五(wǔ)一长假期间，全球市场(chǎng)并不平(píng)静，一(yī)场(chǎng)大风暴即将到(dào)来(lái)。

　　美国加(jiā)州金融保(bǎo)护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监(jiān)管(guǎn)机构已(yǐ)接管(guǎn)了第一共和银行，这是本轮美国银行业危机中第四家倒下的银行(xíng)，同时也(yě)是美国历史上第二(èr)大的破(pò)产银行。此前我们(men)多次(cì)强调，美国银行业危机远(yuǎn)未结(j中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名ié)束，只(zhǐ)是暂时止血而已。现在来看，第一共和银(yín)行又倒下了。随(suí)着(zhe)经(jīng)济的衰退，银(yín)行的(de)资产将(jiāng)持续减值，高(gāo)息(xī)又(yòu)会(huì)令其成本抬升，银(yín)行的(de)经营将持续恶(è)化，新一轮银行业危(wēi)机将(jiāng)再(zài)度爆发。

　　美国债务(wù)上(shàng)限问题再(zài)度成为焦(jiāo)点，美国政(zhèng)府(fǔ)债务规(guī)模将于19日触及31.4万(wàn)亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁(xū)国会(huì)尽(jǐn)快采取行(xíng)动，再次提高债务(wù)上限，避免(miǎn)政府部(bù)门停摆(bǎi)及(jí)可能出现(xiàn)的债务违约。当地时间(jiān)4月26日(rì)，美国国会众议院投票通(tōng)过债务上限法案(àn)。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以换取大幅削减政府支出。该法案规定(dìng)，联邦政府(fǔ)债(zhài)务上限将提高1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算年均增长(zhǎng)需控制在1％。不过拜登将否决(jué)众议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡提出的(de)债务上限方(fāng)案。白宫称众议院共和党人必须在没有(yǒu)任何要(yào)求和条件的情(qíng)况(kuàng)下打(dǎ)消违(wéi)约的可能性，并(bìng)解决债务上限问题。两党(dǎng)在(zài)提高债务(wù)上限(xiàn)问题上分歧很大，陷入僵局(jú)，这加(jiā)剧了(le)美债违约的(de)风险。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦当地时间5月1日致(zhì)函众议院议长麦卡锡和(hé)其他(tā)高(gāo)级(jí)议员，她(tā)在信中表示，美国(guó)政府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上的首次债务违约。高盛认为(wèi)，政府这(zhè)回付不(bù)起“账(zhàng)单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以(yǐ)来最高的(de)一次。美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务已逼(bī)近31.4万亿美元(yuán)，而美(měi)国去(qù)年国内生产总值约23万亿美(měi)元，这意味着负债率约(yuē)达130％。美国一(yī)直(zhí)在(zài)玩儿这种(zhǒng)借新还旧的(de)把戏，债(zhài)务雪球越滚越(yuè)大。如果美元霸权仍在，美国可以一直(zhí)这样玩儿下去(qù)。但(dàn)当(dāng)前美(měi)元出现信用危机(jī)，全球掀(xiān)起去(qù)美元化浪潮，游戏很可能即将结束(shù)了。想借(jiè)新来还旧，但新债没人买了(le)，也就玩儿不转了，最(zuì)终债务违(wéi)约就只是时间问题(tí)了。

　　全球经济衰退(tuì)正在路上(shàng)，有(yǒu)全球经济(jì)“金丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易(yì)逆差不仅创下472亿美元的(de)历史新高，而且是(shì)自2008年全(quán)球金融危机以来(lái)，时(shí)隔14中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名年(nián)，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯(xīn)片出口疲软。3月(yuè)份韩(hán)国出(chū)口较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大(dà)，且为连续第(dì)六个月下降。其中，占韩国出口(kǒu)五分之一的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反映(yìng)存储器芯片价格下(xià)跌，且(qiě)需求(qiú)疲(pí)乏(fá)。此外(wài)，3月(yuè)份韩国对(duì)中国的(de)出(chū)口骤降33％。马斯克称自己在特斯(sī)拉(lā)、Starlink和推特之(zhī)间，一个人掌握的实时(shí)全球经济数据可能比任何人(rén)都多(duō)，他中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名称(chēng)温(wēn)和的(de)衰退已经出现。

　　金融危机(jī)的本质是债务危(wēi)机，因为信贷会产生周期。有(yǒu)借(jiè)就要有还，借钱的时候扩大(dà)支出刺激经济(jì)增长，而还钱的时候要缩减(jiǎn)支(zhī)出又使得经(jīng)济下滑。在高息背(bèi)景下，偿债成本上升(shēng)，资产价格下跌(diē)，违(wéi)约率就将激(jī)增，债务危机(jī)就将(jiāng)引爆。2008年(nián)，全球债(zhài)务总量(liàng)约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量达(dá)到300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全球债(zhài)务(wù)规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融(róng)危(wēi)机(jī)一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势(shì)来看，标普(pǔ)指数期货虽然在(zài)5月1日再创新高，但(dàn)次日即大幅回落，反弹大概率已经(jīng)结束(shù)了(le)。从月(yuè)线(xiàn)来看(kàn)，标普指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下(xià)跌(diē)将展开(kāi)。这将是月线级(jí)别(bié)的下跌(diē)，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数(shù)局部出(chū)现破位反抽(chōu)，5月2日再(zài)度中阴(yīn)创新低，预示见(jiàn)顶的可(kě)能性已经非常大。欧(ōu)股目前仍(réng)处于高位(wèi)，这一次见顶很(hěn)可(kě)能是(shì)历史性的(de)大顶，未来下跌(diē)空间巨大。此(cǐ)前(qián)我们已经(jīng)强(qiáng)烈建议有权限的投资者做(zuò)空(kōng)欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看(kàn)，原油在欧佩克减(jiǎn)产后(hòu)出现大幅反弹，但目(mù)前(qián)已(yǐ)经(jīng)再度(dù)掉头向下。截至发文，WTI原油(yóu)主力(lì)合约已经触及70美元，预计3月低点(diǎn)必(bì)将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元(yuán)，而最(zuì)终则(zé)很可(kě)能跌破40美(měi)元(yuán)。

　　从国内期货的(de)文华商品指数来看，去(qù)年11月低点(diǎn)已经被跌破。该指(zhǐ)数自去(qù)年(nián)7月以来已经盘整(zhěng)9个月，一(yī)旦(dàn)下跌则杀伤力(lì)巨大。本(běn)轮下跌可看(kàn)作是(shì)C3浪，目(mù)标将指向(xiàng)2020年4月低(dī)点，或许年内到(dào)不了，但(dàn)也不会(huì)距离太远，最(zuì)终极(jí)目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等(děng)这个机会已经很久了(le)，金融危机本轮早就(jiù)该爆发(fā)的，但由于美联储的无限(xiàn)量QE，危机被一再推后(hòu)。但该来的总会来，大放水是一剂(jì)毒药(yào)，迟到的(de)危机将更(gèng)加猛烈(liè)！本(běn)轮危机将是对(duì)全球的一(yī)次暴力去(qù)杠杆(gān)，将重(zhòng)建世(shì)界(jiè)经济新秩(zhì)序(xù)。百年大变局不是(shì)说着玩儿的，我们将再度见证(zhèng)历(lì)史！

　　你说的金融(róng)危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什(shén)么金融危机？空(kōng)头一直都活(huó)在被质疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽然(rán)多(duō)年以来(lái)，金(jīn)融危机(jī)一直没有出现(xiàn)，每当你认为它要(yào)出现的时候，最(zuì)终却发(fā)现它还是没有来，总是(shì)在希望与失望中不断(duàn)轮回。但无论(lùn)如何，我一(yī)直都相信超越08年的世纪金融危机一定会(huì)爆发，我会像等初恋一样去等待它的(de)到来。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪(lèi)会掉(diào)落。你(nǐ)睡(shuì)了，可时间它(tā)依然走着；你怕了，恍然(rán)抬头梦(mèng)却醒了。你会(huì)静默，手握着星(xīng)火等在至暗时刻；你(nǐ)被击破，当(dāng)熟悉呢喃又(yòu)穿透耳(ěr)朵。一(yī)个(gè)一(yī)个走(zǒu)过，一个一个错过，一遍一遍来过(guò)，一次一次放过，一(yī)声一(yī)声笑着，一(yī)声一(yī)声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着(zhe)刺(cì)痛我。因(yīn)为享受着它(tā)的灿烂(làn)，因为(wèi)忍(rěn)受着(zhe)它的腐烂(làn)。你(nǐ)说别爱(ài)啊，又依(yī)依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌(gē)。想不想看(kàn)花海盛开？想(xiǎng)不想看(kàn)燕子归(guī)来？如果都回不(bù)来(lái)，那(nà)么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执(zhí)着追求的(de)人。雪崩(bēng)将至，这一次，大空头必(bì)将一战封(fēng)神！

　　一(yī)定要看到花开，你一定等燕(yàn)子归来，想着他们(men)都会回来(lái)，你(nǐ)誓死为了这(zhè)些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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