昨夜，据路(lù)透(tòu)社最新报道，知情人士透露(lù)，美国(guó)总统拜登和众议(yì)院议长麦卡锡接近就美国债务(wù)上限达成协(xié)议，双方(fāng)在可自(zì)由(yóu)支配(pèi)开支方面的分(fēn)歧仅为700亿(yì)美(měi)元。

　　这(zhè)名(míng)消息(xī)人士和(hé)另一(yī)名了解(jiě)谈(tán)判(pàn)情况(kuàng)的人士称，最(zuì)终(zhōng)可能达成的不会是一(yī)份长达数百页(yè)、可(kě)能需要立(lì)法者花几天时(shí)间撰写、阅读和投票的法案，而是一份包含几个关键数字的(de)精简协议。另一位消息人士称，预(yù)计谈判代表将敲(qiāo)定(dìng)可自由支配开(kāi)支的(de)最(zuì)高限额，包括军费(fèi)开支，但让议(yì)员们在(zài)未来(lái)几(jǐ)个月通过正常的拨款程序敲定住房和教育等类别的细节(jié)。根(gēn)据(jù)美国联邦(bāng)数据，2022年，美国的可(kě)自由支(zhī)配支(zhī)出达到1.7万亿美(měi)元，占6.27万(wàn)亿美元支出(chū)总额的27％。其中大约一(yī)半用于国防，一些议(yì)员表(biǎo)示不应该削减这一领域的支出(chū)。

　　俄罗斯副总理诺(nuò)瓦(wǎ)克(kè)周四(sì)表(biǎo)示(shì)，OPEC+在4月做(zuò)出减产(chǎn)决定后，将于6月(yuè)4日举行的六(liù)个月来首次(cì)面对面会议不太可能采取新(xīn)的措(cuò)施。当前的任务是监控市场形势并(bìng)及时作(zuò)出(chū)反应(yīng)。诺(nuò)瓦克(kè)重申OPEC+的目(mù)标不是推(tuī)动油价上(shàng)涨，而是平衡价格，以确保生产(chǎn)者(zhě)和消费者(zhě)的利益(yì)。

　　诺瓦克预(yù)计布(bù)伦特(tè)原油价格(gé)到2023年底将略高于80美(měi)元/桶。他认为，目前的价(jià)格反映了市场(chǎng)对全球宏观经济形势的评估。美国加息阻(zǔ)碍了油(yóu)价进一步上涨。

　　受(shòu)此影(yǐng)响，WTI原油期货盘(pán)中一度跌超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此外(wài)，周四的最新数据显示，交易(yì)员们完(wán)全押(yā)注美联储会(huì)在6月或7月的某次会(huì)议上再(zài)度(dù)加息25个基点，最(zuì)早在6月(yuè)便加息(xī)的可(kě)能性已(yǐ)超过50％。

　　其中，与7月(yuè)份FOMC会议挂钩的掉期合约升至5.37％，比(bǐ)当前有效联邦(bāng)基金利率(lǜ)5.08％高出超过25个基点，这代表市场认为接下来两次会议(yì)中美联储肯定会加息25个(gè)基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的(de)掉(diào)期合约(yuē)显(xiǎn)示消化了(le)约14个基点的加息预期，由于美联(lián)储加息规模通常都是25个基点的倍数，这代表(biǎo)6月加(jiā)息25个(gè)基(jī)点的概率高(gāo)于(yú)50％。

　　截至今晨收(shōu)盘，最终，WTI 7月原(yuán)油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布(bù)伦特(tè)7月原油期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元/桶，和美(měi)油均止步三日(rì)连(lián)涨。

　　美股收盘，纳(nà)指初步收涨1.71％，标普(pǔ)500指数涨0.88％，道指(zhǐ)小幅收跌约30点。

　　芯(xīn)片股中，表现(xiàn)最好的英伟达早盘股价曾涨(zhǎng)至394.8美(měi)元，涨幅(fú)超过(guò)29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价略低(dī)于380美元(yuán)，创(chuàng)盘中和(hé)收(shōu)盘(pán)历史新高，市值曾达到(dào)9550亿美元，距1万亿美元(yuán)市值大(dà)关一步(bù)之遥，有望成为全球(qiú)第九(jiǔ)家市值突(tū)破1万亿美元的上市公司。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿美元，几乎相当于两个英特尔(ěr)的市(shì)值。英伟达创美(měi)股史上最(zuì)大(dà)单日市(shì)值增长规模，一(yī)日的市值涨幅比标(biāo)普500 472只成份股各(gè)自的市值都高。

　　最新的财报数据显示(shì)，英伟达(dá)Q1营收为71.9亿(yì)美元，同比(bǐ)下降13％，但好(hǎo)于市场预期的65亿美元(yuán)；调整后每股收益(yì)为1.09美(měi)元(yuán)，市场预期0.92美(měi)元。按业务划分，英伟(wěi)达数据中心(xīn)业务营(yíng)收增长14％至42.8亿(yì)美元，好于市场预(yù)期的39亿(yì)美元。

　　最(zuì)重(zhòng)要(yào)的数(shù)据在于——展(zhǎn)望未来(lái)，英伟(wěi)达预计第二财季(jì)营收将达(dá)到110亿美元左右，较市(shì)场预期的71.8亿(yì)美(měi)元高(gāo)53％。这(zhè)一极度积极的展望表(biǎo)明(míng)，英伟达从全球企业布局AI的热(rè)潮中(zhōng)获得的利(lì)益远超人(rén)们预(yù)期。英伟达生产极度复杂(zá)的人工(gōng)智能计算任务所需的GPU芯片，可(kě)谓火爆全球的ChatGPT所需的最重要(yào)底层硬件。英伟达如今在AI用途的(de)芯片领域占据主导地位(wèi)，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度适合AI训练和运行(xíng)机器学习(xí)软件，这也是支持OpenAi旗(qí)下火爆全球的ChatGPT的最关键底层硬件(jiàn)。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢材期价创近半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿石(shí)、钢材期(qī)货盘中明显下滑(huá)并创下近半年或(huò)半年多以来新(xīn)低。截至5月25日下午收(shōu)盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘中(zhōng)最低下探674元/吨；螺纹钢主力合(hé)约2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨；热(rè)卷主力合约2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时段(duàn)，双焦持续(xù)重挫(cuò)，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月(yuè)以(yǐ)来，黑色(sè)商品在(zài)经历短暂反弹后于近期(qī)再次走弱。对(duì)此，大(dà)有期货投研(yán)中心黑色高(gāo)级研究员(yuán)黄(huáng)科(kē)在接受期货日报记(jì)者采访时表示，近期黑色系品(pǐn)种大(dà)幅下(xià)跌是宏观和产业共(gòng)振带来(lái)的结果。

　　“其中宏观层(céng)面，目前美国(guó)两党对(duì)于政府债(zhài)务上限问题(tí)仍没(méi)有达成(chéng)一致，随着(zhe)截止日期临近，市场各方的(de)避(bì)险观望情(qíng)绪较为明显；而从美联储5月会议纪要(yào)来看，不能排除接下来(lái)继续加息的可能(néng)性，当前美(měi)联储(chǔ)6月加息概率上升(shēng)到40％附近，近期(qī)美(měi)元指(zhǐ)数走强对(duì)于大宗(zōng)商品价格普(pǔ)遍形成一定压力(lì)。国内(nèi)方面，5月份公布的社(shè)融和固定资产(chǎn)投资(zī)等经济数据(jù)略低于市(shì)场，市场担心经济复苏的后(hòu)劲不足，也导致与国内经济(jì)状况关联(lián)性较强的黑(hēi)色系品(pǐn)种支撑弱化。”黄科说(shuō)。

　　目前(qián)黑色产业(yè)层面(miàn)也并无利多因素。黄(huáng)科表示(shì)，从现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)表现来(lái)看，虽然目前铁(tiě)水产(chǎn)量已经(jīng)见顶，但(dàn)随着(zhe)成本端原(yuán)料价格的大幅(fú)回落(luò)，钢厂方面(miàn)并没有很(hěn)强的减(jiǎn)产动力。在(zài)行业(yè)利润尚存、部分钢厂复产的情况(kuàng)下，本周钢联螺纹、热轧产量甚至(zhì)止跌回升，减产不及(jí)预期以(yǐ)及原(yuán)料(liào)成本持续(xù)下(xià)移导致钢价(jià)下方支撑走弱；而当前国内(nèi)钢(gāng)材需(xū)求(qiú)也已临近淡季，在需(xū)求乏(fá)力的情(qíng)况(kuàng)下，钢(gāng)材价格不断下探寻底(dǐ)。

　　建信(xìn)期(qī)货(huò)黑(hēi)色产业研究(jiū)主管(guǎn)翟贺攀对记者表示，自(zì)今(jīn)年(nián)3月中旬以来，铁矿石(shí)、钢(gāng)材等黑色系(xì)商品市场整体陷(穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼xiàn)入“供应(yīng)增、需求底部徘徊、成本(běn)塌陷”的负向循(xún)环，期(qī)现货价格呈“螺旋(xuán)式”走低趋势。

　　“具体来看(kàn)，近两个月来钢材下游需求恢复距离此前预期(qī)有较大(dà)差距，叠加今年年初(chū)以来市场对下游需(xū)求的(de)乐观预期，导致钢厂产(chǎn)量(liàng)增幅较大。而(ér)在市场供需阶(jiē)段性(xìng)错配(pèi)的情况下，钢(gāng)铁原燃料进口(kǒu)规模又出现(xiàn)明显增长，同时(shí)预(yù)期中的下半年的粗钢产量平控政策也进一(yī)步压低了钢铁原燃料价格(gé)。”翟(dí)贺攀(pān)说。

　　据(jù)Mysteel相关数据统计，3月初以(yǐ)来，钢材五大品种周度表观消费量均(jūn)值为1000万(wàn)吨，仅比去(qù)年同(tóng)期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统计局数据，1-4月份我国粗(cū)钢产量为3.54亿吨，同比增(zēng)长5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月(yuè)份我国(guó)进口铁矿石与炼焦(jiāo)煤(méi)分(fēn)别为3.85亿吨和(hé)3114万吨，同比分别(bié)增(zēng)长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期或延续弱势(shì)，中期有反弹(dàn)空间

　　从当前钢材(cái)市场面临的问题来看，方正中期期货研究院黑色组(zǔ)长汤冰华(huá)告诉记者(zhě)，主要有以下三个方面的问题：一是高(gāo)炉减产不充分；二是外需可(kě)能会大(dà)幅下滑；三是(shì)国(guó)内政策刺激还比较(jiào)有限，当前内需虽然(rán)未见(jiàn)好转，但今年以来表现一(yī)直低于(yú)预期。

　　谈及当前钢(gāng)矿品种价格底部是否已现，汤冰华表示，由(yóu)于二季度以来国内政(zhèng)策利多有限，导致“买预期”交易未能如期出现(xiàn)，但国内(nèi)市场利(lì)空在价格中已有体现(xiàn)，从后期市场表(biǎo)现来看(kàn)，钢材需求端利空可能来自(zì)海外，6月出口(kǒu)一旦转(zhuǎn)差，则(zé)板材(cái)供应压(yā)力(lì)会明显增加(jiā)，产(chǎn)量(liàng)也面临继续(xù)压减(jiǎn)。因此，在经穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼历(lì)4-5月份的政策不及预期后，国(guó)内下一个相对重(zhòng)要的政策(cè)时点可(kě)能在7月(yuè)的半(bàn)年度(dù)经(jīng)济(jì)数据(jù)公(gōng)布后，在此(cǐ)之前，钢矿品种价格底部的确立需要(yào)黑色商品整体(tǐ)供应回落，即铁水产量、焦煤供应及(jí)铁(tiě)矿石非主流(liú)矿(kuàng)发货均出现下降。不过目前(qián)焦(jiāo)煤(méi)进口(kǒu)通关(guān)及(jí)铁矿石非(fēi)澳(ào)巴发货已开(kāi)始减少，但铁(tiě)水下(xià)降并不明显，负反(fǎn)馈(kuì)还在持续，价格还未真正见底。

　　在黄科看来(lái)，后续(xù)钢矿品种(zhǒng)止跌(diē)需要具备两(liǎng)个条(tiáo)件(jiàn)：一是煤炭(tàn)价格止跌，从成本端(duān)对钢价(jià)形成一定支撑(chēng)；二是(shì)钢厂方面有(yǒu)实质性的(de)减(jiǎn)产行动，从而改善(shàn)市场对于后期供需(xū)平衡的预(yù)期。不(bù)过，从目前情况来看，在进口煤冲击之下，近(jìn)期国内煤炭市场情绪较为悲观，动(dòng)力(lì)煤价格有加速下跌迹象；此(cǐ)外国内粗钢产量平控政策(cè)尚未执(zhí)行(xíng)，钢厂主动减(jiǎn)产意愿不(bù)强(qiáng)。因此，预计短期内黑(hēi)色系品种或延续(xù)弱势，整体易(yì)跌难涨。

　　“积重(zhòng)难返的市场供需格局(jú)，与成本塌陷叠(dié)加造成的负向循环，或将令铁矿(kuàng)石(shí)、钢材(cái)等黑色系商品价格惯(guàn)性下跌(diē)趋势短暂延续，难有像样(yàng)的反弹(dàn)。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的是，在期(qī)货价(jià)格(gé)大幅下探之际，螺纹钢(gāng)现货价格已跌回至2020年5月之前的水平。对此，翟(dí)贺攀告诉(sù)记(jì)者，螺(luó)纹钢现货目前回(huí)归2020年疫(yì)情初期的价格区间有利(lì)于行业(yè)供(gōng)需加(jiā)快调整，且(qiě)目前(qián)距离2020年(nián)底部不远(yuǎn)。

　　“因此(cǐ)，基(jī)于(yú)钢厂(chǎng)铁矿石库存和钢材(cái)社会库(kù)存较近年(nián)同期偏低、6月份之后来自政策面和市场力(lì)量的供应压减速度加快、稳经济政策效果(guǒ)或将在下半年显现、国际(jì)局势缓和(hé)以及(jí)国内(nèi)外价(jià)差有(yǒu)利于(yú)钢材出口再上台阶等因素，未(wèi)来2-4个(gè)月，我们对黑(hēi)色系商(shāng)品(pǐn)价格保持谨慎乐观(guān)，尽管难以(yǐ)恢复至(zhì)今年4月中旬之(zhī)前的偏(piān)高(gāo)水平，但中期反(fǎn)弹依然有空间。”

　　汤(tāng)冰华也(yě)表(biǎo)示(shì)，当前钢铁产业(yè)链库存整体较低，因(yīn)此(cǐ)在后续进(jìn)入减产期间后，钢材价格下跌一旦出现企稳，那么低价可能会刺激补库，并带动(dòng)行(xíng)情出现阶段反弹。

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