燕京啤(pí)酒（000729.SZ）迎来业绩(jì)大(dà)爆发。

　　4月(yuè)20日，燕京啤酒发布2023年一季报，实现营收35.26亿元，同比增长(zhǎng)13.74％；实现净利润6456.38万元，同比增长(zhǎng)7373.28％。另据2022年年报，去年(nián)燕京啤酒的营收为(wèi)132.02亿(yì)元，同(tóng)比增长10.38％；净利(lì)润为3.52亿元，同比增长54.51％。

　　国内两大啤酒巨头青岛啤酒(jiǔ)（600600.SH）和(hé)华润啤酒(jiǔ)（00291.HK）也在过去一年实(shí)现营收和净利润(rùn)的双增长。

　　财报(bào)数据显示，2022年，青(qīng)岛(dǎo)啤酒实现营收(shōu)321.7亿元，同比(bǐ)增长6.65％，实现净利润37.1亿元，同(tóng)比增长17.6％；华润啤酒实现营收(shōu)352.63亿元，同(tóng)比增(zēng)长5.6％；实现(xiàn)净利润43.44亿元(yuán)，同比下(xià)降5.3％，剔除一次性初始(shǐ)补偿(cháng)收益(yì)影响后，同比增长32.8％。

　　这(zhè)一业绩(jì)的取得，是啤酒(jiǔ)企业调整产(chǎn)品结(jié)构、上调(diào)产品售价的结果。

　　相比于(yú)净(jìng)利润的(de)高(gāo)增长，上述三(sān)家啤(pí)酒上市公(gōng)司的营收增长幅度并(bìng)不大，销量增长(zhǎng)也(yě)不(bù)如人意(yì)。不(bù)过，其(qí)高(gāo)端产品的表(biǎo)现却非(fēi)常亮眼。当(dāng)然(rán)，业绩数字增长的(de)背(bèi)后亦不乏(fá)关厂减员(yuán)、出售(shòu)土地(dì)等(děng)降低经营成本、改(gǎi)善(shàn)盈利的(de)情况。

　　酒业(yè)分析师蔡(cài)学飞告诉时代(dài)财(cái)经，啤酒企业关停部分工厂是为了提(tí)高运行效率，降(jiàng)低(dī)运营成本，同时(shí)淘汰低(dī)端落后产能，而(ér)新(xīn)增产能(néng)是为了利用自身品牌(pái)、品质和区(qū)位(wèi)优势，扩大高端产品的占比，符合整个行(xíng)业(yè)消费结构升级的(de)趋势。

　　动辄(zhé)上千元，啤(pí)酒迎来高价(jià)潮

　　随着啤酒(jiǔ)由增量市场(chǎng)转为存量市(shì)场，啤酒企业想依靠卖更多的(de)啤酒(jiǔ)来(lái)拉(lā)动业绩增长(zhǎng)变(biàn)得(dé)越来越难。

　　过去一年，上述三(sān)家啤酒上市公司的产品销量增长幅(fú)度(dù)均在个位数。其中，华润啤(pí)酒销量(liàng)1109.6万千(qiān)升，微(wēi)增(zēng)0.4％；青(qīng)岛啤酒(jiǔ)实现产品销量(liàng)807.2万千升，同比(bǐ)增长1.8％，其(qí)中主(zhǔ)品牌(pái)销(xiāo)量444万千升，同比增长2.6％；燕京啤酒实现产品销量377.02万千(qiān)升，同比(bǐ)增长4.12％。

　　为了(le)改(gǎi)变啤酒销量增长乏力的局面，啤酒企业都把目光(guāng)锁(suǒ)定在高端化上，啤酒圈因此(cǐ)迎来(lái)一波“高价潮”。

　　过去一(yī)年，华润啤酒(jiǔ)推行多元品牌组合建设，并推(tuī)出多款新品，其中，在“醴”的基础上推出首款(kuǎn)超高端烈性啤酒(jiǔ)“醲醴(lǐ)”。另(lìng)外，华润啤酒高端产品黑狮果啤、雪花全(quán)麦纯(chún)生及碳酸饮料雪(xuě)花小啤等(děng)产品(pǐn)也相继上市；青岛啤酒在(zài)保持(chí)“青(qīng)岛啤(pí)酒主品牌(pái)+崂山啤酒第二品(pǐn)牌”战略的同时，也加快布局高端和超高端市场；燕京啤酒(jiǔ)则持续实施大单品战(zhàn)略，形成以(yǐ)燕(yàn)京(jīng) U8、燕京 V10等产(chǎn)品(pǐn)为代表的大单品(pǐn)与(yǔ)特色产品组合的产品矩阵。

　　你追我赶(gǎn)之下，啤酒的售价也不断上涨(zhǎng)。2022年年初，青岛啤酒推出了一款名为“一(yī)世传(chuán)奇”的高端啤酒，这款(kuǎn)一瓶(píng)1.5升装的(de)啤酒，每瓶(píng)售价高达1199元，而此前(qián)华润雪花啤酒(jiǔ)最高端的啤酒“醴”，两瓶装礼盒的售价也(yě)只售999元。

　　高端化路线(xiàn)对业绩的(de)提(tí)振效应明显。华(huá)润啤(pí)酒表示，2022年，高档及以上啤酒销量约210.2万千升，较2021年增(zēng)长约12.6％，产品结构(gòu)得到(dào)优化(huà)；青岛(dǎo)啤(pí)酒中高端以(yǐ)上产品实(shí)现(xiàn)销(xiāo)量(liàng)293万千升，约占全年总销量(liàng)807.2万千(qiān)升的(de)36％，中高端以上产品销量同(tóng)比增长(zhǎng)4.99％；燕京(jīng)啤酒的核心大单品“燕京(jīng)U8”的销量达(dá)39万千升，同比增长(zhǎng)超50％。从吨价看，中信证券研报显示，燕京啤酒(jiǔ)的吨价超3500元/千升，同比增长约6％。

　　但受俄乌(wū)关系等(děng)影响，全球啤酒原材料及包装物(wù)成(chéng)本(běn)上升，燕京啤酒和华润啤酒的整体(tǐ)毛利率均有所下滑(huá)。

　　在此(cǐ)情况(kuàng)下，部(bù)分啤酒企业开(kāi)始筹划拓展非啤酒业务，寻(xún)找(zhǎo)新(xīn)的(de)增长点。

　　2021年10月，华润啤酒通过其全资子(zi)公司向(xiàng)山东(dōng)景芝(zhī)白酒(jiǔ)注资13亿元，收购其40％股权(quán)。2022年，华润氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因啤酒又相继收购金(jīn)种子酒（600199.SH）和贵州金沙(shā)酒(jiǔ)业股权，成为这两家白酒企(qǐ)业的实控方。

　　业内普遍(biàn)认(rèn)为，华润啤酒跨入白酒行(xíng)业的目的是(shì)希望借助白酒(jiǔ)来(lái)实(shí)现高端化发展。

　　一边关(guān)厂卖地，一(yī)边扩建产能

　　过去一年，众多啤酒(jiǔ)企业(yè)的营(yíng)收增速放缓，但净利润大(dà)多实(shí)现了可观的增长(zhǎng)，除了高端化战略带(dài)来的拉动(dòng)效应外，也与其关厂裁(cái)员、变卖资产以缩减(jiǎn)成(chéng)本的策略有(yǒu)关。

　　华润啤酒在(zài)年(nián)报中透露，截至2022年年底，公司在中国内地24个(gè)省(shěng)、市、区营运63间啤酒厂，目(mù)前正持(chí)续推动优化产(chǎn)能布(bù)局(jú)，已停止营运两间啤酒厂。财报显示，2022年(nián)，华润啤酒(jiǔ)于2022年一次性确认员工补偿及安(ān)置费用和关厂(chǎng)相关的固定资产减(jiǎn)值(zhí)亏(kuī)损合(hé)共约(yuē)2.35亿元(yuán)。

　　近年来，“关(guān)厂”已经成为国内啤(pí)酒企业(yè)优化经营(yíng)的常用手段。燕(yàn)京啤(pí)酒在近期的投(tóu)资者交流会上就透露，已着手(shǒu)开(kāi)始进行关厂动(dòng)作(zuò)，同时调(diào)整(zhěng)和精简总部和工(gōng)厂员(yuán)工架构，压(yā)缩管(guǎn)理层级，未来公(gōng)司销售(shòu)、管理费用率(lǜ)有望持续收缩。

　　伴(bàn)随(suí)着关(guān)厂(chǎng)“瘦身”，啤酒企业也出现较大规模的减员。

　　财报数据(jù)显示，2022年，华润啤酒(jiǔ)人员减少的趋势仍在(zài)延续，全年(nián)共聘用约2.4万人，较2021年减少1千人；2022年，青(qīng)岛啤酒在职员工数(shù)合计为31707人，较2021年减少1240人；燕(yàn)京啤(pí)酒2022年在职员工数合计(jì)为23708人，相比2021年的26145人减(jiǎn)少2437人(rén)。

　　出(chū)售空(kōng)置(氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因zhì)的土(tǔ)地也为啤酒(jiǔ)上市公司增(zēng)厚了利润(rùn)。

　　今年3月2日，青岛啤酒发布公告称，董(dǒng)事会同(tóng)意政府(fǔ)对公(gōng)司所属杨家群货(huò)场土地进(jìn)行收(shōu)储(chǔ)。今(jīn)年3月1日(rì)，公司收到上述目标(biāo)土地的征收补偿(cháng)总价款5.81亿元。

　　2021年，青岛啤酒也曾通过资产处置的方式获(huò)得4.81亿元的(de)收益(yì)，较上一(yī)年增加(jiā)4.86亿(yì)元。青(qīng)岛啤酒(jiǔ)表(biǎo)示(shì)，这部分收益主要系公司取(qǔ)得处置土地使用权等(děng)长(zhǎng)期资产的收益同比增加所致。

　　2021年1月22日(rì)，深圳市润投咨询(xún)有(yǒu)限公司(sī)、华润雪花啤酒（中国）投资有限公(gōng)司及本公司间(jiān)接全资附属公司华润雪花啤酒（中国）有限公司签订搬迁补(bǔ)偿协议，华润啤酒就出(chū)让其拥有的地块收(shōu)取(qǔ)初始(shǐ)补(bǔ)偿收益约(yuē)17.55亿(yì)元(yuán)，对应税后收(shōu)益13.16亿元(yuán)。仅此一项，就(jiù)为华润啤酒(jiǔ)带来了当年约三(sān)成的利润。

　　而(ér)在关厂裁(cái)员(yuán)的同时，啤酒企业也在(zài)筹划新增产能。

　　根据官方资料(liào)，2022年，华润啤酒共有(yǒu)7个搬迁新建项目启动，包(bāo)括蚌(bàng)埠(bù)80万千升(shēng)/年搬迁新(xīn)建项目、喜(xǐ)力厦(shà)门40万千升/年新建(jiàn)项目等，同时还有8个项目正式投产(chǎn)运营，包(bāo)括杭州(zhōu)工厂20万千(qiān)升/年喜力啤(pí)酒升级改造项(xiàng)目、黔南工(gōng)厂新增12万罐/小时罐装生产(chǎn)线项(xiàng)目等。此外，燕京啤酒与青岛啤酒(jiǔ)也在年度(dù)报告(gào)中披(pī)露了多项新建、搬迁和改造(zào)工程。

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