在锂价初现企稳态势的(de)微妙(miào)时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露(lù)年(nián)报和(hé)一季报(bào)后(hòu)，市值(zhí)近500亿元的(de)锂电巨头国轩(xuān)高科(kē)4月28日举办(bàn)媒体开(kāi)放日上作出一系列判断。在(zài)交(jiāo)流中，公司(sī)管(guǎn)理层(céng)对中国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格，或将(jiāng)在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示(shì)，库存“水位(wèi)”已经显著(zhù)降低，压力已并(bìng)不明(míng)显。这也(yě)在一定程度上反映了电池(chí)厂商们(men)近期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要(yà广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别o)注意的是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将高于动力电(diàn)池(chí)。换言(yán)之(zhī)，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带(dài)动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池(chí)核心原材(cái)料，碳酸锂价格大起(qǐ)大(dà)落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科(kē)高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总(zǒng)裁王启岁(suì)笑称。这也在一定(dìng)程度上(shàng)反映了(le)锂价(jià)迅速上(shàng)涨(zhǎng)给下游带(dài)来的(de)阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元关(guān)口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在(zài)4月(yuè)12日之(zhī)前，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数(shù)据最新(xīn)显(xiǎn)示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连(lián)续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理(lǐ)，国轩高科方(fāng)面(miàn)也(yě)给出自己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁在(zài)会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡(dàng)期。“我们(men)通过一季度观察来看，新能(néng)源行业处于稳定增长阶段，储能(néng)行业在一(yī)季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大规模(mó)交付，而储能大规模(mó)交付会带来产(chǎn)能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格预计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的(de)毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率方面来(lái)看，国轩高科(kē)在(zài)一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德(dé)时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回(huí)归理(lǐ)性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经(jīng)过一季度之(zhī)后，我们依然判(pàn)断今年新能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在(zài)加速(sù)产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力(lì)电(diàn)池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目(mù)、庐(lú)江基地(dì)年产20万吨高(gāo)端正(zhèng)极材料项目、桐城基地(dì)年产(chǎn)40GWh动力电池项目一(yī)期、柳(liǔ)州(zhōu)基(jī)地年产(chǎn)10GWh电池(chí)项目等多个项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高科(kē)2025年产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科(kē)的(de)一季报显(xiǎn)示(shì)，其(qí)截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的(de)75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业(yè)整体(tǐ)状况看，国轩高(gāo)科(kē)存货水平保持了较低(dī)位置。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅(yì)也(yě)表示，由于(yú)公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此其外(wài)购仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不(bù)少电(diàn)池(chí)厂商(shāng)存货余(yú)额均在下(xià)降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿(yì)元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货(huò)金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库(kù)存(广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别cún)较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后(hòu)续将(jiāng)根(gēn)据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期(qī)在(zài)一份研(yán)报(bào)中指出，在电池(chí)环(huán)节，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生(shēng)产材料均维(wéi)持(chí)极低库存，电池本(běn)身库(kù)存不足1个月；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和(hé)电解(jiě)液库存周期大幅(fú)下降至7天左右(yòu)，负(fù)极因石墨(mò)化需(xū)要一(yī)个(gè)月时间(jiān)，库存周期(qī)较长，而(ér)隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料库(kù)存(cún)极低，基本保持7天的最(zuì)低安全库存(cún)。若下游需(xū)求恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存(cún)的过程中，国(guó)轩(xuān)高科也(yě)在积极尝试“出海”。该(gāi)公司(sī)在2022年(nián)加速(sù)全球化步伐，收购(gòu)博世集团的(de)德(dé)国哥廷根工厂，于(yú)2022年(nián)6月开始改造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报显示(shì)，2022年该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望接棒动力(lì)电池，带(dài)动(dòng)电池(chí)厂商(shāng)出(chū)货(huò)增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认为(wèi)，储(chǔ)能方面今年(nián)预计(jì)增速将(jiāng)会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这(zhè)一观点。他预计，储能行业今(jīn)年(nián)上升(shēng)空(kōng)间预计会高(gāo)于动力电池(chí)，其(qí)中国外家储(chǔ)市场(chǎng)需求(qiú)预计(jì)会在下半年放量，而国内大储市场方(fāng)面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自二(èr)季度开始(shǐ)将(jiāng)进(jìn)入交付阶段，目前(qián)相关(guān)产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科(kē)披露的年报(bào)数据(jù)显示，其储能业务在2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同(tóng)比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这一数据计算，储能业务已经占到其总营(yíng)收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的(de)空间比动力电池上(shàng)升(shēng)空(kōng)间更大，“这是一个(gè)需求量大于供应量的领域，不存在需求(qiú)疲软(ruǎn)或者(zhě)是(shì)产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉(shè)及(jí)到用电需求，每(měi)年(nián)到了第二(èr)季度开(kāi)始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下(xià)游(yóu)招(zhāo)标、立项都在(zài)一季度，真正出货是在二季度以后，目前订(dìng)单(dān)状(zhuàng)况看来是(shì)供不应求。此外，海外的客户也(yě)正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中国的标准(zhǔn)化(huà)集装(zhuāng)箱产品。

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