大家好，简单看(kàn)一个基金经(jīng)理(lǐ)，把(bǎ)新能源全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一个(gè)基金经理，海富通的吕(lǚ)越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从其管理(lǐ)的海富通(tōng)股票混合来(lái)看，截(jié)至去年(nián)年底，持仓(cāng)基本为(wèi)新能源板块股(gǔ)票(piào)。

　　结果(guǒ)到了(le)今年一季(jì)度末，已经基本清仓了新(xīn)能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只(zhǐ)产品也基本重(zhòng)仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在一(yī)季度的(de)操作中，本基金总体(tǐ)把(bǎ)握住了市(shì)场的节(jié)奏变化和结构(gòu)转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了(le)明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国(guó)特色估值体系所代表的传(chuán)统实体行(xíng)业正在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续(xù)可(kě)能成为市场最(zuì)有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海(hǎi)富通股票混(hùn)合今年以来(lái)涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依(yī)赖交易，阶段性(xìng)失(shī)去靠配置获取(qǔ)超(chāo)额回报的特(tè)征。TMT板块成(chéng)交(jiāo)占全(quán)市(shì)场比(bǐ)重超40％的天(tiān)数(shù)已累计达到22天，上(shàng)一次出现持(chí)续成(chéng)交(jiāo)占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设备及新能源，持续约28个交(jiāo)易(yì)日(rì)，在此期(qī)间新能源(yuán)ETF累计(jì)收(shōu)益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也呈现出类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分(fēn)别出(chū)现过(guò)6次、6次(cì)和5次单日(rì)涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过2％的行情(qíng)，最大单日涨(zhǎng)幅分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间(jiān)跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在(zài)内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块累计成(chéng)交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的(卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢de)减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)”“获利了结”四波(bō)行情，春(chūn)季躁动后往往会(huì)有一(yī)波(bō)明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种(zhǒng)调(diào)整，逢低(dī)加仓(cāng)是(shì)最(zuì)佳策略(lüè)，因为往往(wǎng)后续(xù)盛夏攻势大概率创新高。如(rú)果(guǒ)今年(nián)在业绩(jì)披露期(qī)结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主可(kě卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢)控(kòng)等大产(chǎn)业趋(qū)势以(yǐ)政府(fǔ)支持力度进一步(bù)加大、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或(huò)基本(běn)形(xíng)成本(běn)轮调整标志(zhì)着AI等高位板块(kuài)或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部(bù)亦或基本(běn)形(xíng)成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因(yīn)为在AI相关(guān)板块市场情绪处于(yú)极值的情况下，叠(dié)加上述基(jī)本面风险因素(sù)逐步发(fā)酵(jiào)，市(shì)场内生调整需求出现(xiàn)集中释放。就资本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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