近期交易商协会(huì)的监管处(chù)罚力度明显加大，虽(suī)然债券(quàn)市场参与主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能(néng)破戒(jiè)。

　　5月11日，交易商(shāng)协会对建设银行启动自律调(diào)查，这是两天内第二家被要求自律调查的大行。今年以来，交易商协会(huì)已(yǐ)对多家金融机构(gòu)启动自律(lǜ)调(diào)查，监管力(lì)度(dù)在持(chí)续加大。

　　多(duō)家金融(róng)机构接(jiē)连被通(tōng)报

　　5月11日，中国银行间市场交(jiāo)易商协会（下称“交易商协会”）网站(zhàn)显示，基于监管(guǎn)部门(mén)反馈线(xiàn)索，依据《银行间债券市(shì)场自(zì)律处分规则》，交(jiāo)易商协会已(yǐ)对中国建设银行股份有限公司(sī)债务融资工(gōng)具承销业务(wù)涉嫌(xián)违规行为(wèi)开展自律调(diào)查。

　　根据建行2022年年报，去年建行承销非金融企业债务融(róng)资工(gōng)具744笔，为411家(jiā)实体企业承销发(fā)行债券4645.17亿元。2022年(nián)，该(gāi)行支持(chí)优质头部(bù)房(fáng)地产企(qǐ)业(yè)债券(quàn)融资需求，承销房(fáng)地产企业323.35亿元债务(wù)融(róng)资工具，房地产并购票据(jù)22.9亿(yì)元(yuán)。

　　交易(yì)商协会的监管(guǎn)力度(dù)在近期持(chí)续加大。就在5月9日(rì)，交易商协(xié)会官网发布信息，针对中国进出口银行金(jīn)融债券(quàn)发行(xíng)涉嫌违规行为，以及中国民生银行承销业务涉嫌违规行为已开(kāi)展自律调查。

　　而在5月8日(rì)，大连(lián)银行、郑州银(yín)行(xíng)、江西(xī)银行、青岛银行和(hé)粤(yuè)财信托共5家机构涉及(jí)债券(quàn)业务违规(guī)被点名(míng)。具体来说，交易(yì)商(shāng)协会通过深入调查发现，大连(lián)银行等多(duō)家机构存在(zài)债(zhài)券(quàn)代持交(jiāo)易等违规行(xíng)为。其中，大(dà)连银行通过做(zuò)市业务方式，每日滚动开展(zhǎn)买卖方向相反(fǎn)、清算速度(dù)不同的现券交(jiāo)易，代(dài)持利率债活(huó)跃券，且规模较大；郑州银行、江西银行和青(qīng)岛银行，内(nèi)控执(zhí)行(xíng)不(bù)严或流于形式，未有效评估交(jiāo)易合理(lǐ)性(xìng)，作为(wèi)中间方以现券买卖或做市等方式参与债券代(dài)持交易(yì)链条，交易笔数(shù)和(hé)金额较大。

　　今年4月，工商(shāng)银(yín)行已被启动自(zì)律调查。相关公告称，交(jiāo)易商协会在日常(cháng)监(jiān)测工作中(zhōng)发现，工商银行主承销的多期(qī)债务融(róng)资工具发行定价严重(zhòng)偏(piān)离市场合理(lǐ)水平，干扰了市场秩(zhì)序，涉嫌违反银行间(jiān)债券市场自律管理(lǐ)相关规定。

　　4月3日，交易商协(xié)会网站披露，近期(qī)在查处四平市城市发展投资控股有限公司案件时，发(fā)现吉林(lín)银行(xíng)、吉林亿联(lián)银行(xíng)因(yīn)违规(guī)收取发行(xíng)人大额财务资助，涉嫌违反银(yín)行间债(zhài)券(quàn)市场自(zì)律管理规则，被交易(yì)商协(xié)会进行(xíng)自律调查。一同被开(kāi)展自(zì)律调(diào)查的(de)还有光大证券、富国资产管理（上海）有限公司两家金融机构。

　　交易商(shāng)协会(huì)监管处罚力度加(jiā)强

　　根(gēn)据交易商(shāng)协(xié)会通报的数据(jù)，2022年全年(nián)，交易(yì)商(shāng)协会共(gòng)对(duì)68起涉(shè)嫌违规案(àn)件立案调查，开展自律调(diào)查和自律(lǜ)问询103次，作(zuò)出各类自律(lǜ)处分99家(jiā)（人）次，涉及35家(jiā)发行人和信用增进机构、4家(jiā)主承销(xiāo)商、3家(jiā)会计师事务所、1家律师事务所(suǒ)、2家其他类型机构和54名直(zhí)接责任(rèn)人。作出的(de)处(chù)分中，警告及(jí)以(yǐ)上占(zhàn)比超过五成，15家机构被暂停一定(dìng)期限业(yè)务，12位责任人被认定不适当人(rén)选。

　　梳理通(tōng)报来看，被(bèi)通报(bào)的原因包括(kuò)低(dī)价包(bāo)销多期债(zhài)务融(róng)资工(gōng)具，影响了市场正常秩(zhì)序；部分债务(wù)融资工具未按照(zhào)发行文件约定开展余额包销，个别债务融(róng)资工具(jù)挤占了其他投资人的正常投标，违(wéi)背了公平公正原则，并影(yǐng)响了发行(xíng)利率，对市场正常秩(zhì)序造成了(le)一(yī)定不良影响。

　　通报指出，银行间债(zhài)券市(shì)场(chǎng)参与机构在从事相关业(yè)务过(guò)程中，务(wù)必牢固(gù)树立市场(chǎng)责任意识，严格遵守相关监管规定和自律规则要求，合规(guī)展(zhǎn)业，自觉维(wéi)护银行间债券市场运行秩序。

　　交易商(shāng)协(xié)会(huì)表(biǎo)示，做市(shì)商作为银(yín)行间市场基石机(jī)构，承担着(zhe)提高市场(chǎng)流动(dòng)性、促进价格发现的重要作用，应切实提升做(zuò)市交易能力(lì)，加强内部控制和(hé)风险管理，确(què)保合(hé)规稳健展业，“真做市、做(zuò)真市”。

　　可以看到，近期交易(yì)商协(xié)会的(de)监管处罚力度明显加大，虽然(rán辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲)债券市场参与(yǔ)主体愈发丰(fēng)富多(duō)元，市场竞争程度更趋激烈，但(dàn)监管底(dǐ)线不能(néng)破戒。

　　资深(shēn)金融政策监管专(zhuān)家周毅钦对《国际金融报》记者表示(shì)，可以(yǐ)看到，银行间交(jiāo)易(yì)商协会(huì)将继续贯彻落(luò)实监管(guǎn)从(cóng)严要求(qiú)，以(yǐ)严格自(zì)律惩戒向市场传(chuán)递“零容忍”的清(qīng)晰(xī)信号(hào辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲)，引导市(shì)场各类主体归位尽责，维护市场良好秩序。债券(quàn)承销机构作为债券市场的“看门人”，对于商业银行特别是国有(yǒu)大行来说，也需要(yào)肩负起相应的公序责任(rèn)，切实(shí)维护好行(xíng)业的良性(xìng)竞(jìng)争生态。

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