编者(zhě)按

　　本周，2023年一季报公募基金披(pī)露落(luò)幕，基金经理的调仓路线被完整曝光。首季(jì)行情变(biàn)化(huà)以春节为(wèi)轴，节后市场热点从复(fù)苏(sū)线逐渐发散到(dào)中特估(gū)、人工智能、机械制造等多个领域(yù)，尤其(qí)是AI的里程(chéng)碑式突破带(dài)火了科技一众赛道，这让一季度(dù)公募仓位(wèi)顺势(shì)而为变化(huà)明显(xiǎn)。

　　在国(guó)内的公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)中(zhōng)，科技成长(zhǎng)阵(zhèn)营(yíng)中的旗手之一(yī)冯明远，目前(qián)在管的产品从(cóng)10只缩(suō)减到6只，虽然开年迄今业绩较为一般，但是在管规模仍维持在(zài)230亿元的水平线上。从第一(yī)季(jì)度的(de)调仓来看，在他(tā)的(de)成名作信澳(ào)新能源(yuán)产业最新(xīn)季报中，保留(liú)了(le)上一季度的(de)七(qī)只重仓(cāng)，同时用中伟股份、华阳(yáng)集团和祥鑫科(kē)技替换了比亚迪(刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗dí)、斯莱克和保(bǎo)隆(lóng)科技，可以(yǐ)看出其坚(jiān)守新能源(yuán)的(de)大框架，在细分(fēn)赛道中(zhōng)不断(duàn)寻找性价比更优的领(lǐng)域。

　　对(duì)比看“常青(qīng)树”老(lǎo)将朱(zhū)少醒，一季报中他仅仅调换了两处(chù)标的，用金域(yù)医(yī)学和(hé)蓝晓(xiǎo)科技替换了药明康德和瑞丰新(xīn)材，特别是合成树脂板(bǎn)块的蓝晓科技(jì)成为(wèi)年内(nèi)大黑马，股(gǔ)价迄今上(shàng)涨超(chāo)过30％，同时(shí)他保持了对(duì)喝酒吃药大类赛道中龙(lóng)头的持续(xù)青睐，茅台持(chí)股量(liàng)与上季持平稳居首位(wèi)。而他也一如(rú)既(jì)往(wǎng)地表示，会在(zài)优(yōu)质的股票里寻找价(jià)值，去翻(fān)更多的(de)石(shí)头。众所周(zhōu)知，三(sān)大白酒龙头是多位顶流的最爱(ài)，“酒(jiǔ)神(shén)”之(zhī)一的(de)刘彦春在其成(chéng)名作景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长中，前三大重(zhòng)仓就(jiù)依次是茅台、泸(lú)州老窖、五粮液，足见其白酒信仰之深(shēn)。

　　整体来看，消费和新能(néng)源在公募基金组合配置(zhì)中(zhōng)的压舱石地(dì)位依然稳固，同时中特估、芯片(piàn)、软件、机(jī)械制(zhì)造成进攻(gōng)热点，公(gōng)募在经历去年(nián)的整体业绩低(dī)谷后，今年竭力寻求组合的α。值得关注的(de)是，公募名将(jiāng)们对(duì)因ChatGPT引发的TMT快速走红(hóng)也有冷思考(kǎo)。“AI产业(yè)的发展不会一蹴而就，中间也(yě)必然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动。目前TMT板块(kuài)的交(jiāo)易占(zhàn)比已经超过了(le)40％。交易占比创(chuàng)新(xīn)高(gāo)代表(biǎo)了主线行(xíng)情确立，但我们(men)认(rèn)为太阳底下没有新鲜事，过度的(de)热情在某个(gè)阶段也总会消退。”李(lǐ)晓星反(fǎn)思。

　　张坤加仓茅(máo)台

　　李晓星(xīng)增配次高(gāo)端(duān)白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公募一哥(gē)”张坤目前在管两只A股基(jī)金、两只QDII基金。《红周刊》统计了其最新(xīn)公(gōng)布的(de)两只(zhǐ)A股基金一季报，在(zài)管理时(shí)间更长的易方达蓝筹精选混合中，3月31日时前五(wǔ)大重仓的占比均超(chāo)过了9.5％接(jiē)近顶配，这其中除去腾讯外全部(bù)为(wèi)白酒，不过(guò)除去加(jiā)仓茅台外，张坤减持了五粮液、泸(lú)州(zhōu)老窖、洋河股份(fèn)。相似(shì)的一幕也出(chū)现在他管理的易方达优质企业(yè)三年上。

　　该基金的一季报显示，仅是前(qián)五大的重仓次序有所不同，而实际上腾讯和(hé)茅台同以占(zhàn)比9.93％并列第一位。同时， 除去加仓(cāng)茅台外(wài)，张坤也(yě)是小幅减持了另(lìng)外三大白酒标的。再看另外的半(bàn)壁重(zhòng)仓(cāng)股，港交所、美团、伊利、招行均是持续(xù)上(shàng)榜的老(lǎo)面(miàn)孔，惟一的变化是他用(yòng)中国海洋石油替(tì)换了上一季的药明生物。

　　张坤在季报中也对调(diào)仓思路有所阐(chǎn)述：“基金在一季度(dù)股(gǔ)票仓位基本稳定，对结构进行(xíng)了调(diào)整，增加了消费(fèi)等行(xíng)业的配置，降低(dī)了金融等行业的(de)配置。个股方面，我(wǒ)们(men)仍然持有商业(yè)模式出色、行业格局(jú)清晰、竞争力强的(de)优(yōu)质公司。”

　　无(wú)独有(yǒu)偶(ǒu)，银华(huá)基(jī)金的明(míng)星基金(jīn)经理李晓星，在和张萍合管的(de)银华盛世最新季报十大重(zhòng)仓中，持有(yǒu)7只白酒股。对比(bǐ)上一(yī)季(jì)度仅有三大白酒(jiǔ)龙头(tóu)和古井(jǐng)贡酒来看，这一季其(qí)新(xīn)进(jìn)重仓了山西汾酒、顺鑫农(nóng)业和舍得酒业(yè)。

　　由此(cǐ)推(tuī)断，其思路可能是想利用次高端(duān)和地产(chǎn)酒(jiǔ)来增加组合的进攻(gōng)弹性。同时(shí)，其(qí)重仓的另(lìng)三只非白(bái)酒标的为(wèi)爱美客、安(ān)井食品(pǐn)、海大集团，而这(zhè)三者在上一季度(dù)就是(shì)前十中的标的(de)。

　　对此，李晓星在季报中强(qiáng)调(diào)：“复苏(sū)仍然是主线，进入二(èr)季度，改善弹性会加大。方向(xiàng)上，最看好餐(cān)饮相关链条，白酒、啤酒、速冻(dòng)、烘培、调味品等供应链(liàn)，餐饮的(de)恢复是(shì)确定(dìng)的(de)；其次，看好(hǎo)线下(xià)场景恢复后(hòu)，需求相对(duì)刚(gāng)性(xìng)的医(yī)美以及(jí)消(xiāo)费医疗(liáo)板块。”

　　对比来(lái)看，公募老将朱少醒这一(yī)季将“喝(hē)酒吃药(yào)”的主(zhǔ)打思(sī)路(lù)体现得淋(lín)漓尽致(zhì)。白酒(jiǔ)方面，贵州茅台依然是他(tā)的最(zuì)爱，不过他对于(yú)另一重仓五粮液有所(suǒ)减(jiǎn)持；医药方(fāng)面，他(tā)对重(zhòng)仓表(biǎo)现(xiàn)得(dé)是(shì)有所(suǒ)取舍：首先，他选(xuǎn)择加仓了“眼茅”爱尔眼科，该(gāi)股升(shēng)至十大重仓股的第五位；其(qí)次，他选择小幅(fú)减持了(le)创新(xīn)药(yào)龙头迈(mài)瑞医疗；此外，他用金域医学替(tì)换了CXO龙头的(de)药明康德，而(ér)新(xīn)进重仓的(de)前者年(nián)内目前(qián)涨幅(fú)在10％一线。

　　众(zhòng)所周知，金域医学去(qù)年作为核酸检测机构，业绩(jì)相当(dāng)亮眼；而在后疫情(qíng)时(shí)代，公(gōng)司主营回归本源后依(yī)然亮点众多，作为第三方医(yī)学检(jiǎn)验(yàn)及(jí)病理诊断服(fú)务商，金域医学近日率先(xiān)推出国内(nèi)首(shǒu)个国家药品(pǐn)监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基化检(jiǎn)测项目(mù)，再次领跑(pǎo)同业。

　　冯明远(yuǎn)专注赛道(dào)细分(fēn)机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘(liú)格(gé)菘仍(réng)“恋战”光(guāng)伏储能

　　除去(qù)上周率(lǜ)先交卷主打产(chǎn)业链上游的(de)施成(chéng)外(wài)，本周一众新能源高(gāo)手(shǒu)中的(de)顶(dǐng)流冯明(míng)远(yuǎn)所管产品一季报全部披(pī)露，截至(zhì)4月19日(rì)收盘，目(mù)前(qián)他所管理的(de)6只产品维持年内小幅正收益。当(dāng)前冯明远在(zài)管基(jī)金(jīn)中，任职管理最长的就是代表(biǎo)作(zuò)新能源(yuán)产(chǎn)业股(gǔ)票。从被调(diào)出的三只产品看，其(qí)中斯莱克的主营与新能源产(chǎn)业链关系不大。

　　而在新进(jìn)重仓的三(sān)只标(biāo)的中(zhōng)，占比相(xiāng)对最高的(de)就是非(fēi)传(chuán)统(tǒng)新能源(yuán)产业(yè)赛道龙头中伟(wěi)股份(fèn)，这(zhè)家主营锂电池正极体研发的公司，主要产品是三元前驱(qū)体和四氧化(huà)三钴，从近期发(fā)布的年度业绩快报来看，公司的主营(yíng)与净利润(rùn)均实现50％以(yǐ)上(shàng)的逆势(shì)增长。而据《红(hóng)周(zhōu)刊(kān)》对其季(jì)报的全面梳(shū)理，在信(xìn)澳研究优选中(zhōng)还出现了一只(zhǐ)新的重仓股银邦(bāng)股份，这也是一家高科技(jì)公(gōng)司，主(zhǔ)营业(yè)务中有分布式光(guāng)伏发(fā)电系(xì)统。

　　在(zài)季报总(zǒng)结(jié)中，他表(biǎo)示：“本基金(jīn)的投资主要聚焦在(zài)新能源、科技(jì)、高(gāo)端制造等(děng)新兴产(chǎn)业领域，细分(fēn)板块的整体走势(shì)与(yǔ)市场(chǎng)趋同，导致本(běn)基(jī)金的(de)净值也出现小幅震荡。对(duì)于二季度，展望TMT板块部分(fēn)公(gōng)司加入AI或数(shù)字经济等热门概(gài)念的创新，以及(jí)半(bàn)导体和制造业(yè)正经历触底反弹的复苏，市场整体(tǐ)会逐步回暖，产生一定正面效(xiào)应。我们会继续在新能(néng)源、科技、高端(duān)制造等主要赛道耕(gēng)耘，深(shēn)挖基本面扎实(shí)的优质(zhì)个(gè)股，自下(xià)而上挖(wā)掘投资机会。”

　　相比成名多时(shí)的冯(féng)明远，2020年股基(jī)状元陆彬则是在新能源大潮中快速走红(hóng)的类(lèi)型。天(tiān)天基金(jīn)网显示(shì)，早(zǎo)在去(qù)年底时他(tā)就已经是“双二百”的基金经(jīng)理了，而他在管的7只(zhǐ)基金(jīn)今年(nián)同时段几乎全线飘红，特别是(shì)动态策略混(hùn)合(hé)年内涨幅超过10％一枝独秀(xiù)。

　　以他在管的(de)汇丰晋信低碳先(xiān)锋股票为例，最新的基金一季(jì)报显示，其重(zhòng)仓的新能(néng)源产业(yè)链中股票依然(rán)为(wèi)上季的7只，它们分别是宁德(dé)时代、亿纬(wěi)锂能、天齐锂业(yè)、赣(gàn)锋锂业、比亚(yà)迪、雅(yǎ)化集团、华友(yǒu)钴业，虽(suī)然上述标的(de)年初(chū)至今表现(xiàn)一般(bān)。但他此前(qián)曾公开表(biǎo)示，看到了新能源类(lèi)似2019年的投资机会。

　　而在季报中(zhōng)，他表示(shì)：“从中(zhōng)长期维度(dù)看，新能源产业还具(jù)备(bèi)较长的(de)生命周期，不(bù)少细分板块还能维持(chí)较长时间的(de)高速(sù)增(zēng)长，而(ér)经过市场的调整，我们(men)看到行业中的优质公司对应(yīng)2025年的盈利中(zhōng)枢在当前(qián)市值的投(tóu)资价(jià)值。或许，新能源行业的终局如(rú)大部分制造业(yè)一样是一个竞争充(chōng)分、利润极度压缩的市(shì)场，但在(zài)发(fā)展过程中不少公司(sī)一定有一(yī)段精彩(cǎi)的旅程。”

　　相比前两(liǎng)位，2019年状元刘(liú)格(gé)菘今年业绩开(kāi)局不顺，最新数(shù)据显示目前在管(guǎn)产品年内(nèi)回撤全部超过了10％，以他的(de)代表(biǎo)作之一的广发(fā)小盘成长来看，基金一季(jì)报表明他的重仓行业配置思(sī)路依然首选新能源。

　　对比(bǐ)分析其基(jī)金相关产(chǎn)品的2022年四季(jì)报和一季报，《红(hóng)周(zhōu)刊》发现他所持有的是(shì)完全一(yī)致(zhì)的10只股票，虽然第一(yī)大重仓(cāng)股依然是半导体公司圣邦股份，但是整体(tǐ)新能源(yuán)的地位似乎进一(yī)步稳固，比(bǐ)如晶澳科技从第(dì)三升至第二位(wèi)，隆(lóng)基(jī)绿能从第六升至第四位(wèi)。同时极为罕见的(de)情况(kuàng)是，如果按照(zhào)保(bǎo)留(liú)小数两(liǎng)位来统计，竟然所有10只标的股持仓量与上一季(jì)度(dù)保持一致。

　　就此，刘格(gé)菘在基金季(jì)报中表(biǎo)示：“报告期(qī)内，基金的持仓(cāng)结(jié)构(gòu)并没(méi)有(yǒu)进行大幅度的调(diào)整，依然围绕已(yǐ)经建立(lì)全球比较优(yōu)势的高端制造产业链布局。我们对(duì)重点持仓的光伏、储(chǔ)能、新能源车方向(xiàng)保持相对乐(lè)观，投资(zī)中(zhōng)相信(xìn)基本面优秀和(hé)增(zēng)量价值积累的公司。经过(guò)调整，行业估值水平已(yǐ)在历史低位(wèi)，产业链的变化在市场定(dìng)价中(zhōng)未(wèi)被充分认知和体(tǐ)现。”

　　鲍无(wú)可加仓中国移动

　　姜诚精准布局(jú)中国铁建

　　余广新进重仓(cāng)海油、移动

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗(qí)”的丘栋荣外(wài)，中泰资(zī)管的(de)姜诚是近(jìn)几年(nián)出镜相对较(jiào)多的基金经理(lǐ)，而他的业绩(jì)特别从去年(nián)迄今(jīn)颇(pǒ刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗)为抗打。2023年年初以来，在他所管理的8只基金中，除去刚(gāng)满(mǎn)两个月的中泰元和价值精(jīng)选不纳入(rù)统计(jì)外，其余7只基(jī)金(jīn)均实(shí)现了正收(shōu)益(yì)，特别是(shì)兴诚价(jià)值一年(nián)持有(yǒu)的收(shōu)益率接近了14％，同(tóng)时还有两只基金(jīn)净值增长也(yě)超过了10％。

　　具体(tǐ)以兴诚价值一年为例，对比基金四季报(bào)和今年一季度可以看出(chū)，姜诚(chéng)实际上只是(shì)微调了一个席位，而新调进来(lái)的(de)中(zhōng)国(guó)铁(tiě)建恰好(hǎo)就是中字(zì)头中的典型代表公司，该(gāi)股从年(nián)初至今上涨超过了40％。由此，该基(jī)金所重仓的(de)中字头(tóu)公司达到了(le)四家。而从相关(guān)标(biāo)的的年内(nèi)涨(zhǎng)跌幅来看，表现(xiàn)最好的(de)是游戏股吉比特(tè)，最新该股年内上涨(zhǎng)达到了66％。

　　而在季报中，他不仅谈到(dào)了(le)坚(jiān)守的价值投资(zī)，同时(shí)也谈(tán)到(dào)了今年大热的AI：“在海量(liàng)信息中，我们需要重点关注长期因素，淡化短(duǎn)期(qī)因素(sù)。人工智能(néng)的发展是一个长期因(yīn)素，我们还没有(yǒu)足够(gòu)的把握去捕捉到它带来的(de)投资机(jī)会，但可(kě)以尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能好(hǎo)的资产(chǎn)是我(wǒ)们的(de)投资目标。好资(zī)产的标准是活得久、站得(dé)牢(láo)、竞争优势维持得长、平均(jūn)净(jìng)资(zī)产收益(yì)率高，以及在好的公司治理加(jiā)持下能够把长(zhǎng)期利(lì)润转化为(wèi)诱(yòu)人(rén)分(fēn)红。”

　　首季(jì)接受过《红周刊》专(zhuān)访的(de)鲍无可，其(qí)投资(zī)风格同为公募中少数的深(shēn)度(dù)价值。天天基金(jīn)网显示(shì)，2023年年(nián)初以来，他所管理的(de)基金全(quán)线飘红，6只(zhǐ)产品年内净值增长率(lǜ)全部超(chāo)过了10％。以他任职回报最高的(de)景顺(shùn)长城(chéng)能源(yuán)基建为例(lì)，能够清晰地看到其偏(piān)爱高估息(xī)和(hé)低估值(zhí)类股(gǔ)票的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可当季(jì)加仓中国移动大约15万股，从而使该(gāi)股从上一季的第(dì)三重仓升(shēng)至(zhì)第二重仓，不过中国电信却退出(chū)了前一季的(de)前(qián)十。同时他加仓了川投能源、紫(zǐ)金矿业、华能(néng)水电，新(xīn)近重(zhòng)仓了铜(tóng)陵(líng)有色刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗和神火(huǒ)股(gǔ)份(fèn)，表明了其对这一类资源股(gǔ)格外垂青。此外，他对(duì)于(yú)小众的中(zhōng)南传媒和凤凰传媒依然持续青睐。

　　在基金季报中，他(tā)表示(shì)基金仓位(wèi)基本稳(wěn)定(dìng)，主要增加(jiā)了有色行业配置。“当下是(shì)AI发(fā)展初期，中(zhōng)国企业处(chù)于落后位置，无论是AI核心模型的研发、新型商业模(mó)式的迭代以及底层(céng)芯(xīn)片制造(zào)，我们都希望国内(nèi)企业能(néng)在不远的将来迎头赶上。近期而言尽(jǐn)管我们认(rèn)为AI非(fēi)常(cháng)重要，但(dàn)当前A股市(shì)场(chǎng)基本上是基(jī)于(yú)美股映射在炒作相关题材，对于这样的行情(qíng)，需要对其可(kě)持续性保持审慎态度。”他直言不(bù)讳。

　　而(ér)同在景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城的基金经理余广(guǎng)是2012年(nián)的公募状元(yuán)，目前其(qí)担任基金经理也接近了13年。当前，其在(zài)管的(de)产品为4只，它们分别是核心竞争力、核(hé)心(xīn)招(zhāo)景混合、核(hé)心中景一年、核心(xīn)优选(xuǎn)一年，从今年的表(biǎo)现来看，虽然(rán)所管产品(pǐn)涨幅不(bù)大(dà)，但也整齐(qí)划(huà)一(yī)地实现了正收(shōu)益。

　　以任(rèn)职回(huí)报(bào)翻四倍的(de)核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力为例，第(dì)一季度他在(zài)前十中调仓了四个席位(wèi)，其中(zhōng)新(xīn)进(jìn)的公司半数为中字头(tóu)，它们就是中国海油和中国移动，与它们携手进入的还有(yǒu)安徽合力和紫金矿业。而这样(yàng)的调整立竿见(jiàn)影，除去两只中字(zì)头外，后(hòu)两者年(nián)内的涨(zhǎng)幅也(yě)是超过(guò)了(le)30％。此外，当季被其提拔为第一重仓的电动车龙头爱玛(mǎ)科技，年内迄今的涨幅也是接近30％一线。

　　对此，他在季(jì)报中的总(zǒng)结与(yǔ)“中特估(gū)”基(jī)本(běn)吻合：“基金坚持(chí)自下而上，看(kàn)重公(gōng)司基(jī)本面，注(zhù)重公司的核心竞争力、高品质、长期发(fā)展(zhǎn)，以合理或偏(piān)低的估(gū)值水平买(mǎi)入持有。在经(jīng)济复苏和(hé)企(qǐ)业盈(yíng)利修(xiū)复(fù)的预期(qī)下，我们较为看(kàn)好今(jīn)年的(de)权(quán)益(yì)市场，特别是前期调整(zhěng)较(jiào)为充分，估值较为低估的(de)多行业的龙头公司。”

　　郑巍山重仓(cāng)股多(duō)只翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒武(wǔ)纪

　　黄(huáng)兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩松(sōng)同期成名的郑巍山(shān)今年业绩(jì)优异(yì)，特别是其去年(nián)3月接(jiē)手的银河智联(lián)主题净值(zhí)快速拉升，截至本周四(sì)的年内(nèi)涨(zhǎng)幅已经超过45％，这一水(shuǐ)平(píng)甚至(zhì)超过(guò)了他(tā)的成(chéng)名(míng)作银河(hé)创新(xīn)成长(zhǎng)。从(cóng)郑巍在管(guǎn)基(jī)金的当季重仓行业风格来看，除去银河和美生(shēng)活(huó)还有(yǒu)较(jiào)强的新能源属性外，其(qí)余产品几乎(hū)一边倒地偏(piān)向了TMT领(lǐng)域。

　　就以(yǐ)智联(lián)主题为(wèi)例分(fēn)析，最新的(de)十大重仓股除(chú)去用(yòng)友网(wǎng)络和海康威视外，年(nián)内(nèi)最新的(de)涨(zhǎng)幅全部超过(guò)了(le)30％，特(tè)别是海光信息(xī)、中(zhōng)科曙光、卓易信息、大(dà)华股(gǔ)份均已(yǐ)实现了涨幅(fú)翻番，而这四(sì)只(zhǐ)标的均是第一季度新(xīn)近(jìn)重仓的公司(sī)。同(tóng)时，郑巍山所保留的上一(yī)季重仓股仅有金山(shān)办公和(hé)国网通信。对(duì)比来看(kàn)被调出(chū)的(de)标的，中国长(zhǎng)城(chéng)、中(zhōng)望软件、中国软件等(děng)明显涨幅稍逊(xùn)一筹。

　　有趣的是，郑巍(wēi)山(shān)在季报总结中仅仅是寥寥数语：“本基金严(yán)格执行基金合同的配置范围(wéi)，切合主题，主要围绕智(zhì)慧智联、信(xìn)息技术(shù)等(děng)的概念范畴展(zhǎn)开(kāi)。一季度智联主题继续增(zēng)加(jiā)了软件(jiàn)服务、信(xìn)息技(jì)术的配置比例。围绕(rào)数字经济和新的信息(xī)技术(shù)应用展开投资。二季度，将会继续围绕信(xìn)息(xī)技术、数字经济的范(fàn)畴展开投(tóu)资。”

　　当年与这两位一(yī)度(dù)遭遇非议人物同(tóng)期成名(míng)的还有华安胡宜(yí)斌(bīn)，作为当(dāng)年(nián)公司力(lì)捧的三位基金经(jīng)理中最年轻者，他可谓是少年得志，但后来(lái)所管产品几经浮沉(chén)，好(hǎo)在今年卷土重来。天天基金网数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，年内(nèi)他(tā)所(suǒ)管理的7只基金全部(bù)涨幅超过20％，其中表现最好的还是他的成(chéng)名(míng)作(zuò)华安媒体互联网(wǎng)混(hùn)合。

　　具体聚焦该基金，我(wǒ)们发现他(tā)所保(bǎo)留的上一个季度重仓股只有王府井和华大九天(tiān)，而将剩(shèng)余的八(bā)个席(xí)位全(quán)部更换。从最(zuì)新的标的来看，这其中就有近(jìn)期(qī)大火的芯片新贵寒武纪。从新进重仓(cāng)标的年内表现来看，其中(zhōng)中文在线的年内涨幅已经(jīng)超(chāo)过了180％，值(zhí)得买、浙数(shù)文化、美亚柏科等标的(de)年内涨幅也是超过了50％。对比来(lái)看，他所剔除(chú)的锦江酒(jiǔ)店、首旅酒店、中国平安等公司，目前年内至今仍然体现为股(gǔ)价下(xià)跌。

　　至于(yú)大(dà)幅(fú)调仓原因，他表示：“当下(xià)我国仍处(chù)经济(jì)结构(gòu)转型时期，我们(men)相信(xìn)未来科(kē)技(jì)创新和(hé)消(xiāo)费升级仍将成为经济总量(liàng)增(zēng)长核心驱动力(lì)，围(wéi)绕产业创(chuàng)新、尖端技术突破、新材料(liào)、新能(néng)源、新消(xiāo)费等(děng)领域仍将诞生大量投资(zī)机会，在策略上，我们已将挖掘、发现(xiàn)和(hé)配置基(jī)金合同主题范围内的科技创(chuàng)新和受益于国(guó)民(mín)经济持续增长的消费及原材料放在(zài)前(qián)所未有高度。”

　　而当(dāng)年(nián)一并成(chéng)名的(de)万家基金名将黄兴亮，2023年(nián)一(yī)季(jì)度同样强(qiáng)势(shì)回(huí)归。天天(tiān)基金网数据显示，他目前在管的基金(jīn)年(nián)内除去QDII外(wài)，涨幅全(quán)部(bù)超过了10％。特别是万家科技创新迄今的年内涨幅(fú)超过(guò)了25％，具体来分析(xī)他(tā)的成名作万家行(xíng)业优(yōu)选。

　　基金一季报(bào)显示，黄兴亮仅(jǐn)仅(jǐn)是做出(chū)了(le)一处调(diào)整，也就是用中微公司(sī)替代了四季度末的(de)兆易创新。但就是这只新(xīn)进标的，目前(qián)年内的涨(zhǎng)幅已经(jīng)超过90％，与保留重仓中(zhōng)年内涨幅超过70％的金山办(bàn)公(gōng)交相辉映。对于当季度的(de)调仓，黄兴亮表(biǎo)示：“本(běn)基金增持了(le)机器视觉和(hé)医疗器械行业的部分个股，相应地(dì)略微降低了半(bàn)导体(tǐ)行业(yè)的持(chí)仓。截(jié)至(zhì)季(jì)度末，基(jī)金持(chí)仓仍以(yǐ)计算机软(ruǎn)件和半导体行(xíng)业(yè)为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦(xī)超(chāo)限(xiàn)重仓恒立液(yè)压(yā)

　　陈良栋(dòng)布局消(xiāo)费电子“半壁江山”

　　从基金(jīn)一季(jì)报来(lái)看，这(zhè)些相对低调的领域也开始越发受到明(míng)星基(jī)金经理们的追捧，比如融(róng)通基(jī)金(jīn)的明(míng)星基金(jīn)经理邹(zōu)曦，这位任职已(yǐ)经逼近15年半的老将善战周期，目前在公司仍然管理6只基金(jīn)产(chǎn)品，其代表作是(shì)2012年(nián)开始管理、迄今任职回报超(chāo)过180％的融(róng)通行(xíng)业景气。

　　从新(xīn)出炉的季(jì)报(bào)来看(kàn)，在(zài)上一季度没有单一标(biāo)的持仓比例超限后，这一季度头(tóu)三(sān)大重仓股(gǔ)竟(jìng)然全部超过10％的比例上限，它们分(fēn)别是恒立液压（10.50％）、华发股(gǔ)份(fèn)（10.23％）、招(zhāo)商蛇(shé)口（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑(lǜ)后面重仓中(zhōng)的汇川技术(shù)和(hé)安(ān)徽合(hé)力，虽然去年下半(bàn)年以来重仓(cāng)中(zhōng)就没有了(le)三一重工，但实际(jì)上在当季的重仓行业(yè)中(zhōng)，机械制造是仅次于房地产的第(dì)二(èr)行业。

　　对于调仓的(de)思(sī)路，他在季报中就表示：“本季度增(zēng)加了工程机械、家(jiā)居、顺周(zhōu)期装备(bèi)、医药等(děng)行业的配置。目前组合配(pèi)置(zhì)偏(piān)向周期价(jià)值，同时保持了科(kē)技、消费板块的适度配置。组合结构(gòu)主要围绕国内经(jīng)济稳增(zēng)长的主线展开，相关(guān)配置(zhì)集中(zhōng)在优质房地产股、地产产业链，以及顺周(zhōu)期(qī)装备等板块(kuài)。”此(cǐ)外，虽(suī)然未进重仓股前(qián)十(shí)，但朱少醒(xǐng)对(duì)机(jī)械制造的兴趣也越来越(yuè)浓，例如兰石重(zhòng)装年报的十(shí)大流通股股(gǔ)东(dōng)中(zhōng)，富国天惠新进上(shàng)榜排(pái)名第六位(wèi)。

　　而长城基金(jīn)的(de)明星基(jī)金经理陈良栋，其(qí)在圈(quān)内(nèi)以(yǐ)善战(zhàn)高端制造板块(kuài)闻名(míng)，目前他在公司所管理的产品(pǐn)数达到了6只，尤(yóu)其(qí)是他参与管理的长城科创(chuàng)板两年定(dìng)开业绩亮(liàng)眼，最新年内涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以陈(chén)良栋独自管理时间最长的长(zhǎng)城新兴(xīng)产(chǎn)业(yè)为例，可以(yǐ)看到一季度与众不同的一点(diǎn)是，消费电子赛(sài)道股票在(zài)其中占据明显的数量优势。具(jù)体说来，虽然(rán)在基金十大重仓中不见耳熟(shú)能详(xiáng)的(de)龙头立讯精密，但大体包括(kuò)华测导航、东(dōng)山(shān)精密(mì)、电(diàn)连技术、和而(ér)泰、科大讯飞都能被(bèi)划入到消费电子(zi)的(de)大范畴中，也就(jiù)是说(shuō)其(qí)占据(jù)了十大重(zhòng)仓中的半(bàn)边天(tiān)。

　　他解释了看(kàn)好的(de)原(yuán)因(yīn)：“预期今年下半(bàn)年或明年，消费电(diàn)子会有一个触底回升的(de)过程。如果叠(dié)加在汽车产(chǎn)业链上的布局，我判断可能(néng)对收入利润拉(lā)动更大。消(xiāo)费电子的复苏可(kě)能(néng)只是一个周(zhōu)期的因素。”而种种因(yīn)素显示，目(mù)前该板块去(qù)库存可能(néng)也进入到(dào)尾声阶段，接下来苹果(guǒ)新品推出或是(shì)行业复苏(sū)契机。

　　而在高端制造这一领域中，还有不可忽视的一(yī)环(huán)就(jiù)是军工装(zhuāng)备。同(tóng)时作为成长(zhǎng)股三大主阵营“新半军(jūn)”中(zhōng)的重要一级，军工虽(suī)然很(hěn)难有(yǒu)持续(xù)性的表现，但也隔三差五会有亮眼的输出，而(ér)华夏的(de)少壮派基(jī)金经理(lǐ)万方(fāng)方，是圈内少数同(tóng)时管理两只(zhǐ)军工(gōng)主题的(de)基金经理。

　　以万方方管(guǎn)理(lǐ)时间最长(zhǎng)的军工(gōng)安全(quán)混合为例，实(shí)际上一季(jì)度他仅在十大(dà)重仓股中(zhōng)做出了(le)一处调整，也就(jiù)是用昊(hào)华(huá)科技(jì)替代(dài)了上(shàng)一季的新雷能(néng)。从整(zhěng)体10只标的所属(shǔ)细分来看(kàn)，明(míng)显中(zhōng)航系乃至航空航天赛道占(zhàn)据优(yōu)势。而这一思路(lù)在他管理(lǐ)的高端装备龙头乃至全(quán)市(shì)场基金(jīn)中都体(tǐ)现得颇为(wèi)明显。进一步(bù)对(duì)照两(liǎng)只(zhǐ)军工主题产品(pǐn)，《红周刊(kān)》发现重叠的公(gōng)司有八家，惟二的(de)区别是高端装备(bèi)龙头中用复旦微(wēi)电和西部(bù)超导替代了前者中的钢研高纳和昊华(huá)科技。

　　他在季报中的(de)阐述思(sī)路清晰：“着(zhe)重探究未来(lái)两年确定性的产业趋(qū)势(shì)和高增长的细(xì)分赛道，组合(hé)构建从2023年全(quán)年维度在高确定性的航(háng)空发动机赛道、景气度弹性潜力较(jiào)高的航天导弹产业链、航空装备平台型企业以及(jí)技术禀赋和壁垒高筑的新(xīn)材料(liào)领域重点投(tóu)入。”

　　（本(běn)文已刊(kān)发(fā)于4月22日《红周刊》，文中提(tí)及个(gè)股仅(jǐn)为举(jǔ)例分析，不做买卖推(tuī)荐。）

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