北(běi)交所开市至今一年(nián)半，公募基金投资(zī)北交所(suǒ)步伐不断(duàn)推进(jìn)，除了推出(chū)北证50指数基(jī)金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大北交所布(bù)局力度，今(jīn)年更有新基金密(mì)集公告可(kě)投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示(shì)，随着北证50指数(shù)推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的(de)估值(zhí)水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北(běi)交所(suǒ)的(de)意愿也在增加。从长期投资(zī)的角度看，北交所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段(duàn)，更具成长(zhǎng)空间，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制(zhì)造(zào)等行业(yè)，长(zhǎng)期投资价值受到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　新基金(jīn)公(gōng)告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资机(jī)会(huì)

　　据(jù)记者统计，截(jié)至5月(yuè)13日，今年(nián)以来累计有申万菱(líng)信沪深(shēn)300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等(děng)十多只次新基金(jīn)公告(gào)可投资于北京证券(quàn)交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基金等多家基金公司也发(fā)布公告称，北交(jiāo)所上市股票是国内依法发行(xíng)上(shàng)市(shì)的股票，属于基金法(fǎ)规(guī)定的(de)“上市交易的股票(piào)”。在遵守基金合同所规(guī)定的(de)投资目标、投(tóu)资策略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险收益特(tè)征和相关风险控(kòng)制指标等前提(tí)下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股票的投(tóu)资。旗下新增(zēng)基金如(rú)果(guǒ)符合基金合同的有(yǒu)关规(guī)定(dìng)，亦可投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及(jí)上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人(rén)士表示，公募(mù)新基金之所以密集(jí)公告可(kě)投北(běi)交所，一方(fāng)面表明专业投资(zī)机(jī)构敏锐地发(fā)现(xiàn)了北交所相关股(gǔ)票(piào)潜(qián)在的投资(zī)机会，开(kāi)始加大布局力度(dù)；另一方面，北交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最(zuì)优质公司(sī)的代表，许(xǔ)多(duō)标(biāo)的(de)当(dāng)前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面从持仓(cāng)数量和持(chí)股总量的角度来看，公募参与北(běi)交所意(yì)愿在持续增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金(jīn)的加入(rù)使得整个板块的成(chéng)交变得更加活(huó)跃(yuè)，同(tóng)时，部(bù)分公(gōng)司(sī)的良好表现也使得越来越多投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募(mù)基金的配置意愿，主要取决于(yú)北交所(suǒ)市场的赚钱效(xiào)应、可(kě)投标的稀缺性以(yǐ)及专精特新领(lǐng)域的(de)景气(qì)度(dù)。而近期北(běi)交所市场出现积(jī)极信号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交(jiāo)所公司前十大(dà)股东名单中(zhōng)；北(běi)交(jiāo)所较大规模公司(sī)去(qù)年业绩(jì)涨势(shì)良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继(jì)续向好(hǎo)；次新基金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家随(suí)着(zhe)后(hòu)续市场流(liú)动性的改善和创新(xīn)型中小企业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场的(de)公募基(jī)金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来(lái)会加大(dà)对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示，结(jié)合北交所的战略定位和上市公(gōng)司“小而美”的(de)特征，预计(jì)次新基(jī)金投资将深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也可根(gēn)据主板上(shàng)一(yī)些成长赛道的公司估值水平，在北交(jiāo)所中进行映(yìng)射(shè)，选择估值(zhí)水平(píng)显著偏低的(de)公(gōng)司进行投资。在组合配置(zhì)上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波动(dòng)大的风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关(guān)基金也会(huì)积(jī)极参(cān)与(yǔ)转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金上(shàng)述投研(yán)人士也称，我们高度(dù)重视北交所投资机会(huì)，目(mù)前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多(duō)以北交所股票(piào)为主要投资范围的基金产品，另一方(fāng)面(miàn)，不排(pái)除将存量(liàng)基金产品的投资范(fàn)围扩大至北交(jiāo)所股(gǔ)票，同(tóng)时会(huì)增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的(de)研究深度和广度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从(cóng)公募持仓北(běi)交所股票(piào)总市值情况看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全市场(chǎng)公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来，公(gōng)募投资(zī)北交所总(zǒng)市值(zhí)总体呈现震荡(dàng)攀升的(de)态(tài)势(shì)。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司(sī)中，与新(xīn)能(néng)源行业相关(guān)的个股(gǔ)市值(zhí)占比较高，而去年下(xià)半年新能源(yuán)行业整(zhěng)体回调幅度较大(dà)，带动(dòng)投资北交所(suǒ)市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看(kàn)，北(běi)证50指数一度出(chū)现快速上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月(yuè)份以来(lái)震荡(dàng)下行，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)的(de)投(tóu)资价值仍然受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段(duàn)相比(bǐ)一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但(dàn)对比上证(zhèng)、深证(zhèng)的大多数公(gōng)司而言又相对早期(qī)，可投(tóu)资标(biāo)的(de)规模也相对更小；但从长期投(tóu)资的(de)角度来说，这(zhè)也意味着更大的成长空(kōng)间和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备良(liáng)好的长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基(jī)金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还(hái)是比较看好细分行业的、符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军：这些公(gōng)司虽然普遍规(guī)模较小、受(shòu)到的(de)关注度(dù)可能(néng)不高，但在(zài)其所属行(xíng)业中拥有(yǒu)较(jiào)强的竞争力(lì)，在(zài)研发投入(rù)的(de)强度上、成长性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板(bǎn)的(de)上市公司，而且由于市值较小，可(kě)能反而(ér)拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所(suǒ)交易(yì)制度的不(bù)断完善、已上市(shì)企业的投资价值(zhí)不断明确，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不断提(tí)升，势必会吸引更(gèng)多优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃(yuè)的(de)资金流入。北证50指数估(gū)值(zhí)有(yǒu)向(xiàng)上修复的空(kōng)间，当前配置的(de)性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交(jiāo)所(suǒ)整体估(gū)值水平，叠(dié)加2023年下(xià)半(bàn)年打开的(de)降息(xī)窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专(zhuān)精特新特(tè)性的成长股。在(zài)行业的稀缺性(xìng)方面(miàn)，投资者可(kě)重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻(luó)辑(jí)强的优质产业(yè)链。更多(duō)的阿尔法(fǎ)收益(yì)可(kě)能聚(jù)焦在(zài)科技和制造两大(dà)赛道，包括(kuò)汽车、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金相关(guān)投(tóu)研人士也(yě)称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业(yè)，借(jiè)国(guó)家政策支持(chí)的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相信会有相当体量的企业成(chéng)长成为大型企业，这个成长的过程(chéng)会给投(tóu)资(zī)者(zhě)带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备(bèi)长期投资价值(zhí)。“具体(tǐ)细分而(ér)言，我们(men)更加看(kàn)好电(diàn)力设(shè)备、机械设备(bèi)、医药(yào)生物(wù)等三个领域。”中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家4px;'>中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家p>

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