全球头号对(duì)冲(chōng)基金(jīn)桥(qiáo)水的(de)最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文(wén)件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的(de)美(měi)股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其(qí)第一大(dà)重仓(cāng)，但(dàn)桥水减持了两只标普500Eknow过去分词是什么写，know过去分词是什么词TF，还(hái)减持了宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可口可(kě)乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼(pīn)多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新(xīn)观(guān)点表示，其非常(cháng)看好黄金(jīn)，认(rèn)为黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披露了最新(xīn)的13F文(wén)件，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)今年(nián)一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度(dù)的美股持仓变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球(qiú)宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资产很小的(de)一(yī)部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在(zài)不断(duàn)卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时(shí)也积极(jí)买进(jìn)，新进(jìn)了(le)118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了(le)331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大(dà)持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，桥水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消费(fèi)品个(gè)股(gǔ)，但是今年(nián)一(yī)季(jì)度都(dōu)进行了减持，比(bǐ)如其(qí)第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥(qiáo)水也(yě)减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期(qī)末持股市值为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市(shì)客(kè)、沃(wò)尔玛(mǎ)，其(qí)中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期(qī)末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓(cāng)，其中增(zēng)持的标的还包(bāo)括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿(yì)美(měi)元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿美元；此外(wài)，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季(jì)度减持的标(biāo)的相对较多，除去前(qián)十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了(le)先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数(shù)量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)达38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持(chí)有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了(le)亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了(le)塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持(chí)有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度还减持(chí)了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常(cháng)突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处(chù)于持续增(zēng)长期的开端(duān)，因为全(quán)球对(duì)美元去杠杆化的推动仍(réng)是金价的长(zhǎng)期(qī)支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还(hái)有(yǒu)很长的路(lù)要走。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金在全球货币(bì)市场中(zhōng)日益重要(yào)，这使得它(tā)不仅仅(jǐn)是对抗债(zhài)券市场和利(lì)率的工(gōng)具。另(lìng)外，地(dì)缘政(zhèng)治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅如(rú)此，由于全球(qiú)通(tōng)胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对(duì)较(jiào)高，黄金将继(jì)续吸引(yǐn)投资者，以对冲(chōng)购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首(shǒu)席投资官(guān)鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出(chū)水平高(gāo)于经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体(tǐ)处(chù)于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这(zhè)know过去分词是什么写，know过去分词是什么词种失衡(héng)，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造成的(de)负(fù)面影响初现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将(jiāng)会(huì)给经(jīng)济(jì)和市(shì)场带来一定的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲经济体(tǐ)的经济(jì)更加接(jiē)近于均衡——支(zhī)出与劳(láo)动力产出水(shuǐ)平一致(zhì)，通胀可控，政策制(zhì)定者(zhě)有足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯(sī)也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们(men)抛售(shòu)资产(chǎn)持有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益(yì)率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风险溢价(jià)和经济增长，上(shàng)述情况极(jí)有可能在周期的下一阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和(hé)地区处于周期的(de)不(bù)同位置，这些国家和地(dì)区的政(zhèng)策(cè)制(zhì)定者支(zhī)持货(huò)币和信用流动，这降低了折现率和(hé)风(fēng)险溢价，促进了(le)经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联(lián)储加息，桥水基金(jīn)在其官微(wēi)发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明(míng)加(jiā)息将会暂停(tíng)，但政策(cè)指引(yǐn)的取消和鲍威(wēi)尔讲话(huà)清楚表明，美(měi)联(lián)储希望(wàng)持观望态度。这符合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情(qíng)带(dài)来的影响，许(xǔ)多发(fā)达经济(jì)体都(dōu)推出了大规模(mó)财政(zhèng)刺激政(zhèng)策(cè)，引发(fā)了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀(zhàng)，央行不(bù)得(dé)不(bù)收紧政策(cè)。其中美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到(dào)18个(gè)月的时间里(lǐ)，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券(quàn)。目前(qián)，虽然(rán)美国经(jīng)济尚未出现(xiàn)严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行(xíng)业就会继(jì)续承压，从而影(yǐng)响信贷(dài)供应。上周(zhōu)，美国第一(yī)共和银行被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临压力，股市和债(zhài)券收(shōu)益率出现下跌。美国可(kě)能(néng)需要(yào)（也可能(néng)不需要(yào)）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美(měi)联储可(kě)以评估形(xíng)势(shì)再做出(chū)决策(cè)。

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