金融(róng)界4月26日消(xiāo)息 国(guó)内(nèi)期货市场早盘(pán)收盘，商品期货(huò)跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低(dī)硫燃料(liào)油、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超(chāo)1％。

　　南(nán)华期货：纯碱(jiǎn)向下看(kàn)胆量 向上(shàng)无驱动 玻璃行情波动较大(dà)

　　短沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家期(qī)SA属(shǔ)于估值合(hé)适做多但是(shì)驱动(dòng)有(yǒu)限的(de)阶段。前期(qī)我(wǒ)们(men)做空纯碱的原(yuán)因在于4月偏宽松的预期下，存在累库(kù)和订单(dān)下滑导致(zhì)的现(xiàn)货价(jià)格下(xià)降，近(jìn)几周现货也基(jī)本兑现，期货(huò)重心下(xià)移。从09可能(néng)的(de)向上(shàng)驱(qū)动(dòng)来看，检修、可(kě)流(liú)通(tōng)现货、投产(chǎn)延迟这三点可能会构成反(fǎn)弹的驱动。而(ér)目前来看，投产的变数预计不大；中(zhōng)游库存偏低，但是沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家现货反馈(kuì)并不存在缺(quē)货迹象，基差(chà)表现同(tóng)样偏弱；因此(cǐ)09反弹的驱动依(yī)旧是等(d沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家ěng)待检修的兑现造成现货的趋紧反馈，短期确难见(jiàn)得。策略上，SA现货(huò)存(cún)在企稳的迹(jì)象，但是(shì)驱动依旧是等待(dài)检修兑(duì)现(xiàn)，可(kě)选择(zé)9-1正(zhèng)套的(de)方式入场，等(děng)待驱(qū)动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看(kàn)，玻璃的(de)表现环比和同比上都是相当出类拔(bá)萃(cuì)，日均(jūn)水平持平去年8月份(fèn)和2021年旺季(jì)的(de)水平(píng)，而这一点和下游反(fǎn)馈和实际(jì)地产的表现并不匹(pǐ)配。同时，我们观察到下游原(yuán)片(piàn)库存基本补至2022年(nián)年初水平；进入五月，我(wǒ)们(men)还(hái)是得考虑梅(méi)雨(yǔ)季的因素，往年下游存(cún)在压缩原片库存的可能性。但(dàn)是从近期的现(xiàn)货(huò)反馈来看，各家玻璃厂继(jì)续上调(diào)现货价(jià)格，产销维持在(zài)较(jiào)高水平，因此近月确实(shí)难(nán)以出现回撤，总体还是正套思(sī)路。

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