自4月下旬高点(diǎn)回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时间，场(chǎng)内资金(jīn)在(zài)科(kē)创板投资上(shàng)采(cǎi)取“越(yuè)跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流(liú)入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)及芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月全市场(chǎng)行(xíng)业(yè)ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内(nèi)人士(shì)看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半(bàn)导体(tǐ)板块，体(tǐ)现出(chū)市场对上述(shù)板块投资价值的认可(kě)。经过前(qián)期(qī)调整，这两大板块(kuài)性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近(jìn)一个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的(de)特(tè)征，最近一个月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成为资金(jīn)追(zhuī)逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)也超过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流(liú)入也均在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续(xù)流入科创板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第(dì)二名(míng)，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基金看来，电(diàn)子、计算机(jī)等科创板的核心权(quán)重行业持续获得资金青睐(lài)，一方(fāng)面源于一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另一(yī)方面(miàn)随着半导(dǎo)体下(xià)行周期(qī)拐点临近，业绩边际改善的(de)预期(qī)吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的(de)核心板(bǎn)块(kuài)业绩变化来(lái)看，电子(zi)、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和收入(rù)预期增速(sù)保持在较高水平(píng)，相比过(guò)去明(míng)显(xiǎn)改善，与此同时(shí)新(xīn)能源板块的增速依(yī)然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体(tǐ)较高的盈利质量(liàng)。

　　易(yì)方达(dá)基金(jīn)进一步分(fēn)析指出(chū)，整体来看，科创50作为成长性宽基(jī)，今年一季度的利润增速(sù)相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从(cóng)未来的一(yī)致预(yù)期净(jìng)利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基(jī)指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科(kē)创50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然(rán)较优。截至2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来(lái)科创板走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对(duì)未来产业的反应程(chéng)度(dù)，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经(jīng)过了三年的(de)估值回归(guī)，很多公司的估(gū)值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受(shòu)行业和公司的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导(dǎo)体行(xíng)业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业(yè)省公布外汇(huì)法法令修(xiū)正案，将先进(jìn)芯片(piàn)制造设(shè)备(bèi)等(děng)23个品(pǐn)类追加(jiā)列入出口管理的管(guǎn)制对(duì)象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的公告期(qī)后(hòu)，并将于7月开(kāi)始实施。受(shòu)益于国产替代加(jiā)速的预期，半(bàn)导体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导体板(bǎn)块(kuài)回(huí)调(diào)，资金也在(zài)加速抄(chāo)底(dǐ)这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体或(huò)是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入(rù)也分(fēn)别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)行(xíng)业ETF资(zī)金净流入(rù)前(qián)三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022年四(sì)季(jì)度至2023年一季度(dù)价格持(chí)续下(xià)探之后，当前阶段或(huò)已接(jiē)近行业(yè)底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片行业周期(qī)相较(jiào)于其(qí)他半导体产业链环节，具备较(jiào)强的大宗(zōng)商品属性，国际(jì)龙(lóng)头(tóu)会在下游新兴需求(qiú)诞生(shēng)时，提升自身产能。而当(dāng)扩产(chǎn)落地时，行业(yè)进(jìn)入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库(kù)存去化。供给与需求(qiú)的错配使得存(cún)储行业具有(yǒu)较(jiào)强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上(shàng)存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季度(dù)行业龙(lóng)头营收(shōu)数据，营收增(zēng)速(sù)为(wèi)-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能(néng)新兴(xīng)需求爆发，对(duì)于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由产业链(liàn)下游(yóu)传导到上游(yóu)，促进上(shàng)游芯片(piàn)厂商提升自(zì)身产(chǎn)量。叠加(jiā)近两个(gè)季(jì)度(dù)量价持续下探的(de)周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局(jú)势以及通胀带(dài)来的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示(shì)，硬(yìng)科技的投资机会需要看到真正的业(yè)绩(jì)触(chù)底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导体和(hé)消费(fèi)电子大概率在二季度及(jí)二季度以后触(chù)底，中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久当行(xíng)业(yè)周(zhōu)期(qī)触底，科(kē)技创新(xīn)蓄能才(cái)能真正(zhèng)地(dì)释(shì)放出(chū)来(lái)，下半年硬科技(jì)的投(tóu)资机会(huì)更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基(jī)金(jīn)经理罗(luó)英(yīng)宇也(yě)倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处(chù)于供给侧收缩匹配(pèi)需求(qiú)端，进一步压(yā)缩产业链库存(cún)的时期，价格下(xià)行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业有望迎来库存(cún)加(jiā)速出清，营收和利(lì)润(rùn)迎来拐点。

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