费。

　　据每日经济新闻报(bào)道，多名市场和法律人士称，通过仲裁和执行寻(xún)求解决(jué)是市场化、法治化解决恒大集(jí)团(tuán)债(zhài)务(wù)问题的必由之(zhī)路。此次(cì)仲(zhòng)裁和执行通知意(yì)味着恒(héng)大集团(tuán)与(yǔ)曾经的战略(lüè)投资者之间就回购义务的纠纷露出了冰山一角。接下来，如果不(bù)能妥善解决被执行问题，许家印个(gè)人很可能从而(ér)“登上”失信(xìn)被执行人名单，被限制高消费，成(chéng)为“老赖”。

　　美联储(chǔ)官员暗(àn)示支持进一步加(jiā)息(xī)，美(měi)国长期通(tōng)胀(zhàng)预期意外创(chuàng)12年新高

　　昨夜，又有(yǒu)一位美联储官员(yuán)放鹰。

　　美联储理事鲍(bào)曼(màn)（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维持在高位，可能需要进一步加息(xī)。她(tā)还表示，本(běn)月迄今的关键(jiàn)数据并未让(ràng)她相信(xìn)物价(jià)压力正在消退。鲍曼称：“如果通胀保持在(zài)高位(wèi)，且就业(yè)市场(chǎng)依然(rán)吃紧(jǐn)，进一步收紧货币政策以获得足(zú)够的限(xiàn)制(zhì)性(xìng)货(huò)币(bì)政策立场，从而(ér)逐步降低通(tōng)胀(zhàng)可能是适(shì)当的(de)。”

　　鲍(bào)曼的讲话主要集中在近期美国银(yín)行倒闭的影(yǐng)响上。她表示：“我预计我们(men)的政策利(lì)率需要在一段时间内保持足够的限(xiàn)制性(xìng)，以降低通胀(zhàng)，并创造条件(jiàn)，支持持(chí)续(xù)强劲的劳动力市场。”

　　值得注意的是(shì)，昨夜公布的美国消(xiāo)费者(zhě)的(de)长期(qī)通胀预期在(zài)初(chū)意外(wài)加速至(zhì)12年高(gāo)位，达到3.2％，消费者信(xìn)心也出(chū)现恶化，创下六个月(yuè)新低，反(fǎn)映出人们对美国(guó)经济前(qián)景的(de)担(dān)忧日(rì)益加剧(jù)。

　　具(jù)体数据上，美(měi)国5月密歇(xiē)根大学消费者信心(xīn)指数(shù)初(chū)值(zhí)57.7，创去(qù)年11月(yuè)以来最低，大(dà)幅不及预期的(de)63，前(qián)值63.5。分项指数(shù)方面，现况(kuàng)指数初(chū)值64.5，预期(qī)67.5，前值68.2；预期指数(shù)初值53.4，创下10个(gè)月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市(shì)场备受关注的通胀预期方(fāng)面，1年通(tōng)胀(zhàng)预期初值(zhí)4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀(zhàng)预期较4月略有回落，但远(yuǎn)高于3月时3.6％的水平(píng)。5年(nián)通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉(xī)，美联储(chǔ)密(mì)切关注长期通(tōng)胀预(yù)期，因为该预(yù)期可能会自我(wǒ)实现(xiàn)，并导致通胀居(jū)高不下。去(qù)年(nián)6月，密(mì)歇根消费(fèi)者信(xìn)心的5年通胀预(yù)期(qī)初值(zhí)飙涨，一度达到(dào)3.3％，令市场认为(正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗wèi)是长(zhǎng)期(qī)通胀(zhàng)预期松动的表现(xiàn)，在(zài)美联储当时决定激进加(jiā)息75个基点中起(qǐ)到了重要(yào)作用。美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)在当月(yuè)的新闻发布会上表示，通(tōng)胀(zhàng)预期的回(huí)升“相当引人注(zhù)目”，并(bìng)强调(diào)了美联储保(bǎo)持长期(qī)通胀预(yù)期稳定的重(zhòng)要(yào)性。

　　大宗商品整体承(chéng)压，贵金属价格(gé)回落

　　本周三(sān)开(kāi)始，国际黄金、白银期货(huò)价(jià)格持续下跌(diē)，尤(yóu)其是(shì)周四(sì)，纽约银期货价(jià)格重(zhòng)挫5.06％。截(jié)至今晨收盘，纽(niǔ)约期银(yín)连(lián)跌(diē)三日，本周累(lèi)跌近6.9％，创去年(nián)10月(yuè)14日以来最大单(dān)周跌(diē)幅。周五，国(guó)内黄金、白银期货价格跟随下跌，截至收(shōu)盘(pán)，黄(huáng)金(jīn)期(qī)货主(zhǔ)力2308合约下跌0.84％，白(bái)银(yín)期货主力2306合(hé)约大跌5.38％。

　　国投安信期货投资咨(zī)询(xún)部高级分析(xī)师(shī)丁沛舟表示，本周公布的美国(guó)4月CPI及(jí)PPI同比(bǐ)增速低于预期及前值，叠加(jiā)美国当周(zhōu)首次申请失业金人数(shù)超预期抬升，表现不佳的数据使(shǐ)得投资(zī)者对(duì)美国经济(jì)衰(shuāi)退的忧虑增加。虽然这使得市(shì)场(chǎng)避险情绪(xù)升温，但一(yī)方面悲(bēi)观的全球经济预期对大宗(zōng)商品整(zhěng)体形成压力，另一方面，鉴于贵金属价格已行至年内高位，其中(zhōng)金价更是在历(lì)史高位运行，这(zhè)使得贵金(jīn)属避险配置(zhì)性价比降低(dī)，已不及同为避险资产的美(měi)元，避险资金对美元(yuán)配置增加，贵金属(shǔ)关注(zhù)度下降。此外(wài)，贵(guì)金(jīn)属的前期利好因素已(yǐ)被盘面充分消化(huà)，上行驱动不足，使得(dé)获利了结(jié)压力(lì)也明显增加。“多重利空因(yīn)素(sù)交织，贵(guì)金属价格明显回落。”丁(dīng)沛(pèi)舟说。

　　“近期公布的(de)美国4月(yuè)CPI进一(yī)步回落，但核心CPI依然顽固，美联储官员接连(lián)发表鹰派言论，表示货币政策发挥(huī)作用和实现通胀(zhàng)目(mù)标需要(yào)时间，年内没有降(jiàng)息(xī)的理由，扭转了市场(chǎng)对美联储可能很快开(kāi)始降息(xī)的预期，从而推动美(měi)元指数反弹，贵金属黄金、白银承压下跌(diē)。” 新纪元期(qī)货(huò)贵金属分析师程伟表示。

　　展望后市(shì)，丁沛舟表示，中(zhōng)长期(qī)看，贵金属价格仍将维持偏强(qiáng)格(gé)局(jú)。当(dāng)前国际货(huò)币(bì)体系表现出去(qù)美元化的(de)运(yùn)行趋势(shì)，美元在各国国际(jì)储备(bèi)中的(de)权重下降，央行(xíng)为了平衡储备资产配置，黄金(jīn)是重(zhòng)要的选(xuǎn)项，这对(duì)黄(huáng)金(jīn)的实物需求有(yǒu)非常积极的(de)推动作用。此外，当前全球(qiú)宏观经济前景不乐观，避险(xiǎn)配置将增加，这也对贵金属价(jià)格(gé)形成一(yī)定支撑作用(yòng)。

　　丁沛(pèi)舟认为(wèi)，当前美联储与市场就年内美(měi)元(yuán)货币政策预期有较大(dà)分歧(qí)，但持续相对高利(lì)率(lǜ)的环境下(xià)，美国的经济及(jí)金融(róng)领域的压(yā)力必然逐步增加，这从(cóng)今年美(měi)国银行业风(fēng)险事件上可见一斑(bān)。因(yīn)此，随着时间推移，美联储与市场预期终(zhōng)将(jiāng)收(shōu)敛，收敛情况会对(duì)贵金属价(jià)格产生(shēng)一定影响，需持(chí)续关(guān)注美联(lián)储货币政策变化(huà)情况。

　　“贵金属未来走势主要受美联储货币政策(cè)和避险情绪的影响，当前由于(yú)美(měi)国核心通(tōng)胀依然较高，美联储年内降息的预(yù)期下降，美元(yuán)指数连续(xù)下跌(diē)后存在反(fǎn)弹(dàn)的(de)要求，短(duǎn)期将对贵金(jīn)属带来压力。”程伟(wěi)分析称(chēng)。

　　一德期(qī)货贵金属分析师张晨表(biǎo)示，对比2011年美国主(zhǔ)权债务危机时期(qī)的(de)各环(huán)节重(zhòng)要(yào)时间节点，在当前距(jù)离(lí)可能最早将于6月(yuè)初到(dào)来的“大限日”仅半月有余的有限(xiàn)时间(jiān)里，两党谈判仍处于(yú)僵持阶段，一(yī)旦谈判至5月(正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗yuè)最后一周前(qián)仍未能取得(dé)进(jìn)展，进(jìn)而重演2011年无法在截止(zhǐ)日前形成正式法(fǎ)案进而导致评级(jí)下调情形出现，将会对(duì)市(shì)场形成(chéng)较大(dà)冲击。而在此之(zhī)前，避险情(qíng)绪升温可能令美债、美元和(hé)黄(huáng)金表现强(qiáng)于其他资产。

　　白银重挫(cuò)超5％

　　相较(jiào)于黄金，白银跌幅更大。丁沛(pèi)舟表示，白银较黄金工业(yè)属(shǔ)性更强，因此其对经济(jì)衰退预期更为(wèi)敏感(gǎn)，价格弹(dàn)性高于黄(huáng)金。

　　华泰期货(huò)贵金属研(yán)究员师橙表示，此前国内(nèi)经济数据并不十分乐观(guān)，近日公布的与通胀相关的数据同样不理想，这激发了市场再度对(duì)经济(jì)展望担(dān)忧的(de)交(jiāo)易(yì)动机，而在(zài)此过(guò)程中，白银(yín)以及(jí)铜等(děng)此前相(xiāng)对高位的品种受到“狙击(jī)”。“白银工业(yè)属性相较(jiào)于(yú)黄金(jīn)更强(qiáng)，且价格弹(dàn)性(xìng)也更大(dà)，因此，在工业品表现疲弱的情况下，白(bái)银价(jià)格受到的拖累更(gèng)为(wèi)显著。”师橙说(shuō)。

　　在师(shī)橙看(kàn)来，当下市场对于宏观经(jīng)济展(zhǎn)望相对悲观，引发工业品(pǐn)回落(luò)，白银(yín)在此过(guò)程中也并(bìng)未能幸免，但是就大方向而言，白银仍(réng)将逐步趋同于黄金(jīn)走势。而(ér)美(měi)联(lián)储目前(qián)在5月(yuè)完成25个基点(diǎn)加息后，大概率将会逐渐暂(zàn)停加(jiā)息(xī)动作(zuò)，货币政策趋(qū)宽(kuān)乃至降(jiàng)息的(de)预(yù)期会逐步增强，叠加目前市场对于未(wèi)来经济展望存(cún)在(zài)较大担忧，在这样的背(bèi)景下，黄金仍(réng)值得配置。而(ér)白银价格虽然可能(néng)会由(yóu)于工业品相对疲弱而呈现弱(ruò)于黄金的格局，但整体而言，呈(chéng)现出持续(xù)大幅(fú)走(zǒu)弱的概率并不大(dà)。后市需要关注美联储货(huò)币政策(cè)拐点何(hé正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗)时出现(xiàn)、海外银行业风险(xiǎn)事(shì)件是否会持(chí)续发酵。同(tóng)时，国内工业品(pǐn)在价格(gé)大幅走低(dī)后，是否会激发下游补库意愿，倘若下游买兴因(yīn)价跌而被(bèi)提振，那(nà)么对于(yú)白银而言也是相对有利的因素。

　　“当前白银供需(xū)缺口扩大，且显性库(kù)存处于(yú)低位(wèi)，基本(běn)面偏紧格局使得白(bái)银在上涨阶段(duàn)动能(néng)将(jiāng)强于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于白银来说，除了(le)美元(yuán)指数以外，还需关注国内(nèi)经济数据的好(hǎo)坏，包(bāo)括(kuò)下周即将公布的4月固定(dìng)资产投资、工业(yè)增加(jiā)值(zhí)和(hé)消(xiāo)费(fèi)品零(líng)售。”程伟说(shuō)。（本文(wén)有删减）

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