今年1月(yuè)，美国政府债务(wù)余额又(yòu)一次触及法定(dìng)上限，这标(biāo)志着(zhe)美(měi)国(guó)再度陷(xiàn)入债务(wù)违约(yuē)的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂(zàn)停或提高(gāo)债务上限，美国政府最(zuì)早可(kě)能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对(duì)全球经济和金融(róng)产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党就(jiù)提高债(zhài)务(wù)上限进行争斗，这(zhè)些画(huà)面在近些年(nián)似乎频(pín)频上演(yǎn)。那么，引发(fā)这一(yī)危机的根本——美国债务(wù)和(hé)债(zhài)务上限(xiàn)究竟(jìng)是(shì)怎么回事(shì)？美国债(zhài)务为(wèi)何不断滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美国又为何要人为(wèi)地(dì)给债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不(bù)断(duàn)逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先(xiān)了解美(měi)国政府的债务从何而来(lái)，以(yǐ)及其为(wèi)何(hé)频频逼近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以(yǐ)来(lái)，美国政府在绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤(chì)字状态(tài)，即(jí)政(zhèng)府(fǔ)支出在多(duō)数总统(tǒng)任期内都高于(yú)其(qí)财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯(guàn)例，而(ér)政府债务规模(mó)也一直(zhí)随着政府(fǔ)赤(chì)字的规模(mó)而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面是由(yóu)于(yú)新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克战争(zhēng)使得美国(guó)政府背负了庞(páng)大支出(chū)压力，另一方面，还因为美国人(rén)口老龄化导致政府医疗支出(chū)不断上(shàng)升，拜(bài)登政府推(tuī)出的大规模(mó)基(jī)建(jiàn)政策导(dǎo)致财政(zhèng)支(zhī)出大增(zēng)等(děng)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，美国政府(fǔ)的税收收入并没(méi)有(yǒu)跟上支(zhī)出的步伐(fá)，尤其是(shì)在小布(bù)什(shén)政府(fǔ)和特朗普政(zhèng)府批准了减税政(zhèng)策之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和(hé)支出(chū)此消彼长的双重压力(lì)下，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规(guī)模也就因此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼(bī)近(jìn)债务上(shàng)限(xiàn)也就不足(zú)为(wèi)奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的(de)出现，则(zé)最早(zǎo)可以追溯到上(shàng)世纪初(chū)的(de)第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国(guó)并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发部分美国议员提出的反对（也(yě)有一些议(yì)员是为了反对(duì)美国参战），美国国会便通(tōng)过(guò)《第二自由债(zhài)券法案(àn)》，首次对联邦债务进(jìn)行限额规选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好定(dìng)，以此来限制(zhì)政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加(jiā)入(rù)第二次世(shì)界大(dà)战，美国国会通过《公共(gòng)债(zhài)务法案(àn)》，实质上正式确立了对(duì)美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务总额的(de)限制。随后(hòu)，美(měi)国国会又(yòu)对(duì)其进(jìn)行了(le)修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上(shàng)限(xiàn)就或多或少地成为了国(guó)会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提(tí)高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会提(tí)高一次——其中共和(hé)党(dǎng)总统(tǒng)执政(zhèng)期(qī)间曾提(tí)高(gāo)49次，民主党总统(tǒng)执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上(shàng)限(xiàn)的(de)上调幅度进一步加(jiā)大，在最近几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任(rèn)期内，美国(guó)最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会(huì)暂(zàn)停了债务上限，以暂(zàn)时取消(xiāo)美(měi)国政府的支出限制(zhì)，这(zhè)导致美国政府(fǔ)债务(wù)疯(fēng)狂飙升(shēng)至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一(yī)次提(tí)高债(zhài)务上限，美国债务上(shàng)限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本(běn)质上(shàng)来说，“债(zhài)务上限”是(shì)美国国会为联邦政府设定(dìng)的举债的(de)最高(gāo)额度，一旦触及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意(yì)味(wèi)着(zhe)美(měi)国财政部(bù)借款授(shòu)权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许(xǔ)有人(rén)会疑(yí)惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务(wù)上限呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上(shàng)限会对美(měi)国政府造成限制，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但从(cóng)理论上来说，这一限制也同时对其美国(guó)政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元霸权的超级大国(guó)，本身并(bìng)不受到(dào)发行(xíng)美钞的外在(zài)约束。如果美(měi)国政府(fǔ)开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美(měi)元贬值、通胀失(shī)控，那么(me)其债权信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一(yī)内控举措，才能(néng)维持美(měi)国政府的偿(cháng)付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句(jù)话(huà)来说，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论(lùn)上也相(xiāng)当于是(shì)美方对债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本是(shì)美国(guó)债券的最大(dà)海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的(de)美国债务上限，为(wèi)什(shén)么在现(xiàn)在(zài)会陷(xiàn)入无法上(shàng)调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需(xū)要美国国会两院的(de)通过。在(zài)此前的历史中(zhōng)，提高债务上限(xiàn)在(zài)国(guó)会(huì)中绝大多数时(shí)候(hòu)类似于一(yī)个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并(bìng)不会对(duì)此进(jìn)行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随(suí)着美(měi)国党派(pài)分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题(tí)逐(zhú)步沦为两(liǎng)党的政治武器(qì)，被在(zài)野党用作了(le)与(yǔ)执政(zhèng)党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分(fēn)别占据两院(yuàn)多数(shù)席位的分裂(liè)背景下，这(zhè)一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜(bài)登要想提高债务上限，就需要和(hé)国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而(ér)，共和(hé)党人正试(shì)图利用(yòng)债(zhài)务(wù)上限的最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统施压，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步(bù)，认为应无条(tiáo)件提高债务上限，这就导致了当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间周二(èr)（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜(bài)登和国会领(lǐng)袖们在周二(èr)仍无法(fǎ)取(qǔ)得(dé)突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼(bī)近债(zhài)务违约的(de)“X日(rì)”了(le)——因为拜登已经计(jì)划于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会(huì)，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登和(hé)两党(dǎng)领袖谈判(pàn)的时间将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机将再(zài)次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国(guó)也(yě)曾(céng)上演(yǎn)过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类(lèi)似严(yán)峻(jùn)的违约风险：时任美国总统(tǒng)奥(ào)巴马(mǎ)和众(zhòng)议院(yuàn)共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就债务(wù)上限达(dá)成协议，勉强避(bì)免了(le)一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主(zhǔ)党在最后关头(tóu)妥协，同(tóng)意在(zài)十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便(biàn)没(méi)有真正违约(yuē)而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这(zhè)一紧张局(jú)势也引发了全球资本市场剧烈波动，美(měi)股一度大(dà)跌(diē)，并直接(jiē)导致标准普尔首(shǒu)次下调(diào)美国的主(zhǔ)权信用评级。这(zhè)使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本(běn)上(shàng)升(shēng)了13亿美元(yuán)，并在之后数(shù)年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本上抵消了(le)当时两党谈判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而(ér)更(gèng)重要的(de)是(shì)，从长期来看，财政支出削(xuē)减(jiǎn)意(yì)味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这可(kě)能(néng)会产(chǎn)生更严重的长期影响——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希(xī)·比文(wén)斯在回(huí)顾2011年债务危机(jī)时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削减(jiǎn)措施(shī)时，我们仍处于相当(dāng)低(dī)迷的经济(jì)中，并且正(zhèng)处(chù)于从(cóng)大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的(de)时(shí)间远远超过(guò)了应有的时间……在接下(xià)来的六七年里，美(měi)国政(zhèng)府没有提供真(zhēn)正有价值的公(gōng)共产品(pǐn)和服务(wù)，因为它们（财(cái)政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也被许多人(rén)看作(zuò)2011 年债务上限危(wēi)机的(de)翻版：美国国会面临类似的(de)分裂局面，美国经济也正处于(yú)类似的衰退环境之中。即便美(měi)国两党能(néng)够重演2011年(nián)的戏(xì)码(mǎ)，在最后关(guān)头提高债务上(shàng)限，由(yóu)此(cǐ)带来(lái)的短期(qī)市场动荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重演。

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