为了让自己的限(xiàn)售股解禁(jìn)后能(néng)获得(dé)好(hǎo)的回报，上市公司(sī)董事长雇人(rén)拉抬自家的股票价格，然后(hòu)高(gāo)位出货(huò)。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证(zhèng)监会网站披露(lù)了一则行(xíng)政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时(shí)为(wèi)新(xīn)美星董事长(zhǎng)何德平和其(qí)配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供(gōng)资金(jīn)，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市(shì)场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披(pī)露(lù)违法违(wéi)规，给(gěi)予警(jǐng)告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎么(me)回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋(móu)操纵股价

　　根(gēn)据证监(jiān)会行政处罚决定书披露的信息，新(xīn)美星董事长、法(fǎ)定代表人、实(shí)际控制(zhì)人何德平和(hé)他(tā)的妻(qī)子(zi)黄秀(xiù)芳(fāng)当时向时(shí)任独墅湖文(wén)化传播有限公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供保证(zhèng)金(jīn)约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他(tā)们(men)所(suǒ)掌控的上海海得泽(zé)广投(tóu)资管理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称(chēng)海得(dé)泽(zé)广）减持“新(xīn)美星”所(suǒ)得。

　　他们(men)提(tí)供资金的目的(de)是，委托蒋维对(duì)“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解(jiě)禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始利用控制的证券账(zhàng)户并联合其他市场资金在(zài)二级(jí)市场买入并交(jiāo)易“新美(měi)星”，且(qiě)在后续(xù)操作中向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了(le)两个帮手共同合谋。他(tā)经人(rén)介绍认识并(bìng)联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的(de)证(zhèng)券账户、资金(jīn)开始与蒋(jiǎng)维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟(gōu)通(tōng)各自操盘情况，以(yǐ)利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞(yú)某(mǒu)华(huá)”等35个证券账户（简称账户组），交易(yì)“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业(yè)指数25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户(hù)组累(lèi)计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对(duì)应卖出(chū)4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持(chí)股优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获(huò)利(lì)近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维(wéi)联合(hé)毛(máo)明土、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎(zěn)么拉高“新美(měi)星”股(gǔ)价，然后出货(huò)，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组(zǔ)连续集中(zhōng)交易(yì)“新美(měi)星”，申买量(liàng)占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖(mài)量比例超20％的交(jiāo)易日有11天(tiān)，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰(fēng)值，占(zhàn)流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本(běn)的(de)比例(lì)8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来(lái)说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持(chí)续(xù)大量(liàng)买入(rù)“新(xīn)美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排名第一(yī)，至2019年(nián)2月28日(rì)期末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两(liǎng)段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价或市价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市(shì)场成交(jiāo)量22.蜡的熔点是多少度78％；2019年(nián)3月18日至3月(yuè)22日，以不(bù)低(dī)于(yú)卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指21.32个百分点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖出(chū)“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案(àn)账户组还(hái)多次实施(shī)盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出获利的(de)行为。经测(cè)算，扣(kòu)除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多点(diǎn)申(shēn)诉意见(jiàn)，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳(fāng)委托，联合(hé)他(tā)人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市(shì)场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系(xì)，而非操纵股价(jià)；三是(shì)蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易新美星的(de)情况告知黄(huáng)秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供(gōng)，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自(zì)账户交易新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维(wéi)账(zhàng)户(hù)组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致(zhì)，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性及(jí)真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款(kuǎn)项(xiàng)不知(zhī)情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动(dòng)人(rén)中一方(fāng)存在不当行为，不应推定(dìng)或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合(hé)谋(móu)、部分账户的控制关系、委(wěi)托(tuō)理财(cái)关系等(děng)提出了(le)申诉意见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回(huí)应，经复核，对当事人及(jí)其代理人(rén)的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案(àn)为多个主体参与(yǔ)、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁(suǒ)链式(shì)的上(shàng)下游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同(tóng)完成(chéng)的操(cāo)纵(zòng)行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提供(gōng)资金(jīn)作为(wèi)保证(zhèng)金，委托其通过二级市场交易(yì)影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易(yì)情况；何德平(píng)知悉并参(cān)与了本(běn)案行为；上述行为的实质是操纵股价(jià)，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股价的(de)意(yì)图(tú)和目标，共(gòng)同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响股价(jià)的行动(dòng)，属(shǔ)于共(gòng)同操(cāo)纵行为。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期间和责(zé)任承担，蜡的熔点是多少度证(zhèng)监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星(xīng)”客观上为后续(xù)的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且(qiě)根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司的合作，知道蒋维已经有一(yī)定底(dǐ)仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此(cǐ)毛(máo)明土和(hé)李传武的违法期(qī)间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上(shàng)，在(zài)认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视(shì)为一(yī)个整(zhěng)体，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监(jiān)会认为，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武上(shàng)述行(xíng)为违反了(le)2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七(qī)十(shí)七条第(dì)一项规定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第(dì)二(èr)百零(líng)三条所述(shù)的操(cāo)纵证券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就操纵证券市(shì)场行(xíng)为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武没收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于(yú)何德(dé)平信息披露违法的(de)相(xiāng)关(guān)情(qíng)况，行政处罚决定书(shū)披露，在新(xīn)美(měi)星2016年4月上市(shì)前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新美星上(shàng)市时(shí)总股本的1％。上市后，该(gāi)部(bù)分股票继续由海得(dé)泽广代(dài)持，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二(èr)人不(bù)存在代持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得(dé)泽广将减持所得汇(huì)入黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不(bù)具有重大性(xìng)，不对投(tóu)资者决策产(chǎn)生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代持(chí)成立，何德(dé)平对借款、还款等事(shì)项，不参与、不(bù)知情，没有主观(guān)过错(cuò)，不应受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交易流水(shuǐ)、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结合何德平(píng)、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持(chí)所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星(xīng)股(gǔ)票。当事人所提相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平(píng)作(zuò)为(wèi)上市公司实际控制人，未如实告知上市(shì)公司上述持股情(qíng)况，导致新美星在(zài)相(xiāng)关(guān)公告中均(jūn)未披露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就信息(xī)披露违法(fǎ)行为，对何德平(píng)给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

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