钠电(diàn)池产能规划从0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃至94亿投资，传艺科技(jì)是真跨界还是奢(shē)望，飙(biāo)涨后又(yòu)腰(yāo)斩的股价似乎已经(jīng)给出注脚。

　　去年6月以来(lái)，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题莫过于跨界钠(nà)电(diàn)池。

　　这(zhè)个热门又(yòu)令(lìng)人遐(xiá)想(xiǎng)的题材搭配公司释放(fàng)钠电池(chí)项(xiàng)目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺(yì)科技股(gǔ)价迅速飙涨4倍(bèi)，甚至(zhì)期(qī)间还祭出“七连板(bǎn)”和“五(wǔ)连板”妖股(gǔ)走势。然(rán)去年末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路完(wán)全失灵，股价(jià)又在4个多(duō)月时(shí)间极(jí)速腰(yāo)斩。即便是3月末扔出30亿元定(dìng)增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺(yì)科(kē)技(jì)也只收获了短暂的上涨，而后再未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股价(jià)过山车式的涨跌折射(shè)的是(shì)市场对(duì)传(chuán)艺科(kē)技高调跨界钠电(diàn)赛(sài)道(dào)故事的怀疑：从宣(xuān)布跨界到现在(zài)，时间不过10多月，规划产能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科技如何(hé)撬动54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿(yì)元的(de)投资(zī)成本？巨(jù)头环伺、落地产能(néng)骤增、锂(lǐ)价(jià)持续下行，在(zài)愈(yù)加(jiā)拥挤的赛道上，夸(kuā)下海口的产能又(yòu)该如何(hé)消(xiāo)化？过(guò)往投资(zī)计划(huà)频频“跳票”、实际效(xiào)益与预期天差地(dì)别等“黑历史”在前(qián)，“大跃进”的新项目(mù)如何让(ràng)人(rén)信服？

　　跨界钠电池(chí)，股价“过(guò)山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠离子(zi)电(diàn)池便与锂离子电池(chí)同时期萌芽，但(dàn)由于钠(nà)电负(fù)极嵌钠能力(lì)较弱、钠电池能(néng)量密度较低，导致其研(yán)发进度大大(dà)落后于了锂电池。直到(dào)2020年后，随(suí)着钠电关(guān)键技术完成突破以及锂价不断(duàn)飙升，钠电才作为(wèi)锂电“备(bèi)胎”之一重回人们重视(shì)。尤其2021年7月(yuè)，宁(níng)德时代(dài)推(tuī)出(chū)第(dì)一代钠离子电(diàn)池(chí)，掀起钠电风潮(cháo)，并将风口带到了(le)A股(gǔ)市(shì)场。

　　时(shí)值2022年(nián)锂(lǐ)价暴(bào)涨，A股钠电炒作如日中天之际，传(chuán)艺科(kē)技于去年6月22日(rì)晚间高调(diào)宣布入局。彼(bǐ)时的公告显示(shì)，公(gōng)司拟投(tóu)资3000万元通过(guò)全资子公司江苏(sū)智纬电子科技有(yǒu)限公司（以下简称“智纬电(diàn)子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自(zì)然(rán)人杨磊(lěi)和杨崇(chóng)义合作设立控股孙公司江(jiāng)苏传(chuán)艺(yì)钠电科技有限(xiàn)公(gōng)司(sī)（公司持股(gǔ)75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋(xuán)即涨停(tíng)，当日盘后公司迫(pò)不及待召开(kāi)电话会议，向合计64名分析师(shī)和(hé)个人投资者披露跨界(jiè)钠电的各种(zhǒng)细节。根据规划，传艺科技(jì)钠电池项目中试(shì)线(xiàn)2022年(nián)投产(chǎn)，一期2GWh的(de)产能2023年投产，二期计(jì)划新建(jiàn)8GWh的产(chǎn)能(néng)。

　　撂下电(diàn)话(huà)，股价更加疯(fēng)涨(zhǎng)。加上6月23日(rì)的涨停，传艺科技宣布跨(kuà)界后(hòu)一口气收出(chū)7个涨停板，市(shì)值快速实现翻倍。

　　传艺(yì)科(kē)技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨股价的前车在前，传艺科技开始有意无意地(dì)“主动”披露钠(nà)电项(xiàng)目进展，而公司(sī)股价(jià)也往往在(zài)公告披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘(pán)中，公司(sī)股价一度摸高至(zhì)54.44元/股，相(xiāng)较于(yú)跨界(jiè)钠电池前(qián)10元/股左右的温吞股价，不到半(bàn)年的时间(jiān)已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此(cǐ)后，公司股价(jià)开始(shǐ)掉头向下，无论其如何发(fā)布(bù)“利好”消息，股价也(yě)再难掀大风浪(làng)，反而随着时间的推移，迅速回落。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个多月时间(jiān)已(yǐ)经较高点(diǎn)腰斩。

　　值得一(yī)提的是(shì)，由于在2022年(nián)6月23日盘(pán)后，公(gōng)司迫(pò)切召开电话会并在《投资者关系活动(dòng)记录表》中对外发(fā)布钠电池业务未来规划、技(jì)术水平等涉及公(gōng)司经营的(de)重大信息，但直至2022年(nián)7月9日才正(zhèng)式(shì)通过《关于对深(shēn)圳证券交易所(suǒ)关注函回复的公告》补(bǔ)充披露相(xiāng)关事(shì)项，传艺科技及公司董事长(zhǎng)兼总经理邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽还遭(zāo)深交所通报批评。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看(kàn)传艺科(kē)技股(gǔ)价“过山车(chē)”式上(shàng)下，背(bèi)后纵有游资推波助(zhù)澜，但归根结(jié)底(dǐ)还是其资金有限与(yǔ)钠电产能规划(huà)“大跃进”不匹配(pèi)无法让市场信服造成的。

　　根据公司定增预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项目建(jiàn)成(chéng)后(hòu)，公司产能将(jiāng)达到10GWh。而根(gēn)据公司此(cǐ)前对交(jiāo)易所回复(fù)函和2023年度定(dìng)增预案，公司规划的10GWh钠电(diàn)池项目(mù)的投资(zī)成(chéng)本约(yuē)54亿(yì)元。其中，土地购(gòu)置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的装修及(jí)设备成本约(yuē)50亿元(yuán)。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划的钠电产(chǎn)能远不止这公告出(chū)来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微(wēi)消息(xī)，公司董事(shì)长邹伟民4月16日在(zài)公开场合演(yǎn)讲时提(tí)到，“2022年(nián)7月，公司决定，发挥资(zī)金优(yōu)势，投资(zī)50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个月的时(shí)间，新上钠离子电池全供应链项目(mù)，逐步形(xíng)成年(nián)产3万(wàn)吨正极材料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠(nà)离子电(diàn)池、15万吨电解(jiě)液的生产能力；2022年10底，中试(shì)线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试(shì)产试销，6月(yuè)底有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演(yǎn)讲(jiǎng)时提到的(de)钠(nà)电产能(néng)规划(huà)，来源：传(chuán)艺(yì)钠(nà)电(diàn)官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在(zài)上述的54亿元资金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需(xū)要40亿元的(de)投入。

　　但现实是，传艺科技(jì)主营式微(wēi)，年赚1亿(yì)元的盈利(lì)水平显然难以撬动动辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺(yì)科技主营输入类设(shè)备(bèi)和(hé)印制电路板（PCB）两大类消费电(diàn)子(zi)零组件，具(jù)体包括笔记(jì)本(běn)/台式机电脑键盘、触控(kòng)模组和鼠(shǔ)标等输入类(lèi)设备及通讯用板(bǎn)、消费电子、计算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市(shì)以来(lái)公司经营(yíng)规模不断扩大，营收从2017年的(de)6.69亿(yì)元起步(bù)，逐年(nián)递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利(lì)并未同步(bù)，上市(shì)当年公(gōng)司归母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之(zhī)后随着行(xíng)业(yè)式(shì)微，公司(sī)盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而(ér)早(zǎo)在(zài)2016年，公司盈(yíng)利就已经(jīng)达到(dào)了9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺(yì)科技业绩变动(dòng)情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈，账(zhàng)上(shàng)的资金也并不(bù)宽裕。2022年，公司经营活动产生的现(xiàn)金流(liú)量净额4.46亿元；截至(zhì)去年末(mò)，公司货币资金仅2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要拿(ná)出54亿元乃至94亿元以上的资(zī)金投(tóu)资(zī)钠电，钱从哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日给深交(jiāo)所的回函中，传艺(yì)科技(jì)曾详细披露(lù)过(guò)2GWh项目资(zī)金(jīn)来源(yuán)：截至(zhì)2022年(nián)5月31日，公司可用于钠离子(zi)电池项(xiàng)目的自有资(zī)金仅1.61亿(yì)元(yuán)，银行(xíng)授信未(wèi)使(shǐ)用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时(shí)自有(yǒu)资金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技给深交所的回(huí)函(hán)湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号>

　　湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号很明显(xiǎn)，一开(kāi)始规划的一期2GWh产能(néng)，传艺科(kē)技就是准(zhǔn)备靠银行贷(dài)款解决。后一期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款(kuǎn)。今年(nián)3月30日公司公告称，传艺科技及子公司(sī)拟(nǐ)向(xiàng)工商(shāng)银行、农(nóng)业(yè)银行等组成的联合银团申请不超过(guò)20亿元(yuán)的项(xiàng)目贷款(kuǎn)，用于公司钠电池项(xiàng)目。根据最新的调研(yán)记(jì)录，“截(jié)至目前，牵头银(yín)行已审批通过，参(cān)团银行处于正常的审(shěn)批流程中。”

　　一期(qī)靠贷(dài)款(kuǎn)，二期谋定增。今年3月30日，公(gōng)司披露《2023年度向特(tè)定对象发行股票预案》，拟募资不超过30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟投入钠(nà)电池制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据(jù)测算，二(èr)期(qī)5.5GWh项目总投(tóu)资额为27.47亿(yì)元，除(chú)了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传艺科(kē)技(jì)甚至(zhì)将2020年定(dìng)增募投资金(jīn)中的(de)1.75亿元变更用于该项(xiàng)目。

　　简单加(jiā)总便知，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电项目只能依赖融(róng)资。至于(yú)上述邹伟民公开(kāi)演讲(jiǎng)时提到的(de)另外8GWh的项目(mù)资金(jīn)来源，钛媒体APP向公司求(qiú)证，但截至发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今(jīn)年(nián)销(xiāo)售不低于10亿元，整(zhěng)个钠电池(chí)全(quán)供应(yīng)链项(xiàng)目计划到(dào)2024年末全部(bù)竣(jùn)工(gōng)投产，达(dá)产达效后(hòu)，可实(shí)现年销售250亿(yì)元。”若传(chuán)艺科技的钠电项目真如邹伟民(mín)在近日的(de)演讲中所(suǒ)言照进现实，几年(nián)后(hòu)公司营收将在当(dāng)前基础上翻十几(jǐ)倍。但近来腰斩(zhǎn)的(de)股价显示(shì)，市场对这个(gè)故事并不再买(mǎi)账(zhàng)，除了(le)资金实力有限公司外(wài)，核(hé)心还在(zài)其大干快上后产能(néng)如何消化的问题(tí)。

　　毕竟(jìng)，在钠(nà)电池商业化元(yuán)年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸(zhū)多(duō)巨头(tóu)在内(nèi)，已纷纷发产品、量产(chǎn)并大(dà)建产(chǎn)能，竞(jìng)争者初(chū)露威(wēi)胁，赛道已然(rán)开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和(hé)性能来(lái)看(kàn)，传艺钠电的钠电池与巨头们不相上下，但(dàn)宁德时(shí)代落地奇(qí)瑞车型、华(huá)语(yǔ)新能源配套雅(yǎ)迪(dí)极钠S9等表明，大佬(lǎo)们已(yǐ)经走(zǒu)在前面(miàn)，率先(xiān)在两轮电动车和(hé)低速电动车领域实现装车应用。而传艺科技除(chú)了在(zài)岁末年(nián)初公告与中祥(xiáng)航业、江苏(sū)新能源、德博新能源签(qiān)订项目合作或(huò)战(zhàn)略(lüè)合作协议(yì)外，并(bìng)未官宣重点客(kè)户。

　　每每有投资者问及客户情况时，公(gōng)司(sī)都以“目前订(dìng)单下(xià)游(yóu)运用覆盖储能、低速(sù)电动车(chē)及电(diàn)动(dòng)工具等多个领域”“公司钠离(lí)子电(diàn)池(chí)送样后(hòu)客户的反馈(kuì)普遍较为(wèi)良(liáng)好，并已(yǐ)与多名客户签订(dìng)了销(xiāo)售订单”“公(gōng)司已与多家知名两轮电动(dòng)车品牌开展(zhǎn)送(sòng)样(yàng)和合作意向洽谈等工(gōng)作”等进行回复。至于具体的客户名称(chēng)和订单金额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正(zhèng)数倍级增长。上海钢(gāng)联新能源事业部钠电池(chí)分析师汪(wāng)奇告诉钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最(zuì)新发布数据(jù)则称，到2023年(nián)底，预计钠电池产(chǎn)能将增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今年钠电池落地产能大幅增加(jiā)已(yǐ)可(kě)预见。

　　“参考(kǎo)锂电池行业产能利用(yòng)率，钠电池落地的产(chǎn)能中(zhōng)可以实现装(zhuāng)机的(de)在4-5GWh左右(yòu)，而(ér)铅(qiān)酸电池的市(shì)场规模(mó)接近40GWh。前期用于(yú)两轮(lún)车(chē)的钠电(diàn)池(chí)不到5％，后面成本降下来才会有较大比例(lì)的替代。”汪奇认为，今年钠电池只(zhǐ)会小批量应(yīng)用到(dào)多元化场(chǎng)景。

　　然传艺(yì)科(kē)技却(què)十分自信，其在调(diào)研记录中预测，预(yù)计(jì)2023年公司(sī)实际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其(qí)占去了2023年钠(nà)电池市场(chǎng)的绝大(dà)部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关(guān)系活动记录表

　　需要注意的是(shì)，沉寂多年的钠电池(chí)是在此前锂(lǐ)价(jià)飙(biāo)涨的(de)背景下(xià)作为“替代”而(ér)被推到(dào)台(tái)前的(de)，去年底以(yǐ)来，碳(tàn)酸锂价格持(chí)续下行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一(yī)时间，锂(lǐ)价持续下跌(diē)会否影响钠电池商(shāng)业(yè)化进程(chéng)的(de)讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳(yáng)明高近日就表示：“钠电(diàn)池能够起(qǐ)到对锂电池的平衡作用，平衡锂价(jià)，保证(zhèng)锂资源(yuán)的供应(yīng)安全，不太可能(néng)成为主流。锂价一便宜，就会让(ràng)钠离(lí)子(zi)的发(fā)展陷(xiàn)入(rù)被动。”但他(tā)也强调，“钠离子技术一定要发展，因为它是锂(lǐ)离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠电(diàn)建设成(chéng)本接(jiē)近，目(mù)前三元钠电量产的(de)生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步(bù)向钛媒体APP分析，“钠离子电池性(xìng)能比较接近磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池，高(gāo)能量(liàng)密度的也接近三元523电池。目(mù)前电碳价格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本(běn)大幅下降40％以(yǐ)上，所以目前(qián)已经和钠电池成本基(jī)本(běn)相当(dāng)；而由于锂原料价(jià)格大幅(fú)下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂等电池成(chéng)本已经(jīng)优于钠电池。今年碳(tàn)酸锂价格在20万(wàn)以下时，锂电(diàn)池对(duì)钠电池有明显优势。”

　　当(dāng)然，市场普遍认(rèn)为钠电池还有降本的空间(jiān)。兴储世(shì)纪总(zǒng)裁(cái)助(zhù)理刘继(jì)茂就告诉钛媒(méi)体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离子电池正(zhèng)、负极材料价(jià)格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电(diàn)池的(de)理论BOM成(chéng)本(běn)将低至(zhì)0.40元/Wh。长(zhǎng)期(qī)来看碳酸锂存在降价可(kě)能，但只要碳(tàn)酸锂价格高于15万(wàn)元/吨(dūn)，钠离子(zi)电池的成(chéng)本优(yōu)势(shì)就依然存在(zài)，并且随着技(jì)术不断发展、产业不(bù)断成熟，钠离子电池的(de)降本空间(jiān)有望进一(yī)步打开，该(gāi)成(chéng)本临界(jiè)点仍有进(jìn)一(yī)步下探的可能。”

　　汪奇(qí)也称，明年(nián)钠电产业(yè)规模化完成后(hòu)，能和锂离(lí)子(zi)电池的成本拉(lā)开差距，接近铅酸电池的成本。但(dàn)能量密度的限制，使(shǐ)得碳酸锂价格在(zài)15万以(yǐ)上时，成(chéng)熟后的钠离子电池有(yǒu)一(yī)定(dìng)优势；碳(tàn)酸(suān)锂价格在10万左(zuǒ)右(yòu)及(jí)以(yǐ)下时(shí)，钠离子电(diàn)池在动力领(lǐng)域(yù)优势较小。

　　钛(tài)媒体APP注(zhù)意到(dào)，包括传艺科技在内，诸多入(rù)局钠电池的(de)企业都言锂(lǐ)价下跌无碍钠电(diàn)池商业化(huà)进程。但随着锂价持续下降，钠电(diàn)池(chí)利(lì)润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技为例(lì)，其(qí)在1月(yuè)9日的调研记录中曾表(biǎo)示，公司钠电池定(dìng)价主要根据(jù)碳酸锂的价格(gé)，一般给到客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会(huì)随碳酸锂价格波动而波(bō)动。

　　缺(quē)乏长(zhǎng)远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和(hé)产(chǎn)能消化之外，市(shì)场还担忧传(chuán)艺科(kē)技项目投资(zī)的定力。

　　尽管公司对进军钠(nà)电领域雄心勃勃，然(rán)而钛媒体APP梳理(lǐ)其过往投资履历发现，传艺(yì)科技在投资上缺(quē)乏长远定力，临时“跳票(piào)”甚至终止募投(tóu)计(jì)划可谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科(kē)技IPO募(mù)资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产项目。然2018年4月公司(sī)就(jiù)变更募资用途，将FPC生产(chǎn)项目未(wèi)用的(de)资金(jīn)1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别用于3D玻(bō)璃面板生产项目、轻薄型键(jiàn)盘生(shēng)产项(xiàng)目，已经(jīng)使用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项(xiàng)目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线路板生(shēng)产线(xiàn)技改并扩产项目的实(shí)施地点从一厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项(xiàng)目的(de)实(shí)施地点变(biàn)更为重庆市(shì)合川区(qū)工(gōng)业园区核心区高阳路30号，实施主(zhǔ)体则从传艺科技变为全资子公司重(zhòng)庆营(yíng)志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则再生变。公司终止实施3D玻璃(lí)面(miàn)板生产(chǎn)项目（已投入募资7445.13万元），并将该(gāi)项(xiàng)目剩余资金全部投入(rù)轻薄型键盘生(shēng)产项目的建设，并将后(hòu)者的(de)产(chǎn)能从1600万台(tái)提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技再(zài)融资，定(dìng)增募资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元(yuán)用于年产18万(wàn)平方米中(zhōng)高(gāo)端印制电路板建设项目。但次年6月，公司将该项目(mù)中的(de)SMT工序实(shí)施地点由江苏省高邮市经开区凌波路33号(hào)改建至江(jiāng)苏省高邮市(shì)经开区凌波路(lù)49号的闲置厂房；2023年(nián)3月，传(chuán)艺科(kē)技再“变卦”，又将(jiāng)该(gāi)项目剩余募资（已(yǐ)投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投(tóu)入(rù)“钠离(lí)子电池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点、资金乃(nǎi)至项目(mù)，直接的后果就是(shì)原有的投入打(dǎ)水飘、投资效率低(dī)下以(yǐ)及建成项(xiàng)目实(shí)际效益与预计天(tiān)差地别(bié)。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩(kuò)产项目建设(shè)期(qī)仅(jǐn)12个月，达产年可实现销售收入(rù)2.24亿元。定期报告(gào)显示，2018年(nián)6月30日(rì)，该项目就已经(jīng)建成。但2019年-2022年，该项目的(de)效益分别仅(jǐn)283.41万(wàn)元(yuán)、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根(gēn)据(jù)定增方案，年产(chǎn)18万(wàn)平方(fāng)米(mǐ)中高端印制电路板建设项目建设期也(yě)仅12个月(yuè)，预(yù)计达产年实现营(yíng)收7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿元。然(rán)两年多时(shí)间过去了，截至2022年(nián)12月31日，该项目投资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益(yì)分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元(yuán)，与当初的(de)预期相去(qù)甚远。

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