今(jīn)年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发了全行(xíng)业所(suǒ)有基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收益(yì)，成(chéng)为今年以来业绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基(jī)金一季(jì)度(dù)规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报表示，一季(jì)度在人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在(zài)人工智能板块(kuài)的带(dài)动下，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名(míng)度(dù)更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回(huí)报(bào)成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金，最新(xīn)观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的(de)行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最强的(de)产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内(nèi)厂商(shāng)也纷纷(fēn)开展结合自(zì)身业务的人工(gōng)智能领域的研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在产业端的(de)积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基(jī)金一季(jì)度主要投资(zī)在(zài)人工智能(néng)领域，算(suàn)法、应用(yòng)、算力(lì)端都有相应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股(gǔ)进行了较(jiào)大(dà)幅度的(de)调整。相较(jiào)去年底，除了(le)中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产业(yè)仍出现在其前十(shí)大重(zhòng)仓股之列(liè)外(wài)，其(qí)他重仓股全部(bù)换(huàn)，新(xīn)进了长川科(kē)技(jì)、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股(gǔ)不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报(bào)的头号重仓股(gǔ)中微(wēi)公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等(děng)年(nián)内涨幅(fú)也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓(cāng)股推(tuī)动基金净值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去(qù)年(nián)底的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季(jì)度(dù)基本(běn)保持在90％以上的(de)仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只(zhǐ)基(jī)金诺安成长(zhǎng)并没有(yǒu)太(tài)大(dà)变化，前十大重仓股相(xiāng)较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的(de)一季报中写(xiě)道，主要(yào)布局芯片板块，在当(dāng)前的(de)市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大(dà)细分领域，在一季(jì)度都到了(le)临(lín)近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四季度李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶开启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷(wéi)幕(mù)，在(zài)今年一季度拐点将(jiāng)至(zhì)。产业端(duān)一(yī)季(jì)度库存水平接近(jìn)正常，各厂(chǎng)商二季(jì)度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来需求端将对(duì)设计板块持续(xù)拉动。

　　同时(shí)我们(men)应该觉察到，随(suí)着ch李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶atgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级(jí)的(de)增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未(wèi)来芯(xīn)片(piàn)需求(qiú)的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片(piàn)设(shè)备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制(zhì)裁已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一(yī)步的制裁(cái)已(yǐ)经(jīng)乏善(shàn)可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一(yī)方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方(fāng)面在国内设(shè)备厂商的(de)配(pèi)合(hé)下，继(jì)续研发攻克先进(jìn)制(zhì)程。虽然美国的(de)制(zhì)裁对我国先进制程的(de)扩产造成了一(yī)定的影(yǐng)响(xiǎng)，但(dàn)是另外(wài)一个角度看(kàn)，芯片(piàn)设备的国产化率却取得(dé)了(le)突飞猛进的(de)增长。在全球(qiú)晶圆(yuán)扩产处于(yú)下(xià)行周(zhōu)期的大背景下(xià)，国产替代(dài)进程加速对设(shè)备材(cái)料(liào)EDA板块的拉(lā)动，很(hěn)可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的(de)诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年(nián)以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一业绩(jì)还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领(lǐng)域(yù)大(dà)跌影响，若(ruò)截(jié)至4月20日，该基(jī)金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去(qù)年底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季度的净(jìng)值涨幅，这一(yī)规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安积极回报基金(jīn)的话题也屡见报端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季(jì)度规(guī)模均(jūn)出现上涨，除了诺安(ān)积极回(huí)报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优化配置同样规(guī)模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)基(jī)金的总规模也(yě)从去年(nián)底的(de)293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到一季度(dù)末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的(de)一(yī)员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)：对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的(de)副总，市(shì)场上管理规(guī)模(mó)超过700亿的(de)基(jī)金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也(yě)受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情(qíng)况看，谢治(zhì)宇主要(yào)加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言(yán)在一季(jì)度(dù)主要对对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季度新(xīn)进了海康威视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、光模块(kuài)方向相关(guān)。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康(kāng)威视在2022年已将(jiāng)AI技术应(yīng)用(yòng)于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等(děng)多类(lèi)产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系(xì)活动(dòng)记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长起(qǐ)了很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计算和(hé)人工智能(néng)领域提提供以芯(xīn)片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局(jú)、国内(nèi)领先的无晶(jīng)圆半导(dǎo)体(tǐ)系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际(jì)旭创(chuàng)今(jīn)年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全合润前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投(tóu)港股的兴全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半导体等板块之外，互联网板块中(李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶zhōng)的腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板(bǎn)块指数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服(fú)务器、光(guāng)模块(kuài)等子(zi)版块带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等(děng)板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人(rén)工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力(lì)在当年(nián)弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红(hóng)裕成为市场(chǎng)备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季(jì)报的披露(lù)揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓(cāng)来看(kàn)，一季度末该(gāi)基金股票市值(zhí)占基金(jīn)总(zǒng)资(zī)产比例为93.84％，处于(yú)该基(jī)金成立以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比例(lì)有所降低，配置港股比例有所提升(shēng)。数据(jù)显示，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置(zhì)中(zhōng)国大陆、中(zhōng)国(guó)香(xiāng)港股票(piào)市值占(zhàn)基金净(jìng)值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配(pèi)置来看，重(zhòng)点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前(qián)十大重仓(cāng)股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健康(kāng)、振(zhèn)华科技、美(měi)的集(jí)团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有(yǒu)比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵(jiào)母新进(jìn)前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教(jiào)育(yù)、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中(zhōng)写道(dào)，一季度初期，我们基于对经济复(fù)苏预期大概(gài)率偏(piān)弱(ruò)的判断，主要减(jiǎn)持了经济(jì)复苏敏(mǐn)感度(dù)相对(duì)较(jiào)高的(de)部分(fēn)制造业(yè)，增持了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品等行业，同(tóng)时，我们(men)亦(yì)在一季(jì)度末期(qī)逐步逢低增持了港股中可能(néng)面临业绩(jì)拐点的(de)物业(yè)及计算机(jī)等公(gōng)司(sī)。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超(chāo)额(é)收益，但市场的博弈程度超(chāo)出(chū)了我(wǒ)们(men)的(de)预(yù)期(qī)，导(dǎo)致对部分行业的定价出现了较为显著(zhù)的偏离(lí)。我(wǒ)们(men)将基于中长期的行业研究视(shì)野，逆势而行(xíng)。

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