今年(nián)AI波澜壮阔的(de)大(dà)行情之下(xià)，引发了全行业所有(yǒu)基金(jīn)经理关注，而公募(mù)基金2023年(nián)一季报(bào)揭开了基金经(jīng)理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的(de)诺安(ān)积极回报基金，一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市(shì)场机遇(yù)实(shí)现了超62％的收益，成为今年(nián)以(yǐ)来业绩(jì)最领先(xiān)的(de)主动权益(yì)基金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季(jì)度也(yě)吸引(yǐn)了(le)多位明星基金(jīn)经(jīng)理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就(jiù)在一季报(bào)表示，一季度(dù)在人工智能(néng)相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱(bào)人工(gōng)智能

　　开年以来(lái)，计(jì)算机行业在(zài)人工智能(néng)板块的带动下，走出(chū)了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因(yīn)抓住市场机(jī)遇，业(yè)绩(jì)一(yī)路(lù)领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在(zài)一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现(xiàn)最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外(wài)引(yǐn)领，从算(suàn)法大(dà)模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。国内(nèi)厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业务的人工智能领域的(de)研究(jiū)，在股价飞涨的(de)背后，是相(xiāng)关公司在(zài)产业端(duān)的积(jī)极布局(jú)，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安积极(jí)回报基(jī)金一季(jì)度(dù)主要投资在人(rén)工智能领(lǐng)域，算(suàn)法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报(bào)的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现(xiàn)在其前十大(dà)重仓股之(zhī)列(liè)外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了长(zhǎng)川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的头号重仓(cāng)股(gǔ)中微(wēi)公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动(dòng)基(jī)金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来(lái)看(kàn)，诺安(ān)积极(jí)回报并没有保(bǎo)持去(qù)年(nián)底的(de)高(gāo)仓(cāng)位，一季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平(píng)。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓位水平，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的(de)另外一只基金诺(nuò)安成长并没有(yǒu)太大变(biàn)化，前(qián)十大重仓股(gǔ)相(xiāng)较去年底(dǐ)变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的邦股份(fèn)、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安成长的一(yī)季(jì)报中写道，主要布局芯(xīn)片板(bǎn)块，在当前(qián)的市(shì)场位(wèi)置，迎接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两(liǎng)大(dà)细分领域，在一季度都到(dào)了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设计板(bǎn)块，从2021年四(sì)季度开启的芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端(duān)一季度库存水平接近正常，各厂商二季度(dù)毛(máo)利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复(fù)，未来需(xū)求端将(jiāng)对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我(wǒ)们(men)应该觉(jué)察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人(rén)工(gōng)智能出现了(le)突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的(de)行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI，再到(dào)算力(lì)芯片的(de)突(tū)飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。而算力(lì)几(jǐ)何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯片(piàn)需求的(de)重要增长。新需求将让(ràng)芯片周期(qī)拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设(shè)备(bèi)材料EDA，美国对中国半(bàn)导(dǎo)体的制(zhì)裁(cái)已经到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法案对我(wǒ)国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面(miàn)加速(sù)扩(kuò)产(chǎn)成(chéng)熟制程，另一方面(miàn)在国(guó)内(nèi)设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国(guó)的制裁对(duì)我国先进制程的扩产(chǎn)造成了一定(dìng)的影响，但是另外一个(gè)角度看(kàn)，芯片(piàn)设(shè)备的国产化率却(què)取(qǔ)得了(le)突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于(yú)下行(xíng)周期的大背(bèi)景(jǐng)下，国产替代(dài)进程加速对(duì)设备材料EDA板块的拉(lā)动，很(hěn)可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业(yè)绩最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基(jī)金一(yī)季度规模暴增超900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度(dù)的(de)净(jìng)值涨幅，这一规(guī)模(mó)暴涨更多来自于投资者(zhě)申(shēn)购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基(jī)金的话(huà)题也屡见(jiàn)报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于(yú)净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季(jì)度(dù)规模均出(chū)现上涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化(huà)配(pèi)置同样规模暴(bào)增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金的(de)总规模也从去(qù)年(nián)底的293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末“300亿(yì)基金经(jīng)理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球基金分管(guǎn)投研的副(fù)总(zǒng)，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度调仓(cāng)换(huàn)股方(fāng)向也受(shòu)到市场关注。

　　从(cóng)最(zuì)新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他(tā)也坦言在(zài)一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)对对人工智能相关(guān)产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季(jì)度新进(jìn)了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四(sì)只个股，几(jǐ)乎(hū)全部(bù)是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资(zī)者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视(shì)的营收增长起了很大(dà)的(de)作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为(wèi)云(yún)计算和人(rén)工智能领(lǐng)域(yù)提提供以芯片为基(jī)础的(de)解决方案，目前(qián)主(zhǔ)要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份也是(shì)全(quán)球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据(jù)中心光(guāng)模块(kuài)供应(yīng)商。截止4月(yuè)21日(rì)，中(zhōng)际(jì)旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的(yǔ)也在(zài)积极加(jiā)仓，仅一(yī)个季度的(de)时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立(lì)讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药(yào)业(yè)在内的四只个股在一(yī)季(jì)度退出兴(xīng)全合润前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴全(quán)合润，谢治宇管理的另外一只可投(tóu)港股的兴全合宜基金在一季度(dù)除(chú)了加(jiā)仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也是(shì)其(qí)主要(yào)加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季(jì)报中表(biǎo)示(shì)，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯(xùn)、能源(yuán)板(bǎn)块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板(bǎn)块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的(de)“中特(tè)估(gū)”、半导体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块(kuài)也(yě)实(shí)现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持(chí)了较(jiào)高(gāo)仓位，对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。未来(lái)仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司(sī)长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力在(zài)当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注(zhù)的(de)基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的(de)披露揭(jiē)开(kāi)了(le)朱红裕的投资思路和路径。从股(gǔ)票持(chí)仓来看，一(yī)季度末(mò)该基金股(gǔ)票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积(jī)极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其(qí)仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一(yī)季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降低，配置(zhì)港(gǎng)股比例有(yǒu)所(suǒ)提升。数据显示，招商核(hé)心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力(lì)配(pèi)置来看，重点(diǎn)布(bù)局了信息技(jì)术、可(kě)选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的(de)集团、金蝶国际等(děng)。其中(zhōng)卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安(ān)琪(qí)酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们(men)基(jī)于对经济复苏预期大(dà)概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了计算机(jī)、大(dà)众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增(zēng)持了港股(gǔ)中可能(néng)面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了(le)一定的超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超出了我们的(de)预期，导致对部分行业的(de)定价出(chū)现了较为(wèi)显著的偏离(lí)。我们(men)将基(jī)于中长期的行业研(yán)究视野，逆势(shì)而行(xíng)。

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